Московская биржа акции

Hock, в отчете же все есть, 12 миллиардов общие расходы 7 доходы

Shneider_Investments,
Странно, с одной стороны, увеличились расходы на амортизацию нематериальных активов — то есть, имеется ввиду устарева...

Закрываем позиции в бумагах:

Московская биржа: +0,5%

Несмотря на сохранение среднесрочных позитивных тенденций на рынке (индекс МосБиржи удерживает позиции у максимумов с сентября 2025 года), акции Московской Биржи после отчета за 2025 год так и не смогли перейти к росту. Краткосрочно видим риски продолжения коррекционного снижения, в связи с чем приняли решение закрыть позицию в модельном портфеле.

Больше аналитики в нашем ТГ-канале

Shneider_Investments,
Странно, с одной стороны, увеличились расходы на амортизацию нематериальных активов — то есть, имеется ввиду устарева...

Продолжается сезон отчетностей за 2025 год. Ранее разобрал отчеты Северстали, Новатэка, Яндекса и Сбербанка. На очереди Московская биржа.

Стоимость акции: 173,7 р.
Размер лота: 1 лот = 10 акций
Тикер: MOEX

Московская биржа  — крупнейшая биржевая площадка РФ по торговле акциями, облигациями, производными инструментами. В состав Московской биржи также входят Национальный расчетный депозитарий (НРД) и Национальный Клиринговый Центр (НКЦ).

Согласно отчету по МСФО за 2025 год:
— комиссионные доходы 78,7 млрд. р. (+25% г/г);
— чистый процентный доход 50 млрд. р. (-39% г/г);
— операционные расходы 52 млрд.р (+12,5% г/г);
— EBITDA 87,2 млрд. р. (-15,5% г/г);
— чистая прибыль 59,4 млрд. р. (-25% г/г).

Продал акции, пока не слились

Московская Биржа в 2025 году: комиссии растут, процентные доходы падают, дивиденды остаются📊 Годовой отчёт Московской Биржи за 2025 год под...

📊 Годовой отчёт Московской Биржи за 2025 год подтверждает: компания проходит трансформацию бизнес-модели. Комиссионные доходы выросли на 24,9% (до 78,6 млрд руб.) благодаря высокой активности клиентов и запуску новых продуктов. Особенно впечатляет динамика четвёртого квартала: рынок облигаций +62,8%, срочный рынок +58,9%, денежный рынок +21,2%. Услуги финансового маркетплейса удвоили вклад в комиссионный результат.

📉 Процентные доходы продолжают падать — минус 39% за год (до 50 млрд руб.). Это прямое следствие снижения ключевой ставки и сокращения клиентских остатков, на которые начислялись проценты. В результате чистая прибыль снизилась на 25% (до 59,4 млрд руб.), операционные доходы — на 11,1%. Тенденция ожидаемая и заложенная в прогнозы.

💰 Расходы под контролем. Операционные расходы выросли на 12,4% (до 52 млрд руб.), но внутри структуры есть важные изменения: расходы на рекламу увеличились на 62%, на амортизацию нематериальных активов — на 30,5%, на техобслуживание — на 31,5%. Это инвестиции в развитие инфраструктуры. При этом биржа сократила расходы на персонал с 25,1 до 22,7 млрд руб. за счёт оптимизации программ мотивации. Соотношение расходов и доходов улучшилось до 40,3% (против 43,6% годом ранее).

Пока ритейл-инвесторы обсуждают котировки в чатах, мы выделяем сухой остаток реальности из годового отчета площадки.
#MOEX Мосбиржа закрыла 2025 год с рекордными показателями, но дьявол, как обычно, кроется в структуре этих денег.
Мы выжимаем концентрат истинной доходности, отсекая бухгалтерский шум.

Пять фактов о реальности бизнеса:

Чистая прибыль достигла 78,5 млрд руб. (+24,4% г/г). Весь этот праздник жизни оплачен жесткой ДКП ( Денежно-Кредитной Политикой) и дорогими деньгами в экономике.
Без процентных доходов бизнес-модель выглядела бы значительно скромнее, так как именно ЧПД (Чистый Процентный Доход) генерирует основной денежный поток.

Чистые Процентные Доходы выросли на 39,6%, составив 73,7 млрд руб.
Это топливо, на котором немного оживились акции в целом.
Однако важно понимать: любая риторика о снижении ставки ЦБ — это автоматическое давление на маржинальность этого сегмента в будущем.

Комиссионные доходы стагнируют в динамике кв/кв (+2,0%).
Рынок физических лиц ограничен и выдохся, объемы торгов не показывают взрывного роста, несмотря на приток новых имен.

Сезон отчётов в самом разгаре. Вышел ещё один отчёт за 2025 год — в этот раз от Московской биржи.



