ИнтерРАО акции

Бедный РАО после новостей от 1го числа крупняк тебя сливает почему то.

По 5,00 докуплю немного в портфель ИИС на долгосрок, по 4,80 ещё добавлю. На долгосрок — это от 3 лет, собираю в этот портфель всякий шлак: MAIL, IRAO, FLOT… короче, истории с перспективами, но с очень отдалёнными горизонтами.

Ирина Чернецова, да, вроде хороший и нужный бизнес у Интер РАО, но с дивидендами просто тухляк полный. Да и растёт бумага медленно, увы. По этим причинам у меня её в портфеле мало, и новые бумаги докупаю редко. Хотя надежду на позитивные изменения я не теряю.

По 5,00 докуплю немного в портфель ИИС на долгосрок, по 4,80 ещё добавлю. На долгосрок — это от 3 лет, собираю в этот портфель всякий шлак: MAIL, IRAO, FLOT… короче, истории с перспективами, но с очень отдалёнными горизонтами.

Sova Capital подняла оценку акций Интер РАО на 11%, подтвердив рекомендацию «покупать»

Обзор Интер РАО: финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Смена акцентов

Интер РАО опубликовала финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 4,4% по сравнению с 2019 г. – до 986,29 млрд руб. Чистая прибыль Интер РАО, несмотря на снижение деловой активности в связи с введением ограничительных мер для борьбы с распространением COVID-19 снизилась на 7,9% – до 75,5 млрд руб.

 
Снижение финансовых показателей связано с сокращением объёма экспортных поставок электроэнергии и снижением цен на рынке электроэнергии. В частности, снижение произошло в основных сегментах Трейдинг в России и Европе, а также Электрогенерация в Российской Федерации.

Интер РАО по-прежнему сокращает долговую нагрузку и увеличивает денежные средства на счетах компании. В этот раз снижению долго способствовало падение процентных ставок, так как 57% структуры по займам и кредитам занимают обязательства с плавающими процентными ставками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

пишет
t.me/zloyinvestor/901

Кубышка Интер РАО — новый рекорд

Чистая денежная позиция(кэш-долг) компании по мсфо за 2020г. увеличилась на 19% и достигла рекордных 234 млрд.р.(2.2р. на акцию).

Помимо кубышки Интер РАО продолжает принадлежать 30% собственных акций, рыночная стоимость которых составляет в моменте около 156 млрд.р.

Акции Интер РАО это классическая стоимостная история с неопределенным временным горизонтом по типу сургут преф:
▫️P/E = 5
▫️Чистый кэш на акцию(без.казн.пакета): 3.2р.
▫️Дивиденды за 2020г.(payout 25%): 0.1807р.(дд. 3.6%)

💡Когда сработают и произойдут ли в принципе главные катализаторы роста (рост payout, гашение/продажа казначейского пакета) остается загадкой, краткосрочно инвесторам остается только прайсить размер кубышки, корреляция акций с которой с 2011г. составляет повышенные 89%.

#irao

Я не понимаю, прибыль же снизилась совсем не намного и, к тому же, она есть и немалая, несмотря на кризисный 2020 год. Это вовсе не слабоватый отчёт. Прибыль потеряла всего лишь 8 % по сравнению с прекрасным 2019 годом! Реакция, по мне как, на отчёт совсем неадекватная у всех.

Александр Свечников. Возможно, что просто у кого-то еще оставались небольшие надежды, что по поводу 30% квазиказначейского пакета или огромного запаса кэша компании будут озвучены какие-то более-менее конкретные планы, которые хоть как-то будут полезны миноритариям. Но «сечен» пока в очередной раз подтвердил свою скупость.

Я не понимаю, прибыль же снизилась совсем не намного и, к тому же, она есть и немалая, несмотря на кризисный 2020 год. Это вовсе не слабоватый отчёт. Прибыль потеряла всего лишь 8 % по сравнению с прекрасным 2019 годом! Реакция, по мне как, на отчёт совсем неадекватная у всех.

Причина падения — немного слабоватый вчерашний отчет

Финансовые показатели за 20г. по МСФО показали ожидаемое снижение после сложного года ограничений потребителей электроэнергии:

Выручка снизилась на 4,5% до 986 млрд.р. Отрицательное влияние на выручку оказало снижение платы за мощность в связи c окончанием сроков действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) по ряду генерирующих объектов

Прибыль потеряла 8% и составила 75,5 млрд.р.
Капитализация 530 млрд.р., Р/E=7,EV/EBITDA = 2,9

EBITDA снизилось на 14% до 122 млрд.р.
Снижение EBITDA обусловлено в основном сокращением выработки электроэнергии, а также снижением объёмов поставки мощности в секторе ДПМ в связи с окончанием срока действия ДПМ блока №3 Каширской ГРЭС и блока №3 Сочинской ТЭС, а также снижение объёма фактически оплачиваемой мощности блока №1 Южноуральской ГРЭС-2 в связи с внеплановым ремонтом

