Магнит акции

Магнит покупает Сиа у своего нового акционера


ВТБшник:

• Продажа СИА якобы не связана со сделкой ВТБ-Марафон
• ВТБ не финансирует новую сделку

Магнит:

• мы хотим завоевать аптечную розницу, для масштабирования нужна своя дистрибуция

Аптечники говорят:

• аптечные сети никогда не работают с 1 дистрибутером
• рентабельность фарм-дистрибуторов всего 1-1,5%

А вот руководство «Магнита» в ходе конференц-звонка уверяло, что сеть аптек невозможно выстроить без собственного дистрибьютора и что партнер не станет доставлять продукцию под собственной торговой маркой ретейлера 

Prosperity:

Аптечный рынок перегрет: много игроков, мало кто зарабатывает.
Если за 1% оптовики привезут все что надо, то зачем его покупать?
Очевидной логики в такой сделке не прослеживается, у «Магнита» есть проблемы в основном бизнесе, компании надо восстанавливать рост, выстраивать команду менеджеров.
Мы будем просить совет директоров отнестись максимально серьезно к нашим опасениям.

Мои выводы:

• ВТБ либо «попросили» это сделать, либо они на самом деле считают, что это им выгодно
• у ВТБ ж остается пакет Магнита на 70-80 млрд руб, гасится «плохой долг» Сиа 5,5 млрд руб.
• Еще интересно, сколько денег ВТБ выдал Марафону на покупку Магнита и под какой %!
• Не ясна сумма сделки приобретения Сиа (1-6 млрд руб)
• В результате сделки Магнит потратит до 5 млрд кэша и увеличит долг ещё на 10 млрд, за счет консолидации долга СИА групп. Эти 5 млрд уйдут в Сиа, а Сиа их передаст в ВТБ в счет оплаты долга перед ВТБ.
• Получается, что Марафон обменял едва живую контору «Сиа груп» на акции Магнита.
• Не ясно, почему сделка пройдет, ведь акционеры могут проголосовать против неё?

mozgovik.com исследования рынков.

«У «Магнита» много проблем с основным операционным бизнесом, с его управлением. Вместо того чтобы сосредоточиться на них, они отвлекаются на обсуждение покупки фармдистрибутора, хотя их аптеки могут закупать лекарства напрямую у производителей или у тех же оптовиков, которых на рынке достаточно»,— возмущен директор Prosperity Capital Management (миноритарий «Магнита») Алексей Кривошапко. Он обращает внимание на то, что сам по себе оптовый бизнес по продаже лекарств не является прибыльным: рентабельность по EBITDA дистрибуторов составляет всего 1–2%.

По словам господина Кривошапко, сделки компаний с собственными акционерами всегда «красный флаг для инвесторов». Он предполагает, что продажа СИА могла обсуждаться заранее между «Магнитом» и Marathon: «Сделка позволит последней рефинансировать покупку доли в ритейлере».

www.kommersant.ru/doc/3651358

Старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов оценивает СИА исходя из мультипликатора 5–6 EBITDA (около 1 млрд руб.): таким образом сумма будущей сделки может быть 5–6 млрд руб. ($81–97 млн).
(прибыль Магнита 36 млрд руб).

Галицкий. Может быть, все было наоборот?

Галицкий купил себе новый самолет за 70 млн долларов. www.forbes.ru/milliardery/362635-raspravil-krylya-sergey-galickiy-kupil-sebe-novyy-gulfstream-za-70-mln
Новость появилась на днях, хотя первый перелет самолет совершил 16 февраля и с тех пор регулярно бывает в Краснодаре, где живет Галицкий.
Обратите внимание на дату. Что интересно, самолет заказан давно и из-за востребованности его легко перепродать, но Галицкий этого не сделал. Впору задаться моим любимым вопросом: а может быть, все было наоборот? Может, не жуткий людоед  отобрал у несчастного Галицкого Магнит,


а сам Галицкий скинул откровенный шлак славящемуся на подобные покупки ВТБ? А  потом, вздохнув с облегчением, стал жить в свое удовольствие?

