НОВАТЭК акции

НОВАТЭК  — чистая прибыль по РСБУ в 1 квартале 2017 года выросла в 2,15 раза г/г и составила более 26,7 млрд рублей. Выручка +19,6% — до 127,2 млрд рублей. Себестоимость продаж +18,9% — до 66,2 млрд рублей. Прибыль до налогообложения увеличилась в 2,26 раза и составила 31,8 млрд рублей. (отчет)

НОВАТЭК приобрел на рынке около 0,6% выпущенных акций с начала действия программы

НОВАТЭК продлил программу выкупа собственных акций еще на год

Правление НОВАТЭКа продлило действие программы выкупа собственных акций компании на сумму до 600 млн долл., одобренной 7 июня 2012 г., до 7 июня 2018 г.

С начала года выкуплено 0,03% акций. По сообщениям НОВАТЭКа, в рамках действующей программы в 2017 г. выкуплено более 900 тыс. акций, или 0,03% их общего числа.
                 

Более половины выделенной на выкуп суммы еще не израсходовано. С начала действия программы в 2012 г. НОВАТЭК приобрел на рынке, по нашим расчетам, около 0,6% выпущенных акций. Мы полагаем, что из 600 млн долл., выделенных на программу, использовано около 35%.

Уралсиб

Новатэк - продление программы выкупа с рынка собственных акций оказывает поддержку котировкам

Новатэк продлил программу выкупа

Правление Новатэка вчера утвердило продление программы обратного выкупа до 7 июня 2018 с сохранением всех условий программы без изменений. Компания начала программу выкупа 7 июня 2012 в общем размере до $600 млн, и программа с того момента продлялась несколько раз.

Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для акций Новатэка, поскольку выкуп оказывает поддержку котировкам.

АТОН

НОВАТЭК - продлил программу выкупа своих бумаг до 7 июня 2018 г.

Правление НОВАТЭК решило продлить срок действия программы выкупа ценных бумаг НОВАТЭК до 7 июня 2018 года с сохранением всех условий выкупа.
Novatek Equity (Cyprus) Limited, 100%-я дочка НОВАТЭКа, через брокера приобретает ГДР на Лондонской бирже и/или обыкновенные акции компании на Московской бирже по рыночным ценам на момент приобретения.
По состоянию на 10 мая 2017 года в рамках программы выкуплено 19 548 010 собственных акций (в том числе в форме ГДР).

сообщение

Новатэк, теоретически, сохраняет шанс на партнерство с Газпромом, учитывая отсутствие опыта в СПГ у Русгаздобычи.

Газпром планирует сотрудничать на Ямале с Русгаздобычей, а не Новатэком  

Газпром и Русгаздобыча (входит в Национальную химическую группу Аркадия Роттенберга) подписали меморандум о совместной разработке Тамбейского кластера на полуострове Ямал. Документ также подразумевает разработку ачимовских и валанжинских залежей в регионе Надым-Пур-Таз, ключевом для Газпрома. Напоминаем, что на прошлой неделе Владимир Путин и глава Газпрома Алексей Миллер обсуждали партнерство с российскими компаниями, у которых есть достаточные финансовые возможности, опыт работы с СПГ и опыт разработки запасов жирного газа. Пока не ясно, сохраняется ли у Новатэка шанс получить доступ к Тамбейской группе месторождений в качестве партнера Газпрома.

Мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для Новатэка, который планировал либо приобрести лицензии на Тамбейский кластер, либо стать партнером Газпрома в их разработке. Это было бы логично для Новатэка, который разрабатывает проект Ямал СПГ на базе Южно-Тамбейского месторождения, расположенного рядом с Тамбейским кластером, который помог бы расширить мощности проекта Ямал СПГ в перспективе. Новатэк, который не покажет роста добычи в этом году, рассматривает проекты Ямал СПГ и Арктик СПГ-2 на полуострове Гыдан как ключевые источники будущего роста. Новатэк, теоретически, сохраняет шанс на партнерство с Газпромом, учитывая отсутствие опыта в СПГ у Русгаздобычи, и мы ожидаем скорее умеренно негативной реакции рынка на новость.

