НЛМК акции

О металлургии

Перспективы металлургического трио Северсталь, ММК, НЛМК, основанные на исторических показателях, заявлениях руководства и на собственных прогнозах!

Начать освещение данных компаний считаю необходимым с самой отрасли!)

Все компании в основном получают свою выручку от продажи стали, той или иной степени обработки!) Поэтому для оценки доходов компании посмотрим именно на динамику цены стали!)

Так стальная арматура в данный момент оценивается в 3500 юаней за тонну, что практически один уровень с ценой во время ковида, то есть минимальные значения за 5 лет!) Для понимания в пиковые значения 2021 года цена доходила практически до 6000!) Кстати, именно за тот промежуток у компаний были максимальные цифры в значениях прибыли и соответственно самый высокие дивиденды!)

Практически 50% мировой стали используется в строительстве, поэтому для понимания спроса на продукцию компании посмотрим на строительный сектор! С учетом того факта, что покупательская активность денег у нас снижаемся с учетом высокой ставки ЦБ, так же будут более высокие новые кредиты и возможно сворачивание льготных ипотек, что плохо скажется на спрос на недвижимость среди населения, соответственно строительные компании будут возводить меньше недвижимости, а значит им нужно будет меньше стали от чего пострадает и сектор металлургии!)

Прежде чем размышлять про инвестиции и дивиденды отечественных сталеваров — надо разобраться в сути, пусть и без специфических деталей.

Сталь — сплав железа и углерода, один из самых универсальных материалов современности. Из чего и как ее производят?

Как правило, выделяют 2 способа производства.

1) Берут железную руду (биржевой товар), коксующийся уголь (тоже биржевой) и с помощью доменной печи получают чугун, далее искомый сплав стали. 

2) Берут железный лом (то что набрали на свалке, цена тоже биржевая) и с помощью электродуговых печей получают искомый сплав стали.

Схема взята у ММК, но у всех металлургов ситуация схожа

Короткий анализ для тех, кто не любит много букАв.

 Первые строки из Бух. отчетов за 2021г.

Показатели сокращены до целых млрд руб. (Кроме строки дивиденды), картина будет понятна без точных до рубля.

На самом деле, убыток за 2022 году вряд ли получен и вот почему:

Северсталь #CHMF — российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания.

Выручка:
• 2017 – 450,4₽ млрд (+14,87% г/г)
• 2018 – 528,1₽ млрд (+17,25% г/г)
• 2019 – 527,5₽ млрд (-0,11% г/г)
• 2020 – 485,8₽ млрд (-7,91% г/г)
• 2021 – 835,5₽ млрд (+71,98% г/г)

Чистая прибыль:
• 2017 – 146₽ млрд (+43% г/г)
• 2018 – 128,7₽ млрд (-11,85% г/г)
• 2019 – 114,3₽ млрд (-11,19% г/г)
• 2020 – 74,6₽ млрд (-34,73% г/г)
• 2021 – 299,6₽ млрд (+301,61% г/г)

Сравнение мультипликаторов:
• P/E: 2,94, среднее 2,02
• P/BV: 3,02, среднее 1,31
• P/S: 1,06, среднее 0,61
• ROE: 96,2%, среднее 43%
• PEG: 0,05 (недооценена)
• Долг/Капитал: 0,43, среднее 0,38
• Справедливая цена по ROE — 779₽ (-25,96% от рыночной цены)
• Справедливая цена по P/E: 1763,14₽
• Dividend Discount Model — 367,31₽

Санкционный режим, установленный европейским сообществом, перекрыл итальянскому производителю оборудования для металлургии Danieli Group возможность продавать свою продукцию в России. В связи с этим компания приняла решение покинуть российский рынок.

По словам источника агентства, Danieli не имеет возможности поставлять свою продукцию в РФ из-за серьезных ограничений в таможенных вопросах. Дело в том, что оборудование в разобранном виде переправляется на большегрузных автомобилях и на судах, после чего оно собирается на месте.

«Правила стали такими строгими, что поставки невозможны», – отметил представитель Danieli. Он добавил, что с трудностями также сталкивается и представительство компании в России Danieli Volga.

Danieli – итальянский поставщик оборудования и установок для металлургической промышленности, является одним из мировых лидеров по производству металлоконструкций. Компания основана в 1914 году и сейчас базируется в Буттрио на северо-востоке Италии. Имеет более 25 подразделений по всему миру и заводы в Италии, Германии, Австрии, Швеции, Таиланде, Китае, Индии и России.

Минфин готовит изменения, согласно которым понижающий коэффициент по НДПИ при подземной добыче кондиционных руд черных металлов может быть увеличен с 0,1 до 0,25, а сама льгота может быть продлена еще на 10 лет, сказал журналистам статс-секретарь — заместитель министра финансов Алексей Сазанов.

«Соответствующие изменения готовятся. Сейчас уже применяется пониженный коэффициент для подземной добычи железных руд 0,1. Он действует до следующего года. Соответственно, этот коэффициент будет продлен на 10 лет еще, и там будет коэффициент 0,25, скорее всего», — сказал он.

Да ужжж, пожалуй, с прибыли 2022г: 9 млрд руб. Дивов за 2022г не дождешься.

Но если и так, возникает вопрос — а какого пуделя металлурги тогда так дорого стоят?
Сергей Хорошавин,

Это вопрос уже к кукловодам/фондам/...

Марэк, опять таки у меня вышло что у НЛМК прибыль в 2022 была 156,25 млрд руб:

100*15/9,6=156,25
Сергей Хорошавин,

Там вроде как, сумму п...

Если принять за основу ниже размещенное выдержку из «Коммерсанта» об уплате разового сбора, то получается, что прогнозная прибыль НЛМК мсфо ...