JPMorgan Chase акции

Прогнозируется, что прибыль по итогам 1 кв 2020г сократиться на 17% г/г — до $7,593 млрд

Глава JPMorgan Джейми Даймон предупредил о грядущей «суровой рецессии».

06.04.2020 15:47
Пандемия коронавируса приведет к серьезной рецессии и финансовым потрясениям, которые будут напоминать кризис 2008 года, считает глава JPMorgan. Он единственный из действующих руководителей крупнейших американских банков, кто был у руля во время финансового кризиса 12 лет назад.
Гендиректор банка JPMorgan Джейми Даймон предупредил о предстоящем значительном падении экономики из-за пандемии коронавируса. Об этом говорится в его ежегодном письме инвесторам, которое опубликовал банк.

«Мы не знаем в точности, что произойдет в будущем, но как минимум, мы полагаем, будет суровая рецессия в сочетании с некоторым финансовым потрясением, похожим на мировой финансовый кризис 2008 года», — написал Даймон. Он добавил, что JPMorgan не сможет избежать последствий этих сложностей, но не станет просить регуляторных послаблений для себя у властей, передает CNBC.

Джейми Даймон стал «официальным представителем» Уолл-стрит благодаря своим частным появлениям на публике и почти 15 годам во главе крупнейшего и самого прибыльного банка США, отмечает Bloomberg. Даймон единственный из действующих руководителей крупнейших американских банков, кто был у руля во время финансового кризиса 12 лет назад, отмечает агентство. Уолл-стрит и сама внимательно следит за письмами Даймона, указала The New York Times. В последний раз Даймон комментировал ситуацию вокруг коронавируса в конце февраля, когда вирус еще не получил большого распространения в США. После этого глава JPMorgan перенес операцию на сердце. Его отсутствие «ощущалось» в секторе в то время, пока правительства принимали усилия, чтобы добиться изоляции миллионов людей по домам ради замедления распространения инфекции, отмечает Bloomberg.

Новое письмо Даймона на 23 страницах оказалось самым коротким с марта 2008 года, добавило агентство. До этого его обращения к инвесторам постепенно становились все обширнее и постепенно стали более чем в три раза длиннее, чем когда он только вступил в должность в 2005 году, пояснило оно. Даймон пишет письма сам, после чего их просматривают и редактируют различные отделы банка.
reports.jpmorganchase.com/investor-relations/2019/ar-ceo-letters.htm

JPMorgan планирует заработать за счет скупки просевших активов - Фридом Финанс
JPMorgan планирует заработать за счет скупки просевших активов. Несмотря на то, что нынешний кризис развивается по необычному сценарию, банк уже нашел для себя какие-то ниши с недооцененными непубличными компаниями, недвижимостью и инфраструктурными проектами. В общей сложности JPMorgan планирует привлечь от 5 до 10 млрд долларов у институциональных и крупных инвесторов, в том числе государственных и пенсионных фондов и компаний по управлению крупным частным капиталом.
           
Примечательно, что крупнейшая часть вложений в портфеле JPMorgan предусмотрена для наиболее пострадавших от эпидемии отраслей: до 4 млрд будет вложено в авиаперевозки и морской транспорт и порядка 3 миллиардов в офисную и промышленную недвижимость, которая сейчас фактически простаивает.

Данный подход представляет собой эталонную стратегию на падающих рынках: находить и скупать качественные активы, когда большинство игроков рынка из них уже вышло и свободных средств для покупки не имеет. Акции самой JPMorgan Chase & Co остаются заметно недооцененными, они сейчас торгуются на 32% ниже уровней начала года. Мы оцениваем потенциал роста JPMorgan в этом году как минимум в 30% от текущих уровней – при дивиденде 3,5-4% годовых.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совет директоров JPMorgan Chase & Co объявил ежеквартальные дивиденды в размере $0,90 на одну акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 2 апреля 2020 г. Годовая дивидендная доходность может составить 4,07%.

www.jpmorganchase.com/corporate/investor-relations/pr/common-stock-dividend-031720.htm

Американские банки: рост прибыли за счет ралли рынка акций и облигаций
 

Сезон квартальной отчетности стартовал с крупнейших банков США, которые улучшили финансовые результаты за счет роста фондовых рынков в 2019 году.

JP Morgan

Чистый процентный доход банка в 4 квартале сократился на 2% в годовом выражении до $14,3 млрд. Банки занимают по краткосрочным процентным ставкам, а кредитуют по долгосрочным. Из-за ожиданий рецессии в США в 2019 году ставки на 1 год оказались выше, чем на 5-10 лет. Это стало причиной снижения чистого процентного дохода банка.

JP Morgan на 21% увеличил доходы от торговли акциями, облигациями и управления активами, что позволило нарастить совокупную чистую прибыль более чем на 20% до $8,5 млрд. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Целевая цена по акции JPM составляет $139 - Фридом Финанс
Американский кредитор JPMorgan Chase & Co. зафиксировал более высокую, нежели прогнозировали аналитики, квартальную прибыль.

Банк отчитался о росте прибыли на акцию по итогам года на 19%, до $10,75 по сравнению с $9,04 в 2018-м. Это произошло благодаря повышению чистой прибыли и программе выкупа акций. Чистая прибыль составила более $36 млрд, что на 12% выше, чем за 2018 год. Результаты превысили консенсус-прогноз большинства аналитиков на 5%.

Увеличение чистой прибыли JPM связано с опережающим ростом чистой выручки на 6%, почти до $119 млрд, что связано с повышением показателя в сегменте розничного кредитования на 7% (+$4 млрд), примерно до $56 млрд. На динамику чистой выручки сегмента повлияло значительное увеличение комиссионных доходов за оформление ипотеки (mortgage fees), а также повышение комиссии по кредитным картам. Свой вклад в показатель внес и инвестиционный банкинг, который принес JPMorgan $38 млрд, или на 5% больше, чем за 2018 год. Основными драйверами роста для инвестиционного сегмента были комиссии по андеррайтингу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

JPMorgan Chase & Co. - Прибыль 2019г: $36,431 млрд

JPMorgan Chase & Co. 
Number of shares of common stock outstanding as of September 30, 2019: 3,136,484,924 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/19617/000001961719000232/corpq32019.htm 
Капитализация на 13.01.2020г: $430,326 млрд 

Preferred Stock, Series – Привилегированные акции: 
P, T, W, Y, AA, BB, DD, EE, I, Q, U, Z, CC. 
Капитализация на 13.01.2020г: ??? 

