МТС Банк акции

Согласно последним заявлениям представителей ЦБ, в стране наблюдается значительный рост потребительского кредитования. В свете этих событий интересно проанализировать свежую отчётность МТС Банка по МСФО за первый квартал 2024 года, дабы предположить, что нам ждать от бизнеса в этом году.

Итак, чистый процентный доход увеличился на 16,5% до 9,7 млрд рублей. Кредитный портфель растет в два раза быстрее рынка, что драйвит процентные доходы и позволяет опережать по динамике большинство представителей сектора.

Чистые комиссионные доходы увеличились на 68,8% до 6,7 млрд рублей. Развитие цифровых продуктов и сервисов переводов позволили показать такую результативность. На комиссионные доходы пришлось порядка 35% операционных доходов. Что касается операционной эффективности, то показатель операционных расходов к доходам (Cost Income Ratio) сократился с 32% до 30%. Этот результат является одним из самых высоких среди всех публичных банков, что подтверждает успешность выбранной бизнес-модели.

Впечатляющая динамика операционных доходов позволила МТС Банку завершить отчётный период с рекордной чистой прибылью в размере 3,9 млрд рублей, что на 34,8% больше, чем годом ранее.

Вышел отчет банка по итогам 1 квартала текущего года. Попробуем сегодня оценить, насколько динамика соответствует ожиданиям и какие перспективы на этот год.

📈 Несмотря на высокую ключевую ставку, компания продолжает удерживать двузначные темпы роста. По итогам 1 квартала чистые комиссионные доходы выросли на 68,8% г/г до 6,7 млрд руб. и они уже составляют около трети от операционных доходов. Чистые процентные доходы достигли отметки 9,7 млрд руб., что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 16,5%. Такая динамика была связана с увеличением кредитного портфеля, а также с развитием цифровых экосистемных продуктов и сервисов.

💼 Кредитный портфель вырос на 40% г/г до 408 млрд руб. Его основу составляют кредиты физическим лицам, которые прибавили на 33% до 359,3 млрд руб. Кредиты юридическим лицам составили 48,7 млрд руб., увеличившись в 2,3 раза.

📈 Чистая прибыль выросла на 34,8% г/г до 3,9 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) составила 21,1% против 18,9% годом ранее.

☝️ Высокая ключевая ставка все-же оказывает влияние.

Чистая прибыль увеличилась на 35% г/г до 3,9 млрд руб., рентабельность капитала составила 21,1%.

Существенный вклад в прибыль обеспечил рост чистого комиссионного дохода на 69% г/г благодаря развитию цифровых платежных продуктов, сервисов переводов и росту продаж страховых продуктов.

Чистая процентная маржа снизилась на 140 б.п. до 8,4% в 1-м кв. 2024 г. на фоне роста стоимости фондирования. Доля срочных счетов увеличилась до 84% с 81% на конец 2023 г.
Стоимость риска выросла на 50 б.п. до 890 б.п. на фоне активного роста кредитного портфеля.
Банк улучшил операционную эффективность: показатель расходы/доходы снизился до 30% (-230 б.п. г/г), несмотря на рост операционных расходов на 30% г/г в основном за счет инвестиций в ИТ-персонал.
Кредитный портфель до вычета резервов вырос на 4,7% с начала года (+32% г/г) за счет роста портфеля нецелевых потребительских кредитов, включая кредитные карты.
Менеджмент не озвучил цели на 2024 г., однако подтвердил среднесрочные стратегические цели по достижению рентабельности капитала в 30% и удвоению кредитного портфеля.

МТС банк опубликовал финансовые результаты за 1-ый квартал 2024 года. 

Напомню, что IPO компании состоялось в конце апреля 2024 года, то есть банк отчитался о результатах, полученных еще до привлечения нового капитала. 

В отчете видим, что чистая прибыль выросла на 35% к прошлому года и составила 3,9 млрд рублей, а рентабельность капитала составила 21,1%.

Напомню, что банк уже публиковал результаты по РСБУ, традиционно результат оказался немного лучше. 

МТС Банк — чем он лучше остальных? МТС Банк — чем он лучше остальных?
Основной бизнес МТС Банка — кредиты наличными и POS-кредитование. Посмо...

МТС Банк и ЭсЭфАй отчитались за 1 квартал по МСФО. Разбираем показатели с аналитиками МР

🔹МТС Банк (MBNK)

МСар = ₽73 млрд

Р/Е = 5

Р/В = 0,9х

Результаты

— чистые комиссионные доходы: ₽6,7 млрд (+69%)

— чистые процентные доходы: ₽9,7 млрд (+16,5%)

— чистая прибыль: ₽3,9 млрд (+35%)

— ROE: 21,1% (18,9% за 1кв23)

Процентные доходы выросли за счет увеличения кредитного портфеля до ₽408 млрд (+5%), комиссионные — благодаря развитию цифровых платежных продуктов, сервисов переводов и других форматов ежедневных банковских услуг. 

Банк рассчитывает, что капитал к концу года превысит ₽100 млрд, что станет «хорошей базой для начала выплат дивидендов в 2025 году».

Бумаги МТС Банка (MBNK) почти не реагируют на отчет.

🚀Мнение аналитиков МР

На данный момент мы сомневаемся в том, что банк действительно сможет достичь поставленной цели по капиталу. 

