OZON | ОЗОН акции

Только вчера Ozon выкатил отчёт за 1К 2025 – и это не просто хорошие цифры, это настоящий финансовый ураган! Компания, которая ещё пару лет назад тонула в убытках, теперь демонстрирует рост, от которого глаза лезут на лоб. Давайте разбираться, что там случилось и куда теперь может рвануть акция.

Цифры, от которых захватывает дух:
▪️ Выручка – 202,9 млрд (+65% г/г) – сервисы и финтех рвут все шаблоны!
▪️ Валовая прибыль – 47,2 млрд (+119%) – логистика и монетизация работают на ура.
▪️ EBITDA – 32,4 млрд (+220%) – да вы что, серьёзно?! 😱
▪️ Операционный денежный поток – 32,5 млрд (рост 2х) – денежка льётся рекой.
▪️ Чистый убыток – 7,9 млрд (снижение на 40%) – скоро и до прибыли доберёмся.

Если кто-то ещё сомневается в Ozon – гляньте на динамику EBITDA:
▫️ До 2022 – минус (плачем в тряпочку)
▫️ 2023 – скромные 4,21 млрд
▫️ 2024 – уже 40,1 млрд
▫️ А теперь за 3 месяца 2025 – 32,4 млрд! Это же космос!

Темпы роста продаж продолжили плавно замедляться в силу эффекта базы сравнения, но остались на высоком уровне в 47% г/г.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 5 021 руб. за бумагу

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/ozon_finansovye_rezultaty_1k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Ozon

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Ozon опубликовал сильные финансовые результаты за первый квартал 2025 года

Год к году совокупный объём продаж вырос на 47%, это на 1% выше ожиданий аналитиков. Причина — увеличение клиентской базы и частоты заказов на 18 и 44% соответственно.

Общая выручка подросла на 65% и превысила прогнозы SberCIB на 3,6%. Всё благодаря более высокому темпу роста финтех-сегмента — в отчётном периоде его выручка увеличилась на 185%.

Компания не раскрыла информацию по видам происхождения доходов. Однако из отчётности видно, что их уровень — без учёта продажи товаров и финтеха — от общего объёма оборота товаров вырос на 3,6 процентных пункта, до 16,8%, против ожиданий в 15,1%.

EBITDA составила 32,4 млрд ₽. Она выросла на 220%, это значительно выше прогнозов SberCIB. Такой результат Ozon получил благодаря росту операционной эффективности на фоне масштабирования бизнеса.

Чистый убыток — 7,9 млрд ₽. В доле общего объёма оборота товаров он снизился на 1,3 процентных пункта.

Озон снова отчитался — и снова без сюрпризов. Выручка растёт, убыток сокращается, EBITDA бьёт рекорды… но чистой прибыли по-прежнему нет. Впрочем, кое-что изменилось — и это важно. 

«Развиваемся» — девиз Озона 🤣

🔼Как и в прошлых годах,Озон продолжает гнаться за долей рынка (GMV, т.е. оборот вырос на 47%), а не за маржой. Выручка выросла на 65% г/г (до 202,9 млрд руб.), но главное — впервые за долгое время валовая прибыль (+119%) обгоняет рост выручки. 

Почему? Потому что Озон наконец-то начал монетизировать свои сервисы:

• Финтех (+185% выручки) — теперь это уже не просто довесок, а полноценный бизнес, который приносит 11 млрд прибыли до налогообложения
• Маркетплейс — комиссии и реклама продавцов растут быстрее, чем расходы на логистику (хотя доставка всё ещё съедает кучу денег)

🔽Основной бизнес – непосредственно онлайн-продажи – по-прежнему генерит убыток на операционном уровне, но вывести его в плюс не удалось за четверть века – вряд ли получится вообще.

Компания Озон опубликовала отчет за 1 квартал 2025 года, в котором показала неплохой рост ключевых финансовых показателей: выручка выросла на 65% — до 203 млрд рублей, в том числе благодаря хорошему росту выручки от «Финтех» (в 2,7 раза). Но главное — компания продолжает работать над эффективностью и сокращает убытки: они упали на 40% по сравнению с прошлым годом, до 7,9 млрд руб. При этом валовая прибыль выросла на 119%, достигнув до 47,2 млрд руб., а EBITDA — и вовсе в 3,2 раза, до 32,4 млрд руб. Чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился на 30,9 млрд руб., достигнув 32,5 млрд руб. Рост обусловлен значительным повышением скорректированной EBITDA, положительным влиянием изменений в оборотном капитале, а также активным развитием направлений «Финтеха».

Ключевой показатель — оборот маркетплейса (GMV) — тоже радует: +47%, до 837,8 млрд руб., это существенно выше прогнозов компании по 2025 году на уровне +30-40% год к году.

Сегодня слушал встречу с Ozon, где компания презентовала финансовые результаты за первый квартал 2025 года. Отчет оказался сильным: эффект масштаба начал работать в полную силу, что позволило не только увеличить выручку, но и кратно повысить рентабельность.