Общий долг на 31.12.2017г: $2,277.91 трлн 
Общий долг на 31.12.2018г: $2,366.02 трлн 
Общий долг на 31.12.2019г: $2,426.05 трлн 

Выручка 2017г: $100,705 млрд 
Выручка 9 мес 2018г: $82,920 млрд 
Выручка 2018г: $109,029 млрд  
Выручка 9 мес 2019г: $87,296 млрд 
Выручка 2019г: $115,627 млрд 

Прибыль 2017г: $24,441 млрд  
Прибыль 9 мес 2018г: $25,408 млрд  
Прибыль 2018г: $32,474 млрд (+33% г/г) 
Прибыль 1 кв 2019г: $9,179 млрд  
Прибыль 6 мес 2019г: $18,831 млрд  
Прибыль 9 мес 2019г: $27,911 млрд  
Прибыль 2019г: $36,431 млрд

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ отчета JP Morgan+ мысли

Дисклеймер: Я не паникер, и настроений пессимистичных не имею, зачем кому то негатив. 
Коллеги, здравствуйте. Я думаю многие видели отчет JP Morgan.Проглядев его наискосок, созрели мысли хотел бы с вами поделится, а так же услышать и Ваши мнения. https://am.jpmorgan.com/us/en/asset-management/gim/adv/insights/guide-to-the-markets/viewer

 

Глядя на данный набор данных мы можем увидеть что формируется тенденция роста за счет выкупа собственных акций компаниями. Инвесторы могут радоваться на данных новостях, но я вижу тут опасение связанное с тем что :

1)Компании имеют большой кэш, но имеют опасения по долгосрочному развитию и новые проекты не финансируют, идея по этому проста, реальные участники рынка в ожидании не приятного.

2) Положительный эффект от выкупа в виде роста стоимости пройдет быстро, компании и сами не заметят как высосут ликвидность с рынка, чем меньше ликвидность тем выше сигма колебания. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как сделать примерно 50% в годовых в долларах с низком риском.

Посмотрим сегодняшнюю цепочку опционов на JPM на ближайшую дату экспирации.



Тут видим что человек ставит $1 на то что JPM будет падать ниже $119.00 за два дня.
Смотрим на дневной график JPM-а.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Темпы найма в частном секторе США не предвещают ничего хорошего.

04.12.2019 22:10
Темпы найма в частном секторе США в ноябре были слабыми, и это усилило опасения относительно того, что неопределенность перспектив негативно отражается на занятости.

Согласно представленным в среду данным ADP, число рабочих мест в частном секторе США в ноябре выросло на 67 000. Опрошенные Bloomberg экономисты ожидали, что показатель вырастет на 135 000. Это самый низкий темп роста занятости в частном секторе США с мая.

«Рынок труда теряет обороты», — отметил Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics. Компании производственного, сырьевого и розничного секторов сокращали число рабочих мест, и темпы создания новых рабочих мест замедлились. Число вакансий уменьшается, и дальнейшее ослабление роста занятости приведет к росту безработицы, добавил он.

Отчет ADP не повторяет отчета Министерства труда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, который пристально отслеживается рынками. Данные ADP рассчитываются на основании иной выборки и включают в себя другие показатели, а также запаздывающие индикаторы. Многие трейдеры и аналитики при этом считают отчет по числу рабочих мест в частном секторе достаточно актуальным. Официальные данные по занятости публикуются в первую пятницу месяца.

Слабые данные ADP не противоречат последним индикаторам занятости. Иэн Шефердсон из Pantheon Macroeconomics считал ранее, что в некоторой степени пессимистические настроения стали чрезмерной реакцией на эскалацию торговой войны.

«По всей видимости, ухудшение настроений было обоснованным», — прокомментировал он в среду отчет ADP.

Инвесторам следует помнить, что отчет Министерства труда, который будет представлен в пятницу, будет содержать в себе один позитивный фактор в отличие от ADP. Возвращение к работе около 45000 сотрудников General Motors после забастовки окажет поддержку показателю числа рабочих мест вне сельского хозяйства США. Шефердсон отмечает, что компания General Motors не учитывается при расчете данных ADP.

Фондовый рынок в целом проигнорировал данные ADP. Индекс S&P 500 немного снизился, но затем восстановил утраченные позиции, но некоторые экономисты считают, что этот отчет заставит инвесторов взять паузу.

«Учитывая показатели ADP, сложно отрицать, что отчет Министерства труда стал намного более важным фактором риска», — сказал Иэн Линген из BMO Capital Markets.

Президент ФРС-Бостон: Доступные инструменты центральных банков мира на исходе.

11.11.2019 16:50
Президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен заявил о том, что у многих основных центральных банков мира остается ограниченный набор инструментов на случай следующего экономического спада. При этом дополнительные усилия по ослаблению мер регулирования в отношении банков могут усилить риски для финансового сектора.

«В условиях столь низких процентных ставок остается мало пространства для снижения краткосрочных процентных ставок в случае экономического спада, тогда как Федеральная резервная система США обычно сокращает ставки более чем на 4 процентных пункта в период рецессии», — сказал он, выступая на конференции в Норвегии.

Речь главы ФРС-Бостон была посвящена актуальной проблеме, с которой сталкиваются центральные банки по всему миру. Устойчиво низкие процентные ставки ограничивают руководству центральных банков пространство для маневра в случае чрезвычайной ситуации.

С начала текущего года ФРС США осуществила понижение процентных ставок трижды, причем каждый раз уменьшая их на четверть процентного пункта, и теперь целевой диапазон ключевой процентной ставки ФРС составляет 1,50%-1,75%. Ключевые процентные ставки других центральных банков мира находятся на еще более низких уровнях, и всем им, вероятно, придется использовать другие инструменты денежно-кредитной политики для стимулирования экономики во время следующего периода экономического спада.

