ЛСР Группа акции

Вышли финансовые результаты ЛСР за 1 полугодие 2021 по МСФО.

По сравнению с 1 полугодием 2020 года отчет просто отличный:

1. Выручка выросла на 14%.
2. EBITDA выросла на 133%.
3. Чистая прибыль выросла на 121%.

А вот по сравнению со 2 полугодием 2020 все выглядит уже плохо:

1. Выручка упала на 22%.
2. EBITDA упала на 5.6%.
3. Чистая прибыль упала на 40%.

Отчет ЛСР отлично иллюстрирует мысль о том, что все познается в сравнении. Да, компания показала отличные результаты по сравнению с 1 полугодием
2020 года, видимо, используя эффект низкой базы. А вот по сравнению со 2-м полугодием, когда дела строительных компаний пошли в гору, текущий
отчет выглядит уже откровенно слабым. Мой личный взгляд на перспективы строительной отрасли не очень радужный. Думаю, что нас ждет коррекция
в ближайшее время. Все-таки Центробанк взял курс на повышение ключевой ставки, а чем выше ставка, тем под больший процент выдаются кредиты,
в том числе и ипотечные.

AlexChi, так а как со всем этим сочитается льготная ипотека? должно быть хорошо строителям… а тут

Вышли финансовые результаты ЛСР за 1 полугодие 2021 по МСФО.

По сравнению с 1 полугодием 2020 года отчет просто отличный:

1. Выручка выросла на 14%.
2. EBITDA выросла на 133%.
3. Чистая прибыль выросла на 121%.

А вот по сравнению со 2 полугодием 2020 все выглядит уже плохо:

1. Выручка упала на 22%.
2. EBITDA упала на 5.6%.
3. Чистая прибыль упала на 40%.

Отчет ЛСР отлично иллюстрирует мысль о том, что все познается в сравнении. Да, компания показала отличные результаты по сравнению с 1 полугодием
2020 года, видимо, используя эффект низкой базы. А вот по сравнению со 2-м полугодием, когда дела строительных компаний пошли в гору, текущий
отчет выглядит уже откровенно слабым. Мой личный взгляд на перспективы строительной отрасли не очень радужный. Думаю, что нас ждет коррекция
в ближайшее время. Все-таки Центробанк взял курс на повышение ключевой ставки, а чем выше ставка, тем под больший процент выдаются кредиты,
в том числе и ипотечные.

Рост показателей происходил на фоне сильной конъюнктуры рынка недвижимости, однако ограниченное предложение компании в Москве сдерживало темпы прироста выручки. Благоприятная конъюнктура в 3 квартале 2021 года рынка недвижимости поддержит показатели по итогам этого периода. Результаты оцениваем нейтрально. Рекомендуем «покупать» акции ЛСР с целевой ценой 1003 руб./акция

🔮 Что показывает нам отчет:
Пока все больше мыслей, что второй див выплаты в 39 рублей не видать. Ибо денег и на дивы и на обратный выкуп надо прилично

Выручка ЛСР в отчетном периоде увеличилась на 14% г/г и составила 54,8 млрд руб. Стоит отметить, что показатель выручки в первом полугодии вырос как в сегменте строительства жилой недвижимости по всем регионам присутствия, так и в сегменте производства строительных материалов. Скорректированная EBITDA компании возросла на 46,5% до 13,4 млрд руб., а чистая прибыль подскочила в 2,2 раза в сравнении с аналогичным периодом годом ранее и достигла 5,7 млрд. руб.

вот тут за спиной по телеку многодетная из ЕР намекает что типа не будут принимать новостройки без садиков...

типа если победят с результатом 100500% то будем жить ваще как у путина за пазухой...
вот только если у лср пика и самолета зависнут готовые дома… и потребуют построить сады/школы а один садик это 1-2 млрд по бумаге..
за кого голосовать будут инвесторы в строители?)

56.82 на акцию заработали. див доход так себе.

56.82 на акцию заработали. див доход так себе.

Efan, А ты точно 14 лет на рынке? По комментарию подумал первый год
Прибыль компании на акцию по сравнению с прошлым полугодием выросла на 121,3%. Всё еще див доход так себе?

56.82 на акцию заработали. див доход так себе.

Наша текущая рекомендация «Покупать» по бумагам ЛСР с целевой ценой 1050,5 руб. за акцию на конец 2021 года подразумевает потенциал роста на 30% от текущего ценового уровня.

Глобально в компании ничего не изменилось: стратегия осталась та же, однако нам не нравится отсутствие новых проектов. Сама компания делает акцент на московском ЗИЛАРТе, хоть и рынок СПБ остаётся приоритетным. По итогам 2020 ЛСР заключила больше контрактов, но ввела меньше в эксплуатацию кв.м. Как и в случае с Эталоном, мы считаем, что причина в ограничительных мерах в 1 полугодии 2020. ЛСР славилась своими дивидендами, однако их снижение в 2020г стало главным фактором скептицизма инвесторов и плохим ростом котировок.

Финансовый анализ показал хороший рост показателей ликвидности и финансовой устойчивости. Current ratio вырос с 2,5 до 2,8 г/г, а мультипликатор net debt/EBITDA снизился с 1,24 до 1,17 г/г. Также нам понравился рост выручки и ЧП после провального 2019. Тем самым маржинальность увеличилась с 6,76% до 10,19%, ROA с 6,24% до 8,31%, а ROE с 8,9% до 13,1%.

Волатильность акций остается высокой, хоть и снизилась по сравнению с осенью, что оставляет акции ЛСР в рядах рискованных бумаг. Хотя акции девелопера переиграли рынок по итогам 2020 на 17%, с начала 2021 рынок показал доходность на 30% лучше акций ЛСР. Тем не менее остаётся потенциал роста: акции находятся в 26,13% от своего 4-х летнего максимума.

Также, как и в ситуации с Эталоном, коэффициент Тобина низкий и находится на уровне 0,97, что говорит о недооцененности акций ЛСР.