АТОН

 Из обзора фонда Опенхаймео про Новатэк:

Novatek OAO, a long-term holding in the portfolio, is the largest independent natural gas producer in Russia. Russia was one of the worst performing emerging markets in the first quarter. Novatek experienced volatility in the first quarter as the overall global outlook on energy prices remains uncertain and the United States sanctions remain intact. Novatek's management remains confident that their very important Yamal LNG project is on track for 2017.

www.oppenheimerfunds.com/investors/doc/Developing_Markets_Fund_Commentary.pdf?dig_asset_metrics=done

Фонд Oppenheimer Developing Markets Fund, управляющий активами на сумму около $30 млрд, выделил три инвестиции, принесшие ему максимальную прибыль за последний квартал: это российский производитель газа «НОВАТЭК» (MOEX: NVTK), международный сырьевой трейдер Glencore и итальянский дом моды Prada S.p.A. 
Согласно отчету фонда, в период с декабря по февраль он увеличил свой пакет в «НОВАТЭКе» с 7,13 млн GDR, или 2,35% капитала, до 7,63 млн GDR. Таким образом, на начало марта Oppenheimer DMF владел 2,51% акций компании (рыночной стоимостью почти $1 млрд на тот момент). 
«НОВАТЭК» показал хорошие квартальные результаты и подтвердил график и бюджет своего ключевого проекта — «Ямал СПГ», что положительно сказалось на котировках, пишет фонд. Glencore помогло выйти в прибыль сокращение издержек, диверсификация портфеля за последние годы и рост цен на сырьевые товары, а котировки Prada поддержала хорошая конъюнктура на рынке luxury-товаров, отмечает Oppenheimer. 
Всего в портфеле Oppenheimer DMF акции пяти российских компаний, их состав после постепенной распродажи доли в фонда в «Яндексе» (MOEX: YNDX) стабилен уже несколько кварталов подряд: помимо «НОВАТЭКа», это «АЛРОСА» (MOEX: ALRS), «Магнит» (MOEX: MGNT), Сбербанк (MOEX: SBER) и «Московская биржа» (MOEX: MOEX). 
Долю в «Магните» фонд за квартал изменил незначительно, увеличив с 6,03% до 6,07% (5 млн 743,7 тыс. акций рыночной ценой $900 млн на начало марта). 
Доля фонда в Сбербанке выросла с 0,63% до 0,82% (44,175 млн ADR рыночной стоимостью $481 млн). 
Фонд докупил акций «Московской биржи», увеличив долю с 3,47% до 3,56% (81,27 млн акций, рыночная стоимость на начало марта — $172 млн). 
Наконец, фонд увеличил пакет в «АЛРОСА» — до 145,36 млн акций с 141,3 млн (до 1,97% с 1,92%). Кроме того, небольшая доля в алмазодобывающей монополии есть у другого фонда Oppenheimer — Oppenheimer Emerging Markets Innovators Fund, в сумме у двух фондов на начало марта было 1,99% «АЛРОСА» на $230 млн. 
Всего в портфеле фонда акции на $30 млрд, российские вложения ($2,76 млрд) занимают в нем 9,2% против 23% у Китая, 14,7% у Индии и 7,2% в Бразилии.

Следующим шагом для Новатэка и Газпрома должно стать определение условий партнерства

Газпром: повысил оценку запасов месторождений Тамбейской группы в 2,5 раза

Глава Газпрома Алексей Миллер вчера встретился с Владимиром Путиным. Г-н Миллер, в том числе, сообщил, что объемы запасов четырех принадлежащих Газпрому лицензионных участков Тамбейской группы месторождений на полуострове Ямал были пересмотрены в сторону повышения в 2,5 раза до 6 700 млрд куб м с ранее заявленных 2 600 млрд куб м. Путин поручил Газпрому сообщить о вариантах развития этих запасов и отметил, что в случае, если понадобятся партнеры, они должны быть способны самостоятельно привлечь необходимое финансирование. Миллер сообщил, что партнером Газпрома может стать российская компания, у которой уже есть опыт в разработке запасов СПГ и добыче жирного газа. Напоминаем, что Новатэк ранее выражал интерес к этим запасам, которые находятся рядом с его Южно-Тамбейским месторождением, являющимся источником сырья для проекта Ямал СПГ, и вел переговоры с Газпромом в отношении возможного партнерства.

Следующим шагом для Новатэка и Газпрома должно стать определение условий партнерства, в том числе, доля каждой компании, сроки, планы добычи и т.д. Мы считаем новость нейтральной для акций Газпрома и Новатэка на настоящий момент.