ФРС снижает ставки, чтобы нивелировать риски, источником которых стали неопределенность перспектив внешней торговли, а также замедление темпов роста мировой экономики. Розенгрен считает, что экономика США достаточно сильна в настоящий момент, и он предпочел бы дождаться реального ее ослабления, прежде чем снижать процентные ставки. Глава ФРС-Бостон обеспокоен тем, что низкая стоимость заимствования увеличивает риск дестабилизации финансового сектора, ввиду роста склонности инвесторов к риску.

В своем выступлении Розенгрен обозначил проблемные области финансового сектора, отметив, что ослабление регулирования в банковской сфере, по всей видимости, не является правильным решением.

«Я не уверен в том, что изменения в сфере банковского регулирования должным образом учитывают риски, с которыми нам, вероятно, предстоит столкнуться в условиях низких процентных ставок, которые негативно отражаются на прибыльности банков и уменьшают пространство для денежно-кредитных маневров», — сказал он.

«В частности, в настоящее время целесообразно увеличивать банковские резервы, чтобы обеспечить больше пространства для их сокращения в случае экономического спада. Это актуально для США и, вероятно, еще более актуально для Японии и еврозоны», — добавил Розенгрен.

Председателю ФРС Пауэллу придется проявить чудеса эквилибристики

29.10.2019

ВАШИНГТОН, 29 октября. Председателю Федеральной резервной системы США Джерому Пауэллу на этой неделе придется проявить чудеса эквилибристики. Ему предстоит принять решение о том, нужно ли и каким образом сигнализировать рынку о потенциальной паузе в понижении процентных ставок после их вероятного понижения в среду.

Большинство наблюдателей ожидают, что на заседании 29-30 октября ФРС вновь понизит процентные ставки на четверть процентного пункта. Последующие же шаги центрального банка остаются неясными, и поэтому инвесторы будут внимательно изучать заявление ФРС и комментарии Пауэлла на пресс-конференции в поисках любых намеков на дальнейший курс.

Если на этой неделе ФРС действительно понизит процентные ставки, ноябрьское заседание станет третьим подряд, на котором центральный банк снижает ключевую ставку для защиты экономики страны от замедления на фоне ослабления мирового экономического роста и повышенной неопределенности в международных торговых отношениях.

Третье понижение опустит процентные ставки до диапазона 1,5%-1,75% от диапазона 2,25%-2,5%, действовавшего первые семь месяцев года.

В отсутствие признаков более резкого ухудшения экономических данных руководство центрального банка в среду может пожелать охладить ожидания относительно дальнейшего понижения процентных ставок (в том числе на последнем заседании этого года в декабре) без более широких доказательств ослабления американской экономики.

В то же время на фоне слабости последних экономических данных руководство ФРС может не захотеть посылать сигнал о том, что «все в порядке», хотя бы потому, что остаточный ущерб от торговой войны США и Китая мог еще не найти полного отражения в экономических индикаторах.

Пауэллу предстоит сформулировать заявление, которое одновременно будет лишено как намеков на возможность понижения ставок в декабре, так и прямых указаний на завершение понижения процентных ставок в принципе, чтобы не спровоцировать реакцию рынка, нивелирующую положительный эффект ранее принятых мер по снижению стоимости заимствований для домохозяйств и компаний.

«Ему предстоит вдеть нитку в иголку с очень маленьким ушком», — отмечает экономист Morgan Stanley Эллен Зентнер.

В последние месяцы Пауэлл не раз говорил о том, что, пока экономические данные не начнут улучшаться, ФРС будет склонна понижать процентные ставки, следуя стратегии управления рисками. Тем не менее, в последние недели представители ФРС начали постепенно готовить почву для плавной, но весьма важной коррекции курса, предполагающей дальнейшее понижение процентных ставок только в том случае, если экономические данные будут ухудшаться.

«В какой-то момент им придется сказать: 'Мы понизили ставки до уровня, который в свете наших прогнозов роста видится нам достаточным', – говорит главный экономист TS Lombard Стивен Блитц. — Рынку же нужно будет принять эту аргументацию и рассматривать готовность ФРС остановиться как нечто позитивное, а не негативное».

Пауэлл весь год подвергался критике со стороны инвесторов, не понимающих или не разделяющих его видение.

Так было, в частности, после первого понижения процентных ставок в июле, которое Пауэлл назвал «коррекцией в середине цикла», заставив инвесторов гадать о том, не предполагает ли это, что дальнейшее понижение ставок исключено.

Впоследствии Пауэлл пояснил, что противопоставлял решение ФРС двум эпизодам в 1990-х годах. Тогда центральный банк трижды понижал процентные ставки, чтобы избежать рецессии и необходимости более существенного понижения процентных ставок. Правда, однажды обозначив эту мотивацию, Пауэлл больше к ней не возвращался, продолжая характеризовать последующие понижения процентных ставок в прежнем духе.

Обоснование ожидаемого понижения процентных ставок на этой неделе может отличаться от двух предыдущих, поскольку ФРС подошла гораздо ближе к той черте, которая отделяет мини-цикл смягчения политики, обозначенный руководством центрального банка в июле, от полномасштабной кампании по снижению процентных ставок.

Согласно опубликованным 9 октября протоколам, на сентябрьском заседании руководство ФРС обсуждало вопрос о том, стоит ли «предоставлять более четкие разъяснения относительно сроков возможного завершения рекалибровки диапазона ключевой ставки с учетом неопределенности в торговых отношениях».

Коррекция формулировки заявления, которое обычно является предметом серьезного обсуждения и призвано отражать общую позицию Комитета по операциям на открытом рынке, будет более мощным сигналом, нежели личные комментарии Пауэлла на традиционной пресс-конференции.

Эллен Зентнер из Morgan Stanley считает, что даже при высокой вероятности паузы в понижении ставок сигнализировать о ней было бы слишком рискованно из-за потенциала для неверного толкования таких сигналов рынком.

Президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан недавно заявил, что не поддержит индикацию о завершении понижения процентных ставок. «Лично я считаю, что в заявлении этого быть не должно, — сказал он журналистам 18 октября. — Сейчас очень нестабильный период, когда ситуация может измениться в любую сторону. Остается слишком много неясностей».

Одним из подходов, используемых центральным банком, чтобы просигнализировать о завершении смягчения политики, является акцентирование совокупности тех мер, которые уже были приняты. Он использовался, в частности, в 1996 и 1998 годах, но не всегда работает. Руководство ФРС пыталось посылать аналогичные сигналы в октябре 2007 года и июне 2008 года, но кризис кредитования усилился, вынудив центральный банк существенно понижать процентные ставки.

Некоторые аналитики полагают, что Пауэлл может найти баланс, просигнализировав о том, что руководство ФРС очень довольно принятыми мерами, которые считает значительными, но пока не знает, достаточно ли этих мер для поддержания экономического роста.

Учитывая высокую степень неопределенности, у руководства центрального банка «мало мотивации для рискованных действий», считает аналитик Evenflow Macro Марк Сьюмерлин. Он отмечает, что поступающие экономические данные могут изменить представление об экономических перспективах уже через несколько дней после заседания ФРС.

Выход октябрьского отчета Министерства труда США по занятости ожидается уже в пятницу. В этот же день будут опубликованы важные для инвесторов результаты опроса об активности в производственном секторе.

Основным драйвером роста JPMorgan стал потребительский сектор - Фридом Финанс
Американский кредитор JPMorgan Chase & Co. представил воодушевляющие финансовые результаты за минувший квартал.

Согласно отчету банка, чистая прибыль в третьем квартале возросла на 8% г/г и составила $9,1 млрд или $2,68 на акцию по сравнению с $8,38 млрд или $2,34 на бумагу годом ранее. Заметим, что аналитики прогнозировали показатель на уровне $2,45 на одну акцию

.J.P. Morgan отчитался за июль-сентябрь ростом выручки на 7,6%, до $29,3 млрд. Прибыль банка увеличилась более чем на 8%, до $9 млрд. Оба показателя оказались выше ожиданий. Основным драйвером роста стал потребительский сектор, чистая выручка которого повысилась до $14,2 млрд. Стоит отметить, что расходы, связанные с процентной ставкой по депозитам, выросли на 25% из-за повышения ключевой ставки в декабре 2018 года.

Несмотря на это, чистая выручка данного сегмента поднялась на 2%. Инвестиционный банкинг принес компании $9,3 млрд. Здесь драйверами роста стали комиссии по андеррайтингу. Коммерческий сегмент снизился на 3%, до $2,2 млрд. Структура выручки сигнализирует о том, что и розничные, и корпоративные клиенты J.P. Morgan сохраняют активность и продолжают развитие.

J.P. Morgan отчитался лучше своих непосредственных конкурентов, что сигнализирует о возможном положительном отчете за четвертый квартал.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прибыль 9 мес 2019г: $27,911 млрд (+10% г/г).

JPMorgan Chase & Co. 
(NYSE: JPM) 
$116.45 +0.31 (+0.27%) 
Oct 12, 2019 4:00 PM ET 
https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/stock-information 

JPMorgan Chase & Co. 
Number of shares of common stock outstanding as of June 30, 2019: 3,197,484,989 
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/19617/000001961719000127/corpq22019.htm 
Капитализация на 14.10.2019г: $372,347 млрд 

Preferred Stock – Привилегированные акции: 
Series: P, T, W, Y, AA, BB, DD, EE, I, Q, U, Z, CC. 
Капитализация на 14.10.2019г: ???

Общий долг 31.12.2017г: $2,277.91 трлн 
Общий долг 31.12.2018г: $2,366.02 трлн 
Общий долг на 30.09.2019г: $2,500.31 трлн 

Выручка 2016г: $95,668 млрд 
Выручка 9 мес 2017г: $76,248 млрд 
Выручка 2017г: $100,705 млрд 
Выручка 9 мес 2018г: $82,920 млрд 
Выручка 2018г: $109,029 млрд 
Выручка 1 кв 2019г: $29,123 млрд 
Выручка 6 мес 2019г: $57,955млрд 
Выручка 9 мес 2019г: $87,296 млрд 

Прибыль 9 мес 2016г: $18,006 млрд 
Прибыль 2016г: $24,733 млрд 
Прибыль 9 мес 2017г: $20,209 млрд (+12% г/г) 
Прибыль 2017г: $24,441 млрд 
Прибыль 1 кв 2018г: $8,712 млрд 
Прибыль 6 мес 2018г: $17,028 млрд 
Прибыль 9 мес 2018г: $25,408 млрд (+26% г/г) 
Прибыль 2018г: $32,474 млрд 
Прибыль 1 кв 2019г: $9,179 млрд 
Прибыль 6 мес 2019г: $18,831 млрд 
Прибыль 9 мес 2019г: $27,911 млрд (+10% г/г) 
https://www.jpmorganchase.com/corporate/investor-relations/quarterly-earnings.htm 

JPMorgan Chase & Co. – Dividend History 
Declared         Ex-Dividend   Record            Payable           Amount 
Sep 17, 2019  Oct 3, 2019    Oct 4, 2019    Oct 31, 2019   $ 0.90 
May 21, 2019  Jul 3, 2019     Jul 5, 2019     Jul 31, 2019    $ 0.80 
Mar 19, 2019  Apr 4, 2019    Apr 5, 2019     Apr 30, 2019   $0.80 

Dec 11, 2018  Jan 3, 2019    Jan 4, 2019     Jan 31, 2019   $0.80 
Sep 18, 2018   Oct 4, 2018    Oct 5, 2018    Oct 31, 2018   $0.80 
May 15, 2018   Jul 5, 2018     Jul 6, 2018     Jul 31, 2018    $0.56 
Mar 20, 2018   Apr 5, 2018    Apr 6, 2018    Apr 30, 2018   $0.56 
https://jpmorganchaseco.gcs-web.com/stock-information/dividend

Кто торгует америку, предлагаем свой бюджетный софт (открытие счета или партнерство с проп-трейдинговыми фирмами). Добавляйтесь в новостной канал t.me/tradeinvestcom или пишите t.me/communitytrade

Обзор: ФРС обсудит вопрос об увеличении баланса на октябрьском заседании.

