Русгидро акции

👔«Хэндерсон» — лидер российского фэшн-ритейла. Компания продает одежду, обувь и парфюм для мужчин.

«Хэндерсон» продолжает масштабировать операции, несмотря на плохие условия для непродовольственной розницы. За 7 месяцев 2025 года выручка увеличилась на 18%, до 12,5 млрд руб., при росте онлайн-продаж на 38%. Рост по выручке был обеспечен во многом за счет увеличения торговых площадей. Торговая площадь выросла на 9,8% с начала года до 62,7 тыс. кв. м. До конца года планируется открытие/переоткрытие 9,1 тыс. кв. м площади.

Показатели маржинальности ожидаемо просели. За I полугодие 2025 года EBITDA подросла на 3% (г/г) (до 3,6 млрд руб.), чистая прибыль сократилась на 33% (г/г) до 1 млрд руб. Рентабельность EBITDA сжалась до 35% в I полугодии 2025 года с 39%. (-4 п. п. (г/г)) Рентабельность чистой прибыли по МСФО сократилась еще сильнее — до 12% с 17% в I полугодии 2024 года. Основные причины — рост ФОТ опережающими выручку темпами и рост процентных расходов, что связано с увеличением долга компании в сочетании с высокой ключевой ставкой.

«Сегодня у нас в России энергопотребление снизилось на 0,9% к прошлому году, учитывая, что зима была теплой, а лето не очень жарким. <…> На Дальнем Востоке сейчас энергопотребление показывает рост на 4,3%, потому что регион растет опережающими темпами», - сообщил глава «Системного оператора» Федор Опадчий.

Торги 1 сентября на российских фондовых площадках начались в зеленой зоне. К 13:00 мск индекс Мосбиржи вырос на 0,38%, до 2910 пунктов, индекс РТС поднялся на 0,39%, до 1143 пунктов, а индекс голубых фишек прибавил 0,41%.

В первой половине дня в лидеры роста на Московской бирже вышли РусГидро (+2,41%), ГК Самолет (+2,30%) и Полюс (+1,59%). В лидерах снижения оказались Магнит (-2,68%), МКБ (-1,42%) и Ozon (-1,4%).

Акции РусГидро могут дорожать на фоне сильной финансовой отчётности по МСФО за первое полугодие 2025 года, опубликованной в прошлой четверг, так как чистая прибыль компании выросла на 33,6% г/г, до 31,6 млрд руб., а выручка — на 13,7% г/г, до 358 млрд руб.

Бумаги ГК Самолет попали в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС, что в перспективе также может повысить спрос на них со стороны институциональных инвесторов.

Ценные бумаги Полюса растут следом за мировыми ценами на золото, которые сегодня в очередной раз обновили рекорд, поднявшись выше $3555 за тройскую унцию.

26 августа 2025 года состоялось заседание Совета директоров ПАО «РусГидро» в заочной форме.

***

Совет директоров единогласно избрал Председателем Совета директоров ПАО «РусГидро» Юрия Петровича Трутнева, заместителя Председателя Правительства РФ – полномочного представителя Президента РФ в Дальневосточном федеральном округе. Юрий Петрович возглавляет Совет директоров ПАО «РусГидро» с июня 2015 года.

Заместителем Председателя Совета директоров ПАО «РусГидро» избран Сергей Евгеньевич Цивилев, Министр энергетики РФ.

***

Советом директоров принят ряд решений по формированию шести комитетов, обеспечивающих эффективное выполнение Советом директоров функций по руководству деятельностью Общества, а также избраны их председатели. При Совете директоров Общества на постоянной основе работают комитет по стратегии, комитет по инвестициям, комитет по развитию энергетики Дальнего Востока, комитет по надежности, энергоэффективности и инновациям,  комитет по аудиту и комитет по кадрам и вознаграждениям.

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ РУСГИДРО ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 31,6 МЛРД РУБ. ПРОТИВ 23,65 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ — КОМПАНИЯ

Конкурсный отбор по строительству новых мощностей для покрытия прогнозируемого энергодефицита в Объединенной энергосистеме Востока завершился безрезультатно: ни одна компания не подала заявку. Аналитики связывают это с экономическими параметрами, которые энергогенераторы сочли недостаточными для окупаемости проектов.

Почему конкурс не состоялся

Согласно распоряжению правительства, базовая норма доходности должна была составить 14% при инфляции в 4%. Планировалось, что:

• в Приморском крае (до 250 МВт) новые мощности будут введены до декабря 2027 года,

• в Хабаровском крае (до 250 МВт) — до июля 2030 года.