АТОН

сегодня ожидаем: Новатэк: отсечка под дивиденды (7 руб)

см. календарь по акциям

Аналитики не видят никаких катализаторов для Новатэка, кроме колебаний цен на нефть

НОВАТЭК ПРОВЕЛ ТЕЛЕКОНФЕРЕНЦИЮ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ЗА 1К17

Ниже мы приводим ее основные итоги.

Добыча в 2017. Падение не должно превысить 10% г/г в 2017.

СеверЭнергия. Новатэк прогнозирует, что пик добычи газа и жидких углеводородов (конденсата и нефти) составит 34 млрд куб м и 8-10 млн т соответственно после начала разработки запасов нефти, а также роста добычи на действующих месторождениях в результате вовлечения дополнительных запасов. Это существенно отличается от 25,5 млрд куб м и 8,1 млн т, которые СеверэНергия добыла в 2016.

Капзатраты. Новатэк подтвердил свой прогноз капзатрат на 2017 на уровне 40млрд руб.

Обновленная стратегия. Новатэк предполагает, что стратегия скорее всего будет представлена инвесторам осенью.

В целом мы не услышали какой-либо существенной информации, которая заставила бы нас значительно поменять наши текущие оценки и прогнозы. Мы до сих пор не видим никаких катализаторов для Новатэка, кроме колебаний цен на нефть и подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Новатэк - для стабильности выручки во 2-4 кв. необходимо замедлить падение добычи

Результаты по МСФО за 1 кв. 2017 г.: рост EBITDA на 6%, снижение свободного денежного потока на 2% год к году

EBITDA выше наших ожиданий. Вчера НОВАТЭК отчитался по МСФО за 1 кв. 2017 г. Выручка возросла на 11% год к году и на 7% квартал к кварталу, составив 153 млрд руб. (2,63 млрд долл.), на 1% выше нашего прогноза и на 2% ожиданий рынка. Показатель EBITDA вырос на 6% год к году и на 13% квартал к кварталу и достиг 54 млрд руб. (0,92 млрд долл.), на 4% выше нашей оценки и на 2% консенсуспрогноза. Рентабельность по EBITDA снизилась на 1,8 п.п. год к году и выросла на 1,6 п.п. квартал к кварталу до 34,9%. Чистая прибыль сократилась на 39% год к году и увеличилась на 20% квартал к кварталу до 71 млрд руб. (1,21 млрд долл.), превысив наш прогноз на 18% и консенсусный на 14%.
     
СДП немного снизился из-за меньшего вклада оборотного капитала. Главным драйвером роста выручки и EBITDA как год к году, так и квартал к кварталу были цены на нефть, конденсат, нефтепродукты и СУГ. Продажи жидких углеводородов выросли на 12% год к году и кварталу до 86 млрд руб. и составили, как и в 1 кв. 2016 г., 56% от общих продаж углеводородов. Кроме того, фактическая цена реализации газа была несколько выше наших ожиданий, а выручка от продажи газа возросла на 10% год к году и на 2% квартал к кварталу до 68 млрд руб. Мы также переоценили затраты на транспорт газа, которые выросли менее чем 1%. Свободный денежный поток (СДП) снизился на 2% год к году до 44 млрд руб., поскольку в 1 кв. 2016 г. положительный вклад снижения оборотного капитала был значительно больше.
     

Для стабильности выручки во 2-4 кв. необходимо замедлить падение добычи. Результаты 1 кв. 2017 г. показали, что даже при падении добычи газа и конденсата компания способна нарастить EBITDA и удержать СДП от снижения, однако ключевым фактором при этом выступает рост цен на жидкие углеводороды, обусловленный рыночными условиями, как глобальными, так и российскими (в случае СУГ). Мы ожидаем, что компания поделится планами по добыче 2017 г. и мерами по ее стабилизации, которые помогут предотвратить падение выручки год к году в текущем квартале. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.

Уралсиб

НОВАТЭК погасил долгосрочные заемные средства на 25 млрд руб.

Чистая прибыль НОВАТЭКа в I кв. по МСФО составила 71 млрд руб.

Чистая прибыль «НОВАТЭКа» в I квартале по МСФО составила 71 млрд руб. по сравнению со 115,9 млрд руб. за первый квартал 2016 года. Выручка от реализации составила 154,6 млрд руб., что на 11% выше уровня первого квартала 2016 года, операционные расходы увеличились до 109,4 млрд руб., EBITDA с учетом доли в совместных предприятиях выросла на 9,7%, до 68,2 млрд руб. (62,1 млрд руб.).

