ФосАгро акции

Показатели ФосАгро продолжат расти в 3 квартале - ВТБ Капитал

Компания «ФосАгро» представила сильные результаты за 2к18 по МСФО. Выручка составила 56,6 млрд руб. (+27% г/г, +4% к/к), EBITDA – 18,7 млрд руб. (+53% г/г, +31% к/к), чистая прибыль с исключением эффекта от курсовых разниц – 11,6 млрд руб. (+91% г/г, +84% к/к). Рентабельность EBITDA повысилась до 33% против 28% в среднем за 1к17–1к18.

Рекомендация Совета директоров по дивидендам (45 руб. на акцию) предполагает 7%-ю дивидендную доходность на горизонте ближайших 12 месяцев. Несмотря на то что EBITDA «ФосАгро» за 2к18 на 7% превысила консенсус-прогноз, существенной реакции со стороны рынка не последовало, что, вероятно, объясняется давлением со стороны геополитических факторов. С фундаментальной точки зрения акции «ФосАгро» (прогнозная цена через 12 месяцев – 17,0 долл.) по-прежнему выглядят привлекательно, предлагая 38%-ю ожидаемую общую доходность и 27%-й дисконт к Mosaic по коэффициенту EV/EBITDA-2018п (6,1x). Мы подтверждаем рекомендацию «покупать».

Адаптируйся и побеждай. Как мы и ожидали, доля NPK- и NPS-удобрений в выручке выросла по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как продажи MAP уменьшились вследствие сокращения спроса со стороны Бразилии.

На фоне увеличения ценовой премии сложных удобрений такое изменение структуры продаж оказалось особенно удачным. Ввод новых мощностей позволил на 24% г/г увеличить производство карбамида, что в сочетании с повышением цен на 16% г/г способствовало 53%-му росту EBITDA.

Стоило согласиться на большее.

читать дальше на смартлабе

Финансовые показатели ФосАгро за 2 квартал оказались лучше ожиданий рынка - Промсвязьбанк

ФосАгро во II квартале увеличила EBITDA на 53%, до 18,7 млрд руб.

Группа ФосАгро во II квартале 2018 года увеличила EBITDA на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 18,674 млрд рублей, сообщила компания. Чистая прибыль ФосАгро за квартал составила 2,955 млрд рублей, скорректированная — 11,627 млрд рублей. Выручка ФосАгро во II квартале выросла на 27%, до 56,626 млрд рублей.

ФосАгро продемонстрировало сильные темпы роста финансовых показателей и они оказались лучше ожиданий рынка. Особенно хорошее движение наблюдалось в марже. Рост показателей компании и улучшение маржинальности связаны с ослаблением национальной валюты, увеличением физических объемов продаж, а также отсутствием падения, а по некоторым видам и рост, цен на удобрения в долларовом эквиваленте

Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе

Итоги телеконференции ФосАгро нейтральны для акций компании - АТОН

ФосАгро: итоги телеконференции  

Продажи DAP/MAP упали на 10% кв/кв из-за плановых ремонтных работ, которые продолжатся во 2П18, а также снижения спроса на MAP в Бразилии. Соответственно, компания сократит производство MAP во 2П18П.

Прогноз по капзатратам в размере 30-31млрд руб. был подтвержден. 25% капзатрат выражено в долларах и рассчитано по ставке, заложенной в бюджете на конец 2017. Компания планирует изменить бюджетную ставку в 3К18.

Новый завод по производству серной кислоты должен быть введен в эксплуатацию в конце 4К19, производство ожидается на уровне 1.1 млн т.

3К18 должен характеризоваться стабильным спросом и благоприятной ценовой конъюнктурой в России, ожидания позитивны.

Рынок в Бразилии уже начал восстанавливаться в июле, однако ожидается, что спрос останется неизменным г/г.

В целом мы считаем телеконференцию НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций.