На 1 квартал капитал составил ₽80,1 млрд, то есть для достижения цели нужно заработать ₽19,9 млрд, или 25% от текущего капитала, что кажется малореалистичным.

МТС Банк — чем он лучше остальных?

Основной бизнес МТС Банка — кредиты наличными и POS-кредитование. Посмотрим, смог ли банк продолжить наращивать эти розничные сегменты при высокой ставке?

📊 Ключевые результаты I квартала (г/г)

➖Чистые процентные доходы выросли на 17% — до 9,6 млрд руб.
➖Чистые комиссионные доходы увеличились на 68% — до 6,7 млрд руб.
➖Чистые торговые доходы прибавили 35% — до 1,6 млрд руб.
➖Чистая прибыль банка выросла на 35% — до 3,8 млрд руб.

‼️ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА ОСТАЛАСЬ НА УРОВНЕ 19%!

Банк продолжает расти в своем основном бизнесе и привлекает новых клиентов. Высокая ставка этому не мешает.

📈 У банка вырос комиссионный доход

Соотношение процентного и комиссионного дохода составляет 60:40. Это делает банк менее чувствительным к изменению макроэкономики.

⭐️Мнение GIF

Банк может продолжить расти. Связь с МТС Холдингом помогает привлекать лояльных клиентов. Благодаря этому растет сегмент POS-кредитования.

Сейчас МТС Банк торгуется чуть ниже цены размещения на IPO. С учетом результатов за первый квартал текущие мультипликаторы P/E — 5,6 и P/B — 1,06.

МТС Банк рассчитывает на рост капитала по итогам 2024г, подтверждает план начать платить дивиденды в 2025г

МТС Банк рассчитывает начать выплачивать дивиденды в 2025 году — Материалы банка

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1285&type=4

Лютый Комерсант, 850 вот тут точно можно брать

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «МТС-Банк» принять следующие решения: Дивиденды по результатам 2023 года не объявлять и не выплачивать.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=GoAsHWDglkq08OgdS7qMkA-B-B

МТС-Банк – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Обыкн.акц. * Прив.акц.
2023 год * 24.05.2024 ************ не платить ** не платить
2022 год * 30.06.2023 ************ не платить ** не платить
2021 год * 04.07.2022 ************ не платить ** не платить
2020 год * 01.07.2021 ************ не платить ** не платить
2019 год * 30.06.2020 ************ не платить ** не платить
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1285

Прошедшее перед майскими праздниками IPO МТС-Банка – хороший пример для анализа того, насколько успешными могут быть результаты размещения, в чем секрет ажиотажа, как ведут себя бумаги после выхода на рынок и какие риски все-таки могут возникнуть у их владельцев.

Благодаря рекордному спросу, в 15 раз превысившему предложение, МТС-Банку удалось разместить свои бумаги по верхней границе ценового диапазона – 2 500 руб. за акцию и привлечь 11,5 млрд руб. Капитализация банка при этом была оценена в 86,6 млрд. Free-float по результатам IPO составил около 13,3%, а бумаги стали одними из самых популярных в Индексе IPO: в апреле, по данным МосБиржи, на них пришлось 9,6% портфелей частных инвесторов. Общая аллокация на розничных покупателей по итогам размещения – около 5 млрд руб., на институциональных – 6,5 млрд.

В первый день торгов акции в моменте подскочили на 10% от цены IPO – до 2 750 руб., но по итогам торгов рост замедлился, а потом и вовсе сошел «на нет». Вчера в течение торгов бумаги опускались ниже стартовой отметки в 2 500 руб., но падение было достаточно быстро ликвидировано. Пока еще опасаться нечего: в рамках IPO структурирован механизм поддержания цены до 15% от базового размещения. Он будет действовать до 26 мая, а затем бумаги отправятся в свободное плавание.

• "Ребята, МТС Банк выходит на биржу с ценником выше, чем у основных конкурентов"
• «Из-за такого хайпа IPO может вначале пойти на вверх (+10-15%)»

ДОРОГО ОЧЕНЬ ДОРГО 1250 можно

В конце апреля МТС банк вышел на IPO, спрос на акции тогда достиг отметки 168 млрд руб. при объеме размещения на 11,5 млрд руб. А сегодня компания представила первые цифры по РСБУ в публичном статусе — итоги января — апреля текущего года. В этом посте проанализируем полученные результаты и попробуем оценить среднесрочные перспективы бизнеса.

📈 Учитывая, что в основу бизнес-модели банка входит розничное кредитование, посмотрим, как себя чувствует кредитный портфель физических лиц. И здесь все неплохо, рост на 32% г/г до 363 млрд руб. Ключевым драйвером такой динамики остаются потребительские кредиты и кредитные карты.

☝️ Также отмечу, что средства, привлеченные в рамках IPO, на эти результаты влияния не оказывали. Эффект от них мы увидим только в будущих периодах.

📈 Регуляторный капитал вырос на 24% с начала текущего года и превысил85 млрд руб. Вот на этот рост привлеченные средства от размещения акций эффект оказали. Норматив достаточности капитала (без учета бессрочных субордов), который важен для оценок перспектив роста банка, находится на высоком уровне. На 1 мая 2024 года показатель составил 10,8% при минимальном нормативном значении в 8%. С учетом прихода средств от субордов в регуляторный капитал, норматив увеличится еще сильнее.