Однако установленные предельные капитальные затраты оказались для участников слишком низкими:

• в Приморье — 183 млн руб. за 1 МВт,

• в Хабаровске — 753 млн руб. за 1 МВт (включая присоединение к газовым и электросетям).

По мнению экспертов, такой уровень затрат и нормы доходности не компенсирует риски инвесторов.

Кто мог участвовать

Потенциальными участниками конкурса считались «РусГидро», АЛРОСА и Сибирская генерирующая компания (СГК). Однако интереса они не проявили.

Пилотные комплексы появятся в Солнечногорском городском округе Московской области на 63 и 75 км трассы. «МЗК представляют собой современные хабы, объединяющие зарядную инфраструктуру для электромобилей и широкий спектр сервисов для водителей и пассажиров. Каждый комплекс включает единое сервисное здание площадью от 900 квадратных метров, где будет работать кафе, супермаркет, аптека и другие сервисы. Проекты предусматривают зоны отдыха, детские игровые площадки и спортивные сооружения, шоу-румы для электромобилей, а также специальные зоны для выгула собак», — отметили в «Русгидро».

В компании уточнили, что ключевым элементом комплексов станут электрозарядные станции — высокоскоростные ЭЗС мощностью 150-210 кВт для быстрой зарядки и мощностью в 22 кВт для медленной зарядки. Техническая часть комплекса также предполагает наличие сооружений, которые обеспечат резервное энергоснабжение.

В «Русгидро» напомнили, что проект МЗК получил статус особо значимого и реализуется при поддержке правительства Московской области. «Соглашение о сотрудничестве заключено также с ГК „Автодор“, а ПАО „Россети Московский регион“ обеспечивают технологическое присоединение объектов к электросетям в статусе „особо значимых“ проектов со сроком реализации ТУ за 8 месяцев, что позволит ввести объекты в этом году», — говорится в сообщении.

Отчётность эмитента

Контора Русгидро опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

Сектор: коммунальные услуги, возобновляемые источники электроэнергии

Последний обзор по РусГидро я делал 10 апреля, тогда акции стоили 0,463 ₽, я ожидал небольшого роста до 0.52, после коррекции до 0.47, а от туда снова роста в районе 0.52. По факту акции росли до 0.4967 🎯, от туда ушли в коррекцию до 0,432 (я думал до 0.47 будет, тут переплыли), а оттуда ушли вверх до 0,4845. Таким образом движения все были именно такими же, как я предполагал, но сила их была чуть больше или чуть меньше в районе 5-7%. После этого движения акции РусГидро ушли в коррекцию и сейчас торгуются по 0,437, давайте посмотрим, как обстоят дела у компании сейчас и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2,39B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.32
▪️P/B — 0.32
▪️EPS — минус 0.116479 ₽
▪️EBITDA — 161,5B р.
▪️EV/EBITDA — 4.28

💡 РусГидро подвела операционные итоги за первое полугодие 2025 года — и, как и ожидалось, природные факторы дали о себе знать. Выработка электроэнергии по группе снизилась на 6,2% г/г, до 71,9 млрд кВт·ч. Основной удар пришёлся по гидроэлектростанциям — ГЭС и ГАЭС выдали 56,1 млрд кВт·ч (-6,9%). Электростанции Дальнего Востока снизили выработку на 3,3%, до 15,6 млрд кВт·ч.

☀️ Главная причина — тёплая и малоснежная зима, которая привела к низкому притоку воды в водохранилища Волжско-Камского каскада. Это ключевая зона для группы, и её «обмеление» напрямую ударило по объёму генерации. В июле Гидрометцентр подтвердил: притоки в третьем квартале останутся ниже нормы, а значит, на восстановление выработки рассчитывать пока рано.

🛡 Однако не всё так мрачно. В других регионах — Сибири, на Дальнем Востоке и Северном Кавказе — ситуация стабильна, прогнозы по гидрологии положительные. Это даёт надежду на компенсацию падения в европейской части страны.

— выручка ₽139,69 млрд (+16,7% г/г)

— чистая прибыль ₽29,73 млрд (-9,2% г/г)

Также ранее я говорил про ситуацию в компании и публиковал операционные результаты — smart-lab.ru/blog/1184087.php

Сегодня дополю все это техническим разбором $HYDR.

Акции компании выглядят слабо и торгуются на минимальных отметках с декабря 2014 года. Исторически, уровень 0,37-0,47 выступал «дном» для акций — так было 7 раз с 2008 года. 

Так что советую последить за компанией и ее результатами — вполне возможно, что где-то здесь мы найдем очередное дно перед разворотом.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy