Россети Ленэнерго акции

Короткое мнение по новостям на рынке за вчера и сегодня, кроме отчетов по МСФО, их для вас я разберу отдельно. 

 
1️⃣ Татнефть объявила дивиденды за 3 квартал. 

Дивиденды: 8,13 руб. 

Див доходность: 1,43%

Дата отсечки: 11 января

Татнефть в 3-м квартале платит 50% от прибыли РСБУ. За 9М общая выплата составит 22,48 руб. (годом ранее за тот же период было 55,59 руб.), это в 2,5 раза меньше.

Годовой дивиденд компания выплачивает, исходя из % от годовой прибыли МСФО (в прошлом году было 75%, в этом жду 60%) за вычетом уже выплаченных дивидендов. Мой текущий прогноз = 17,58 руб. на 1 акцию. Ожидаемая итоговая доходность 7,1% к текущей цене. Хедхантер столько платит за одно полугодие 🙃

Когда акции Татнефти стоили 702 руб. в августе, писал, что это неэффективность и акции должны быть хуже рынка, если не будет разворота в стоимости нефтебочки: t.me/Vlad_pro_dengi/1871 

Пока так и происходит (акции снизились с 702 до 560 руб.), сегодняшний рост на 4% нелогичен. Дивиденды низкие, дисконт на российскую нефть находится на уровне 20+ долларов с бочки, текущая оценка 8,5 P/E. 

Россети Ленэнерго опубликовало бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года.

Финансовые результаты по РСБУ

— Выручка компании за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15,9% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 102,4 млрд рублей.
— Рост выручки наблюдается по всем направлениям деятельности: выручка по передаче электроэнергии увеличилась на 17,4% (до 91,4 млрд рублей) за счет изменения структуры полезного отпуска по группам потребителей и роста тарифных ставок, выручка по технологическому присоединению выросла на 5,3% (до 9,2 млрд рублей), выручка от прочей деятельности увеличилась на 1,3% (до 1,8 млрд рублей).
— Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года выросла на 11,4% г/г, до 28,9 млрд рублей, на фоне роста выручки компании и увеличения процентных доходов с 2,9 до 5,0 млрд рублей.
— Чистый долг с начала года остался отрицательным и составил –20 млрд рублей (общий долг 10,5 млрд рублей, сумма денежных средств и депозитов на 30,5 млрд рублей).

Компания Россети Ленэнерго опубликовала финансовый отчет за Q3 2025г. по РСБУ:

👉Выручка — 31,68 млрд руб. (+19,1% г/г)
👉Себестоимость — 21,43 млрд руб. (+13,0% г/г)
👉Прибыль от продаж — 11,91 млрд руб. (+32,1% г/г)
👉EBITDA — 17,41 млрд руб. (+24,2% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 0,32 млрд руб. (-25,8% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 12,26 млрд руб. (+29,2% г/г)
👉Налог на прибыль — 3,16 млрд руб. (+56,2% г/г)
👉Чистая прибыль — 9,1 млрд руб. (+21,8% г/г)

Отчет отличный, в рамках моих ожиданий, EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла на +24,2% до 17,41 млрд руб., а чистая прибыль +21,8% и 9,1 млрд — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 3 квартала 2025 года выросла на рекордные +20,7% г/г до 30,29 млрд руб. вследствие роста тарифов и роста на +7,4% (сильный рост) объема оказанных услуг по передаче электроэнергии до 7,81 млрд кВт.*ч. (связано с получением Ленэнерго статуса системообразующей территориальной сетевой организации, влиянием погодных факторов и ростом электропотребления у промышленных предприятий), но как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии:

Валерий Иванович, дивиденды дочерних сеток, по Вашему, куда уходят? Они уходят по большей части в капекс, их получает ФСК Россети и тратит н...

Те, кто вбрасывали неаргументированный негатив в духе «ну короче вот просто не будет дивидендов, цена бумаги 0 рублей», не разобравшись в си...

Две идеи на случай спада в экономике и для тех, кто устал от рыночной волатильности.

1️⃣ Ленэнерго (префы)

Потребление электроэнергии стабильно, а ежегодные индексации тарифов выше инфляции ожидаются как минимум ещё в течение трёх лет. Компания работает с отрицательным чистым долгом, что является преимуществом относительно других сетевых компаний.