Оксана Разяпова, вы не правы. В этой сделке все получили профит. Ну кроме овец. Галицкий выстроил классный бизнес. Втб его выкупил. Получил контроль в продовольствии. Не зависимо от кризиса продукты будут в спросе. Если будут аптеки. Считаю эту новость положительной. И отрицательной для других аптечных сетей.

В общих чертах с магнитом история следующая. цифры приблизительны. втб купил у галицкого 29% чуть ниже 4700, и сражу же оказалось, что на книжке и так болталось пара процентов. чтобы не делать выкуп, пришлось лихорадочно рассовать по фондам. в то же самое время втб кредитовал глубоко убыточного фармдистрибьютера. невозвратный кредит. треть пакета продано виноградову по 5200, которого втб же и прокредитовал для этой сделки. с условием что невозвратный кредит фарме будет перевешен на генерирующий прибыль магнит, ну и магнит же купит у виноградова фарму, деньги от продажи которой будут направлены на погашение задолженности перед ВТБ за кредит на покупку магнита.

то есть если наивно рассуждать не враг же себе втб, то кост его оставшегося пакета 4450, это не считая того, что спасен невозвратный кредит. про выгоды виноградова я даже не рассуждаю. то есть уровень 4200-4450 в ближайшей перспективе абсолютно комфортен и не тревожен ни для кого.

сам я сижу по цене как втб, по дороге вниз продавать не буду.

Стас Глоба, похоже на правду
Но в чем тогда смысл у втб покупать магнит акции которого упадут в цене

В общих чертах с магнитом история следующая. цифры приблизительны. втб купил у галицкого 29% чуть ниже 4700, и сражу же оказалось, что на книжке и так болталось пара процентов. чтобы не делать выкуп, пришлось лихорадочно рассовать по фондам. в то же самое время втб кредитовал глубоко убыточного фармдистрибьютера. невозвратный кредит. треть пакета продано виноградову по 5200, которого втб же и прокредитовал для этой сделки. с условием что невозвратный кредит фарме будет перевешен на генерирующий прибыль магнит, ну и магнит же купит у виноградова фарму, деньги от продажи которой будут направлены на погашение задолженности перед ВТБ за кредит на покупку магнита.

то есть если наивно рассуждать не враг же себе втб, то кост его оставшегося пакета 4450, это не считая того, что спасен невозвратный кредит. про выгоды виноградова я даже не рассуждаю. то есть уровень 4200-4450 в ближайшей перспективе абсолютно комфортен и не тревожен ни для кого.

сам я сижу по цене как втб, по дороге вниз продавать не буду.

Галицкий. Может быть, все было наоборот?

Галицкий купил себе новый самолет за 70 млн долларов. www.forbes.ru/milliardery/362635-raspravil-krylya-sergey-galickiy-kupil-sebe-novyy-gulfstream-za-70-mln
Новость появилась на днях, хотя первый перелет самолет совершил 16 февраля и с тех пор регулярно бывает в Краснодаре, где живет Галицкий.
Обратите внимание на дату. Что интересно, самолет заказан давно и из-за востребованности его легко перепродать, но Галицкий этого не сделал. Впору задаться моим любимым вопросом: а может быть, все было наоборот? Может, не жуткий людоед  отобрал у несчастного Галицкого Магнит,


а сам Галицкий скинул откровенный шлак славящемуся на подобные покупки ВТБ? А  потом, вздохнув с облегчением, стал жить в свое удовольствие?

Хороший выход!

Александр, но кто эти люди ?))

Хороший выход!

