OR Group (Обувь России) акции

А может и не вернуться.

⚡️Смартлабонлайн: Обувь России может вернуться к прибыли 1,7 млрд рублей в следующем году.
Вчера 6 апреля мы провели первый смартлабонлайн с эмитентом по факту выхода его МСФО отчетности. Это была компания OR Group (бывшая Обувь России). Заявления руководства компании, сделанные в ходе онлайн-трансляции даже оказались в ленте новостей Прайма.

Для тех, кто не хочет тратить время просмотр видео, я коротко расскажу, что было сказано на эфире:

✅ Компания имеет прогнозы по выручке/прибыли на 2021 год, но не разглашает эту информацию, сохраняет консервативность оценок
✅ Выход на прибыль 2019 года в размере 1,7 млрд рублей возможен в 2022 году.
✅ В данный момент компания планирует направлять всю прибыль на снижение чистого долга, цель Net Debt/EBITDA = 2.5-3 (поэтому про дивиденды и обратный выкуп пока вопрос не стоит).
✅ Нарушение ковенант по бондам: оферта по 2 выпускам действует еще 2 недели, пока предъявили к выкупу на 1,5 млн рублей. Видели, что на вторичном рынке было продано-куплено бондов на 230 млн рублей еще до оферты, так что вероятно, кто хотел выйти, вышли по рынку просто, потому что рынок компании доверяет 
✅ Цикл пополнения товарных запасов завершен, не ждут, что запасы будут расти. Модель маркетплейса подразумевает, что у компании растут запасы, но это не требует пополнения оборотного капитала, т.к. расчеты с поставщиками происходят после реализации товара
✅ Запасы 2020 года выросли на 4 млрд за счет пополнения товаров площадки «Продаём»
✅ В 2021 году списание запасов не планируется. 
✅ В 2021 не ждем потребности в пополнении оборотного капитала
✅ После запуска рекламной кампании увидели рост трафика на 15% 
✅ В 2021 году планируют привлечь на свой маркетплейс 1500-2000 новых поставщиков
✅ Линёво строительство фабрики остановили в 2020 году и вышли из проекта
✅ Строительство склада 28,000м2 остановили, так как из-за падения арендных ставок выгоднее арендовать, окупаемость склада при тек.арендных ставках будет очень большой.

Саму трансляцию вы можете посмотреть здесь
 

Хронометраж эфира:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

у них конкурентах вьетнам, индонезия, китай и еще половина нищий планеты.
100+300+1500 почти 2 милиарда швей они никогда и никакой конкуренции не выдержат. бесмысленный и обреченный бизнес.

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, не смущает, что они из 10+++ миллиардов запасов хотят реализовать 3,5? А с остальным что будут делать? )))

Александр Е, Да, это даже меньше, чем в прошлом году. В 2020 году реализовали запасов на 4,5, по-моему, млрд. А получили по авансам 5,4 млрд., то есть рост запасов был в 2020 году. Получается, что и в этом году тоже будет рост запасов товаров своих брендов при снижении их реализации. Причина — рост маркетплейса, чтобы гарантировать рост (удвоение) его выручки в офф-лайне. Растят запасы товаров своих брендов, думаю, ещё из-за того, что вынуждены будут снижать наценку на товар своих брендов в будущем. Не удивлюсь, если под маркетплейс отдадут все офф-лайн магазины, а свои бренды переведут в онлайн и отдадут оптовикам по франшизе. Ну а основная идея, полагаю, сократить долг и увеличить кредиторку при той же выручке, которая и была до кризиса — 13,7 млрд. Если хотя бы половину долга заменят на кредиторскую задолженность, то это минус 600 млн. процентных платежей и, соответственно, рост ЧП до 2,2 млрд. при выручке 13,7-14 млрд.

khornickjaadle, Лет через 5 такая ЧП может и будет, если катаклизмов больше не будет.

Обувь России планирует выйти на уровень прибыльности ₽1,7 млрд через два года - Титов
Директор группы Обувь России Антон Титов:

Мы заработали тогда рекордную прибыль, у нас очень высокая EBITDA была, 3,6 миллиарда рублей. Да, наша задача — конечно, выйти на показатели 2019 года в ближайшее время. Но это произойдет не в рамках одного года

Я считаю, что мы не за один год, 2021-й, выйдем на 1,7 миллиарда рублей прибыли, но в течение двух лет, 2021-2022 годы, мы выйдем на эти показатели. И задача дальше — увеличивать объемы, как по выручке, так и по чистой прибыли, по EBITDA. Весь потенциал у наших магазинов, у бизнеса есть

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

И так господа по оферте на 5 апреля предъявлено к выкупу облигаций всего на сумму 1,5 млн р.

Очень интересно. Непонятно только зачем первый выпуск ливанули тогда сразу на 1.5% почти. Вообще ситуацию так и не понял. Компания наоборот взяла обязятельства по досрочному выкупу облиг и в связи с этим слили облиги.