19.09.2019 23:13
Неожиданный рост в начале недели процентных ставок по кредитам овернайт вынудил Федеральную резервную систему США вернуться к рассмотрению вопроса об увеличении своего портфеля казначейских облигаций впервые за пять лет. Вопрос внесен в повестку октябрьского заседания ФРС.

Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал в среду, что центральный банк тщательно изучит необходимость увеличения своего портфеля (баланса), прежде чем принимать какое-либо решение по этому поводу на заседании 29-30 октября.

«Вполне возможно, что необходимость возобновления естественного наращивания баланса возникнет раньше, чем мы думали, — сказал он на пресс-конференции. – Мы будем внимательно изучать этот вопрос и обсудим его на следующем заседании».

Решение об увеличении баланса ФРС не будет означать начала новой программы покупки облигаций для стимулирования роста экономики посредством снижения долгосрочных процентных ставок, подобной тем, которые реализовывались в несколько этапов после финансового кризиса 2008 года.

Вместо этого ФРС начнет регулярно покупать небольшие количества казначейских облигаций, чтобы предотвратить существенное сокращение денежной массы в банковской системе. Это будет означать возврат к естественной докризисной практике, обеспечивающей увеличение баланса ФРС соразмерно росту экономики в целом.

Самих по себе таких действий будет недостаточно, чтобы устранить проблему с дефицитами ликвидности, возникающими в последнее время на денежном рынке. На этой неделе Федеральный резервный банк Нью-Йорка уже влил на денежный рынок более 200 млрд долларов, чтобы снизить подскочившие процентные ставки.

Руководство ФРС не стало принимать решение по балансу на этой неделе, поскольку хочет изучить влияние на финансовую систему пятилетних усилий ФРС по сокращению резервов наличности для устранения эффекта кризисного стимулирования.

Аналитики Evercore ISI полагают, что для предотвращения сокращения объема банковских депозитов (резервов) ФРС потребуется ежемесячно тратить на покупку казначейских облигаций от 8 до 14 млрд долларов, причем дополнительно к тем 35 млрд долларов, которые она уже тратит для замены государственных облигаций с наступающими сроками погашения и ипотечных облигаций.

Весной руководство центрального банка заявило о намерении прекратить сокращение своего портфеля казначейских бумаг. Это решение вступило в силу в августе. Между тем представители ФРС никогда не говорили о намерении допускать его увеличение.

Баланс ФРС оценивается в 3,8 трлн долларов США и состоит из активов (в основном казначейских и ипотечных облигаций) и пассивов, которые включают резервы, созданные для покупки активов.

ФРС прекратила покупать облигации для стимулирования экономики в 2014 году, а в 2017 году начала сокращать свой портфель для уменьшения объемов стимулирования, что привлекло к оттоку резервов из системы. Резервы сократились с 2,8 трлн долларов до менее 1,5 трлн долларов США.

В нормальных условиях баланс ФРС должен расти такими темпами, чтобы поспевать за спросом на обязательства центрального банка, которые включают денежные средства в обращении и общий счет финансирования Министерства финансов США.

С 2007 года объем денежных средств в обращении вырос с менее 800 млрд до 1,7 трлн долларов. Когда ФРС поддерживает баланс неизменным, резервы сокращаются в случае роста других обязательств ФРС, вызывая отток наличности с рынков.

За период с 1994 по 2007 год баланс ФРС увеличился вдвое. Это произошло задолго до начала программы стимулирования экономики через покупку облигаций (программы количественного смягчения, или QE).

«Наращивая баланс, ФРС попросту удовлетворяла рыночный спрос на ликвидность, не создавая при этом избыточной ликвидности, что характерно для программ QE», — отметил аналитик Cornerstone Macro Роберто Перли в аналитической записке для клиентов во вторник.

Решение о возобновлении наращивания баланса не является большим сюрпризом. Некоторые из руководителей ФРС говорили ранее в этом году, что не хотят сокращения резервов до уровней, способных вызвать волатильность на рынках краткосрочного финансирования. Между тем возникший понедельник сезонный дефицит наличных средств привел именно к этому.

Отток из банковской системы огромной суммы денежных средств в связи с оплатой Министерству финансов налога на прибыль корпораций и стоимости приобретенных государственных облигаций спровоцировал резкий рост ставок по кредитам овернайт, включая ключевую ставку по федеральным фондам ФРС.

По данным ФРС-Нью-Йорк, во вторник ставка по федеральным фондам поднялась до 2,3%, что выше целевого диапазона центрального банка, составляющего 2%-2,25%.

В среду руководство ФРС понизило этот диапазон еще на четверть процентного пункта, чтобы защитить американскую экономику от рисков, связанных с неопределенностью в торговле и замедлением мирового экономического роста.

Подскочившие во вторник ставки могут сигнализировать о том, что руководство ФРС ошиблось в оценках надлежащего уровня резервов, а также о наличии более широких технических проблем, подрывающих способность банков и прочих брокеров-дилеров обеспечивать эффективное движение наличных средств, из-за чего для поддержания бесперебойной работы рынков требуется больше резервов.

Президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен отметил в одном из интервью ранее в этом году, что определение уровня, на котором сокращение резервов следует прекратить, является, «скорее искусством, нежели наукой».

Джером Пауэлл в среду напомнил, что руководство ФРС всегда говорило, что надлежащий уровень стабилизации резервов точно не известен. «Думаю, что мы очень многое узнаем в ближайшие шесть недель», — сказал он.

После этого руководству ФРС предстоит решать еще немало непростых вопросов, в том числе вопрос о необходимости изменения структуры портфеля и более активных действий на денежном рынке, например, через создание нового постоянного механизма для ограничения волатильности спроса на наличные средства среди участников.

Совет директоров JPMorgan Chase объявил ежеквартальные дивиденды в размере 0,90 долл. на одну обыкновенную акцию. Крайний день покупки бумаг для получения дивидендов – 2 октября 2019. Годовая дивидендная доходность может составить 3,04%.

