ПИК СЗ акции

У нас сейчас застройщики, несмотря на повышение ключевой ставки, получают кредиты для строительства под 10% в среднем. Поэтому это, в принципе, ресурс, который гораздо дешевле, чем среднерыночная ставка, — сказала она.

Сегодняшняя новость о том, что ПИК, скорее всего, не будет платить дивиденды за 2024 год, многих расстроила – но, честно говоря, сюрпризом это не стало. Совет директоров окончательно решит вопрос в мае, но уже сейчас ясно: инвесторы, рассчитывавшие на выплаты, могут разочароваться. Однако давайте смотреть глубже – потому что в этой истории есть куда более интересные моменты, чем временное отсутствие дивидендов.

Акции ПИКа уже просели более чем на 250% от своих максимумов – и это, друзья, не просто цифры, а огромный потенциал для роста. Да, сейчас бумаги в глубоком минусе, но именно такие активы часто дают самые сочные возможности. Я бы не удивился, если через пару лет мы увидим отскок на +100% – а если ситуация в экономике стабилизируется или геополитика начнёт улучшаться, то и раньше.

Конечно, без дивидендов бумаги кажутся менее привлекательными, но давайте будем честными – в ПИК сейчас инвестируют не ради выплат, а ради будущего роста. Компания остаётся крупнейшим игроком на рынке жилой недвижимости, а спрос на жильё никуда не делся. Да, сейчас сложные времена, но когда рынок развернётся – ПИК может рвануть очень резко.

Начнем со свежей отчетности группы ПИК. Вчера компания отчиталась за 2024-й год. По итогам прошлого года выручка продемонстрировала положительную динамику 675,1 млрд руб. (+15,3% год к году) при одновременном сильном снижении чистой прибыли до 28,7 млрд. руб. (- 45% год к году). Себестоимость продукции выросла на 17%, до 504,3 млрд рублей, коммерческие и административные расходы выросли на 25%, до 33,3 млрд рублей. EBITDA компании снизилась до 92,2 млрд рублей, рентабельность по EBITDA снизилась с 18% до 14%. Чистый долг копании на конец 2024 года составил 416,2 млрд рублей (- 20% год к году), за вычетом остатков на счетах эскроу — 27,2 млрд рублей.

Основной удар по финансовым результатам нанесла переоценка форвардных контрактов и рост финансовых расходов. Долговая нагрузка растет, без учета денег на эскроу-счетах соотношение ND/EBITDA подросло до 3.6х, с учетом денег на эскроу-счетах — 0.2х. Операционный денежный поток отрицательный.

Отчет вышел достаточно смешанным на фоне замедления в строительстве, хотя у этого девелопера и не самое плохое финансовое положение в отрасли.

Читаю многих экспертов и поражаюсь — отчет плохой?! Вы серьезно? Если бы акция торговалась на уровне 20-21 года и вместо убытка по форварду ...

ГК ПИК — РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2024 ГОД ПО МСФО: 

Выручка компании увеличилась на 15% г/г до 675 млрд рублей, показатель EBITDA снизился на 13% до 92 млрд рублей вследствие опережающего роста затрат относительно динамики выручки.

Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 14% по сравнению с 18% в 2023 году.

Чистая прибыль составила 27 млрд рублей (-45% год к году) в результате значительного увеличения финансовых расходов и получения разового убытка.

Компания продемонстрировала относительно слабые результаты. Отмечаем снижение EBITDA и соответствующего показателя рентабельности, а рост финансовых затрат продолжает оказывать давление на чистую прибыль. Компания не дает прогнозов на 2025 год и раскрывает лишь ограниченный объем финансовой информации; на наш взгляд, каких-либо положительных драйверов, способных повлиять на динамику акций, пока не просматривается. По нашим расчетам, компания торгуется на уровне 4,7x по мультипликатору P/E на 2024 год, что мы считаем справедливым уровнем. Бумага, как и акции других девелоперов, остается у нас на пересмотре.

МОСКВА, 20 декабря. /ТАСС/. Российские строительные компании очень заинтересованы в работе в регионах Донбасса и Новороссии, сейчас уже сфор...

Группа ПИК вышла из проекта по строительству небоскреба в пригороде Манилы на Филиппинах. О продаже проекта говорится в отчётности компании. Представитель девелопера подтвердил РБК эту информацию, не уточнив покупателя и сумму сделки.

Сам 30-этажный жилой комплекс One Sierra компания начала строить еще в 2020 году. Это был первый проект ПИК за рубежом, который она планировала завершить к 2024 году. Но уже долгое время никаких работ на площадке не происходило, а последний отчет о строительной готовности объекта компания публиковала 3 года назад.

www.rbc.ru/business/14/04/2025/67fd46569a794748afa825b6?from=newsfeed

◾ Объем ввода жилья в эксплуатацию в России вырос на 8,9% за I квартал 2025 года по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до почти 32 млн кв. метров.