АТОН
читать дальше на смартлабе

Выдающиеся результаты ФосАгро говорят о начале разворота в рентабельности - АТОН

ФосАгро: результаты за 2К18 по МСФО

Выручка выросла на 4% кв/кв до 56.6 млрд руб. (-1% против консенсус-прогноза, -3% против прогноза АТОНа), отражая устойчивые цены на удобрения и ослабление рубля, которые компенсировали снижение продаж на 7% кв/кв. EBITDA увеличилась на 31% кв/кв до 18.7 млрд руб. (+7% против консенсус-прогноза, +3% против прогноза АТОНа) на фоне смещения ассортимента в сторону более рентабельной продукции — NPK(S) — и снижения расходов на серу и газ (-20% кв/кв и -8% кв/кв соответственно). Рентабельность EBITDA выросла на 7 пп кв/кв, достигнув 33%. Чистая прибыль составила 3.0 млрд руб. (-57% кв/кв, +62% против консенсус-прогноза, +24% против прогноза АТОНа) и отразила сильную динамику EBITDA, но была нивелирована убытком по курсовым разницам в размере 8.7 млрд руб. С корректировкой на курсовые разницы чистая прибыль выросла на 83% кв/кв до 11.7 млрд руб. Таким образом, объявленные в среду дивиденды за 2К18 (45 руб. на акцию, доходность 2%) соответствуют коэффициенту выплат 50%. FCF вырос в 6 раз кв/кв до 8.2 млрд руб. на фоне сильного OCF, а также высвобождения оборотного капитала в размере 0.3 млрд руб. во 2К18 и сокращения капзатрат на 15% кв/кв (до 7.6 млрд руб.). Фосагро поделилась оптимистичным прогнозом: сильный спрос со стороны Индии и сезонный рост спроса в Европе, США и Китае должны компенсировать давление со стороны новой волны предложения удобрений во 2П18.
читать дальше на смартлабе

Ослабление курса рубля к доллару США на 8% во втором квартале (средний обменный курс рубля к доллару США во 2 квартале 2018 г. и 2 квартале 2017 г. составил 61,8 рублей и 57,2 рублей соответственно) оказало чистый положительный эффект на результаты «ФосАгро» в отчетном периоде, поскольку цены на преобладающую часть продукции Компании номинированы в долларах США, в то время как расходы преимущественно имеют рублевую основу.

При этом ослабление курса рубля по состоянию на 30 июня 2018 г. (62,8 рублей на доллар США) по сравнению с 31 марта 2018 г. (57,3 рублей на доллар США) привело к убытку от курсовых разниц в размере 8,7 млрд рублей во 2 квартале 2018 г. (во 2 квартале 2017 г. убыток от курсовых разниц составил 4,6 млрд рублей).

Не совсем понял, как мог возникнуть убыток во 2 квартале от курсовых разниц, если курс доллара вырос?

Майский инвестор, валютный долг переоценился? (если что, отчет еще не смотрел )

Долг даже сократился (С учетов того, что он большей частью в валюте) очень круто!

Фосагро - чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за 2 кв выросла на 91% - до 11,6 млрд рублей

ПАО «ФосАгро» публикует промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2018 г. 

• Выручка «ФосАгро» за второй квартал выросла на 27% — до 56,6 млрд рублей (916 млн долларов США).
• EBITDA за второй квартал достигла 18,7 млрд рублей (302 млн долларов США), при увеличении рентабельности по EBITDA до 33% по сравнению с 27% годом ранее.
• Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за второй квартал выросла на 91% — до 11,6 млрд рублей (188 млн долларов США), благодаря чему данный показатель достиг отметки 18 млрд рублей (303 млн долларов США)  за первое полугодие 2018 г.