Банкиры или бандиты? В Германии набирает обороты скандал с налоговым мошенничеством.

Москва, 17 сентября — «Вести.Экономика». Два десятка финансовых организаций подозреваются в создании преступных организаций, отмывании денег и обмане инвесторов.

Как сообщает Bloomberg, прокуроры выясняют, осуществляли ли банки и частные лица спорные операции, позволившие получить многократное возмещение налога на дивиденды. По подсчетам юристов, операции Cum-Ex (возврат налогов), которые достигли своего пика в период между 2007 и 2011 гг., прежде чем правительство прекратило эту практику, обошлись немецкой казне в более чем €10 млрд ($11 млрд) в качестве упущенного дохода.

Схема Cum-Ex была раскрыта в 2017 г. группой европейских СМИ, в том числе из Германии, Дании, Испании, Италии, Швеции, Финляндии и Франции. Суть мошенничества — в возврате уплаченного налога на доход с капитала, в случаях когда на самом деле он не был положен заявителю. Сеть банков, биржевых маклеров и ведущих юристов получила миллиарды от европейских казначейских облигаций, мошенничества и подобных спекуляций. Предполагается, что потери 10 стран ЕС в результате составили не менее €55,2 млрд. Германия пострадала в этой ситуации больше всех.

Кроме того, как сообщает Bloomberg News, прокуроры обнаружили доказательства того, что участники схемы привлекали инвесторов, используя торговые стратегии для отмывания денег и делясь с ними незаконной прибылью.

Не исключено, что дочерняя компания Deutsche Börse Clearstream, по-видимому, скрывала от следователей свою реальную роль в крупнейшем налоговом скандале в Германии. В ордере на обыск, выданном окружным судом в Кельне, указывается, что Clearstream, возможно, обманывал власти относительно своей доли в сделках Cum-Ex. Согласно документу, цитируемому Bloomberg, сотрудники и руководители Clearstream были «детально» проинформированы о том, как организовывать совместные сделки. Сотрудники Clearstream «активно поддерживали» транзакции. Есть информация, что они встречались с клиентами, чтобы обсудить, как именно сделки будут обрабатываться, регистрироваться и проверяться.

По информации агентства, расследование направлено на выяснение роли банков, брокеров и управляющих активами в транзакциях схем Cum-Ex. В том числе следствие интересуют покупатели, продавцы коротких позиций, кастодиальные банки и те, кто предоставил кредитное плечо. Согласно документам, имеющимся в распоряжении Bloomberg, нередко «дочки» крупных организаций брали на себя все эти роли одновременно. Помимо брокеров и инвестиционных компаний в варранте указаны более 20 кредиторов, среди которых Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Merrill Lynch.

JPMorgan, Банк Америки и Morgan Stanley не стали комментировать ситуацию Bloomberg, а в Deutsche Boerse заявили, что полностью сотрудничают с властями.

Как отмечает Bloomberg со ссылкой профессора уголовного права из Университета Саарбрюккена Марко Мандсёрфера, расследование перешло в новую плоскость благодаря прокурорам, которые нашли лазейки для расширения возможностей. В частности, добавление к расследованию, к примеру, вопроса об отмывании денег уже позволяет иначе классифицировать дело, давая следователям инструменты, недоступные в случаях когда речь идет только о налоговых преступлениях. Это же облегчает добавление новых подозреваемых, отмечает эксперт. Так что банкиры стали бандитами. В интересах следствия.
www.vestifinance.ru/articles/125088

Участники форума в Пекине не возлагают больших надежд на новый раунд переговоров США и Китая.

06.09.2019
Большинство участников дискуссий Китайского форума развития в Пекине сомневаются, что на новом раунде торговых переговоров Китая и США будет достигнут какой-либо прогресс, не говоря уже о заключении торговой сделки.

Китай едва ли согласится на сделку, предполагающую сохранение пошлин, а «президент Трамп пошлины обожает», отметил профессор Гарвардского университета Роберт Барро.

Он и другие участники считают, что действия Трампа будут во многом определяться состоянием американской экономики и фондового рынка, но, как отмечает глава Brunswick Group Нил Волин, «никто из нас не знает, чем все это обернется». При этом Волин считает, что администрации Трампа вряд ли удастся решить проблему защиты прав интеллектуальной собственности в Китае и другие серьезные проблемы при помощи пошлин.

Торговый план для американских фондовых инвесторов, если Китай предпримет ответные меры против Трампа. 
Opinion: Here’s the game plan for U.S. stock investors if China retaliates against Trump. 

Aug 17, 2019 12:38 a.m. ET 
Держите свободные денежные средства и будьте готовы использовать их, как только появятся долгосрочные возможности. 

В прошлом Китай проявлял исключительную сдержанность в ответ на тарифы в США и критические твиты президента Трампа. 

Но теперь Китай предупреждает об ответных действиях, если новые тарифы, установленные на 1 сентября, будут приняты. Это критическое время для инвесторов. Мы в The Arora Report готовим множество сценариев заранее. Таким образом, мы не только опережаем кривую, но и можем действовать с уверенностью, если произойдут эти события. Все инвесторы должны рассмотреть возможность сделать то же самое. Давайте обсудим ваш торговый план, если Китай ответит, начиная с двух графиков. 

Две диаграммы 
Нажмите здесь, чтобы увидеть аннотированный график S&P 500 ETF SPY. Несмотря на то, что индекс Dow Jones Industrial Averag является самым популярным индексом, для целей анализа инвесторам следует сосредоточиться на S&P 500, поскольку основная часть денег связана с индексом S&P 500 крупнейших компаний США. Инвесторы с высокой концентрацией в технологиях могут рассмотреть Nasdaq 100 ETF. 

Пожалуйста, нажмите здесь для диаграммы, показывающей зоны поддержки. Ради прозрачности этот график был ранее опубликован. 

