Финаме
БКС Мир Инвестиций
Ренессанс пишет, что результаты выше прогноза, EBITDA была на 9% выше консенсуса.
А прибыль на 18% выше консенсуса
Странно, че ж тогда акции упали?
+3,7 млрд руб — переоценка пакета ИнтерРАО
-2,4 млрд руб — переоценка форварда с ВТБ
| Число акций ао | 444 793 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 185,7 млрд |
| Выручка | 638,1 млрд |
| EBITDA | 171,3 млрд |
| Прибыль | 74,3 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 2,5 |
| P/S | 0,3 |
| P/BV | 0,3 |
| EV/EBITDA | 4,7 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Русгидро Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Русгидро акции
0.4176₽ -0.85%
-
К Ноябрю должны провести первый конкурс на 11ГВт по ДПМ2, Русгидро будет участвовать по Дальнему Востоку, до этого Капексы обсуждать преждевременно.
Andrey Vlasov, абсолютно согласен, но то будут «спонсируемые капексы»
Русгидро опубликовала смешанные результаты - АТОН
Русгидро: результаты за 2К18 по МСФО: сильные г/г, но FCF отрицательный
Выручка выросла на 9% г/г до 92.2 млрд руб. на фоне роста выработки электроэнергии на 3% г/г, а также правительственной субсидии в размере 6.6 млрд руб., компенсирующей снижение тарифов на электроэнергию и мощность на Дальнем Востоке. EBITDA взлетела на 44% г/г до 30.6 млрд руб., по нашим оценкам, за счет роста выручки, который обогнал рост операционных расходов (на 2% г/г до 70.4 млрд руб.). В результате рентабельность EBITDA выросла до выдающегося показателя 33%, приблизившись к многолетнему квартальному максимуму Русгидро. Чистая прибыль выросла в три раза г/г до 14.5 млрд руб. за счет сильной EBITDA и снижения чистых финансовых затрат (минус 4.4 млрд руб., -30% г/г). В квартальном сопоставлении чистая прибыль упала на 32% из-за снижения EBITDA и чистых финансовых затрат против чистого финансового дохода в размере 1.3 млрд руб. в 1К18. FCF во 2К18 рухнул до минус 3.2 млрд руб., упав кв/кв на фоне снижения OCF (-29%) и ускорения роста оборотного капитала (3x кв/кв), а также скачка капзатрат на 70% кв/кв. В 1П18 FCF составил 6.1 млрд руб. против минус 2.2 млрд руб. годом ранее, отражая рост OCF.
читать дальше на смартлабе- К Ноябрю должны провести первый конкурс на 11ГВт по ДПМ2, Русгидро будет участвовать по Дальнему Востоку, до этого Капексы обсуждать преждевременно.
У меня такое впечатление что вы слышите, только то что хотите слышать.
Диалог это вопрос ответ, а не передергивание.
Ответьте на вопросы не меняя тему разговора
1. Вы сказали «сдерживают обещания»
Как если они в начале года изменили «Capex»?
2. Вы бы на их месте не разогнали бы акции чтобы получить прибыль с форварда?
3. Далее откуда 16%. К 2022 capex по планам уменьшиться, чистая прибыль потихоньку растет. И по чуть-чуть будет приростать.
Вы хотите сказать что на момент окончания форварда, им будет не исчего платить 16%?
При ответе овечайте на эти вопросы не меняя тему
Максим Потапов, я не знаю к кому эти вопросы, но попробую ответить.
1.Обещали уменьшение капекса, мы его видим.По выполнению данного обещания ближе к концу года будет видно, но я уверен в том, он будет меньше 18.
2.Я бы разогнал с удовольствием, что думаю они и сделают.
3.Вы, к сожалению, забыли о том, что дивидендная доходность рассчитывается в зависимости от цены акции, если вы считаете, что 16% от нынешней цены акции, то, конечно, будет. Но в 22 году цена акции будет больше намного, соответственно дивидендов 16% мы, конечно же, не увидим.
У меня такое впечатление что вы слышите, только то что хотите слышать.
Диалог это вопрос ответ, а не передергивание.
Ответьте на вопросы не меняя тему разговора
1. Вы сказали «сдерживают обещания»
Как если они в начале года изменили «Capex»?
2. Вы бы на их месте не разогнали бы акции чтобы получить прибыль с форварда?
3. Далее откуда 16%. К 2022 capex по планам уменьшиться, чистая прибыль потихоньку растет. И по чуть-чуть будет приростать.
Вы хотите сказать что на момент окончания форварда, им будет не исчего платить 16%?
При ответе овечайте на эти вопросы не меняя темуКак они обещанию сдерживают? Они в начале года планы по Capex увеличили.
