МГТС ап - анализ вероятности выплаты 220 руб дивов в 2018 годуЭто мой первый пост на СЛ, если что — не ругайте сильно бестолкового Незнайку.
Сейчас потихоньку анализирую бумаги, как те, в которых уже сижу, так и те, к которым присматриваюсь (да, я понимаю, что анализировать надо было раньше, чем покупать — но в июне все было так дешево, что мне было лень анализировать :-) )
Цель — купить и держать для дивидендов, но если бумага слишком хорошо выросла и дивдоходность стала маленькой - продать.
Вот что получилось по МГТС.
Согласны?
И может у кого есть какие слухи — кто держит префы МГТС?
МГТС
09.09.2017
В позиции, с июня 2017.
Учетная стоимость 1 180 руб
Цель: получение дивидендов.
Текущая див.доходность на учетную цену: 18.65 до НДФЛ
Решение:
- Оставить бумагу, но не увеличивать пакет (HOLD). Продавать – в мае 2019.
- При невыплате/снижении дивов – покупать бумагу в районе 600 рублей.
Причины:
- Компания оценена справедливо.
- Большой капекс закончен и компания превратилась в дойную корову.
- Вероятность выплаты дивидендов – высокая:
- Необходимость вытаскивать кэш в МТС (из 52 млрд дивов МТС, 21 приходить из МГТС)
- Необходимость расшивать займы в пользу МТС от МГТС
- Судя по очень низкой ликвидности – весьма возможно, что в 33% фрифлоата префов сидят аффиированные лица
- Даже в случае снижения дивов до размера 100% чистой прибыли – это будет 52 рубля на акцию или 4.8% — но маловероятно, что это случится в ближайшие два года
Риски:
- Выплата кэша в МТС не за счет дивов, а за счет займов
- Выплата кэша в МТС за счет выкупа обычки
Но в любом случае рано или поздно придется расшивать эти займы.
P.S. подскажите, как корректно перенести таблички из Экселя, чтобы ничего не ехало?
/> /> /> />
| млрд.руб. |
6 мес.17 |
6 мес 16% |
|
2017 п |
2016 |
2015 |
| Выручка |
19,8 |
20,0 |
|
40,0 |
40,1 |
40,5 |
| рост |
-1,2% |
|
|
-0,3% |
-0,8% |
|
| OIBDA |
9,6 |
10,3 |
|
19,5 |
21,7 |
21,7 |
| рост |
-6,3% |
|
|
-10,0% |
0,0% |
|
| Рентабельность |
48,6% |
51,3% |
|
48,8% |
54,0% |
53,5% |
| Фин.доходы |
2,4 |
3,0 |
|
4,5 |
5,3 |
4,4 |
| рост |
-18,9% |
|
|
-15,0% |
21,2% |
|
| Чистая прибыль |
5,3 |
6,4 |
|
10,0 |
13,1 |
14,7 |
| рост |
-17,3% |
|
|
-23,7% |
-10,9% |
|
| |
|
|
|
|
|
|
| OIBDA LTM |
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
| накопленная прибыль |
55,9 |
|
|
61,6 |
72,7 |
80,7 |
| рост |
#ДЕЛ/0! |
|
|
-15,2% |
-9,9% |
|
| Долг |
0,0 |
0,0 |
|
0,0 |
0,0 |
0,0 |
| Кэш |
2,9 |
|
|
3,0 |
4,2 |
0,4 |
| Займы в пользу МТС |
46,3 |
|
|
46,3 |
38,1 |
40,9 |
| Кратк. ФВ |
23,4 |
|
|
23,4 |
13,6 |
3,8 |
| Долг. ФВ |
22,9 |
|
|
22,9 |
24,6 |
37,1 |
| |
|
|
|
|
|
|
| Чистый долг |
-49,2 |
0,0 |
|
-49,3 |
-42,3 |
-41,3 |
| рост |
#ДЕЛ/0! |
|
|
|
|
|
| ЧД/OIBDA |
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
| Опер ДП |
5,9 |
8,3 |
|
12,0 |
20,9 |
20,3 |
| рост |
-29,2% |
|
|
-42,5% |
2,6% |
|
| Капекс |
2,5 |
3,1 |
|
5,0 |
7,2 |
8,8 |
| рост |
-19,5% |
|
|
-30,2% |
-19,0% |
|
| КФ до дивидендов |
3,4 |
5,2 |
|
7,0 |
13,7 |
11,5 |
| рост |
-34,9% |
|
|
-48,9% |
19,1% |
|
| |
|
|
|
|
|
|
| Дивиденды |
|
|
|
21,1 |
21,1 |
1,7 |
| на 1 акцию, руб |
|
|
|
221,3 |
221,3 |
18,1 |
| доля МТС |
|
|
|
19,9 |
19,9 |
1,6 |
| Свободный ДП |
|
|
|
-14,1 |
-7,4 |
9,8 |
/> /> /> />
| |
Количество акций |
Доля мажора |
фрифлоат (шт) |
фрифлоат (млн.руб), |
| об |
79 708 571 |
99,15% |
677 523 |
799 |
| преф |
15 574 492 |
69,70% |
4 719 071 |
5 087 |
| Всего |
95 283 063 |
94,34% |
|
|
| |
|
|
|
|
| Цена акций (руб) |
|
|
|
|
| об |
1 180 |
|
|
|
| преф |
1 078 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| Див на акцию 2017 |
|
|
|
|
| об |
220 |
|
|
|
| преф |
220 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| Див доход-ть 2017 |
|
|
|
|
| об |
18,6% |
|
|
|
| преф |
20,4% |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| MCAP (млрд.руб.) |
94,1 |
|
|
|
| EV (млрд.руб.) |
113,8 |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| P/E 17 |
9,4 |
|
|
|
| EV/OIBDA 17 |
5,8 |
|
|
|
Финаме
БКС Мир Инвестиций