Обратите внимание на следующее: 
• Второй график показывает, что фондовый рынок США находится в очень хорошем состоянии относительно зон поддержки, несмотря на высокую волатильность. Эти зоны поддержки — ваш гид, если фондовый рынок падает. Чтобы узнать больше о зонах поддержки, см. «Почему вам необходимо понимать зоны поддержки на фондовом рынке». 
• Первый график показывает сигнал на покупку Arora, данный в канун Рождества, который оказался минимумом этого цикла. Инвесторам следует особо отметить, что уровень, на котором этот сигнал был подан сейчас, является нижней полосой основной зоны поддержки. До тех пор, пока эта поддержка не будет решительно нарушена, инвесторам следует рассмотреть возможность удержания хороших долгосрочных позиций с надлежащим уровнем хеджирования и уровнями денежных средств. 
• На первом графике показаны четыре сигнала Arora, перед тем как рынок упадет, чтобы зафиксировать прибыль по отдельным позициям и позициям Китая, защитить долгосрочные портфели и совершить краткосрочную сделку. Инвесторам, у которых нет соответствующих уровней и хеджирования денежных средств для этих рыночных условий, следует рассмотреть возможность принятия защитных мер в период сильного роста. Инвесторы должны противостоять искушению продавать или устанавливать новые хеджирования, когда рынок падает на 800 пунктов Доу. 
• Объем на первом графике показывает вспенивание с большим объемом. Это указывает на нерешительность. Сейчас объем показывает, что быки и медведи находятся в равновесии, но оба имеют более высокую убежденность, чем раньше. 
• RSI (индекс относительной силы) снова показывает нерешительность. 
• Как рынок выйдет из этой нерешительности, будет зависеть от новостей. Убегайте от тех, кто утверждает, что знает ответ с уверенностью. 
• Есть две хорошие новости. Walmart является отражением значительной части экономики США. Walmart сообщил о доходах, которые были лучше, чем консенсус и прогноз, несмотря на тарифы. 
• Alibaba является отражением онлайн-экономики Китая. Alibaba также сообщила о доходах, которые были лучше, чем консенсус и прогноз. Ранее JD.com, еще один крупный китайский провайдер электронной коммерции, сообщал о хороших доходах. 

Потенциальные ответные меры Китая 
Есть много способов, которыми Китай может отомстить; Вот пять основных вопросов, которые должны беспокоить инвесторов: 
• Китай может еще больше ослабить свою валюту, юань. Если бы Китай предпринял этот шаг, отток из Китая увеличился бы, и доллар укрепился бы. Это будет негативно для фондового рынка США в краткосрочной перспективе, но позитивно в долгосрочной перспективе. Что еще более важно, это будет негативно для драгоценных металлов. Популярные ETF, такие как золотой ETF (GLD) и серебряный ETF (SLV) могут упасть. 
• Поскольку Китай владеет большим количеством казначейских облигаций США, страна может решить продать их. В прошлом это оказало бы очень негативное влияние на американских инвесторов. Однако сейчас, когда процентные ставки в США значительно упали, небольшое повышение ставок в США из-за продажи казначейских облигаций Китая может стать хорошей новостью для фондового рынка. Там будут торговые возможности с использованием облигационных ETFs (TLT и TBT). 
• Продажа долгосрочных облигаций Китаем может повысить доходность и избавиться от перевернутой кривой доходности. 
• Китай может увеличить бюрократизм для американских компаний. Такие компании, как Apple, Starbucks и Boeing будут в опасности. Это может негативно отразиться на таких популярных акциях полупроводников, как Intel и AMD. 
• Китай может препятствовать туризму в США. Несмотря на то, что США имеют большой дефицит в торговле товарами с Китаем, США имеют избыток услуг. 
• Китай может вызвать геополитические проблемы, поддерживая Иран, Северную Корею и Пакистан. 

Торговый план 
Ответные меры Китая будет отрицательным для акций США в краткосрочной перспективе, но положительным в долгосрочной перспективе. Инвесторы могут рассмотреть следующие вопросы: 
• Держать значительно больше, чем обычно, денежных средств в наличных. 
• Хеджировать, хотя бы частично, долгосрочные позиции. 
• Сосредоточьтесь на краткосрочных торговых возможностях. 
• Будьте готовы использовать наличные деньги в течение долгого времени, если рынок упадет. 
• Ограничьте покупки драгоценных металлов. 
https://www.marketwatch.com/story/heres-the-game-plan-for-us-stock-investors-if-china-retaliates-against-trump-2019-08-15?siteid=yhoof2&yptr=yahoo

Президент США Трамп: Экономика США очень сильна, несмотря на недальновидность главы ФРС Пауэлла.

19.08.2019 21:48
ВАШИНГТОН, 19 августа. В понедельник президент США Дональд Трамп призвал Федеральную резервную систему понизить ключевую ставку на один процентный пункт. Обычно считается, что такое понижение процентной ставки оправдано лишь на пороге рецессии. Он также вновь подверг критике председателя ФРС за «пугающую недальновидность».

В двух сообщениях в Twitter, опубликованных в первой половине сессии в понедельник, которые стали еще одним эпизодом в серии атак Трампа на Джерома Пауэлла, президент сказал, что понижение процентных ставок в сочетании с возобновлением программы покупки облигаций улучшит ситуацию как в экономике США, так и в мировой экономике. «Это полезно для всех», — написал Трамп.

Трамп, который в воскресенье вернулся после десятидневного отпуска, проведенного в своем гольф-клубе в Бедминстрере, штат Нью-Джерси, неоднократно подвергал критике Пауэлла в связи с состоянием экономики, хотя он и его советники выражали оптимизм в отношении того, что экономический рост, наблюдаемый в течение десяти лет, будет продолжаться. Трамп неоднократно призывал центральный банк сильнее понижать процентные ставки, утверждая, что это будет больше стимулировать экономический рост. Во 2-м квартале рост валового внутреннего продукта США замедлился до 2.1% против 3,1% в 1-м квартале.

В прошлом месяце руководители центрального банка понизили краткосрочные процентные ставки, подав сигнал о дальнейшем смягчении политики в будущем. В пятницу Пауэлл должен выступить на ежегодной конференции центрального банка в Джексон-Холе, штат Вайоминг. Хотя президент вину за состояние экономики возлагает на ФРС, которая в прошлом году слишком сильно повысила ставки, многие в деловых кругах и в ФРС говорят, что именно торговая политика Трампа спровоцировала потрясения на рынке и замедлила инвестиции компаний.

