ИнтерРАО акции

Интер РАО МСФО2020 почти не упали, но не летим!

Чистая прибыль за 2020 минус 7,9% до 75,465 млрд. руб. Причем курсовая разница положительная, +3,2 млрд руб. И просто молодцы, сократили операционные расходы!
Выручка минус 4,5% до 0,986 трлн. руб.
Денежные средства и их эквиваленты почти удвоились, до 181,116 млрд руб! +88,8%!
Снова рассказы про сделки и скупку перспективных бизнесов… который уж год… Но дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО.
Да, активы выросли +15,2% до 865,243 млрд руб.
Кредиты и займы уполовинили, за аренду увеличили, итого обязательства +25,7% до 249,146 млрд руб.
Денежные потоки есть, немного минус, -14,9% до 114,936 млдр руб.

Лучшие сегменты — сбыт в РФ 0,695 трлн руб и электрогенерация в РФ 0,175 трлн руб. Зарубежные активы и трейдинг в Европе дали меньше 0,075 трлн руб!

Прибыль на акцию минус 8%, 1,02 руб (за 2019 была 1,109 руб). Жаль. Но 2020 год провальный по электроэнергии, а уж по экспорту тем более. Так что это даже хорошие результаты.

Капитальные затраты в 2021 составят 50 млрд. руб с учетом расчетов по проектам КОММод и на 2022.
«компания рассматривает возможность инвестиций в возобновляемую энергетику, электротранспорт и водородную энергетику,» — красивые слова, хватит их для поддержки акций выше 5,1 руб? С учетом 6 трлн руб физических лиц на бирже — легко!
Но дивидендов за 2020 больше 18,1 копеек не увидеть, не смотря на кубышку. Зато честные и надежные, и в мае!

Хороший отчет, полезный, в нем нет слов зазывал!

Текущая ДД 3,53% при выплате 25% от ЧП.

Вадим, вот я об этом и говорю. Не люблю, когда люди чушь пишут про 8% дивов! Нет там и близко такого.

По оценкам аналитиков «ФИНАМа», компания будет придерживаться озвученного подхода к выплате дивидендов на уровне 25% прибыли по МСФО. При прогнозной прибыли 77 млрд руб. это предполагает дивиденд на акцию около 0,183 руб. и скромную доходность 3,6%.
www.finam.ru/international/imdaily/po-dividendnomu-voprosu-inter-rao-intrigi-net-20210301-083622/?utm_source=daily&utm_medium=email&utm_campaign=vip_recommend

Текущая ДД 3,53% при выплате 25% от ЧП.

Возьмут и отменят как энел.

По итогам года «Интер РАО» генерирует чистую прибыль на сумму 55,7 млрд рублей, дивиденды за 2020 год могут обеспечить доходность на уровне 8%

Валдис Куксаев, откуда там 8% дивов?

Круто

Интер РАО выпустило консолидированную отчетность (МСФО) по итогам 2020 года

Выручка компании сократилась на 4,4% до 986 млрд руб. Операционная прибыль упала на 18,1% до 80,5 млрд, а чистая прибыль составила 75,5 млрд (-7,9%).

Ухудшение показателей происходит на фоне снижения поставок электроэнергии и аномально низких цен на рынке Nord Pool. Большое влияние оказали введенные в 2020 году ограничительные меры, из-за которых снизилась деловая активность, а как следствие спрос на продукцию энергетических компаний.

Хуже всех себя чувствуют сегменты — «Трейдинг в Российской Федерации и Европе» и «Электрогенерация в Российской Федерации». Выручка первого сократилась на 30% до 52 млрд, второго на 9,8% до 128 млрд. Сокращение генерации в России вызвано также увеличением выработки на гидроэлектростанциях ввиду рекордного притока в водохранилищах.

Активы компании увеличились на 15% и составляют теперь 865 млрд руб. Интер РАО продолжает накапливать средства на счетах и краткосрочных инвестициях. Чистый долг отрицательный и составляет (-233 млрд), против (-196 млрд) в 2019 году. До сих пор остается загадкой, куда компания собирается тратить столько денег. Сейчас их уже хватает, чтобы полностью купить Юнипро с капитализацией 177 млрд, а если привлечь еще заемный капитал, то может хватить на Русгидро (346 млрд капитализация).


По дивидендной политике Интер РАО выплачивает 25% от чистой прибыли с 2014 года. В ближайшие 12 мес. ожидаются выплаты 0,18 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в 3,5%. Финансовое положение не мешает компании перейти на 50% от чистой прибыли, однако, тайный смысл накопления огромного кэша на счетах является препятствием. Возможно, скоро компания объявит о новых инвестиционных проектах под такую сумму, тогда это будет являться позитивом для котировок.