✍️ Основные итоги квартала:

✔️ Выручка выросла на 65% г/г и достигла 202,9 млрд рублей. На этом фоне валовая прибыль увеличилась в 2,2 раза до 47,2 млрд рублей. Такой рост — результат не только масштабирования, но и повышения эффективности операций.

✔️ И менеджменту каким-то образом удалось показать такой рост не просто не в ущерб рентабельности, а даже наоборот. Маржинальность по EBITDA от оборота составила 3,9% против 1,8% годом ранее. Сам показатель скорр. EBITDA вырос в 3 раза до рекордных 32,4 млрд рублей. Убыток при этом сократился на 40%.

📈 В сегменте электронной коммерции скорректированная EBITDA выросла в 4,6 раза и составила 19,3 млрд рублей. Это особенно впечатляет на фоне того, что ранее маркетплейс долгое время работал в минус или в ноль за счет огромных инвестиций в скидки и логистику. При этом по темпам роста видно, что их не останавливали.

Оптическая ассоциация (да-да, у продавцов очков своё собственное объединение) внимательно смотрят за конкурентами. Они нажаловались в Федеральную антимонопольную службу на маркетплейсы, потому как те ставят слишком низкие цены на контактные линзы. Учитывая то, что Ozon и Wildberries подмяли под себя уже половину всех продаж приблуд для улучшения зрения, демпинг для оптиков становится всё болезненнее.

Историю про тёрки в мире слабовидящих раскопали Ведомости. По их данным в Федеральной антимонопольной службе подтвердили, что оптическая ассоциация, объединяющая производителей и продавцов медицинской оптики, написала письмо с обвинением в демпинге на контактные линзы со стороны интернет-магазинов. ФАМ попросили оценить законность действий маркетплейсов по снижению цен на товары до уровня ниже рыночного. Очкоторговцы выступили против рекламных акций, которые так любят эти площадки, в ходе которых  на рынке появляются товары по искусственно заниженным ценам. На своих площадках они могут выкатить скидку до трети стоимости. 

•  Выручка группы: +65% г/г, до ₽202,9 млрд
•  Валовая прибыль: +119% г/г, до ₽47,2 млрд
•  Скорр. EBITDA: +220% г/г, до ₽32,4 млрд
•  Опер. денежный поток: +31 млрд г/г, до ₽32,5 млрд
•  Чистый убыток: сократился на 40% г/г, до ₽7,9 млрд 

E-commerce:

•  GMV с услугами: +47% г/г, до ₽837,8 млрд
•  Активные покупатели: >58 млн (+9 млн г/г)
•  Частота заказов: 27 в год (против 22 в 2024 г.)
•  Выручка: +54% г/г, до ₽173,4 млрд
•  EBITDA: ₽19,3 млрд (рост почти в 5 раз)
•  Убыток до налога: ₽16,8 млрд (доля от GMV снизилась до 2%)

Финтех:

•  Активные клиенты: +57% г/г, до 31,7 млн
•  Выручка: +2,5x г/г, до ₽39 млрд
•  EBITDA: +121% г/г, до ₽13,1 млрд
•  Прибыль до налога: +138% г/г, до ₽11 млрд

…………….

Напомню про разбор $OZON от 28 февраля — smart-lab.ru/blog/1122506.php

Тогда я указывал на потенциал отскока из ключевой зоны 3000-3500. В начале апреля мы дошли до середины этой зоны, после чего нарисовали разворотный паттерн и вернулись к уровню 3800.

Только что Ozon выкатил финансовые результаты за первый квартал 2025 года — и цифры просто взрывные! Выручка прыгнула на 65%, перевалив за 200 млрд рублей, а активная клиентская база разрослась до 58 миллионов человек. Но самое интересное — финтех-направление, которое рвануло вверх на 167%, показав, что Ozon Pay уже давно не просто приложение для оплаты заказов, а полноценный финансовый сервис.

Что внутри этого роста?

Маркетплейс: EBITDA подскочила на 361%, достигнув 19,3 млрд рублей — теперь это не просто «склад с доставкой», а реальный денежный генератор.

Финтех: 39 млрд рублей выручки (+167%), причём половина транзакций уже происходит вне маркетплейса. Ozon Bank вошёл в топ-18 значимых платёжных систем ЦБ — серьёзная заявка на рынок.

Баланс: Денег в три раза больше, чем долгов — компания явно не собирается останавливаться.

Почему это важно?
Раньше Ozon критиковали за то, что прибыль идёт в основном от финтеха, а не от коммерции. Но теперь маркетплейс догнал и даже начал переигрывать финансовый блок по динамике. Эффект масштаба наконец-то работает в полную силу: чем больше клиентов — тем выше маржа.

Маркетплейс Ozon сохраняет ранее озвученный прогноз на 2025 год неизменным, сообщил в рамках онлайн-конференции для инвесторов и аналитиков CFO группы Игорь Герасимов.

В феврале компания сообщала, что по итогам 2025 года ожидает рост оборота (GMV), включая услуги, на 30-40%, а скорректированную EBITDA на уровне 70-90 млрд рублей.