На динамику финансовых показателей оказали влияния следующие факторы:
Общее снижение деловой активности;
Повышение водности на ГЭС;
По ряду объектов закончились сроки действия ДМП;
Сократились объемы экспортных поставок, а также снизилась цена на рынке Nord Pool

Компания пока не проявляет желания делится прибылью с акционерами в виде дивидендов выше 25% по МСФО. По-видимому, менеджменту больше подходит возможное использование средств на потенциальные проекты (БАМ, Восточная Сибирь), производство турбин, сделки поглощения. Компания собирается идти в сегмент ВИЭ и розничных продаж (умные счетчики).

Отчет МСФО за 2020 г. «Интер РАО»
Выручка сократилась до 0,98 трлн.руб. (-4,5% г/г)
Чистая прибыль снизилась до 75,4 млрд.руб., (-7,9% г/г)
Операционные расходы снизились по сравнению с сопоставимым периодом на 30,8 млрд рублей — на 3,3% — и составили 915,1 млрд рублей.
EBITDA за 2020 год составила 122,3 млрд рублей, за 2019 год показатель был больше на 13,6% и составил 141,5 млрд рублей.
Интер РАО – энергетическая компания, которая имеет монополию на экспорт электроэнергии из России за границу. Экспорт электроэнергии за 2020 год снизился на 39,5% в годовом выражении и составил 11,7 миллиарда кВт.ч.
На снижения показателей повлияла теплая зима 2020г., увеличение водности в реках (в связи с чем была повышена выработка электроэнергии на ГЭС), а также общим экономическим снижением, в связи с пандемией.
Привлекательной для инвесторов Интер-РАО может стать в двух случаях — либо если повысят дивиденды, либо если накопившиеся денежные средства снимут с банковских счетов и направят на инвестиции.

Все увлеклись отчётами..
а между тем по ИРАО есть много и другой интересной инфы. Например,
"...«Интер РАО» в сентябре 2020 года подписала пакет документов с General Electric для начала работы совместного предприятия по производству газовых турбин по лицензии американской компании и получила контроль в нем. Холдинг планирует вложить в СП 40-45 миллиардов рублей и говорил, что видит спрос минимум на 20 турбин до 2030 года...
По словам Маслова, интерес к газовым турбинам совместного завода со стороны потенциальных покупателей высок с учетом предстоящего конкурса на модернизацию российских электростанций на базе парогазовых установок.По словам Маслова, интерес к газовым турбинам совместного завода со стороны потенциальных покупателей высок с учетом предстоящего конкурса на модернизацию российских электростанций на базе парогазовых установок.
Подробности www.finam.ru/analysis/newsitem/inter-rao-zhdet-pervye-kontrakty-na-turbiny-sp-s-ge-v-2021-godu-20210301-172958/

А отчёт с учётом известных обстоятельств довольно приличный!

Интер РАО МСФО2020 почти не упали, но не летим!

Чистая прибыль за 2020 минус 7,9% до 75,465 млрд. руб. Причем курсовая разница положительная, +3,2 млрд руб. И просто молодцы, сократили операционные расходы!
Выручка минус 4,5% до 0,986 трлн. руб.
Денежные средства и их эквиваленты почти удвоились, до 181,116 млрд руб! +88,8%!
Снова рассказы про сделки и скупку перспективных бизнесов… который уж год… Но дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО.
Да, активы выросли +15,2% до 865,243 млрд руб.
Кредиты и займы уполовинили, за аренду увеличили, итого обязательства +25,7% до 249,146 млрд руб.
Денежные потоки есть, немного минус, -14,9% до 114,936 млдр руб.

Лучшие сегменты — сбыт в РФ 0,695 трлн руб и электрогенерация в РФ 0,175 трлн руб. Зарубежные активы и трейдинг в Европе дали меньше 0,075 трлн руб!

Прибыль на акцию минус 8%, 1,02 руб (за 2019 была 1,109 руб). Жаль. Но 2020 год провальный по электроэнергии, а уж по экспорту тем более. Так что это даже хорошие результаты.

Капитальные затраты в 2021 составят 50 млрд. руб с учетом расчетов по проектам КОММод и на 2022.
«компания рассматривает возможность инвестиций в возобновляемую энергетику, электротранспорт и водородную энергетику,» — красивые слова, хватит их для поддержки акций выше 5,1 руб? С учетом 6 трлн руб физических лиц на бирже — легко!
Но дивидендов за 2020 больше 18,1 копеек не увидеть, не смотря на кубышку. Зато честные и надежные, и в мае!

Хороший отчет, полезный, в нем нет слов зазывал!

