Московская биржа акции

Лудка» (лудомания) на фондовом рынке – это состояние, когда трейдер не может остановиться и продолжает закрывать и открывать сделки, опираясь на различные причины.

Напомним, что с 1 марта 2025 года на Мосбирже стартовали торги выходного дня, но это не помогло компенсировать выпадающие процентные доходы👇

📊 Результаты за 2025г:

❌Процентные доходы упали на 39% до 50 млрд руб.

✅Комиссионные доходы выросли на 25% до 78,7 млрд руб.

❌Операционные расходы выросли на 15% до 52 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 25% до 59,4 млрд руб.

💡На фоне снижения ключевой ставки процентные доходы стремительно летят вниз, и рост комиссионных доходов не может выправить ситуацию. Она усугубляется ещё и тем, что при падающих операционных доходах растут операционные расходы, и в совокупности это приводит к снижению чистой прибыли.

Мы ещё в середине октября 2024 года писали вам про эту тенденцию , когда акции стоили выше 210 рублей.

☝️Заметьте, всё чаще появляется информация в инфополе про торги 24/7 – якобы с благими намерениями для инвесторов. Как вы понимаете, это лоббируется в целях интересов самой компании и брокеров для увеличения доходов.

Производитель гофрокартона и упаковки из Ленинградской области Петрокартон планирует провести pre-IPO на площадке MOEX Start. Компания намерена привлечь около 300 млн рублей для реализации первого этапа инвестиционной программы 2026 года.

По словам председателя совета директоров и основного акционера компании Валерия Шумилина, сбор заявок может начаться в двадцатых числах марта, а завершение раунда ожидается к концу апреля. Инвесторам планируется предложить около 15% капитала. Оценка компании до привлечения инвестиций (pre-money) составляет 1,7 млрд рублей, а после размещения может приблизиться к 2 млрд рублей.

Привлеченные средства направят на расширение производственных мощностей, автоматизацию производственных процессов и модернизацию оборудования. В инвестиционную программу также входят строительство дополнительных складских и производственных площадей, дооснащение линии гофрирования и внедрение программного обеспечения для интеграции производства и складской логистики.

В компании рассчитывают, что реализация программы позволит увеличить объем выпуска продукции примерно в четыре раза к 2030 году. При этом в 2027 году предприятие планирует инвестировать еще около 600 млн рублей, уже за счет собственных средств.

Начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов Московской Биржи по итогам 2025 года. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Комиссионные доходы: 78,6 млрд руб (+24,9% г/г)
— Чистые процентные доходы: 50 млрд руб (-39% г/г)
— Операционные доходы: 129 млрд руб (-11,1% г/г)
— Чистая прибыль: 59,4 млрд руб (-25% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Ключевым показателем роста компании в отчетном периоде стал комиссионный доход. За 12М2025 он вырос на 24,9% г/г — до 78,6 млрд руб. за счёт высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуска новых продуктов. Динамика отдельно по рынкам (4К2025/4К2024):

— Акции: -23,9%.
— Облигации: +62,8%.
— Денежный: +21,2%.
— Срочный: +58,9%.

Существенный вклад в конечный результат внесли комиссионные доходы от услуг финансового маркетплейса, которые выросли более чем в два раза относительно 4К2024.

📉 Что касается остальных ключевых показателей, то здесь всё без изменений.

«Большинство розничных инвесторов — наемные сотрудники, которые в будни физически не успевают следить за рынком, анализировать портфель и принимать взвешенные решения. Выходные дают им время, которого не хватает в рабочую неделю», — говорит один из экспертов.

«Ловить момент» утром, сидя на работе, больше не нужно», — добавляет другой.

Пока биржа закрыта на техобслуживание, продолжим субботнюю тему биржевых покупок. В феврале инвесторов в российскую фонду поджидали очередное «унижение» ключевой ставки на 0,5 п.п, а затем — окончательно взбесившийся Трамп и начало полномасштабной войны на Ближнем Востоке.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего, пока рынок готовился встречать весну.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой лучший в своём роде телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за февраль увеличилось на 229 тыс. и достигло 40,6 млн. Ими суммарно открыто уже 77,5 млн счетов.

Совершали сделки из них 3 млн активных инвесторов (столько же, сколько и в январе). Я тоже регулярно совершал.

Февраль отметился ростом объёмов торгов и заодно незначительным ростом индекса! Мосбиржа поделилась итогами месяца, а также пересчитала своих клиентов и рассказала, что они покупали активнее всего. Смотрим объёмы торгов акциями и облигациями, народный портфель февраля и другие интересные данные. 

🩸 Свежая кровь

Число физлиц, имеющих счета на Мосбирже, за февраль увеличилось на 229 тысяч и достигло 40,6 млн, ими открыто более 77,5 млн счетов. В феврале было 3 млн активных инвесторов.

Я, один из этих 3 млн активных инвесторов, веду телеграм-канал про инвестиции и публикую много аналитических постов, подписывайтесь.