Интер РАО ожидает роста поставок в 21 г
Согласно базовому прогнозу, Интер РАО в 21 г планирует поставить за рубеж 15 млрд кВт ч, +28% г/г. 

Основные покупатели — Латвия и Литва, на которые придется 33% поставок, в Финляндию 27%, 21% в Китай, 8% в Казахстан, 6% в Грузию, еще 5% — в другие страны.

При этом маржинальная прибыль превысит средние показатели за 5 лет.

По мнению врио руководителя блока трейдинга ИнтерРАО Александры Паниной, росту экспорта будут способствовать принятие климатической стратегии в РФ и введение зеленых сертификатов для снижения углеродного следа поставок, открытие поставок через Латвию, возобновление экспорта на Украину.

В ВТБ Капитал считают, что прогноз ИнтерРАО по увеличению экспорта до 15 млрд кВт ч подразумевает существенное восстановление поставок, однако экспорт останется ниже уровней 2015–2019 годов. 

Уже известные препятствия: выход прибалтийских государств из энергокольца БРЭЛЛ (Белоруссия, Россия, Эстония, Латвия, Литва), отказ Украины от российских поставок и запуск АЭС в Белоруссии. Есть и новые угрозы, в первую очередь связанные с будущим запуском механизма углеродного регулирования ЕС (углеродного налога), который должен коснуться и электроэнергии. Существенных перспектив роста у экспортного бизнеса «Интер РАО» на западном направлении становится все меньше, отмечает аналитик, а на восточном направлении перспективы хоть и велики, но за последние 20 лет фактически не реализовались. Бизнес трансграничной торговли оказывает все меньшее влияние на результаты «Интер РАО»: его вклад в чистую прибыль компании в 2020 году составил всего 8% против, например, 20% от доходов по депозитам и валютной переоценки.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчет по прибыли Интер РАО вышел без сюрпризов - Финам
Годовой отчет по прибыли «Интер РАО» ожидаемо отразил снижение показателей выручки и прибыли на 4% и 8% соответственно на фоне ухудшения показателей энергопотребления, спотовых цен и сокращения экспорта.

EBITDA, по нашим расчетам, сократилась на 13% до 109,5 млрд руб., ее рентабельность уменьшилась на 1,1 процентный пункт. Негативное влияние кризисных условий было сглажено вхождением ряда энергообъектов в период повышенных платежей в рамках ДПМ, выводом старой неэффективной мощности, а также благоприятными курсовыми разницами. Списания по активам составили порядка 1,6 млрд руб.

Генерация денежного потока осталась сильной, 73 млрд руб. за прошлый год. Компания сохраняет ликвидный баланс: чистая денежная позиция за год увеличилась до 234 млрд руб. с 197 млрд руб.

Отчетность вышла без особых сюрпризов и не оказала заметного влияния на капитализацию.

Ниже приводим основные моменты конференц-колла:

Менеджмент не стал озвучивать гайденс по EBITDA на текущий год. Текущий консенсус Bloomberg предполагает EBITDA в объеме 135 млрд руб. при выручке 1045 млрд руб.

Холодные температурные режимы в первые 2 месяца 2021 года позитивно повлияли на производственные и финансовые показатели. Экспорт электроэнергии в страны Балтии и Финляндию увеличился.

Капвложения в этом году по прогнозам составят 50 млрд руб. (вкл. НДС). Рост CAPEX примерно на 44% относительно прошлого года (29 млрд руб. без НДС) обусловлен вступлением компании в активную стадию модернизации объектов по ДПМ-2.

Менеджмент продолжает рассматривать варианты по приобретению в рамках M&A, но на текущем этапе конкретных планов пока нет.

Эмитент подтвердил намерение оставить дивидендную политику без изменений и направить на выплаты по итогам прошлого года 25% прибыли по МСФО. По нашим расчетам, прибыль 75,5 млрд руб. предполагает годовой дивиденд на акцию около 0,181 руб. со скромной доходностью 3,5%.

Отчетность мы считаем нейтральным событием для котировок, как и новость о планах сохранить норму выплат на уровне 25% по прибыли по МСФО. Выход рынка электроэнергии из кризиса и значительное улучшение ценовых параметров на РСВ и КОМ в этом году выступят драйвером для операционной прибыли. В более долгосрочной перспективе основой роста станет запуск модернизированных по программе ДПМ-2 объектов генерации, при том, что «Интер РАО» обеспечила себе самый крупный портфель инвестиционных проектов по этому направлению.