И так господа по оферте на 5 апреля предъявлено к выкупу облигаций всего на сумму 1,5 млн р.

Андрей, А денег кучу собрали под возможный выкуп, хе-хе…

И так господа по оферте на 5 апреля предъявлено к выкупу облигаций всего на сумму 1,5 млн р.

Прикольно в стакане: покупцы наставили заявок на покупку, продавцов гораздо меньше. Будет развязка сегодня? Рост? Падение?

Принимайте участие в 12:00мск онлайн вебкаст по итогам отчетности МСФО за 2020 год компании OR GROUP
В 12:00мск начнется онлайн Вебкаст по итогам отчетности МСФО за 2020 год компании OR GROUP.

Участники дискуссии:
✅Антон Титов (Директор, основной акционер)
✅Денис Шемет (Финансовый директор)
✅Кирилл Стреблянский (Директор по рынкам капитала)

Можно будет задавать вопросы онлайн.

Ссылка на youtube трансляцию

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, не смущает, что они из 10+++ миллиардов запасов хотят реализовать 3,5? А с остальным что будут делать? )))

Александр Е, Да, это даже меньше, чем в прошлом году. В 2020 году реализовали запасов на 4,5, по-моему, млрд. А получили по авансам 5,4 млрд., то есть рост запасов был в 2020 году. Получается, что и в этом году тоже будет рост запасов товаров своих брендов при снижении их реализации. Причина — рост маркетплейса, чтобы гарантировать рост (удвоение) его выручки в офф-лайне. Растят запасы товаров своих брендов, думаю, ещё из-за того, что вынуждены будут снижать наценку на товар своих брендов в будущем. Не удивлюсь, если под маркетплейс отдадут все офф-лайн магазины, а свои бренды переведут в онлайн и отдадут оптовикам по франшизе. Ну а основная идея, полагаю, сократить долг и увеличить кредиторку при той же выручке, которая и была до кризиса — 13,7 млрд. Если хотя бы половину долга заменят на кредиторскую задолженность, то это минус 600 млн. процентных платежей и, соответственно, рост ЧП до 2,2 млрд. при выручке 13,7-14 млрд.

khornickjaadle, При реализации такой схемы на 100%, компания может остаться с товаром, но без долга.

сегодня ожидаем: Q&A сессия с руководством компании по отчету 2020

см. календарь по акциям

а когда они на смартлаб вещать будут?

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, не смущает, что они из 10+++ миллиардов запасов хотят реализовать 3,5? А с остальным что будут делать? )))

Александр Е, Да, это даже меньше, чем в прошлом году. В 2020 году реализовали запасов на 4,5, по-моему, млрд. А получили по авансам 5,4 млрд., то есть рост запасов был в 2020 году. Получается, что и в этом году тоже будет рост запасов товаров своих брендов при снижении их реализации. Причина — рост маркетплейса, чтобы гарантировать рост (удвоение) его выручки в офф-лайне. Растят запасы товаров своих брендов, думаю, ещё из-за того, что вынуждены будут снижать наценку на товар своих брендов в будущем. Не удивлюсь, если под маркетплейс отдадут все офф-лайн магазины, а свои бренды переведут в онлайн и отдадут оптовикам по франшизе. Ну а основная идея, полагаю, сократить долг и увеличить кредиторку при той же выручке, которая и была до кризиса — 13,7 млрд. Если хотя бы половину долга заменят на кредиторскую задолженность, то это минус 600 млн. процентных платежей и, соответственно, рост ЧП до 2,2 млрд. при выручке 13,7-14 млрд.

Убыток Обувь России 20 г РСБУ против прибыли годом ранее
Убыток Обувь России 20 г РСБУ составил 31,6 млн руб

отчет



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ выручки и запасов ПАО ОР за 2021 год. Выручка. Маркетплейс — 2,4 млрд. руб. (рост в 2 раза по прогнозам компании, ОЗОН заявил о росте своего маркетплейса на 90%). Выдача посылок — 0,3 млрд. руб. (комиссия за выдачу пойдёт в ЕБИТДу по ожиданиям руководства ОР). МФО — 2,7 млрд. руб. (думаю роста не будет, так как прекратился рост сети объектов продаж компании). Розница+опт — 5,6 млрд. руб. (исходил из того, что наценка на реализуемый товар СТМ сохранится и в 2021 году в районе 60% как и в 2020 году. План по реализации запасов в сумме 3,5 млрд. руб. за 2021 год прописан в МСФО 2020. Итого с наценкой 60% получается 5,6 млрд. руб.) В сумме получается прогнозная выручка за 2021 год 2,4+0,3+2,7+5,6=11 млрд. руб. Запасы. Авансы выданные под закупку товара под СТМ 4,4 млрд. руб., продажи 3,5 млрд. руб. планируются в 2021 году. Итого возможный рост запасов товара СТМ — 0,9 млрд. руб. По маркетплейсу исходил из объёмов отгрузок за 2020 год в 4 млрд. руб. При этом рост кредиторки составил 2 млрд. руб. Компания не даёт данные по разбивке запасов СТМ и маркетплейса, но предположительно рост запасов маркетплейса составил 2 млрд. руб. в 2020 году. Соответственно, при планируемом объёме отгрузок на маркетплейс в 8 млрд. руб. за 2021 год его запасы увеличатся ещё на 2 млрд. руб. соответственно, и кредиторка за 2021 год может составить 4,5 млрд. руб. (рост на 2 млрд. руб. за год). Итого рост запасов за 2021 год где-то на 0,9+2,0=2,9 млрд. руб.