А кто, интересно, скидывает? не похоже, что все понемногу

Возможное приобретение СИА Групп добавляет значительную долю неопределенности в инвестиционный профиль Магнита

Магнит провел телеконференцию в отношении возможного приобретения СИА Групп    

С конца 2016 года Магнит начал развитие розничного аптечного бизнеса, и в пилотном проекте в настоящее время участвует 51 аптека. Магнит считает, что сегмент аптек входит в сферу интересов Группы, поскольку он открывает значительные возможности для операционной синергии (аптеки могут аккумулировать трафик для продуктовых ритейлеров, прибавляя 1.5-2% LfL-трафика без отрицательного эффекта каннибализации). Магнит рассматривает развитие фармацевтического бизнеса в двух направлениях — интеграцию аптек во все существующие магазины косметики и разработку автономных аптек, которые будут расположены в арендуемых помещениях магазинов «у дома» и гипермаркетов Магнита. Однако развитие аптечной сети большого масштаба, по словам гендиректора Магнита Хачатура Помбухчана, было бы невозможным без создания логистической платформы. По оценкам Магнита, затраты, необходимые для создания логистической системы с нуля, составят примерно 23 млрд руб., а срок — не менее 4 лет, при этом не гарантируя получение прямых контрактов с фармацевтическими производителями. В свою очередь, прямые контракты необходимы для запуска в аптеках лекарств собственной марки, наличие которых поддержало бы рентабельность EBITDA в аптечном сегменте Магнита (оценивается на уровне 7-8%, включая влияние дистрибуции). Также Магнит сообщил, что не планирует закрывать параллельный дистрибьюторский бизнес компании, поскольку он является дополнительным источником дохода, даже если он генерирует нулевую маржу. Хотя возможная цена покупки будет обсуждаться только после того, как будет проведен due diligence, г-н Помбухчан считает, что по объемам сделка, скорее всего, останется в рамках его полномочий, делегированных ему советом директоров, и не потребует проведения голосования среди акционеров.

Миноритарные акционеры изначально отрицательно отреагировали на объявление о возможной сделке, поскольку она добавляет значительную долю неопределенности в инвестиционный профиль Магнита. Акции компании упали на 4.6% в среду, однако вчера отыграли 1.9% после телеконференции. На данный момент, поскольку Магнит только приступает к due diligence, мы считаем новость нейтральной, и ждем более подробной информации.

АТОН

Магнит — задумался о запуске интернет-продаж на базе аптек

"Магнит" может запустить интернет-продажи на базе аптек при наличии собственной дистрибьюторской платформы.

Исполнительный директор «Магнита» Ольга Наумова в ходе телефонной конференции в четверг:

«Мы должны подумать об этом как о дополнении к нашему оффлайн-бизнесу»

Специфика логистики в фармбизнесе отлична от продуктового ритейла, но похожа на специфику логистики в e-commerce, отметил гендиректор ритейлера Хачатур Помбухчан. Имея собственного фармдистрибьютера, «Магнит» получит экспертизу для развития омниканальной модели продаж.

Сейчас у «Магнита» 51 аптека. В планах ритейлера — заменить аптеки, работающие при 6 тыс. магазинов «у дома» и гипермаркетах, на свои собственные и интегрировать аптеки во все магазины дрогери («Магнит Косметик»). «Магнит» — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов (16,35 тыс. на конец года).

Интерфакс

редактор Боб, спасибо,

Максим Александрович, Нда… только собственно лекарства нельзя продавать не в аптеке…

Сергей Зиновьев, Этот вопрос обсуждается, чтоб разрешить безрецептурные препараты продавать онлайн

Магнит — задумался о запуске интернет-продаж на базе аптек

"Магнит" может запустить интернет-продажи на базе аптек при наличии собственной дистрибьюторской платформы.

Исполнительный директор «Магнита» Ольга Наумова в ходе телефонной конференции в четверг:

«Мы должны подумать об этом как о дополнении к нашему оффлайн-бизнесу»

Специфика логистики в фармбизнесе отлична от продуктового ритейла, но похожа на специфику логистики в e-commerce, отметил гендиректор ритейлера Хачатур Помбухчан. Имея собственного фармдистрибьютера, «Магнит» получит экспертизу для развития омниканальной модели продаж.