Наша текущая целевая цена 6,38 руб. предполагает потенциал роста около 25%.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИнтерРАО в этом году надеется выйти на докризисные уровни
член правления – руководитель финансово-экономического центра компании ИнтерРАО Евгений Мирошниченко:

По поводу прогноза на 2021 год — цифру точно мы сейчас не скажем, посмотрим на итоги первого квартала… Надеемся, будем работать над тем, чтобы восстанавливаться, выходить на докризисные уровни… Если не случится никаких неожиданностей очередных — волн, штаммов и так далее, планируем в общем так хорошо поработать. Но еще раз скажу, конкретную цифру и диапазон мы по итогам первого квартала традиционно сообщим

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🇷🇺#IRAO #отчетность #прогноз
«Интер РАО» планирует в 2021 году выйти на докризисные финансовые показатели — компания — Прайм

Акции Интер РАО обладают высоким потенциалом роста - Промсвязьбанк
Интер РАО представила финансовый отчет по итогам 2020 года по МСФО, который оказался на уровне ожиданий рынка. Компания продемонстрировала снижение основных финансовых показателей на фоне сокращения выработки электроэнергии и слабой ценовой конъюнктуры на рынке на сутки вперед (РСВ).

Выручка за отчетный период составила 986,3 млрд руб. (-4,4% г/г), EBITDA – 122,3 млрд руб. (-13,6% г/г), чистая прибыль – 75,5 млрд руб. (-7,9% г/г).

Снижение выручки обусловлено сокращением выработки и падением цен реализации электроэнергии на фоне теплой погоды в начале 2020 года, пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища. Кроме того, отрицательное влияние на выручку оказало снижение платы за мощность в связи окончанием сроков действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) по ряду генерирующих объектов.

Снижение EBITDA обеспечено в основном сокращением выработки электроэнергии, а также снижением объёмов поставки мощности в секторе ДПМ в связи с окончанием срока действия ДПМ блока №3 Каширской ГРЭС и блока №3 Сочинской ТЭС, а также снижением объёма фактически оплачиваемой мощности блока №1 Южноуральской ГРЭС-2 в связи с внеплановым ремонтом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ИнтерРАО будет находиться в рамках утвержденной дивидендной политики - топ-менеджер
руководитель финансово-экономического центра компании ИнтерРАО Евгений Мирошниченко:

Про дивиденды: мы будем находиться в рамках утвержденной дивидендной политики, менеджмент, совет директоров в соответствующие сроки должен будет принять решение, мы ориентируемся сейчас на 25% от той прибыли, которая была получена за 2020 год

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня вышел отчет ИнтерРАО за 2020 год по МСФО.

По итогам года:

1. Выручка снизилась на 4.4%.
2. Операционные расходы снизились на 3.3%.
3. EBITDA снизилась на 13.6%.
4. Чистая прибыль снизилась на 7.9%.

Отчет вышел слабый, низкие результаты компании можно объяснить снижением объёма экспортных поставок электроэнергии
из-за пандемии короновируса и ослаблением курса рубля. Сегодня бумага торгуется хуже рынка.

Кстати, не забудьте, что с сегодняшнего дня лот ИнтерРАО включает в себя 100 акций вместо 1000. Я об этом забыл
и не поправил своих роботов! Надеюсь, что сегодня сигнала на покупку ИнтерРАО не будет )))

Капекс ИнтерРАО в 21 г может ₽50 млрд
топ-менеджер ИнтерРАО в ходе телефонной конференции:

По capex… на этот год это порядка 50 миллиардов рублей

Эта сумма капзатрат рассчитана с учетом того, что ряд проектов КОММод (конкурентный отбор модернизированных мощностей — ред.) 2022 года находятся в максимально активной фазе и больше трети суммы приходится на эти проекты.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#IRAO
⚡️ «ИНТЕР РАО» РАССМАТРИВАЕТ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ СДЕЛКИ ПО ПОКУПКЕ АКТИВОВ, НО ПОКА НЕТ КОНКРЕТНЫХ ПЛАНОВ — ТОП-МЕНЕДЖЕР — ТАСС

#IRAO #Дивиденды
⚡️ ИНТЕР РАО ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА ВЫПЛАТУ ДИВИДЕНДОВ ЗА 2020 Г. В РАЗМЕРЕ 25% ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ — ТОП-МЕНЕДЖЕР

🇷🇺#IRAO #отчетность #прогноз
«Интер РАО» ждет рост экспорта электроэнергии в 2021 г на 28%, до 15 млрд кВт.ч — Прайм

По дивидендному вопросу Интер РАО интриги нет - Финам
По нашим оценкам, «Интер РАО» отчитается о небольшом снижении показателей выручки и прибыли по итогам 2020 года: выручка, по нашим оценкам, составит 988 млрд руб. (-4% г/г), а очищенная прибыль около 77 млрд руб. (-6% г/г). Умеренно слабая динамика, на наш взгляд, уже отыграна и не должна оказать давления на котировки. Ключевым риском для прогноза по прибыли и дивидендам видим списания по активам в кризисном 2020 году.