Результаты по чистой прибыли превысили ожидания рынка, хотя и остались существенно ниже прошлого года. Эффект был во многом обеспечен курсовой разницей, без этого чистая прибыль составила бы всего 44,3 млрд руб. На рост выручки и EBITDA оказали влияние рост объемов реализации газа и подъем цен реализации жидких углеводородов. Также из положительных моментов отметим, что за 1 кв. НОВАТЭК погасил долгосрочные заемные средства на 25 млрд руб., в результате чистый долг группы снизился на 32,1%, до 114,4 млрд руб.

Промсвязьбанк

Новатэк проведет сегодня телеконференцию

Новатэк опубликовал сильные финансовые результаты за 1К17

Выручка по МСФО за 1К17 составила 154,6 млрд руб. (+0,5% по сравнению с консенсус-прогнозом Bloomberg, +11% г/г), отражая рост продаж газа (+5,5% г/г), EBITDA составила 54,0 млрд руб. (+1,2% по сравнению с консенсус-прогнозом, +6% г/г по сравнению с EBITDA за 1К16, скорректированной на разовую прибыль от продажи 9,9% в Ямал СПГ в 1К16). Чистая прибыль достигла 71,0 млрд руб. (+11,5% по сравнению с консенсус-прогнозом, +66% г/г, также при сравнении со скорректированным показателем чистой прибыли за 1К16) в основном за счет двукратного роста прибыли от аффилированных компаний (главным образом, от СП СеверЭнергия и Нортгаз) на фоне укрепления рубля в 1К17. Динамика денежных потоков Новатэка не особенно впечатлила — несмотря на рост EBITDA на 6% г/г денежный поток от операционной деятельности упал на 10% г/г до 48,8 млрд руб. при более низкой величине высвобождения оборотного капитала, чем в прошлом году. Снижение капзатрат в два раза по сравнению с уровнем прошлого года (3,5 млрд руб. в 1К17) помогло частично компенсировать снижение операционного денежного потока и обеспечило показатель FCF за 1К17 на уровне 45,4 млрд руб. (-4% г/г).

Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, учитывая, что выручка и EBITDA совпали с консенсус-прогнозом, а более высокая, чем ожидалась, чистая прибыль не может стать катализатором для акций. Компания проведет телеконференцию сегодня в 16:00 мск. Мы ожидаем услышать обновленные прогнозы по добыче и капзатратам на 2017, а также новости о ситуации с Ямал СПГ и планы по приобретению лицензионных участков у Газпрома на полуострове Ямал. Телефоны для дозвона: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2346, код подтверждения: 8855980.

          АТОН

сегодня ожидаем: Новатэк: посл день с див-ми (7 р)

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: NVTK: посл. день с дивид. 7 руб

см. календарь по акциям

Акции НОВАТЭКа, скорее всего, не получат желаемой поддержки в ближайшие несколько месяцев

Результаты НОВАТЭКа превысили ожидания рынка

Нефтегазовая компания НОВАТЭК опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2016 г. по МСФО.

Чистая прибыль НОВАТЭКа за I кв. 2017 г. по МСФО составила 71 млрд руб., снизившись на почти 40% относительно аналогичного периода 2016 г. При этом, показатель превысил рыночные ожидания (консенсус-прогноз по чистой прибыли: 62,2 млрд руб.)

Выручка увеличилась на 11% г/г и составила 154,6 млрд руб. Показатель EBITDA вырос относительно I кв.2016 г. до 68,2 с 62,1 млрд руб. (+9,7%). Рост показали и операционные расходы, которые достигли 109,4 млрд руб. Рост цен жидких углеводородов вкупе с увеличением объема продаж газа стали катализаторами роста финансовых показателей компании.
         
Чистый долг компании по состоянию на 31 марта 2017 г. составил 114,4 млрд руб. За первые три месяца года компании удалось сократить долговую нагрузку более чем на 30%.  

Совокупные дивиденды НОВАТЭКа за 2016 г. составят 13,9 руб., с учетом уже выплаченных за I полугодие 2016 г. (6,9 руб.). Таким образом, компания направила на выплаты акционерам примерно 30% чистой прибыли, что соответствует действующей дивидендной политики НОВАТЭКа. Дата закрытия реестра 2 мая, то есть последний день для покупки бумаг под дивиденды 27 апреля.
       