Сейчас у «Магнита» 51 аптека. В планах ритейлера — заменить аптеки, работающие при 6 тыс. магазинов «у дома» и гипермаркетах, на свои собственные и интегрировать аптеки во все магазины дрогери («Магнит Косметик»). «Магнит» — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов (16,35 тыс. на конец года).

Интерфакс

редактор Боб, спасибо,

Максим Александрович, Нда… только собственно лекарства нельзя продавать не в аптеке…

Сергей Зиновьев, сделал заказ онлайн, забрал в Магните

Магнит — задумался о запуске интернет-продаж на базе аптек

"Магнит" может запустить интернет-продажи на базе аптек при наличии собственной дистрибьюторской платформы.

Исполнительный директор «Магнита» Ольга Наумова в ходе телефонной конференции в четверг:

«Мы должны подумать об этом как о дополнении к нашему оффлайн-бизнесу»

Специфика логистики в фармбизнесе отлична от продуктового ритейла, но похожа на специфику логистики в e-commerce, отметил гендиректор ритейлера Хачатур Помбухчан. Имея собственного фармдистрибьютера, «Магнит» получит экспертизу для развития омниканальной модели продаж.

Сейчас у «Магнита» 51 аптека. В планах ритейлера — заменить аптеки, работающие при 6 тыс. магазинов «у дома» и гипермаркетах, на свои собственные и интегрировать аптеки во все магазины дрогери («Магнит Косметик»). «Магнит» — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов (16,35 тыс. на конец года).

Интерфакс

редактор Боб, спасибо,

Максим Александрович, Нда… только собственно лекарства нельзя продавать не в аптеке…

Магнит — задумался о запуске интернет-продаж на базе аптек

"Магнит" может запустить интернет-продажи на базе аптек при наличии собственной дистрибьюторской платформы.

Исполнительный директор «Магнита» Ольга Наумова в ходе телефонной конференции в четверг:

«Мы должны подумать об этом как о дополнении к нашему оффлайн-бизнесу»

Специфика логистики в фармбизнесе отлична от продуктового ритейла, но похожа на специфику логистики в e-commerce, отметил гендиректор ритейлера Хачатур Помбухчан. Имея собственного фармдистрибьютера, «Магнит» получит экспертизу для развития омниканальной модели продаж.

Сейчас у «Магнита» 51 аптека. В планах ритейлера — заменить аптеки, работающие при 6 тыс. магазинов «у дома» и гипермаркетах, на свои собственные и интегрировать аптеки во все магазины дрогери («Магнит Косметик»). «Магнит» — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов (16,35 тыс. на конец года).

Интерфакс

редактор Боб, спасибо,

Магнит - задумался о запуске интернет-продаж на базе аптек

"Магнит" может запустить интернет-продажи на базе аптек при наличии собственной дистрибьюторской платформы.

Исполнительный директор «Магнита» Ольга Наумова в ходе телефонной конференции в четверг:

«Мы должны подумать об этом как о дополнении к нашему оффлайн-бизнесу»

Специфика логистики в фармбизнесе отлична от продуктового ритейла, но похожа на специфику логистики в e-commerce, отметил гендиректор ритейлера Хачатур Помбухчан. Имея собственного фармдистрибьютера, «Магнит» получит экспертизу для развития омниканальной модели продаж.

Сейчас у «Магнита» 51 аптека. В планах ритейлера — заменить аптеки, работающие при 6 тыс. магазинов «у дома» и гипермаркетах, на свои собственные и интегрировать аптеки во все магазины дрогери («Магнит Косметик»). «Магнит» — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов (16,35 тыс. на конец года).

Интерфакс

Кто слушал звонок, что сказали там?