В 2024 году GMV Ozon вырос в 1,64 раза и превысил 2,87 трлн рублей. Скорр. EBITDA составила 40,08 млрд рублей по итогам года.

www.interfax.ru/business/1023316?ysclid=ma2fjdwdve655804302

Сегодня Ozon раскроет результаты за 1 квартал 2025 года и проведет онлайн-трансляцию, где ответит на вопросы инвесторов и разберет ключевые темы:
👉 Каких результатов добилась компания в начале года?
👉 Что происходит с финтех-направлением?
👉 Прогнозы на 2025 год и ключевые вызовы

Спикеры:
👉 Игорь Герасимов, финансовый директор Ozon.
👉 Ваэ Овасапян, генеральный директор Ozon Fintech.

Основная трансляция:
youtube.com/live/WDWUeul9oU4

Параллельная трансляция:
vk.com/video-53159866_456240025

Финтех-направление Ozon в первом квартале 2025 года увеличило объем привлеченных средств клиентов на 12% и показало нулевой прирост займов на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ, говорится в сообщении компании.

Привлеченные средства клиентов по итогам первого квартала составили 216,6 млрд рублей против 193 млрд рублей на начало года. Рост пассивов в компании объясняют увеличением базы клиентов финтеха и продолжающимся повышением популярности сберегательных продуктов.

Объем займов, выданных клиентам финтеха по состоянию на 31 марта, остался на уровне показателя начала года и составил 89,1 млрд рублей, прежде всего в связи с сезонностью кредитного бизнеса и продолжающейся жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ РФ.

При этом резерв под ожидаемые кредитные убытки по финансовым активам финтеха вырос на 174% г/г в первом квартале «в связи с расширением кредитных операций и плановым ростом объема кредитного бизнеса».

На 31 марта количество активных клиентов финтеха увеличилось на 57% г/г и достигло 31,7 млн. Объем операций по Ozon карте вне платформы Ozon составил около 50% от общего количества операций по Ozon карте (около 30% в первом квартале 2024 года).

Оборот OZON от продаж товаров и услуг в I кв 2025 увеличился на 47% г/г – до ₽837,8 млрд – отчет

Я уже более 5 лет использую дивидендную стратегию в инвестировании и покупаю только высоко-дивидендные акции. В моём портфеле практически нет акций роста:

Т.е. я не инвестирую в компании, которые не платят дивиденды или платят копейки, потому что в теории всю прибыль направляют на развитие своего бизнеса и тем самым их акции могут показать хороший рост.

Однако, в этой статье я хочу разобрать две популярные акции роста нашего рынка, сравнить их между собой и определить, какая из них наиболее привлекательна для инвестирования.

Две крупнейшие российские компании роста

Я говорю про Яндекс и ОЗОН! Это два гиганта, две компании с развитым бизнесом и две популярные акции роста нашего рынка. Яндекс занимает долю поискового трафика рунета в 66%, Ozon 24% рынка всей онлайн-торговли.

Если говорить о стоимости компаний, то согласно рейтингу Forbes ТОП-5 самых дорогих компаний Рунета 2025г выглядит так:

Сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик» из группы Х5 запускают онлайн-витрины на маркетплейсе Ozon. Первоначально сервис будет доступен в Москве и Петербурге, с последующим расширением на все регионы присутствия. Заказ будет собираться и доставляться за срок от 30 минут с дарксторов Х5.

На платформе Ozon будет представлено более 10 000 позиций, включая продукты питания, готовую еду, собственные торговые марки (СТМ), средства гигиены и бытовую химию. Х5 имеет собственное подразделение X5 Digital, которое развивает онлайн-доставку. В 2024 году группа заняла второе место по доле на рынке e-grocery с показателем 16,1%.

Ранее Х5 пробовала сотрудничать с сервисами доставки, такими как «Купер» и «Delivery Club», а также с «Яндекс едой». Однако это было партнерство с агрегаторами, а теперь Х5 будет представлена напрямую на Ozon. Этот шаг станет первым прямым выходом компании на мультиформатный маркетплейс.

Ритейлеры, такие как «Магнит» и «Лента», также расширяют присутствие на маркетплейсах. Это позволяет им активно использовать трафик платформы и увеличивать продажи товаров, включая эксклюзивные позиции и СТМ.

Народ, что слышно по редомициляции Озона? Какой прогноз?

Сейчас Ozon переходит в новую фазу — от агрессивных инвестиций в увеличение рыночной доли к устойчивой положительной рентабельности бизнеса и  выходу в прибыльность. Это тот самый момент, когда еще можно зайти в растущую компанию на выгодных условиях. 

 📈 GMV компании с момента выхода на IPO вырос в 70 раз! А в 2025 году Ozon ожидает удвоение (или даже х2,5) EBITDA.

Сейчас Ozon переходит в новую фазу — от агрессивных инвестиций в увеличение рыночной доли к устойчивой положительной рентабельности бизнеса и  выходу в прибыльность. Это тот самый момент, когда еще можно зайти в растущую компанию на выгодных условиях. 

 📈 GMV компании с момента выхода на IPO вырос в 70 раз! А в 2025 году Ozon ожидает удвоение (или даже х2,5) EBITDA.