Результаты компании за I кв. превзошли ожидания рынка. Снижение чистой прибыли компании связано с переоценкой курсовых разниц, а также в связи со снижением доли в совместных предприятиях. Без учета вышеуказанных факторов, прибыль акционеров составила 44,3 млрд руб. (+20,2% г/г).

Позитивно оцениваем перспективы роста акций НОВАТЭКа на долгосрочном горизонте. Однако, учитывая негативный рыночный сантимент, а также невысокие дивидендные выплаты, акции НОВАТЭКа, скорее всего, не получат желаемой поддержки в ближайшие несколько месяцев. Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ и целевую цену 800 руб.

КИТФинанс Брокер

НОВАТЭК - в 1 квартале 2017 года чистая прибыль по МСФО уменьшилась на 38,7%,

В 1 квартале 2017 года чистая прибыль НОВАТЭК по МСФО уменьшилась на 38,7%, до 71 млрд руб. (23,54 руб. на акцию) по сравнению со 115,9 млрд руб. (38,40 руб. на акцию) в 1 квартале 2016 года.

Существенное влияние на величину прибыли оказали эффекты от курсовых разниц (в том числе по совместным предприятиям), а на ее динамику – эффект от выбытия долей владения в совместных предприятиях. Без учета данных эффектов прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», увеличилась на 20,2% до 44,3 млрд руб. по сравнению с первым кварталом 2016 года.

пресс-релиз

сегодня ожидаем: Новатэк: фин. рез 1 кв МСФО

см. календарь по акциям

Новатэк планирует отчитаться завтра, 26 апреля. Ожидаем, что менеджмент поделится планами по стабилизации добычи жидких углеводородов

Рост EBITDA в долларах может составить 29% год к году. НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 1 кв. 2017 г. завтра, 26 апреля. Мы оцениваем выручку за этот период в 153 млрд руб. (2,6 млрд долл.), что предполагает рост на 10% год к году и на 6% квартал к кварталу. EBITDA, по нашим прогнозам, составит 52 млрд руб. (0,88 млрд долл.), увеличившись на 2% год к году и на 9% за квартал. В пересчете на доллары рост EBITDA составит 29% год к году и 16% квартал к кварталу. Наконец, мы ожидаем, что чистая прибыль снизится на 48% год к году и вырастет на 1% квартал к кварталу до 60 млрд руб. (1,02 млрд долл.).

        
Рост цен на нефть и увеличившийся объем проданного газа обеспечили рост выручки. В 1 кв. 2017 г., согласно предварительным операционным данным компании, добыча жидких углеводородов снизилась на 7,5%, а добыча газа на 8,8% год к году. При этом объем реализации продуктов переработки конденсата на комплексе в Усть-Луге уменьшился только на 2,3%, а объем продаж газа вырос на 5,8% год к году. Средняя цена нефти Urals в 1 кв. 2017 г. повысилась в долларовом выражении на 63% год к году до 51 долл./барр. Экспортный нетбэк по нефти, по нашим расчетам, вырос год к году на 65% в долларах и на 30% в рублях до 2 360 тыс. руб./барр. Рост цен на нефть, конденсат и продукты его переработки был главным драйвером роста выручки и EBITDА
       

Надеемся узнать планы по стабилизации добычи жидкостей. Мы ожидаем, что менеджмент поделится планами по стабилизации добычи жидких углеводородов, учитывая, что ее снижение в 1 кв. 2017 г. превысило наши прогнозы. По видимому, отрицательную роль сыграло не только ожидаемое сокращение добычи газа дочерними компаниями, но и снижение конденсатного фактора как у дочерних компаний, так и у Арктикгаза и Нортгаза. Мы полагаем, что для совместных предприятий это снижение носит временный характер. Рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.

             Уралсиб

Дивидендная политика Новатэка предусматривает выплату не менее 30% нормализованной прибыли по итогам года

Акционеры НОВАТЭКа утвердили выплату дивидендов за 2016 г. в размере 13,9 руб. с учетом промежуточных

Акционеры НОВАТЭКа в ходе годового собрания утвердили выплату дивидендов по итогам 2016 года в размере 13,9 рубля на акцию с учетом уже выплаченных за первое полугодие 6,9 рубля на акцию, передал корреспондент Интерфакса с собрания. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлен на 2 мая.