▪️ Дивидендная доходность с 2016 года не опускалась ниже 10%
▪️ Котировки растут поступательно с 2016 года

⚡️ Идея в компании — покупка под дивиденды и быстрое закрытие дивгэпа в расчёте на опережающий рост прибыли относительно инфляции в ближайшие годы.

2️⃣ Транснефть

Компания не зависит напрямую от цен на нефть. Индексация тарифов в 2026 году продолжится, а рост прокачки поддержат увеличение квот добычи в рамках ОПЕК+. Также Транснефть сможет компенсировать часть налога на прибыль за счёт бюджета и направить средства на капзатраты без привлечения долга.

▪️ Не ожидается рост капекса — значит, дивиденды останутся стабильными

Финансовый сектор уже и так более 50% портфеля:
Сбер, Т-Техно, Мосбиржа.

Транснефть пр (транспорт нефти, выручка растёт вместе с ростом тарифов).

Многие пытаются ловить «вкусные» цены на Полюс (до 2000р., например, 1970 — 1980р., кто успел).
Конечно, возможно и очередное дно — пост не об этом.
Это — интересные идеи, держу в портфелях.

Можно, конечно, спекулятивно СПБ биржу покупать — и вниз, и вверх быстрее индекса Мосбиржи раза в 2.

Идея из 3 эшелона

#ЛЕНЭНЕРГОпр
LSNGP

По Уставу компании,
10% чистой прибыли —
на дивиденды по префам
Див. более 10% в год

Отрицательный чистый долг

🕯 Д1 — канал на повышение.

Оттолкнулся ровно от нижней стенки 218 (был ложный выход).

📈 Среднесрочно должен быть рост, если не сломает канал.
📈 Канал регрессивный. Средний уровень зеркальный, пробить не смог.

🕯 На Ч2 строит флаг с пробитием наверх и отработкой на повышение.

✔️ Нижняя стенка флага — 243,3, если пробьет — флаг сломает, поэтому следим за этим уровнем.
✔️Верхняя стенка флага — 253,2, при пробитии подтвердит фигуру и пойдет отрабатывать.
🔼Отработка — 300р.

👀 Следим за уровнями, при подтверждении роста можно прыгать в лонг.
🔔 При пробое и сломе фигуры лучше подождать — возможно построит что-то другое.

НЕ ИИР
#теханализ

В ВИп мы торгуем интрадей ежедневно — если интересно, то тыкай @Kv_naTaItibot

➡️ ПОМЕНЯЛА формат подачи информации, лучше?

Если да ставь положительную реакцию ♥️

Мы есть в тг Квартира на Таити 

Минэнерго отказалось от идеи внести поправку в закон об акционерных обществах, ограничивающих право акционеров на получение дивидендов. Соответствующее заявление ведомства, позитивное для миноритариев, было дополнено сообщением, что государство, как контролирующий акционер некоторых энергокомпаний, вправе распорядиться полученными дивидендами на свое усмотрение – оставить в бюджете либо вернуть обратно эмитенту, обязав его направить возвращенную часть дивидендов на инвестиции.

На наш взгляд, такое решение было бы весьма эффективным в части предотвращения конфликта интересов государства как контролирующего акционера ряда предприятий электроэнергетики и миноритарных акционеров. Ведь если контролирующий акционер, имея большинство голосов на общем собрании акционеров, фактически принимает решение об отказе от выплат дивидендов, это может привести к обвалу капитализации компании и убыткам миноритарных акционеров.

Сегодняшнее предложение Минэнерго способно мотивировать публичные компании электроэнергетики увеличить дивиденд. Исключением станет государственный холдинг РусГидро, для которого основной акционер может установить мораторий на распределения прибыли до 2028 года, к которому эмитент должен улучить свое финансовое положение.

Предложение Минэнерго ограничить выплаты дивидендов электроэнергетических компаний ради модернизации инфраструктуры, привело к широкомасштабным распродажам в секторе. Позднее стало известно о том, что Министерство отказалось от идеи, возвращая интерес к ряду активов. Сегодня разбираемся во всем этом, по пути изучая отчет компании Ленэнерго за первое полугодие 2025 года.

