Мегафон акции

Мы считаем, что «Мегафон», главным образом, заинтересован в трафике от соцсетей, который генерирует Mail.ru, поскольку оператор стремится монетизировать мобильный трафик, чтобы поддержать выручку и противостоять конкуренции. Если «Мегафон» приобретет долю USM Holdings (около 562 млн долл. по вчерашней цене закрытия), это увеличит долговую нагрузку компании и повлияет на выплаты дивидендов. Мы считаем деловое сотрудничество более предпочтительной опцией. Вчера акции компании отреагировали на новость снижением (-0,6%), и мы считаем, что неопределенность в отношении потенциальной сделки может оказать дальнейшее давление на котировки.

Акции Мегафона закрылись на рекордном минимуме после того, как компания подтвердила переговоры о покупке пакета акций Mail.ru Group Ltd., из-за опасений, что сделка может привести к сокращению дивидендов сотового оператора. Бумаги Мегафона по итогам торгов на Московской бирже подешевели на 1,1 процента до 556,60 рубля за акцию — минимума с момента размещения в 2012 году. Объем торгов составил 321% от среднего за три месяца.

Мегафон обсуждает покупку пакета с некоторыми акционерами Mail.ru, и хотя решения пока нет, в случае достижения соглашения обе компании останутся независимыми, говорится в сообщении пресс-службы, полученном по электронной почте. Mail.ru подтвердила переговоры о сотрудничестве с Мегафоном, отметив, что слияние не обсуждается, и что компания не может комментировать действия акционеров.

Сотовый оператор, направивший в прошлом году на выплату дивидендов рекордные 50 миллиардов рублей, может сократить выплаты акционерам, поскольку сделка негативно повлияет на денежные потоки Мегафона на несколько лет вперед 
прогнозирует аналитик ИК "Открытие Капитал" Александр Венгранович. ВТБ Капитал также ожидает снижение дивидендов из-за роста долговой нагрузки Мегафона в случае покупки.

«Если Мегафон будет платить за Mail.ru, будет снижаться вероятность выплаты дивидендов, — сказал по телефону Венгранович. — Так как многие инвесторы покупают Мегафон ради дивидендов, это негативно влияет на их взгляд на будущие дивидендные потоки».

Ранее Газета.Ru сообщила, что две компании, контролируемые структурами миллиардера Алишера Усманова, обсуждают возможность приобретения Мегафоном активов Mail.ru.

Мегафон обсуждает покупку интернет-компании Mail.ru
16 ноя (Рейтер) — Второй по доле рынка телекоммуникационный
оператор Мегафон обсуждает покупку
интернет-компании Mail.ru, сообщило информационное
агентство Rambler со ссылкой на источники.
У компаний один и тот же крупнейший акционер — холдинг USM
миллиардера Алишера Усманова.
«Решения о структуре возможной сделки — покупка или обмен
акциями — пока нет», — цитирует агентство источника в
инвестиционное сфере.
Другой источник также сообщил об интересе Мегафона и
отсутствии решения, добавив, что против сделки выступает второй
крупный акционер Мегафона шведская Telia, без
согласия которой провести ее будет невозможно.
Если сделка состоится, то Мегафон, скорее всего, будет
выкупать доли Mail.Ru у других ее акционеров Naspers, Tencent и
миноритарных акционеров интернет-компании с премией к рынку,
пишет Rambler со ссылкой на третий источник на инвестрынке.
Представители Мегафона, Mail.ru, Telia отказались от
комментариев. Представитель USM и председатель совета директоров
Мегафона Иван Стрешинский не ответили запрос Рейтер. Член совета
директоров USM и бывший глава Мегафона Иван Таврин опроверг
информацию о сделке агентству Интерфакс.
«Мобильные (операторы) постепенно превращаются в средство
доставки контента или услуг. Логической эволюцией
телекоммуникационного рынка станет слияние услуг мобильной связи
и социальных сетей, включая мессенджеры, услуги по доставке,
такси и так далее на одном географическом рынке», — сказал
сотрудник отдела продаж российской инвестиционной компании.
Он предположил, что вне зависимости от структуры сделки под
давлением окажутся дивидендные выплаты акционерам Мегафона,
которые сейчас поддерживают инвестиционную привлекательность
компании.
В начале ноября глава Мегафона Сергей Солдатенков говорил,
что в начале 2017 года Мегафон представит обновленную стратегию
.
Mail.ru принадлежат крупнейшие русскоязычные социальные сети
— ВКонтакте, Одноклассники и Мой Мир, два инстант-мессенджера -
Агент Mail.Ru и ICQ, почтовый сервис, а также портфолио
онлайн-игр.

