Россети МР (МОЭСК) акции

Валентин Погорелый,
однако оценить дивиденд нужно было
на основе приложения к положению о дивидендной политике МОЭСК
( это 6 компонентов ...

znak, покупайте и держите. лично я не против)

Валентин Погорелый,
== не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ==
средний pay out за 4 года составляет около 40 проц от год...

Россети Московский регион. Отчет МСФО. Считаем дивидендную базуКомпания Россети Московский регион (сокр. МОЭСК) опубликовала финансовый отче...

Компания Россети Московский регион (сокр. МОЭСК) опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах отчета МСФО.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали в 4 квартале и в 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась в 4 квартале, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 12,0 п.п. с 20,1% до 32,1% г/г (за весь 25г. с 25,0% до 29,1%) — рекордные результаты по рентабельности, да и сама EBITDA выросла аж на +92,1% с 14,2 до рекордного значения в 27,3 млрд руб., а за весь 25г. +33,3% с 62,2 до 82,9 млрд руб., очень сильный результат.

Операционные расходы у МОЭСК выросли всего на +2,1% в 4 квартале до 65,3 млрд руб. (удивило снижение расходов на персонал на -13,1% до 12,4 млрд), а за весь 25г. +7,3% и 231,6 млрд руб., а если посмотреть на выручку, то она растет сильнее себестоимости +20,1% и 85,2 млрд, а за 25г. +14,4% и 285,0 млрд руб. — отличный результат.

Россети Московский регион МСФО 2025 год:

📈Выручка ₽284,95 млрд (+14,5% г/г)
📈Чистая прибыль ₽41,77 млрд (рост в 3 раза г/г)

Россети Московский регион РСБУ 2025 год:

📈Выручка ₽284,5 млрд (+14,8% г/г)
📈Чистая прибыль ₽40,03 млрд (рост в 2 раза г/г)

С уважением,
Pinkin 🏴‍☠️

#Россети_Моск_рег #MSRS

Россети Московский регион делает очень интересную картину. Главное остаться на таких уровнях, когда Цена уже вышла из боковика и формирует новый импульс.

Так как мы пробили максимумы, то можно работать по стратегии фибо, то есть дожидаемся нормальной коррекционной модели и затем смотрим разворотные свечные модели. Тем самым уменьшаем риски, работая с коротким стопом.

Потенциал такого движения может быть очень привлекательным.

Эту акцию надо смотреть на закрытии дня. В вечернем обзоре еще раз проговорим этот момент.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Кому то на цветы не хватает??? Зачем валить бумагу???

Компания Россети МОЭСК опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно за целый год):

👉Выручка — 85,05 млрд руб. (+21,0% г/г)
👉Себестоимость — 65,23 млрд руб. (+8,6% г/г)
👉Прибыль от продаж — 19,83 млрд руб. (+93,5% г/г)
👉EBITDA — 28,15 млрд руб. (+53,4% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — -4,56 млрд руб. (-6,50 млрд в Q4 24г.)
👉Прибыль до налогообложения — 15,26 млрд руб. (+307,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 11,36 млрд руб. (-1,34 млрд в Q4 24г.).

Отчет отличный, даже немного лучше моих ожиданий по некоторым показателям (расскажу ниже в посте), EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла в Q4 25г. на +53,4% до 28,15 млрд руб., а чистая прибыль составила 11,36 млрд руб. (против убытка -1,34 млрд в Q4 24г.) — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 4 квартала 2025 года выросла на +20,1% г/г до 72,53 млрд руб. (рекордное квартальное значение), полезный отпуск вырос на +1,5% до 26,04 млрд кВт*ч. (максимум для четвертых кварталов) — отличный результат.

При этом себестоимость передачи выросла всего на +8,7% до 62,97 млрд руб. (темп меньше роста выручки) и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

Рентабельность от передачи выросла с 4,1% до 11,3% (максимум для 4-ых кварталов), а сама прибыль от передачи составила 8,20 млрд руб. — в 4 кварталах столько не зарабатывали. 

Прибыль от продаж с технологического присоединения потребителей выросла на +34,5% до 9,80 млрд руб. — это рекордный результат.

Итоговая прибыль от продаж в итоге показала рекордное квартальное значение в истории в размере 19,83 млрд руб. и максимальную рентабельность от продаж в истории =23,3% — отличный результат.