НКХП акции

В понедельник (23 марта) НКХП опубликовал результаты по МСФО за 2025 год. Грузооборот компании сократился на 38% г/г до 5,3 млн тонн на фоне общего снижения объема экспорта зерна из России. В результате выручка снизилась на 31% г/г, EBITDA – практически вдвое. Мы полагаем, что рост валового сбора зерна в стране на 12% г/г по итогам 2025 года и увеличение экспортных квот в 1П26 практически вдвое до 20 млн тонн поддержат спрос на мощности зерновых терминалов (в том числе НКХП) в текущем году. Повышаем целевую цену с 580 до 680 руб./акц. и сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ.

Ухудшение финансовых результатов вслед за сокращением грузооборота

По итогам 2025 года грузооборот компании сократился на 38% г/г до 5,3 млн тонн на фоне общего снижения объема экспорта зерна из России (перевалка зерна в морских портах страны -31% г/г/), связанного со снижением экспортных квот в первом полугодии и неблагоприятной ценовой конъюнктурой.

    📉 Цифры, от которых становится тревожно

     Отчетность НКХП по МСФО за 2025 год выглядит как зеркальное отражение проблем российского зернового экспорта.

     Выручка компании сократилась до 7,6 млрд рублей против 11,2 млрд годом ранее — минус 32%. Валовая прибыль рухнула почти вдвое: с 8,4 млрд до 4,3 млрд рублей. Операционная прибыль составила 3,6 млрд против 7,2 млрд в 2024-м — снижение на 50% .

     Чистая прибыль — главный удар: 3,25 млрд рублей против 6,4 млрд годом ранее. Компания потеряла половину своей доходности всего за один год.

🔍 Почему это произошло?

     Главная причина — квоты на экспорт зерна, которые действовали с 15 февраля по 30 июня 2025 года. В первом полугодии объем перевалки зерна рухнул с 4,2 млн до 1,4 млн тонн — снижение на 65,6%. Это потянуло за собой весь финансовый результат.

     Что показало первое полугодие:
— Выручка упала на 60,7% — до 2,1 млрд рублей

вообщем одна из самых перспективных, в плане роста бумаг на всем нашем рынке. Что редкость.

Есть очень большое желание продать: Henderson, НоваБев, Инарктику и купить на эти деньги НКХП. Тут, вроде, показатели получше. Как думаете? ...

НКХП МСФО 2025 год:

📉Выручка ₽7,65 млрд (-32,4% г/г)
📉Чистая прибыль ₽3,25 млрд (снижение в 1,96 раза г/г)

НКХП — один из крупнейших зерновых терминалов России. По отраслевым оценкам, в 2024 году на его долю пришлось около 15% российских отгрузок пшеницы.

И уже сейчас компания показывает сильную динамику: в феврале объем перевалки вырос на 37%.

При этом внешний фон для экспортеров зерна становится все интереснее.

Отраслевые прогнозы по экспорту пшеницы пересматриваются вверх. Более того, некоторые эксперты ожидают, что в марте экспорт может быть на 84–100% выше, чем год назад. И это не просто восстановление к слабой базе, а уровень, который заметно выше среднего для марта за последние пять лет.

Одновременно растет и цена. По сообщениям СМИ, российская пшеница в долларах сейчас стоит около $240 за тонну — это максимум с прошлого лета.

То есть складывается сильная комбинация:
растут объемы + растет долларовая цена + слабеет рубль.

А это уже напрямую улучшает экономику экспорта.

Ранее приводил оценку Дмитрия Краснова из «Рексофт Консалтинг»:

каждые 5 рублей роста курса дают экспортеру около 1200 рублей дополнительной выручки на тонну.

Так, с 1 июля по 30 сентября этого года будет действовать скидка 11,5% на экспортные перевозки зерна на короткие расстояния (до 800 км) из Южного и Северо-Кавказского федеральных округов в порты Азово-Черноморского и Каспийского бассейнов.
 