🔋 Итак, выручка Россети Ленэнерго за отчетный период выросла на 14,4% до 68,5 млрд рублей. Доходы от услуг по передаче электроэнергии в основном пушат рост тарифных ставок, а также изменение структуры полезного отпуска по группам потребителей. Как и раньше, компания выглядит устойчиво по выручке, а что с расходной частью?

Себестоимость продаж прибавила за период 13% до 45,2 млрд рублей. Сальдо финансовых доходов/расходов положительное, а вот налог на прибыль увеличился с 4,7 млрд рублей до 7 ярдов. В итоге чистая прибыль за полугодие составила 20 млрд рублей, что выше уровня 2024 года всего на 7,2%. За весь 2025 год мы можем увидеть не только рекордную выручку, но и прибыль, на уровне около 22,6 млрд рублей. 

За последнюю неделю было множество вопросов про дивиденды Ленэнерго в свете нового обязывающего компании энергосектора обеспечивать приоритет капитальных затрат над выплатами акционерам. И мне хочется донести до всех мысль, что да, риски, связанные с разработкой этой инициативы, безусловно, возросли, и рынок уже отреагировал на них заметным снижением котировок акций сетевых компаний. Однако с уверенностью утверждать, что дивиденды будут отменены, на текущий момент пока невозможно.

Мы, как инвесторы, всегда живем на рынке в условиях вероятностей. Вот сейчас по сетевикам добавился новый негативный фактор — вероятность того, что дивидендов по итогам года может и не быть, особенно для компаний, чьи капитальные затраты традиционно превышают чистую прибыль. Но параллельно с этим существует и иная вероятность — что сам законопроект не будет принят в принципе, или будет существенно доработан и принят в более мягкой редакции, нежели та, что обсуждается изначально. Возможен и сценарий, при котором нормы примут, но для отдельных подсекторов, например, для сетевиков, будут предусмотрены особые условия или исключения.

Накануне индекс МосБиржи достиг девятимесячного минимума на уровне 2532 п. Сейчас в воздухе витает ощущение неопределенности: это всего лишь временная коррекция перед новым обвалом или долгожданный разворот тренда? Ответ, пожалуй, появится лишь 24 октября, когда Центробанк примет решение по ключевой ставке и озвучит обновленные макропрогнозы.

⚡️ В лидерах роста в среду были акции электроэнергетических компаний, которые выстрелили на 5-15%. Префы Ленэнерго прибавили почти 17%, ИнтерРАО подросла на 7%.Поводом для эйфории стали комментарии замминистра энергетики Евгения Грабчака, который заявил, что Минэнерго не планирует законодательно закреплять направление дивидендного потока энергокомпаний на инвестиции. 

Однако он оговорился, что решения будут индивидуальны для каждой госкомпании и зависеть от конкретной ситуации. Инвесторам явно стоит сохранять холодный рассудок и не поддаваться преждевременному восторгу.

⛽️ Финдиректор Газпрома Фамил Садыгов сообщил предварительные данные за девять месяцев 2025 года, согласно которым показатель EBITDA вырос на 37% и превысил 2,1 трлн руб.

«В ведомстве уточнили, что вопрос о выплате или об отказе от выплаты дивидендов, в соответствии с действующим законодательством, должны реша...

Недавно Минэнерго объявило: ведомство не видит необходимостизаконодательно обязывать электроэнергетические компании направлять дивиденды исключительно на инвестиции. На этом фоне котировки энергокомпаний на Московской бирже устремились вверх — до +20 % в отдельных бумагах. 

 Ключевые факты:

• Акции Интер РАО выросли порядка +6 % на пике. 

• Привилегированные акции Ленэнерго в течение нескольких минут подскочили почти на 20 %. 

• Россети Центр и Приволжье растут почти на 19,4 % за очень короткий период после новости. 

 Заместитель министра энергетики Евгений Грабчак подчеркнул, что решения по дивидендам будут приниматься «точечно», в рамках действующего законодательства об акционерных обществах, и что государство как крупный акционер вправе определять стратегию выплат. 

Ранее слухи о намерении обязать компании электроэнергетического сектора направлять дивидендные потоки в капиталовложения создали серьёзное давление: инвесторы начали распродавать бумаги сектора в ожидании принудительного перераспределения прибыли. Справедливости ради: текущий раскол между дивидендами и инвестициями — не новость. Некоторые компании уже сегодня не покрывают инвестиционные планы чистой прибылью — у них «минус» остаётся.