Таким образом, всего на выплату дивидендов по итогам прошлого года будет направлено 42,204 млрд рублей. Это примерно 31,5% от нормализованной чистой прибыли НОВАТЭКа за 2016 г. (133,76 млрд рублей). Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 30% нормализованной прибыли по итогам года. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составит 2%, что ниже среднего значения по бумагам, входящим в индекс ММВБ.

         Промсвязьбанк

НОВАТЭК — ведет переговоры о покупке upstream (разведка и добыча) активов в основном регионе газодобычи. Предпрвления Л. Михльсон:

Мы сейчас ведем переговоры, рассматриваем возможности, кроме создания дополнительной ресурсной базы под наши проекты «Ямал СПГ», также и дополнительной ресурсной базы в регионе нашей существующей инфраструктуры, я имею в виду Уренгой, об увеличении нашей возможности по добыче

(Ведомости)

НОВАТЭК - акционеры утвердили решение выплатить по итогам 2016 года финальные дивиденды в размере 7 рублей на акцию

Акционеры НОВАТЭКа на годовом собрании приняли решение выплатить по итогам 2016 года финальные дивиденды в размере 7 рублей на акцию (+1,4% к финальным дивидендам за 2015 год).
Объем дивидендных выплат составит 21,2 миллиарда рублей.
Реестр для получения дивидендов закроется 2 мая.

Прайм

сегодня ожидаем: Новатэк: ГОСА

см. календарь по акциям

НОВАТЭК - можно ожидать небольшого роста выручки по итогам 1 кв. 2017 года

НОВАТЭК в I кв. снизил добычу газа на 8,8%, жидких углеводородов — на 7,5%

НОВАТЭК в первом квартале текущего года снизил добычу газа на 8,8% по сравнению с тем же периодом 2016 года — до 15,72 млрд куб. м газа, сообщила компания. При этом реализация газа увеличилась на 5,5% и составила, по предварительным данным, 18,8 млрд куб. м. Добыча жидких углеводородов у компании также снизилась и составила в первом квартале 2 млн 967 тыс. тонн, что на 7,5% меньше, чем годом ранее. В целом, в первом квартале 2017 года товарная добыча углеводородов составила 127,7 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), что на 8,5% меньше, чем годом ранее. Суточная добыча углеводородов снизилась на 7,2% — до 1,42 млн бнэ.

Производственные показатели компании выглядят слабыми. НОВАТЭК и ранее демонстрировал снижение добычи газа, но компенсировал это хорошим ростом добычи жидких углеводородов. В 1 кв. падение коснулось и их. Сокращение производства частично нивелируется ростом объемов реализации газа, а также подъемом цен на мировых рынках, поэтому можно ожидать даже небольшого роста выручки по итогам 1 кв. 2017 года.

           Промсвязьбанк

Новатэк - по итогам 2017 г. добыча жидких углеводородов снизится не так значительно, как в 1 кв. 2017 г.

Рост продаж при снижении добычи газа. В 1 кв. 2017 г. добыча природного газа у НОВАТЭКа сократилась (здесь и далее год к году) на 8,8% до 15,72 млрд куб. м. При этом объем реализации газа вырос на 5,5% до 18,8 млрд куб. м. Добыча жидких углеводородов уменьшилась на 7,5% до 2,97 млн т. Объем переработки конденсата немного увеличился, на 0,4% до 1,77 млн т. Продажи продуктов переработки конденсата, по нашим расчетам, несколько сократились на 2,3% до 1,84 млн т.
          
Снижение добычи газа и его жирности привела к падению добычи жидкостей.

Мы считаем, что добыча нефти НОВАТЭКом, на которую приходится около 30% производства жидких углеводородов группы, не изменилась год к году, а добыча конденсата компанией Тернефтегаз, СП с Total, выросла. Однако снижение добычи газа и содержания конденсата в газе у дочерних компаний Юрхаровнефтегаз и Таркосаленефтегаз а также в меньшей степени у Арктикгаза (СП с Газпром нефтью) привели к падению общего объема добычи жидкостей.

Сокращение добычи, вероятно, сгладится в 2-4 кв. 2017 г.

Мы полагаем, что по итогам 2017 г. добыча жидких углеводородов компанией снизится не так значительно, как в 1 кв. 2017 г. Возможно, начало добычи газа на ЮжноТамбейском месторождении во 2 п/г в связи с запуском завода СПГ также поможет уменьшить снижение общей добычи углеводородов. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.

               Уралсиб