Я думаю в этом опять списания будут. Деньги им нужны сейчас.
А дальше уже времени не будет, Надо форвард тянуть.
В приницпе в сказочность к 2022 верю
Если они удачно сработают по форварду то эти деньги можно опять куда-то начать вкладывать.
Но в 2022 точно надо валить.
В 2024 загорскую спишут. А может для этого форвард и задумали.
Но это очень долго в за этот году в лучшем случае 8% (что мало вероятно)
Сейчас за 10% выбор хороший
У меня пока Фосагро Флагман, практически со всех сторон сладкий.
Меня даже пугать начинает как он прет.
Максим Потапов, форвард задумали как мне кажется лишь для того, чтобы привлечь капитал, не увеличивая долг
Это форма кредита такая с хеджем против падения акций
Тимофей Мартынов, Если на этом можно заработать почему бы это не сделать?
Просто привлечь деньги это план минимум
Я бы разогнал имея ресурсы ВТБ, ты бы нет?
Да и что разгонять сделай дивы 16% Сами поднимутся
Максим Потапов, У них инвестпрограмма 400 ярдов, при прибыли в 60 в год. Какие дивы то 16%… долг наращивают наоборотКак они обещанию сдерживают? Они в начале года планы по Capex увеличили.
Я думаю в этом опять списания будут. Деньги им нужны сейчас.
А дальше уже времени не будет, Надо форвард тянуть.
В приницпе в сказочность к 2022 верю
Если они удачно сработают по форварду то эти деньги можно опять куда-то начать вкладывать.
Но в 2022 точно надо валить.
В 2024 загорскую спишут. А может для этого форвард и задумали.
Но это очень долго в за этот году в лучшем случае 8% (что мало вероятно)
Сейчас за 10% выбор хороший
У меня пока Фосагро Флагман, практически со всех сторон сладкий.
Меня даже пугать начинает как он прет.
Максим Потапов, форвард задумали как мне кажется лишь для того, чтобы привлечь капитал, не увеличивая долг
Это форма кредита такая с хеджем против падения акций
Тимофей Мартынов, Если на этом можно заработать почему бы это не сделать?
Просто привлечь деньги это план минимум
Я бы разогнал имея ресурсы ВТБ, ты бы нет?
Да и что разгонять сделай дивы 16% Сами поднимутся
Максим Потапов, там физически неоткуда платить дивы 16%
все в стройку уходит, даже занимать постоянно приходится и допэмиссии делатьКак они обещанию сдерживают? Они в начале года планы по Capex увеличили.
Я думаю в этом опять списания будут. Деньги им нужны сейчас.
А дальше уже времени не будет, Надо форвард тянуть.
В приницпе в сказочность к 2022 верю
Если они удачно сработают по форварду то эти деньги можно опять куда-то начать вкладывать.
Но в 2022 точно надо валить.
В 2024 загорскую спишут. А может для этого форвард и задумали.
Но это очень долго в за этот году в лучшем случае 8% (что мало вероятно)
Сейчас за 10% выбор хороший
У меня пока Фосагро Флагман, практически со всех сторон сладкий.
Меня даже пугать начинает как он прет.
Максим Потапов, форвард задумали как мне кажется лишь для того, чтобы привлечь капитал, не увеличивая долг
Это форма кредита такая с хеджем против падения акций
Тимофей Мартынов, Если на этом можно заработать почему бы это не сделать?
Просто привлечь деньги это план минимум
Я бы разогнал имея ресурсы ВТБ, ты бы нет?
Да и что разгонять сделай дивы 16% Сами поднимутсяКак они обещанию сдерживают? Они в начале года планы по Capex увеличили.
Я думаю в этом опять списания будут. Деньги им нужны сейчас.
А дальше уже времени не будет, Надо форвард тянуть.
В приницпе в сказочность к 2022 верю
Если они удачно сработают по форварду то эти деньги можно опять куда-то начать вкладывать.
Но в 2022 точно надо валить.
В 2024 загорскую спишут. А может для этого форвард и задумали.
Но это очень долго в за этот году в лучшем случае 8% (что мало вероятно)
Сейчас за 10% выбор хороший
У меня пока Фосагро Флагман, практически со всех сторон сладкий.
Меня даже пугать начинает как он прет.
Максим Потапов, форвард задумали как мне кажется лишь для того, чтобы привлечь капитал, не увеличивая долг
Это форма кредита такая с хеджем против падения акцийИз 20 млрд гос. субсидий, 13.2 млрд — это выплаты по Поставновлению Правительства РФ от 28 июля 2017 г. № 895 “О достижении на территориях Дальневосточного федерального округа базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность)” В двух словах кто-нибудь может рассказать суть этого постановления?