Компания также проведет конференц-колл. Инвесторов будет интересовать динамика производственных показателей в январе-феврале 2021 года, планы по сделкам M&A, гайденс менеджмента по EBITDA в 2021 году, а также влияние пандемии на сроки модернизации объектов по программе ДПМ-2, поскольку это должно стать одним из ключевых факторов роста прибыли в будущем.

По дивидендному вопросу особой интриги нет: компания, вероятнее всего, будет придерживаться озвученного подхода к выплате дивидендов на уровне 25% прибыли по МСФО. При прогнозной прибыли 77 млрд руб. это предполагает дивиденд на акцию около 0,183 руб. и скромную доходность 3,6%.

Малых Наталия
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль ИнтерРАО по МСФО в 20 г -7,9%

На динамику финансовых результатов группы существенно повлияли следующие ключевые факторы и события:

• Сокращение объёма экспортных поставок электроэнергии и снижение цен на рынке Nord Pool в трейдинговом сегменте Группы;
• Снижение деловой активности в связи с введением ограничительных мер для борьбы с распространением коронавируса;
• Конъюнктура на рынке на сутки вперёд (РСВ) – вследствие повышенной приточности и запасов гидроресурсов выросла загрузка ГЭС в ЕЭС России за счёт разгрузки тепловой генерации Системным оператором;
• Окончание сроков действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) по ряду генерирующих объектов;
• Ослабление курса рубля относительно доллара США и евро.

Выручка Группы снизилась на 4,4% (45,8 млрд рублей) и составила 986,3 млрд рублей.

Операционные расходы снизились по сравнению с сопоставимым периодом на 30,8 млрд рублей (3,3%) и составили 915,1 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Платежи гасят свет. «Интер РАО» и «Квадра» закрывают окупившиеся энергоблоки

Как выяснил “Ъ”, некоторые блоки, построенные за счет повышенных платежей с энергорынка, сразу после прекращения этих платежей перестали быть нужны. «Интер РАО» и «Квадра» закрыли два энергоблока, построенных по программе договоров поставки мощности, введенных при реформе РАО «ЕЭС России». «Интер РАО» вывело блок на 330 МВт на Каширской ГРЭС, а «Квадра» — парогазовый блок на 52 МВт на Елецкой ТЭЦ. Объекты полностью окупились, получив с энергорынка в общей сложности, по данным “Ъ”, около 27 млрд руб. В «Интер РАО» говорят, что закрыли блок из-за убытков, а в «Квадре» заявляют о проблемах с оборудованием.
www.kommersant.ru/doc/4693524

Интер РАО проигрывает от распада БРЭЛЛ
БРЭЛЛ — Синхронный режим работы энергетических систем пяти государств. Предполагает связь линий электропередач Белоруссии, России, Эстонии, Латвии и Литвы в условное электрическое кольцо.


Эстония, Латвия и Литва для обеспечения энергонезависимости от России хотят выйти из БРЭЛЛ до 2025 года.
По оценке Минэнерго РФ российский оператор экспорта-импорта «Интер РАО» может потерять на этом более 5 млрд кВт•ч экспорта, или 18 млрд руб. выручки в год.
Первоисточники:
ru.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D0%A0%D0%AD%D0%9B%D0%9B
smart-lab.ru/blog/news/325011.php
www.kommersant.ru/doc/4692051

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ИнтерРАО снижаются из-за новости с оценкой Минэнерго РФ потерь компании из-за отключения стран Балтии от энергокольца БРЭЛЛ к 2025 году: smart-lab.ru/blog/677403.php

Гарантирующие поставщики Интер РАО получили выпадающие доходы на сумму около 2 млрд руб
Гарантирующие поставщики группы ИнтерРАО получили выпадающие доходы (затраты, не погашенные из тарифа) на сумму около 2 млрд руб. из-за резкого роста потребления электроэнергии населением в 2020 году.

В прошлом году ГП увеличили полезный отпуск населению на 4,7%, или на 2,11 млрд кВт·ч год к году. При этом рост оказался вдвое больше прогноза: дополнительный прирост полезного отпуска на 2020 год планировался на уровне 1,05 млрд кВт·ч.

По правилам тарифного регулирования данные выпадающие доходы смогут быть учтены не ранее 2022 года.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>