◾ Уточняется, что в марте 2025-го было введено более 10,5 млн кв. м жилья, что на 21,1% больше показателей марта 2024 года.

◾ По данным статистики, населением введено за январь — март 2025 года более 24,6 млн кв. м жилья, это на 20,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В марте население построило более 7,8 млн кв. м индивидуальных домов, что на 43,5% больше аналогичного периода прошлого года. 

tass.ru/nedvizhimost/23681431

rosstat.gov.ru

Источник: financemarker.ru

ПИК отчитался за 2024 год. Результаты предсказуемо оказались не очень. Мы с вами уже смотрели отчётность девелоперов калибром поменьше – а именно, ЛСР и Самолёта, так что давайте посмотрим на главного застройщика всея Руси.

Выручка выросла на 15%, до 675,1 млрд рублей. Не скажу, что слабо – нормально. Продажи стоят плюс минус на месте, но доход образовался за счёт удорожания квадрата.  

Так, поступления от продаж недвижимости с учетом поступлений на счета эскроу сократились на 2% до 428,7 млрд рублей. Остальной доход – за счёт завершения прошлый контрактов.

При этом себестоимость продукции выросла больше выручки — на 17%, до 504,3 млрд рублей. Коммерческие и административные расходы выросли на 25%, до 33,3 млрд рублей. Очевидно, что расходы растут опережающими темпами – это тот самый эффект инфляции, которая сначала отражается в расходах, и только потом – в доходах. 

Операционная прибыль увеличилась незначительно: на 4,6% до 127,5 млрд рублей. 

… за 2024 год 
Выручка:
675,1 млрд руб. (+15% к 2023 году)
Чистая прибыль:
28,7 млрд руб. (вдвое меньше прошлогодних 52,3 млрд руб.)

Финансовый отчёт ПИК за 2024 год 

Выручка:

675,1 млрд руб. (+15% к 2023 году)

Чистая прибыль:

28,7 млрд руб. (вдвое меньше прошлогодних 52,3 млрд руб.)

Денежные средства и эквиваленты:

232,6 млрд руб. (рост с 138,6 млрд)

Собственный капитал (Equity):

381,25 млрд руб. (рост с 352,9 млрд)

Общий долг (по данным о займах):

Погашено: 240 млрд руб.

Привлечено: 432 млрд руб.

Разница — +192 млрд руб. в новых обязательствах.

Если исходить из общего объёма заимствований за год, то долг, вероятно, находится в районе 500–550 млрд руб., (точные цифры можно найти в примечании 28.)

Debt/Equity — ориентировочно 1.4–1.5x, то есть долг превышает капитал в полтора раза.

Операционный денежный поток:

–109,9 млрд руб. (в 2023 году –192,6 млрд руб.)

Но если учесть раскрытие эскроу и зачёты с банками, то в “реальности” он был бы +53 млрд руб.

(старая добрая девелоперская магия: минус на бумаге — плюс в кассе 🤣).

У ПИКа снижается прибыль, а выручка растет за счет старых проектов. Девелопер опубликовал финансовый отчет за 2024 год.

• Аналитики Т-Инвестиций считают, что во втором полугодии 2024 года у компании снизились продажи, как и на всем рынке недвижимости Москвы. Около половины проектов ПИКа сосредоточено в этом регионе. Согласно данным Росреестра, продажи недвижимости в Москве сократились на 18,1% г/г. В то же время за второе полугодие 2024 года ПИК увеличил выручку на 28%. Это связано с особенностями признания доходов у застройщиков (выручка признается по мере увеличения строительной готовности объекта).

• Расходы компании росли быстрее, чем выручка. Все из-за увеличения расходов на персонал на фоне рекордно низкой безработицы в РФ. В итоге рентабельность по скорректированной EBITDA компании снизилась до 20,9% (-3,8 п.п. г/г).

• Чистая прибыль группы снизилась на 45%. Однако этот показатель учитывает единовременные расходы и доходы. Во втором полугодии у группы был значительный убыток из-за переоценки активов, но это не так важно.

• Выручка выросла на 15,3% до 675,5 млрд рублей
• Чистая прибыль упала в 1,8 раз до 28,66 млрд рублей

Обратите внимание на картинку выше — старты новых жилых корпусов в городах России 

При восстановлении спроса на квартиры к 2027 году в России может образоваться дефицит жилья в 30 млн кв. м из-за сокращения запуска новых проектов в настоящее время – прогноз Дом. РФ

Восстановление спроса + дефицит предложения = очередной рост цен на недвижимость. Застройщики в моменте также столкнутся с недополученной прибылью.

В общем, ситуация на рынке строительства действительно сложная, а график акций застройщиков наглядно отражает, что при всех мерах поддержки они находятся в тяжелом положении.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Хороший отчет вышел по МСФО у ПИК: при корректировке на беспоставочные фьючерсы на финансовые инструменты, убыток от которых составил 27 млр...