TaSo, вот тебе еще более полный ответ из Годового отчета Русгидро:
В рамках внедрения механизма доведения цен (тарифов) на электроэнергию (мощность) для потребителей ДФО, за исключением населения, до базовых уровней принят ряд подзаконных актов (постановление Правительства Российской Федерации от 28.07.2017 № 895;
распоряжение Правительства Российской Федерации от 28.07.2017 № 1614-р; распоряжение Правительства
Российской Федерации от 28.07.2017 № 1615-р), после вступления в действие которых потребители (промышленные потребители) пяти регионов Дальнего Востока (изолированные системы: Республика Саха (Якутия), Магаданская область, Чукотский АО, Камчатский край, Сахалинская область) уже в 2017 году получили
тарифы на электроэнергию, выравненные до базового (среднероссийского) уровня. Базовый уровень цен
(тарифов) на электроэнергию (мощность) распоряжением Правительства Российской Федерации на 2017
год установлен на уровне 4,0 руб. / кВт•ч. Действующий средний тариф для промышленных потребителей
на указанных выше территориях в текущем году составляет от 4,7 до 11,3 руб. / кВт•ч.
А также:
Снижение тарифов не приводит к снижению выручки, так как полностью компенсируется выделяемыми из бюджетов субсидиями, которые выплачиваются за счет средств надбавки к цене КОМ. Общая величина таких субсидий, полученных гарантирующими поставщиками – предприятиями, входящими в Группу РусГидро, в рамках постановления Правительства Российской Федерации от 28.07.2017 № 895 составила
17 254 млн руб.Из 20 млрд гос. субсидий, 13.2 млрд — это выплаты по Поставновлению Правительства РФ от 28 июля 2017 г. № 895 “О достижении на территориях Дальневосточного федерального округа базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность)” В двух словах кто-нибудь может рассказать суть этого постановления?
TaSo, постановление тут можешь посмотреть:
www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_221404/
Насколько я понимаю, по-простому, суть в следующем:
в ДФО инвестиции в генерацию априори убытоны.
Просто потому что большие территории и мало богатый промышленных потребителей
А снабжать население по адекватным тарифам надо
Поэтому закладывается надбавка к тарифу, которая идет за счет ценовых зон оптового рынка. То есть богатые потребители из центра условно платят больше, и за их счет строится генерация в ДФО. Надбавка эта похоже и прилетает Русгидро в виде субсидии
Из 20 млрд гос. субсидий, 13.2 млрд — это выплаты по Поставновлению Правительства РФ от 28 июля 2017 г. № 895 “О достижении на территориях Дальневосточного федерального округа базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность)” В двух словах кто-нибудь может рассказать суть этого постановления?
TaSo, «перекрестка»!Из 20 млрд гос. субсидий, 13.2 млрд — это выплаты по Поставновлению Правительства РФ от 28 июля 2017 г. № 895 “О достижении на территориях Дальневосточного федерального округа базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность)” В двух словах кто-нибудь может рассказать суть этого постановления?
TaSo, не думаю, что очень компетентен, но вроде бы их приравняли к другой ценовой зоне ( типа жители платят столько же, а русгидро получает больше за счет перевода в другую ценовую зону ДВО и вот эту разницу покрывает государство)
Из 20 млрд гос. субсидий, 13.2 млрд — это выплаты по Поставновлению Правительства РФ от 28 июля 2017 г. № 895 “О достижении на территориях Дальневосточного федерального округа базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность)” В двух словах кто-нибудь может рассказать суть этого постановления?- Хотя чему тут удивляться, вон втб на 70% увеличил прибыль и тоже на 1,5% вниз сходил, даже Татнефть после фееричного отчета всего 0,2% вверх…
- Как они обещанию сдерживают? Они в начале года планы по Capex увеличили.
Я думаю в этом опять списания будут. Деньги им нужны сейчас.
А дальше уже времени не будет, Надо форвард тянуть.
В приницпе в сказочность к 2022 верю
Если они удачно сработают по форварду то эти деньги можно опять куда-то начать вкладывать.
Но в 2022 точно надо валить.
В 2024 загорскую спишут. А может для этого форвард и задумали.
Но это очень долго в за этот году в лучшем случае 8% (что мало вероятно)
Сейчас за 10% выбор хороший
У меня пока Фосагро Флагман, практически со всех сторон сладкий.
Меня даже пугать начинает как он прет. 
Русгидро - продажа доли в Интер РАО не отразится на прибыли за 2018 г.Продажа компанией «Русгидро» почти 5%-го пакета акций «Интер РАО» не скажется на показателе чистой прибыли компании по МСФО по итогам 2018 года. Об этом сообщил один из топ-менеджеров компании в рамках телефонной конференции.