читать дальше на смартлабе

Дивидендная доходность акций ФосАгро оценивается в 2% - Промсвязьбанк

ФосАгро может выплатить 45 руб. на акцию из нераспределенной прибыли

Совет директоров ФосАгро рекомендовал акционерам утвердить дивиденды в объеме 5,83 млрд рублей из расчета 45 рублей на обыкновенную акцию (или 15 рублей на GDR) из нераспределенной чистой прибыли на конец 2017 года, сообщила компания. Такая рекомендация дана по итогам обсуждения советом информации о финансовых результатах компании в I полугодии в сравнении с утвержденным бюджетом. Внеочередное собрание акционеров назначено на 1 октября, дата закрытия реестра для участия в нем — 6 сентября. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано утвердить 12 октября.

Исходя из текущей рыночной стоимости, дивидендная доходность акций компании оценивается в 2%. Дивидендная политика ФосАгро предполагает выплату акционерам 30-50% чистой прибыли по МСФО. Ожидается, что прибыль компании по итогам года будет на уровне 36,6 млрд руб., т.е. дивидендный пул может быть на 11-18,3 млрд руб. По итогам 1 кв. и первого полугодия 2018 года ФосАгро суммарно направило акционерам 8,9 млрд руб.

Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе

Дивидендная доходность ФосАгро должна составить 1.9% - АТОН

ФосАгро: совет директоров утвердил промежуточные дивиденды 45 руб. 

Доходность должна составить 1.9% — общая сумма, подлежащая выплате, составляет 5.8 млрд руб., дата закрытия реестра — 12 октября. Дивидендная политика Фосагро предусматривает выплату от 30% до 50% от консолидированной прибыли компании по МСФО.

АТОН
читать дальше на смартлабе

сегодня ожидаем: ФосАгро: финансовые результаты по МСФО за 1п 2018

см. календарь по акциям

Фосагро - СД рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли в 45 руб на акцию

Фосагро — СД  рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли в 45 руб на акцию

Совет директоров рекомендовал внеочередному собранию акционеров, назначенному на 1 октября 2018 г., принять решение о выплате дивидендов в объеме 5,83 млрд рублей из расчета 45 рублей на обыкновенную акцию (или 15 рублей на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 декабря 2017 г. Такая рекомендация дана по итогам обсуждения Советом директоров информации о финансовых результатах Компании в первом полугодии 2018 г. в сравнении с утвержденным бюджетом, включая промежуточную консолидированную финансовую отчетность по
читать дальше на смартлабе

Финансовые результаты ФосАгро за 2 квартал могут оказаться весьма сильными - ВТБ Капитал

Аналитики ВТБ Капитал убеждены, что финансовые результаты окажутся лучшими за последние два года:

После трех месяцев отставания от рынка акции «Фосагро», как мы считаем, выглядят привлекательно для покупки в преддверии публикации финансовых результатов за 2к18 по МСФО, которые, скорее всего, окажутся весьма сильными. При ослаблении рубля на 8% к/к высокий спрос на внутреннем и мировом рынках в этом году подстегнул цены до рекордно высоких уровней: с начала года цена DAP в рамках поставок на условиях FOB Балтика выросла на 15%, а цена на карбамид повысилась на 10%.

Новые карбамидные мощности, введенные в эксплуатацию, обеспечивают рост производства на 65% г/г, а общий объем продаж минеральных удобрений во 2к18 вырос на 8% г/г. Исходя из этого мы убеждены, что финансовые результаты, которые «Фосагро» опубликует 23 августа, окажутся лучшими за последние два года. Наша оценка прогнозной цены акций компании на 12-месячном горизонте (17 долл.) предполагает полную доходность в 46%. В отношении акций «Фосагро» мы подтверждаем рекомендацию «покупать».

Аномально высокие цены.

читать дальше на смартлабе

Фосагро отчитается 23 августа. Ожидаем положительной реакции рынка на результаты - АТОН

Фосагро завтра должна опубликовать финансовые результаты за 2К18.

Мы ожидаем увидеть сильные показатели — выручка должна вырасти на 7% кв/кв до 58.2 млрд руб. на фоне роста цен на удобрения (FOB Балтика, спот $420/т, +6% против 1К18) и ослабления рубля, которые компенсировали снижение объемов продаж на 7% кв/кв. EBITDA должна увеличиться на значительные 27% кв/кв до 18.2 млрд руб. благодаря росту выручки и смещению ассортимента в сторону более рентабельной продукции (NPK/NPS), а также за счет снижения себестоимости, на которой должно было положительно сказаться снижение цен на серу. Соответственно, рентабельность EBITDA, как ожидается, вырастет на 5 пп кв/кв до 31%. Чистая прибыль должна отразить позитивную динамику EBITDA, но на ней скорее всего отрицательно скажутся убытки от курсовых разниц из-за ослабления рубля — показатель должен составить 2.4 млрд руб (-65% кв/кв). Тем не менее с корректировкой на изменение курса чистая прибыль должна достичь порядка 8.8 млрд руб. (+27% кв/кв), что предполагает дивиденды 34 руб. на акцию за 2К18, исходя из коэффициента выплат 50% (+25% против текущего консенсус-прогноза Bloomberg, доходность 1.4%). FCF должен составить 5.0 млрд руб. (x3 кв/кв), отражая рост EBITDA и небольшое снижение капзатрат (8.0 млрд руб., -11% кв/кв). Мы ожидаем положительной реакции рынка на результаты, поскольку они должны продемонстрировать долгожданный рост рентабельности EBITDA, который должен поддержать акции после чересчур негативной реакции рынка на слабые результаты за 1К18 и раскрытие планов вложить 20 млрд руб. в расширение Метахима. Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

АТОН
читать дальше на смартлабе

23 августа отчет.
Цены DAP на максимуме с 2015 +16%г/г и растут.
Отчет может быть хорошим.
ВТБ Капитал ожидает в этом году рекордную выручку и дивиденды которые могут составить 42 руб на акцию (ДД=5,8%) при к-те выплаты 50%.

Тимофей Мартынов, цены с начала года на максимуме, только никто этого как обычно не замечал. Да и девальвация должна не слабо помочь.

23 августа отчет.
Цены DAP на максимуме с 2015 +16%г/г и растут.
Отчет может быть хорошим.
ВТБ Капитал ожидает в этом году рекордную выручку и дивиденды которые могут составить 42 руб на акцию (ДД=5,8%) при к-те выплаты 50%.

09 авг, 19:38
Изъять 500 млрд руб: где Белоусов нашел сверхдоходы на майские указы
Помощник президента Андрей Белоусов предложил Владимиру Путину изъять 513,7 млрд руб. сверхдоходов у металлургов, производителей удобрений и «Сибура» за 2017 год.
Подробнее: https://www.rbc.ru/business/09/08/2018/5b6c5ee59a7947e3df0554a3

Подскажите неопытному

1. Где посмотреть DAP БАЛТИКА, или тампу в реальном времени, а не месячной давности.
2. Кто понимает как делается отчетность по МСФО.
Могло так получиться что они закупили, сырья больше чем из него произвели,
Так сказать пополнили склады на будушее.
Или по МСФО считается, себестоимость сырья только проданной продукции, в независимости от того сколько они реально купили за квартал)
Если да то как это можно посмотреть?

Фосагро - намерена занять пятую часть рынка Аргентины по фосфорным удобрениям - интервью А. Гурьева

"Фосагро«планирует открыть трейдинговую компанию в Буэнос-Айресе в рамках саммита G20 в конце ноября, в будущем намерена занять пятую часть рынка Аргентины по фосфорным удобрениям, сообщил в интервью РИА Новости гендиректор „Фосагро“ Андрей Гурьев.