С 1 апреля до конца года будет действовать объёмная скидка 12% на внутрироссийские перевозки чёрных металлов в крытых вагонах и  полувагонах из Новокузнецка и Нижнего Тагила (станция Смычка) на станции Горьковской, Западно-Сибирской, Калининградской, Куйбышевской, Московской, Октябрьской, Приволжской, Свердловской, Северной, Северо-Кавказской, Юго-Восточной и Южно-Уральской железных дорог.
 
Также с 1 апреля до конца года вводится объёмная скидка 50% на перевозки стальной заготовки со станции Смычка (Нижний Тагил) на станцию Аша (Челябинская область).

НКХП РСБУ 2025 год:

📉Выручка ₽7,25 млрд (-34,8% г/г)
📉Чистая прибыль ₽3,46 млрд (-45,2% г/г)

Погрузка зерна на сети РЖД в феврале 2026 года выросла на 38% г/г до 3 млн т

На экспорт погружено 2,1 млн тонн зерна (рост в 1,8 раза), в том числе 1,4 млн тонн (+48%) – в направлении портов.

Наибольший объём (1,1 млн тонн, рост в 1,7 раза) отправили за рубеж через порты Юга. В адрес портов Северо-Запада погрузили 207 тыс. тонн (+39%), в адрес портов Дальнего Востока – 43 тыс. тонн (-60,9%).

Через сухопутные пункты пропуска в феврале на экспорт отправили 760 тыс. тонн (рост в 2,6 раза).

Во внутрироссийском сообщении перевезли 837 тыс. тонн (-10,6%).

t.me/telerzd

Если вы в последнее время сфокусировались только на бумагах нефтяных компаний, то вот вам несколько идей из других секторов. Пока это только идеи, но, кто знает, совсем скоро могут превратиться в сигналы.

SMS2000, SMS2000, Возраст на дивидендную доходность не влияет. Если есть аргументы против риска блокировки портов в Новороссийске — внимател...

По информации, имеющейся в распоряжении Ассоциации морских торговых портов, грузооборот морских портов России за два месяца 2026 года уменьшился на 4,7% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и составил 129,5 млн тонн.

Объём перевалки сухогрузов составил 61,0 млн тонн (-5,9%), в том числе: угля – 27,1 млн т (-7,5%), зерна – 7,0 млн т (+6,1%), грузов в контейнерах – 8,5 млн т (-3,8%), минеральных удобрений – 6,9 млн т (-8,5%), черные металлы – 3,3 млн т (-13,7%), руда – 2,1 млн т (+6,2%), грузы на паромах — 1,5 млн т (+23,3%).

Объем перевалки наливных грузов составил 68,5 млн тонн (-3,5%), в том числе сырой нефти – 40,7 млн т (-2,0%), нефтепродуктов – 19,5 млн т (-8,9%), сжиженного газа – 7,1 млн т (+10,1%), пищевые грузы – 0,7 млн тонн (-21,3%).

Экспортных грузов перегружено 103,2 млн т (-4,3%), импортных грузов – 6,2 млн т (-6,3%), транзитных – 8,1 млн т (-28,1%), каботажных – 11,8 млн т (+18,7%).

Свин Копилкин (Дмитрий), иди отсюда, уроки учи, и папе телефон отдай

Свин Копилкин (Дмитрий), иди отсюда, уроки учи, и папе телефон отдай

SMS2000, не везде. Но НМТП, НКХП, Транснефть, Газпром — брать не стоит. Лучше банки взять.

Свин Копилкин (Дмитрий), ты что тут делаешь? Здесь инвесторы.в России СВО везде дроны.
Иди лесом

SMS2000, ООН что? Поржал… тря дня назад разбомбили стекляшку транснефти и 3й причал, в порту кран сгорел. Клали хохлы на ваш ООН, как впроче...