Текущая ДД 3,53% при выплате 25% от ЧП.

Вадим, вот я об этом и говорю. Не люблю, когда люди чушь пишут про 8% дивов! Нет там и близко такого.

По оценкам аналитиков «ФИНАМа», компания будет придерживаться озвученного подхода к выплате дивидендов на уровне 25% прибыли по МСФО. При прогнозной прибыли 77 млрд руб. это предполагает дивиденд на акцию около 0,183 руб. и скромную доходность 3,6%.
www.finam.ru/international/imdaily/po-dividendnomu-voprosu-inter-rao-intrigi-net-20210301-083622/?utm_source=daily&utm_medium=email&utm_campaign=vip_recommend

Текущая ДД 3,53% при выплате 25% от ЧП.

Возьмут и отменят как энел.

По итогам года «Интер РАО» генерирует чистую прибыль на сумму 55,7 млрд рублей, дивиденды за 2020 год могут обеспечить доходность на уровне 8%

Валдис Куксаев, откуда там 8% дивов?

Круто

Интер РАО выпустило консолидированную отчетность (МСФО) по итогам 2020 года

Выручка компании сократилась на 4,4% до 986 млрд руб. Операционная прибыль упала на 18,1% до 80,5 млрд, а чистая прибыль составила 75,5 млрд (-7,9%).

Ухудшение показателей происходит на фоне снижения поставок электроэнергии и аномально низких цен на рынке Nord Pool. Большое влияние оказали введенные в 2020 году ограничительные меры, из-за которых снизилась деловая активность, а как следствие спрос на продукцию энергетических компаний.

Хуже всех себя чувствуют сегменты — «Трейдинг в Российской Федерации и Европе» и «Электрогенерация в Российской Федерации». Выручка первого сократилась на 30% до 52 млрд, второго на 9,8% до 128 млрд. Сокращение генерации в России вызвано также увеличением выработки на гидроэлектростанциях ввиду рекордного притока в водохранилищах.

Активы компании увеличились на 15% и составляют теперь 865 млрд руб. Интер РАО продолжает накапливать средства на счетах и краткосрочных инвестициях. Чистый долг отрицательный и составляет (-233 млрд), против (-196 млрд) в 2019 году. До сих пор остается загадкой, куда компания собирается тратить столько денег. Сейчас их уже хватает, чтобы полностью купить Юнипро с капитализацией 177 млрд, а если привлечь еще заемный капитал, то может хватить на Русгидро (346 млрд капитализация).


По дивидендной политике Интер РАО выплачивает 25% от чистой прибыли с 2014 года. В ближайшие 12 мес. ожидаются выплаты 0,18 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в 3,5%. Финансовое положение не мешает компании перейти на 50% от чистой прибыли, однако, тайный смысл накопления огромного кэша на счетах является препятствием. Возможно, скоро компания объявит о новых инвестиционных проектах под такую сумму, тогда это будет являться позитивом для котировок.

Интер РАО ожидает роста поставок в 21 г
Согласно базовому прогнозу, Интер РАО в 21 г планирует поставить за рубеж 15 млрд кВт ч, +28% г/г. 

Основные покупатели — Латвия и Литва, на которые придется 33% поставок, в Финляндию 27%, 21% в Китай, 8% в Казахстан, 6% в Грузию, еще 5% — в другие страны.

При этом маржинальная прибыль превысит средние показатели за 5 лет.

По мнению врио руководителя блока трейдинга ИнтерРАО Александры Паниной, росту экспорта будут способствовать принятие климатической стратегии в РФ и введение зеленых сертификатов для снижения углеродного следа поставок, открытие поставок через Латвию, возобновление экспорта на Украину.

В ВТБ Капитал считают, что прогноз ИнтерРАО по увеличению экспорта до 15 млрд кВт ч подразумевает существенное восстановление поставок, однако экспорт останется ниже уровней 2015–2019 годов. 

Уже известные препятствия: выход прибалтийских государств из энергокольца БРЭЛЛ (Белоруссия, Россия, Эстония, Латвия, Литва), отказ Украины от российских поставок и запуск АЭС в Белоруссии. Есть и новые угрозы, в первую очередь связанные с будущим запуском механизма углеродного регулирования ЕС (углеродного налога), который должен коснуться и электроэнергии. Существенных перспектив роста у экспортного бизнеса «Интер РАО» на западном направлении становится все меньше, отмечает аналитик, а на восточном направлении перспективы хоть и велики, но за последние 20 лет фактически не реализовались. Бизнес трансграничной торговли оказывает все меньшее влияние на результаты «Интер РАО»: его вклад в чистую прибыль компании в 2020 году составил всего 8% против, например, 20% от доходов по депозитам и валютной переоценки.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчет по прибыли Интер РАО вышел без сюрпризов - Финам
Годовой отчет по прибыли «Интер РАО» ожидаемо отразил снижение показателей выручки и прибыли на 4% и 8% соответственно на фоне ухудшения показателей энергопотребления, спотовых цен и сокращения экспорта.