В прошлую среду, когда индекс Dow Jones Industrial Average упал на 800,49 пункта, или на 3%, президент подверг председателя ФРС сильной критике.

Хотя президент и его советники публично выражали оптимизм в отношении экономики, Белый дом и консультанты по выборам в частных беседах признают, что рецессия будет угрозой для президентской кампании 2020-го года, в которой основой упор делается на процветающую экономику. Белый дом на вторник наметил встречу с советником администрации президента по экономике Ларри Кудлоу, который, как ожидается, обнадежит государственных руководителей в отношении состояния экономики.

На вопрос в интервью Fox News о возможных экономических проблемах, советник Белого дома Келлиэнн Конвэй опровергла вероятность замедления экономики.

«Приятно, что ведущие СМИ, наконец, освещают вопросы экономики, но они пишут это только тогда, когда они могут использовать слово 'рецессия’», — сказала Конвэй. Указывав на сильные данные по занятости, она отметила, что «фундаментальные данные по экономике очень сильны».

Последний раз ФРС понизила ключевую процентную ставку на целый процентный пункт во время финансового кризиса, разразившегося в 2008-м году.

JPMorgan уходит с рынка Канады: Банк простил все долги по кредитным картам

долг.рф/news/finansy/jpmorgan_ukhodit_s_rynka_kanady_bank_prostil_vse_dolgi_po_kreditnym_kartam_/

ФРС хочет применить к банкам инструмент известный как контрциклический буфер капитала. 

12.08.2019 
ВАШИНГТОН, 12 августа. Руководители Федеральной резервной системы оценивают возможность использования инструмента, который может понизить риск кредитного кризиса в период спада экономики.

Этот инструмент известен как контрциклический буфер капитала. Он позволяет ФРС требовать от банков резервировать больше буферного капитала, если экономика демонстрирует признаки перегрева, или меньше капитала в трудные периоды. Этот буфер в целом применим к банкам, имеющим активов более 250 млрд долларов, включая такие фирмы, как JP Morgan Chase & Co., Bank of America Corp. и Citigroup Inc.

До сих пор Управляющий совет ЕЦБ не использовал этот инструмент, который был одобрен в 2016 году. Правило в отношении буфера гласит, что его необходимо увеличивать, когда экономические риски «значительно выше нормы», и сокращать, когда они уменьшаются.

Сейчас некоторые руководители ФРС спорят, пришло ли время для использования этого инструмента, который может обеспечить банки дополнительными ресурсами кредитования в период спада. Пока неясно, когда они могут принять решение.

Идея его использовать, как это уже делают в некоторых юрисдикциях, стоит рассмотрения, сказал председатель ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в конце июля. 

Впрочем, решение об использовании буфера сопряжено с трудностями. Банки не хотят резервировать еще больше капитала, чем они делают это сейчас, так как это может повредить их прибыльности, которая уже оказалась под давлением ввиду низких процентных ставок. 

Кроме того, пока неясно, как рынки будут интерпретировать такие действия ФРС, особенно ввиду того, что эта мера будет использоваться впервые. Инвесторы могут расценить увеличение буфера как позитивный фактор, который обеспечивает ФРС дополнительное пространство для маневра. Но это также может обеспокоить инвесторов, так как они могут расценить это как сигнал о близком замедлении. 

Руководители ФРС обсуждают вопрос о том, следует ли использовать этот инструмент, начиная с прошлого года. Сейчас они поднимают еще один вопрос: как его использовать. 

Некоторые руководители предлагают подключать его без увеличения уровней капитала. Это сигнализирует о том, что ФРС готова его использовать, хотя и не сейчас. Другие считают, что более высокие требования в отношении капитала должны применяться сейчас. 

Любой вариант дает центральному банку возможность понижения требований в период спада. 

Управляющий ФРС Лаэль Брейнард, которая была назначена президентом Обамой, предлагает воспользоваться буфером сейчас и повысить капитальные требования для крупных банков. Она не присоединилась к мартовскому решению ФРС о том, чтобы пока воздерживаться от использования этого инструмента. 

«Обращение (к буферу) создаст еще один уровень защиты и подаст сигнал об осторожности, помогая сдерживать растущую уязвимость системы в целом», — сказала она в своем выступлении в мае. 

Другие говорят, что требования в отношении уровня капитала уже достаточно высоки, и этот инструмент может использоваться как предохранительный клапан в неблагоприятные периоды. 

«Мы полагаемся на весь период цикла на высокие требования в отношении уровня капитала и ликвидности, — сказал Пауэлл. – Я рассматриваю требования в отношении уровня капитала и уровень капитала в системе как адекватные». 

Рэндал Куорлз, вице-председатель ФРС по банковскому надзору, заявил на июльской конференции ФРС в Бостоне: «Общий риск для финансовой стабильности отягощен крайне низким уровнем заемных средств в финансовом секторе». 

Куорлз и Пауэлл ссылаются на подход Банка Англии как на возможную модель для США. В Великобритании контрциклический буфер капитала составляет 1% от активов, оцененных в отношении риска, когда риски «не понижены, но и не повышены». Это позволяет центральному банку сокращать его, если экономика споткнется. 

Банки считают, что буфер не следует подключать в настоящее время, так как они уже подчинены регулированию, включая другие требования в отношении капитала, которые гарантируют готовность к неблагоприятному периоду. В качестве примера приводятся ежегодно проводимые ФРС стресс-тесты, которые банки должны проходить, чтобы доказать, что они проложат предоставлять кредиты в период рецессии. 

Одновременно с этим они побуждали ФРС сокращать требования в отношении капитала. Центральный банк, вероятно, будет вынужден это делать, если он активирует контрциклической буфер капитала, при этом сохраняя тот же уровень капитала в банковской системе, как предполагают Куорлз и Пауэлл. 

Контрциклической буфер капитала был создан в 2010 году международными регуляторами через Базельскую комиссию по банковскому надзору. Он используется в других регионах мира, включая Швецию и Гонконг.