1️⃣ Ключевые показатели:

🔘 Чистая прибыль: 59,4 млрд руб. (-25% г/г)
🔘 Комиссионные доходы: 79 млрд руб. (+25% г/г)
🔘 Процентные доходы: 50 млрд руб. (-39% г/г) — главная причина падения
🔘 Операционные расходы: 52 млрд руб. (+13% г/г)

2️⃣ Почему упала прибыль?

✔️ Снижение ключевой ставки ЦБ (с 21% → 16%) обрушило доходность размещения средств клиентов
✔️ Расходы растут быстрее доходов
✔️ Произошла нормализация показателей после сверхприбыли, полученной за счёт рекордно высокой ключевой ставки.

3️⃣ Точки роста бизнеса:

✔️ Активизация IPO/SPO (до 20 размещений в 2026 году)
✔️ Расширение линейки производных инструментов (включая криптовалюту)
✔️ Монетизация маркетплейса «Финуслуги»

🟡 Дивиденды: совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 19,57 руб./акцию. Текущая дивдоходность: 10,98%. Более подробно тут.

📌 Если говорить о перспективах для инвестора, то здесь увеличение доходов следует ждать при росте объемов торгов, а для этого должна произойти стабилизация ситуация на рынке, что тесно связано с экономическим кризисом, а главное геополитикой. Поэтому резкого роста в акциях Мосбиржи не ждут, но в портфеле держу, увеличивать пока не планирую.

Лудка» (лудомания) на фондовом рынке – это состояние, когда трейдер не может остановиться и продолжает закрывать и открывать сделки, опираясь на различные причины.

Напомним, что с 1 марта 2025 года на Мосбирже стартовали торги выходного дня, но это не помогло компенсировать выпадающие процентные доходы👇

📊 Результаты за 2025г:

❌Процентные доходы упали на 39% до 50 млрд руб.

✅Комиссионные доходы выросли на 25% до 78,7 млрд руб.

❌Операционные расходы выросли на 15% до 52 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 25% до 59,4 млрд руб.

💡На фоне снижения ключевой ставки процентные доходы стремительно летят вниз, и рост комиссионных доходов не может выправить ситуацию. Она усугубляется ещё и тем, что при падающих операционных доходах растут операционные расходы, и в совокупности это приводит к снижению чистой прибыли.

Мы ещё в середине октября 2024 года писали вам про эту тенденцию , когда акции стоили выше 210 рублей.

☝️Заметьте, всё чаще появляется информация в инфополе про торги 24/7 – якобы с благими намерениями для инвесторов. Как вы понимаете, это лоббируется в целях интересов самой компании и брокеров для увеличения доходов.

Производитель гофрокартона и упаковки из Ленинградской области Петрокартон планирует провести pre-IPO на площадке MOEX Start. Компания намерена привлечь около 300 млн рублей для реализации первого этапа инвестиционной программы 2026 года.

По словам председателя совета директоров и основного акционера компании Валерия Шумилина, сбор заявок может начаться в двадцатых числах марта, а завершение раунда ожидается к концу апреля. Инвесторам планируется предложить около 15% капитала. Оценка компании до привлечения инвестиций (pre-money) составляет 1,7 млрд рублей, а после размещения может приблизиться к 2 млрд рублей.

Привлеченные средства направят на расширение производственных мощностей, автоматизацию производственных процессов и модернизацию оборудования. В инвестиционную программу также входят строительство дополнительных складских и производственных площадей, дооснащение линии гофрирования и внедрение программного обеспечения для интеграции производства и складской логистики.

В компании рассчитывают, что реализация программы позволит увеличить объем выпуска продукции примерно в четыре раза к 2030 году. При этом в 2027 году предприятие планирует инвестировать еще около 600 млн рублей, уже за счет собственных средств.

Начинаем торговую неделю обзором финансовых результатов Московской Биржи по итогам 2025 года. Традиционно, взглянем на ключевые моменты:

— Комиссионные доходы: 78,6 млрд руб (+24,9% г/г)
— Чистые процентные доходы: 50 млрд руб (-39% г/г)
— Операционные доходы: 129 млрд руб (-11,1% г/г)
— Чистая прибыль: 59,4 млрд руб (-25% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Ключевым показателем роста компании в отчетном периоде стал комиссионный доход. За 12М2025 он вырос на 24,9% г/г — до 78,6 млрд руб. за счёт высокой активности клиентов и эмитентов, а также запуска новых продуктов. Динамика отдельно по рынкам (4К2025/4К2024):

— Акции: -23,9%.
— Облигации: +62,8%.
— Денежный: +21,2%.
— Срочный: +58,9%.

Существенный вклад в конечный результат внесли комиссионные доходы от услуг финансового маркетплейса, которые выросли более чем в два раза относительно 4К2024.

📉 Что касается остальных ключевых показателей, то здесь всё без изменений.