EBITDA, по нашим расчетам, сократилась на 13% до 109,5 млрд руб., ее рентабельность уменьшилась на 1,1 процентный пункт. Негативное влияние кризисных условий было сглажено вхождением ряда энергообъектов в период повышенных платежей в рамках ДПМ, выводом старой неэффективной мощности, а также благоприятными курсовыми разницами. Списания по активам составили порядка 1,6 млрд руб.

Генерация денежного потока осталась сильной, 73 млрд руб. за прошлый год. Компания сохраняет ликвидный баланс: чистая денежная позиция за год увеличилась до 234 млрд руб. с 197 млрд руб.

Отчетность вышла без особых сюрпризов и не оказала заметного влияния на капитализацию.

Ниже приводим основные моменты конференц-колла:

Менеджмент не стал озвучивать гайденс по EBITDA на текущий год. Текущий консенсус Bloomberg предполагает EBITDA в объеме 135 млрд руб. при выручке 1045 млрд руб.

Холодные температурные режимы в первые 2 месяца 2021 года позитивно повлияли на производственные и финансовые показатели. Экспорт электроэнергии в страны Балтии и Финляндию увеличился.

Капвложения в этом году по прогнозам составят 50 млрд руб. (вкл. НДС). Рост CAPEX примерно на 44% относительно прошлого года (29 млрд руб. без НДС) обусловлен вступлением компании в активную стадию модернизации объектов по ДПМ-2.

Менеджмент продолжает рассматривать варианты по приобретению в рамках M&A, но на текущем этапе конкретных планов пока нет.

Эмитент подтвердил намерение оставить дивидендную политику без изменений и направить на выплаты по итогам прошлого года 25% прибыли по МСФО. По нашим расчетам, прибыль 75,5 млрд руб. предполагает годовой дивиденд на акцию около 0,181 руб. со скромной доходностью 3,5%.

Отчетность мы считаем нейтральным событием для котировок, как и новость о планах сохранить норму выплат на уровне 25% по прибыли по МСФО. Выход рынка электроэнергии из кризиса и значительное улучшение ценовых параметров на РСВ и КОМ в этом году выступят драйвером для операционной прибыли. В более долгосрочной перспективе основой роста станет запуск модернизированных по программе ДПМ-2 объектов генерации, при том, что «Интер РАО» обеспечила себе самый крупный портфель инвестиционных проектов по этому направлению.

Наша текущая целевая цена 6,38 руб. предполагает потенциал роста около 25%.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИнтерРАО в этом году надеется выйти на докризисные уровни
член правления – руководитель финансово-экономического центра компании ИнтерРАО Евгений Мирошниченко:

По поводу прогноза на 2021 год — цифру точно мы сейчас не скажем, посмотрим на итоги первого квартала… Надеемся, будем работать над тем, чтобы восстанавливаться, выходить на докризисные уровни… Если не случится никаких неожиданностей очередных — волн, штаммов и так далее, планируем в общем так хорошо поработать. Но еще раз скажу, конкретную цифру и диапазон мы по итогам первого квартала традиционно сообщим

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🇷🇺#IRAO #отчетность #прогноз
«Интер РАО» планирует в 2021 году выйти на докризисные финансовые показатели — компания — Прайм

Акции Интер РАО обладают высоким потенциалом роста - Промсвязьбанк
Интер РАО представила финансовый отчет по итогам 2020 года по МСФО, который оказался на уровне ожиданий рынка. Компания продемонстрировала снижение основных финансовых показателей на фоне сокращения выработки электроэнергии и слабой ценовой конъюнктуры на рынке на сутки вперед (РСВ).

Выручка за отчетный период составила 986,3 млрд руб. (-4,4% г/г), EBITDA – 122,3 млрд руб. (-13,6% г/г), чистая прибыль – 75,5 млрд руб. (-7,9% г/г).

Снижение выручки обусловлено сокращением выработки и падением цен реализации электроэнергии на фоне теплой погоды в начале 2020 года, пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища. Кроме того, отрицательное влияние на выручку оказало снижение платы за мощность в связи окончанием сроков действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) по ряду генерирующих объектов.

Снижение EBITDA обеспечено в основном сокращением выработки электроэнергии, а также снижением объёмов поставки мощности в секторе ДПМ в связи с окончанием срока действия ДПМ блока №3 Каширской ГРЭС и блока №3 Сочинской ТЭС, а также снижением объёма фактически оплачиваемой мощности блока №1 Южноуральской ГРЭС-2 в связи с внеплановым ремонтом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>