khornickjaadle, не смущает, что они из 10+++ миллиардов запасов хотят реализовать 3,5? А с остальным что будут делать? )))

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

khornickjaadle, так масленица уже прошла!
Что потом с этим чудом делать?

мимо проходил, Вы-то покушали, наверное, а я — нет. Сытый голодному не товарищ!

khornickjaadle, Вы что собрались подругу съесть?
Предварительно одеть в одежду и обувь с запахами!

мимо проходил, Я — нет. Голоден до див.

khornickjaadle, тут дивы никто раздавать не будет!

мимо проходил, Вы же говорили, что нужно потерпеть. И всё будет!

khornickjaadle, тут я ничего не говорил!
От дохлого осла уши!
100%!

мимо проходил, Не здесь, раньше в комментах, не помню про что было, про дрова что ли. Но я суть уловил — надо терпеть!

khornickjaadle, Вы меня видимо с кем то перепутали!

мимо проходил, Да нет же! Ваш коммент от 29 марта 2021 года в 22:48 про постельное бельё, одежду и предметы гигиены.

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

khornickjaadle, так масленица уже прошла!
Что потом с этим чудом делать?

мимо проходил, Вы-то покушали, наверное, а я — нет. Сытый голодному не товарищ!

khornickjaadle, Вы что собрались подругу съесть?
Предварительно одеть в одежду и обувь с запахами!

мимо проходил, Я — нет. Голоден до див.

khornickjaadle, тут дивы никто раздавать не будет!

мимо проходил, Вы же говорили, что нужно потерпеть. И всё будет!

khornickjaadle, тут я ничего не говорил!
От дохлого осла уши!
100%!

мимо проходил, Не здесь, раньше в комментах, не помню про что было, про дрова что ли. Но я суть уловил — надо терпеть!

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

khornickjaadle, так масленица уже прошла!
Что потом с этим чудом делать?

мимо проходил, Вы-то покушали, наверное, а я — нет. Сытый голодному не товарищ!

khornickjaadle, Вы что собрались подругу съесть?
Предварительно одеть в одежду и обувь с запахами!

мимо проходил, Я — нет. Голоден до див.

khornickjaadle, тут дивы никто раздавать не будет!

мимо проходил, Вы же говорили, что нужно потерпеть. И всё будет!

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

khornickjaadle, так масленица уже прошла!
Что потом с этим чудом делать?

мимо проходил, Вы-то покушали, наверное, а я — нет. Сытый голодному не товарищ!

khornickjaadle, Вы что собрались подругу съесть?
Предварительно одеть в одежду и обувь с запахами!

мимо проходил, Я — нет. Голоден до див.

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

khornickjaadle, так масленица уже прошла!
Что потом с этим чудом делать?

мимо проходил, Вы-то покушали, наверное, а я — нет. Сытый голодному не товарищ!

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

khornickjaadle, а обувь подруге с запахом кофе!

мимо проходил, Жду мешок дивидендов от ОР — по-королевски её одену и обую.

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Плантатор Мигель, Неплохо, я бы и куртку для подруги заказал.

Да, рост запасов очень напрягает. Признак того, что эта обувь нах никому не нужна.

Я уже предлагал, повторюсь:
Дивы пусть своими сапогами выплачивают. На ГОСА пусть каждый акционер нужные размеры укажет только и всё. И запасы уйдут и дивы будут. А если ещё цены подзадрать — то и дивы высокими окажутся :-)

Я думаю что у кого есть опыт, тот понимает, что прибыль тут рисуют искусственно.

1. Компания убыточная (рисуют прибыль, но хватает посмотреть на Balance Sheet и Сash Flow чтобы понять, что тут происходит)
2. Громадный долг — компания близка к банкротству
3. Главный актив — это старая обувь. Это не нефть и не золото… и даже не недвижимость :)

Когда они рухнут, к ним могут постучатся в дверь с проверками фин. отчётности.

Очень напоминают мне Роллман!!! Там тоже болтали, болтали, давали даже гарантии по префам, а компания ушла в результате в 0.

Молодым инвесторам советую задействовать серое вещество (это вообще полезно) и купить что нить другое :)

Всем удачи ;)