Я вижу большой потенциал в Аргентине. Очень глубоко сейчас изучаем эту страну. Как раз в рамках саммита G20, который будет проходить в ноябре в Буэнос Айресе, мы хотим открыть трейдинговую компанию, в первую очередь, для изучения рынка и оценки наших перспектив на нем, улучшения нашей логистики и увеличения прямых продаж уже непосредственно аргентинским дистрибьюторам и сельхозпроизводителям

В совокупности с отменой 6%-ной пошлины мы в первом полугодии увеличили поставки в Аргентину почти в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, отгрузив примерно 135 тысяч тонн. Думаю, в перспективе мы сможем ежегодно поставлять в Аргентину не менее 200 тысяч тонн минеральных удобрений и занимать пятую часть этого рынка по фосфорным удобрениям

Хотелось бы исследовать возможность создания альтернативной таможенной зоны по хранению удобрений в районе речных портов

Аргентина выступает одним из ведущих поставщиков сельскохозяйственной продукции на мировом рынке в целом и в Россию в частности. На долю российского импорта сельхозпродукции приходится более 60% товарооборота РФ-Аргентина

И у этого рынка (Латинская Америка) колоссальный потенциал роста с точки зрения поставок. В первую очередь это Бразилия, куда в прошлом году мы поставили более 900 тысяч тонн. Это самый большой на сегодня потребитель минеральных удобрений в регионе, и таковым останется на долгие годы

Что касается нашей стратегии вообще по Латинской Америке, то здесь мы смотрим все-таки на создание неких логистических хабов в портах, которые нам позволяли бы видеть постоянно наш товар на важных для нас стратегических рынках, и уже оттуда заниматься дистрибуцией непосредственно напрямую нашим потребителям. К этому будем двигаться следующие годы

Прайм
читать дальше на смартлабе

В 4 квартале EBITDA ФосАгро снизится на фоне низкого спроса на сырье

«ФосАгро» в 1 полугодии 2018 года увеличила производство удобрений и кормовых фосфатов на 13,8%г/г — до 4,5 млн тонн, сообщила компания.

Мы полагаем, что помимо квартального повышения индикативных цен на фосфатные удобрения позитивным фактором для «ФосАгро» могло быть улучшение ассортимента продукции (продажи высокорентабельного ДАФ и концентрированных NPK-удобрений). На наш взгляд, наряду с ослаблением рубля это должно было обеспечить повышение рентабельности по EBITDA до 32%.

По нашим прогнозам, в 2К18 EBITDA составила $300 млн. Объем денежных средств, сгенерированных за квартал, может превысить ожидания: «ФосАгро», вероятно, высвободила часть оборотного капитала, накопленного в предыдущие кварталы.

С учетом ожиданий по EBITDA на 1П18 ($550-555 млн.) наш прогноз этого показателя на 2018 год может оказаться слегка завышенным (возможно, на 5-8%): если в сезонно сильном 3К18 динамика прибыли, вероятно, продолжит улучшаться, то в 4К18, по всей видимости, EBITDA снизится на фоне более низкого спроса и увеличения глобального предложения.

Лапшина Ирина
Sberbank CIB
читать дальше на смартлабе

Снижение продаж Фосагро окажет давление на финансовые результаты за 2 квартал

Фосагро: производство удобрений во 2К18: -4% кв/кв 

Общее производство удобрений упало на 4% кв/кв до 2 228 тыс т в основном из-за снижения производства фосфорсодержащих удобрений на 5% кв/кв до 1 675 тыс т; производство азотных удобрений сократилось на 1% кв/кв до 553 тыс т. Производство DAP/MAP упало на 10% кв/кв до 722 тыс т, а премиальные продукты продемонстрировали еще более сильное снижение: выпуск NPK/PKS упал на 24% и 64% соответственно. Динамика продаж кв/кв в целом соответствовала динамике производства. В 3К18 Фосагро ожидает сохранения высоких цен на DAP на фоне высокого осеннего сезона в России, Европе, Северной Америке и Китае, а также потенциального восстановления спроса на MAP в Бразилии. Однако ввод в эксплуатацию новых мощностей в Марокко и Саудовской Аравии в 4К18 может оказать давление на цены. Компания подтвердила свой прогноз по производству на 2018 на уровне 9.0 млн т.