Хэдхантер объявил финальные дивиденды за 2025 год:

🔸233 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Хэдхантера в качестве финальных дивидендов за 2025 г. (по факту за II полугодие 2025 г.)
🔸7,8% — текущая дивидендная доходность

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 27 апреля 2026 г. Дата закрытия реестра на получение дивидендов пока не определена и будет обнародована позже.

Мосбиржа обозначила размер дивидендов за 2025 год:

🔸19,57 руб. на одну акцию предварительно рекомендовал выплатить наблюдательный совет Московской биржи в качестве дивидендов за 2025 г.
🔸11,1% — текущая дивидендная доходность

Дата закрытия реестра на получение дивидендов, как и дата годового собрания акционеров, пока не определены и будут обнародованы позже.

➡️ Календарь дивидендных выплат на март
➡️ Топ дивидендных акций на 2026 год

Мосбиржа сегодня опубликовала отчет за 12 месяцев 2025 года, отчет вышел в целом нейтральным. Компания завершила год с ростом комиссионного дохода на +25% который достиг 78,7 млрд рублей благодаря высокой клиентской активности, запуску новых продуктов и даже торгов в выходные дни. Но чистая прибыль упала на 25% (до 59,4 млрд рублей) из-за обвала процентных доходов, которые снизились на 39% на фоне уменьшения ключевой ставки и сокращения остатков на счетах . Расходы выросли умеренно, +12% год к году, что уложилось в прогнозы менеджмента, однако маркетинговые затраты взлетели на 62% — в основном за счёт активного продвижения платформы «Финуслуг.

Дивиденды тут с учетом опубликованной отчетности выглядят даже лучше первоначальных ожиданий. Наблюдательный совет уже рекомендовал направить на выплаты 75% чистой прибыли, что заметно выше минимальной планки в 50%, закрепленной в дивидендной политике компании. В денежном выражении это около 44,5 млрд рублей, или 19,57 рубля на акцию, предполагая дивидендную доходность на уровне 11%.

Чистая прибыль по итогам 2025 года снизилась на 25% г/г до 59,4 млрд руб. (RoE 22%). Снижение чистых процентных доходов отчасти компенсировалось ростом комиссионных доходов, опережающим рост операционных расходов. Распределение 75% чистой прибыли подразумевает дивиденд на уровне 19,57 руб. на акцию (11% к текущей цене). Ожидаем, что финансовый результат 2026 года, как и дивиденд по его итогам, будет вблизи уровня 2025 года. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ с целевой ценой 215 руб.

Рост комиссионных и стабилизация процентных доходов

Комиссионные доходы по итогам 2025 года выросли на 25% г/г. Основной вклад в прирост внесли фондовый, денежный и срочный рынки, а также комиссии платформы «Финуслуги». В январе-феврале 2026 года, несмотря на продолжение роста объема торгов, рост комиссионных доходов, связанных с их организацией замедлился до 2% г/г, по нашим оценкам, что связано с высокими объемами торгов на фондовом рынке в начале 2025 года.

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в первой части, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✈️ Аэрофлот — «троечка». Эффект низкой базы ушел, и результаты пошли вниз — выручка выросла на 5,3%, а чистая прибыль рухнула на 64,8%. Все дело в растущих издержках — обслуживание подорожало на 19%, а расходы на зарплату выросли на 30,7%!

Драйверов для роста пока не видно — загрузка кресел на максимуме (90%), а новые лайнеры не купить. Резко поднять цены тоже нельзя, ведь в дело сразу вмешается ФАС. Еще и занимать приходится по рыночным ставкам, т. к. льготных кредитов больше не дают.

📱 МТС — «три с плюсом». Выручка растет быстрее инфляции — плюс 14,7%, OIBDA тоже растет хорошо — плюс 13,5%. В операционном плане компанию можно похвалить, но прибыль упала на 28% (из-за высоких процентных расходов).

МОСБИРЖА — РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД ПО МСФО

Скорректированная чистая прибыль за 4-й квартал 2025 года составила 14,7 млрд рублей (-17,2% г/г и -10,6% кв/кв), а скорректированная рентабельность капитала (RoE) достигла 22,3% по сравнению с 28,1% в 4-м квартале 2024 года.

Комиссионные доходы биржи увеличились на 24,9% г/г до 78,7 млрд рублей. Чистые процентные доходы составили 50,6 млрд рублей, сократившись на 38,4% год к году. Операционные расходы увеличились на 12,4% г/г, что укладывается в рамки прогноза компании (10-15 млрд рублей). По итогу скорректированная EBITDA составила 84,9 млрд рублей, что на 18,6% ниже, чем годом ранее. Чистая прибыль за 2025 год составила 59,4 млрд рублей (-25,1% г/г). На данный момент наблюдательный совет Московской биржи предварительно рекомендовал выплатить 19,6 рублей за акцию за 2025 год, исходя из коэффициента 75% от чистой прибыли, что соответствует дивидендной доходности на уровне 11,0%*.

Компания ожидает, что в 2026 году операционные расходы вырастут на 15-25% г/г, а капитальные затраты будут в диапазоне 13-17 млрд рублей. Кроме того, компания планирует дополнительно потратить 9 млрд рублей на новый офис, который находится на этапе строительства.