Что касается Мегафона, то, конечно, акции остаются под давлением. Однако уровень цены выкупа у несогласных акционеров по сделке о выделении башенной инфраструктуры (557 руб. за акцию), должен выступать в качестве среднесрочной поддержки

Вчера МегаФон опубликовал финансовые результаты за 3 кв. 2016 г. по МСФО, которые оказались незначительно лучше ожиданий в части OIBDA. В то же время компания немного понизила свой прогноз по OIBDA на 2016 г. В 3 кв. выручка МегаФона, совпав с прогнозом, сократилась на 0,2%(здесь и далее – год к году) до 81,1 млрд руб. OIBDA снизилась на 11% до 32,3 млрд руб. (500 млн долл.), оказавшись на 2% выше нашего прогноза и на 1% выше консенсуса, при рентабельности по OIBDA на уровне 39,8%, что предполагает снижение на 4,7 п.п. Чистая прибыль уменьшилась в два раза до 6,3 млрд руб. (98 млн долл.), что существенно ниже ожиданий.

Руководство компании подтвердило прогноз выручки на 2016 г., который предусматривает рост в диапазоне 0–3%. В то же время OIBDA ожидается на уровне как минимум 118 млрд руб. против ожидавшихся ранее 120–126 млрд руб., а прогноз по капзатратам был понижен до максимум 68 млрд руб. с 70 млрд руб. Выручка МегаФона от услуг мобильной связи в России упала на 3,9% до 68 млрд руб. (1,1 млрд долл.) при росте абонентской базы на 2% до 75,4 млн абонентов. Выручка от услуг мобильной передачи данных возросла лишь на 0,5% до 22 млрд руб. (336 млн долл.), а выручка от продажи мобильных устройств увеличилась на 38% до 6,8 млрд руб. (106 млн долл.). При этом выручка МегаФона от услуг фиксированной связи выросла на 12% до 6,4 млрд руб. (98 млн долл.)

Финансовые результаты МегаФона за 3 кв. 2016 г. отражают усиление конкуренции на российском рынке мобильной связи и рост доли низкорентабельных сегментов в выручке. В то же время слабая динамика акций МегаФона в последнее время обусловлена опасениями относительно возможного их исключения из индекса MSCI Russia, а не фундаментальными показателями, и нынешние котировки не отражают возможности компании по генерации хороших денежных потоков. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ ГДР Мегафона.

мнение аналитиков АТОН. «Мегафон» снизил свой прогноз по OIBDA на 2016 до 118 млрд руб. (со 120 млрд руб. ранее), а также прогноз по капзатратам до 68 млрд руб. (с 70 млрд руб.). Мы считаем, что как только дивидендная политика станет более понятной, акции компании могут обеспечить хороший инструмент вложений в сектор. Напоминаем, что на следующей неделе должны появиться результаты пересмотра индекса MSCI, и «Мегафон» может быть исключен из индекса.

новость вчерашняя:
Результаты «Мегафона» за 3К16 совпали с консенсус-прогнозом по статьям выручки и OIBDA, но оказались ниже по статье чистой прибыли. Выручка упала на 0,2% г/г до 81 млрд руб., показатель OIBDA снизился на 10% г/г до 32 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 52% г/г до 6 млн руб., оказавшись на 22% ниже консенсус-прогноза Interfax. Во время телеконференции руководство отметило, что в настоящий момент пересматривает стратегию в связи с усилившейся конкуренцией, и ищет новые источники роста на рынке. Обновленная стратегия и новая, более ясная и прозрачная, дивидендная политика будут объявлены в 2017 году. Руководство продолжает беспокоить усиление конкуренции в сегменте мобильной связи, который в конечном итоге может привести к ценовым войнам между операторами.
 

Что касается продажи, то пока мы не видим активного рынка, поэтому в 2017 году мы перспективы продажи не видим, а дальше — посмотрим

Мы их уже сейчас сдаем, мы планируем интенсифицировать этот процесс после завершения передачи (башен в ПБК -ред.)
Мы верим в sharing (совместное использование — ред.) инфраструктуры и считаем, что это, пожалуй, единственный способ для рынка продолжать развиваться теми же темпами, которыми мы развиваемся сейчас

Мы будем готовы достаточно скоро — наверно, после анонса результатов по полному году (традиционно это происходит в марте — ред.) — рассказать достаточно комплексно и ярко основные вехи нашей новой стратегии. И там же мы расскажем новую версию дивидендной политики со всеми деталями и подробностями