Фосагро опубликовала смешанные результаты, которые выявили замедление роста кв/кв (общее производство: -4%), хотя в годовом сопоставлении динамика выглядит ожидаемо сильной (+9%) на фоне роста производства карбамида и аммиака за счет ввода в строй новых линий во 2П17. Мы считаем, что снижение продаж окажет давление на финансовые результаты за 2К18, но оно должно быть несколько компенсировано ростом цен на DAP (FOB Балтика спот $420/т, +6% против 1К18). Производство в 1H18 составляет 51% от прогноза на 2018 и предполагает достижение целевых годовых показателей. НЕЙТРАЛЬНО для акций.

АТОН
читать дальше на смартлабе

Фосагро - в 1 п/г прибыль по РСБУ упала в 32 раза

Фосагро — в 1 п/г прибыль по РСБУ упала в 32 раза



отчет


читать дальше на смартлабе

Фосагро - в 1 п/г производство удобрений +13,8%, до 4,5 млн т

«ФосАгро» публикует производственные результаты за второй квартал и первое полугодие 2018 г.  Объем производства удобрений во втором квартале вырос более чем на 9% — до 2,2 млн тонн, в результате чего полугодовые показатели увеличились на 14% — до более чем 4,5 млн тонн. В частности, производство азотных удобрений увеличилось на 43,6%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а объем производства данной категории удобрений за 6 месяцев 2018 г. вырос, по сравнению с первым полугодием 2017 г., более чем на 45% и превысил 1,1 млн тонн.

«Если говорить о рыночных трендах в августе-октябре, мы сохраняем оптимизм в отношении цен. Несмотря на то, что, как мы полагаем, эффект от высокого спроса на DAP в Индии, вероятно, уже отражен в текущих ценах, мы можем увидеть сезонный рост спроса благодаря следующим факторам: a) начало основного осеннего сезона на таких рынках, как Россия, Европа и Северная Америка; б) первые признаки сезонного восстановления импорта в Бразилию – импорт MAP сократился почти на 40% в первом полугодии 2018 г. относительно аналогичного периода годом ранее, что означает вероятное появление дополнительного спроса в августе-сентябре; и в) начало высокого сезона в Китае, где местные производители будет больше сфокусированы на внутреннем рынке. С другой стороны, дальнейший рост загрузки новых мощностей в Саудовской Аравии и Марокко может оказать некоторое давление на цены в ноябре и декабре, которые традиционно являются низким сезоном на рынке

пресс-релиз


читать дальше на смартлабе

сегодня ожидаем: PHOR: отсечка по д-дам 24 руб

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: PHOR: посл. день с дивид. 24 руб

см. календарь по акциям

ФосАгро - отложенный рост

После годового перерыва мы возвращаемся к анализу ПАО «ФосАгро». Рост ликвидности акций, увеличение производственных мощностей и дальнейшие планы компании позволяют рассматривать акции ПАО «ФосАгро» в качестве перспективных инвестиционных инструментов.

Крупнейший в мире производитель высокосортного фосфатного сырья «ФосАгро» занимает первое место в Европе и третье в мире по производству фосфорсодержащих удобрений. Более 70% продукции продается на экспорт.

В 2017 году рост общего производства удобрений группы «ФосАгро» составил 12,3% до 8,3 млн т. В I квартале 2018 г. производство выросло до 2,3 млн т. или на 18,5% в годовом выражении.

В прошлом году компания завершила строительство двух новых установок по производству аммиака и карбамида, увеличив объемы выпуска и номенклатуру азотных удобрений. За счет этого «ФосАгро» рассчитывает к 2020 году выйти на объем производства удобрений более 9 млн т.

Рост производства и ожидаемая позитивная динамика на рынке удобрений должны обеспечить улучшение финансовых показателей и выполнение планов «ФосАгро» по постепенному сокращению долга.

Оцененные по основным мультипликаторам акции компании можно считать недооцененными относительно сопоставимых по капитализации зарубежных производителей удобрений.

Мы вновь подтверждаем по обыкновенным акциям «ФосАгро» рекомендацию «Покупать».

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»
читать дальше на смартлабе