В рамках телефонной конференции было сообщено также, что «Русгидро» уже получила первый транш (предоплату) за пакет акций «Интер РАО», не уточнив его объем. В ближайшее время «Русгидро» рассчитывает получить оставшуюся часть денег за акции генерирующей компании.
Финанз
читать дальше на смартлабеСергей Мелихов, не факт что сдерживают
пока это лишь планы
фактического снижения капекса еще мы не видели
Тимофей Мартынов, да и вообще как ты сам оцениваешь отчет интересно услышать, позитивный нейтральный или негативный?Сергей Мелихов, не факт что сдерживают
пока это лишь планы
фактического снижения капекса еще мы не видели
Тимофей Мартынов, по дивам что думаешь какой ожидать рост? Аналитики пишут мол на уровне 16 года будут
- Сергей Мелихов, не факт что сдерживают
пока это лишь планы
фактического снижения капекса еще мы не видели Вот, инвестиции и че будет построено
Ну судя по этому слайду к 2022 году к акционеров Русгидро наступят просто сказочные времена!))
Тимофей Мартынов, главное, что обещание сдерживают по уменьшению капекса, я думал не уменьшится. Просто такой капекс еще потянут год два, а потом уже кредиты начнут всю прибыль съедать, спасибо за слайд.- Вот, инвестиции и че будет построено
Ну судя по этому слайду к 2022 году к акционеров Русгидро наступят просто сказочные времена!)) Прогноз капекса 2019 = 93,8 млрд руб
Тимофей Мартынов, а в 18 сколько было?
Сергей Мелихов, 122 кажись планировали
в 2017 = 92
Русгидро - факторы роста и падения акций
- Компания ждет роста EBITDA в 1,5 раза к 2025 году (до уровня примерно 180 млрд рублей) (09.01.2022)
- В 2023г. разрешено включать в тариф затраты на топливо предыдущих лет для Дальнего Востока, что увеличит выручку и EBITDA (16.10.2023)
- В 2023г. ожидаю рост выработки на +5,0%, так как идет восстановление выработки в Сибири (16.10.2023)
- Стабильно платят дивиденды с 2012 года (за 2022г. - 50% МСФО) (17.10.2023)
- Хорошая компания, на которую повесили обязательства по реанимации убыточной РАО ЭС Востока (27.06.2017)
- В июле 2020 увеличили 5-летнюю инвест программу на 171 млрд руб. До 2025 будет инвестировано 634 млрд руб, из которых 430 пойдет на Дальний Восток. (27.07.2020)
- Тарифы на электроэнергию на Дальнем Востоке в 2023г. выросли на 150%, а на тепловую энергию +116% - но для компании все равно этого не достаточно и без субсидий от государства, получается убыток (16.10.2023)
- Выработка электроэнергии в 2022г. -9,0% - из-за малой водности в водохранилищах в Сибири (16.10.2023)
- FCF отрицательный из-за высокого capexa и от этого - растет общий долг, на 30.06.2023г. = 265 млрд.руб. (16.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Русгидро - описание компании
Русгидро — компания-оператор гидроэлектростанций РоссииПАО «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро» (ИНН 2460066195) — объединяет 61 ГЭС, 2 ГАЭС, три геотермальные станции на Камчатке, Калмыцкую ВЭС, единственную в России приливную электростанцию, а также плотины Иркутской, Братской и Усть-Илимской ГЭС. Также компания является собственником 90% акций ЗАО «Международная энергетическая корпорация», совместно с ОАО «Электрические станции» реализует проект строительства каскада Верхне-Нарынских ГЭС в Киргизии. Общая установленная мощность активов компании — 38.4 ГВт. Группа «РусГидро» за 9 месяцев 2015 года снизили выработку электроэнергии на 3.5% до 83.569 млрд кВт ч по сравнению с аналогичным периодом 2014 года.
У Русгидро торгуются ADR и GDR.
1 расписка ГДР и АДР Русгидро эквивалентна 100 акциям компании.
GDR Русгидро торгуется в Лондоне (LSE)
ADR Русгидро торгуется в США на внебиржевом рынке (OTCQX)
В 2017 в капитал Русгидро зашел банк ВТБ на 55 млрд руб, а также между Русгидро и ВТБ был заключен форвардный контракт.
Русгидро платит банку на 55 млрд ВТБ ставку R=ставка ЦБ + 1,5% — дивиденды, полученные на акции.
По истечении 5 лет, Русгидро компенсирует ВТБ потери, если акции стоят меньше 1 рубля, если акции стоят дороже 1 руб, то ВТБ возвращает эту разницу Русгидро.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