Максим Александрович, «тебе осталось 3 дня....»

Ровно на 5000 цену загнали в последние секунды перед закрытием.
Психологический рубеж.
Интрига, однако.

Уважаемый Лыжник.

Устарелые данные. Теперь 5030!
Американские горки…

Кто слушал звонок, что сказали там?

Шорт фьюча перед отсечкой, в чем подвох?

Добрый день. 
После отсечки курса акции падает ~на размер дивов. Все это знают. Но шортить акцию смысла нет — брокер вычтет те же дивы. Но фьюч-то никто не запрещал. На примере отсечки Магнита — на ровном месте можно было заработать 3-4%, в чем подвох?
Цена акции:                              Цена фьюча:

Иван Миронов, если известен размер дивидендов. то фьюч в этот период котируется уже с учетом дивидендной отсечки. А заработать можно как правило только в пределах безрисковой ставки. Ну тут как повезет, 2-3% в квартал.

Ровно на 5000 цену загнали в последние секунды перед закрытием.
Психологический рубеж.
Интрига, однако.

Поскольку СИА в моменте лежит на боку, то его цена будет символической. Т.е. сделка не будет значительной для Магнита. Между тем она будет очень выгодной для Магнита, даром получить ведущего в прошлом дистрибутора, это ЧТО-ТО!

Тоже на звонке.

А вы не думали, что это розыгрыш, чтобы ВТБ или кто-то еще на вчерашнем падении откупили дополнительную долю? Ведь было же какое-то сообщение, что продаваясь Марафону, ВТБ будет снова стремиться нарастить долю в Магните.

Кто-нибудь участвует в беседе?

Магнит — миноритарии обеспокоены планами компании приобрести «СИА Групп»

Фонды-акционеры "Магнита", входящие в управляющую компанию Prosperity Capital Management, выразили обеспокоенность планами ритейлера приобрести фармацевтического дистрибьютора «СИА Групп».

Миноритарии планируют рассмотреть этот вопрос с независимыми членами совета директоров «Магнита» и надеятся, что совет примет взвешенное и ответственное решение.

В сообщении миноритариев отмечается, что «СИА Групп» была ведущей фармацевтической оптовой компанией в России, пока практически не обанкротилась несколько лет назад. Контроль над ней взяла Marathon Group, с тех пор «СИА» сократила долю рынка до 3%, указывается в заявлении. Миноритарии полагают, что «Магниту» необходимо учитывать возможности будущего роста, а вход в данный проект «в такой трансформационный момент истории компании серьезно отвлечет внимание топ-менеджмента».

«Нет необходимости покупать компанию, нести ее расходы, нанимать персонал и принимать риски от срыва сроков платежей от других аптечных магазинов. Понятно, что для удобства магазина полезно иметь аптеку на стороне, что увеличит трафик для обеих точек. Но почему бы не договориться о ренте или о распределении прибыли, как X5 делает с „Мегафармом“? Почему нужно покупать компанию?»

«Мы видим несколько источников прибыли, мы за расширение присутствия „Магнита“ в смежных рынках. … Нет никакого разумного объяснения, зачем это надо „Магниту“. Можно самому договариваться с производителями и просто использовать дистрибьюторов как сервисную компанию, как это происходит в США и в Европе»

«Магнит» при этом вовсе не сообщал миноритариям о преимуществах сделки, и она выглядит для них «подозрительной».

«Сейчас прибыль падает (у „Магнита“ — ред.), и менеджмент должен сконцентрироваться на бизнесе. Выглядит все это очень плохо. Мы категорически против сделки» 

Отмечается, что в оптовом бизнесе маржа составляет 1-2%, и он «не зарабатывает экономический возврат на капитал».

редактор Боб, по ходу, начался втбизнессс…

Wasiliew Wasilij, посмотрите в глаза этого честного человека) это не он это всё винокуров негодяй