Globaltruck (ГТМ) акции

Результаты оказались ожидаемо невпечатляющими из-за роста цен на топливо и нестабильной экономической средой, нобизнес-модель компании и долгосрочное перспективное развитие остаются привлекательными. У нас нет рекомендации по акциям Globaltruckru.

Нейтрально для котировок акций. Вчерашняя телефонная конференция стала для компании первой после IPO, проведенного на Московской бирже в конце прошлого года. Сейчас акции Globaltruck торгуются примерно на уровне цены размещения, составившей 132 руб./акция. Мультипликатор EV/EBITDA 2017 равен 7,1. Globaltruck может стать историей роста, поскольку рынок грузовых автоперевозок остается фрагментированным. Опубликованные результаты, на наш взгляд, нейтральны для котировок акций компании.

Выручка выросла на 7% год к году.

Автомобильный перевозчик Globaltruck (GTRK RX – без рекомендации) провел телеконференцию, посвященную результатам за 2017 г. по МСФО и операционным результатам за 1 кв. 2018 г., в которой принял участие генеральный директор компании Александр Елисеев. В прошлом году выручка увеличилась на 7% (здесь и далее – год к году) до 6,6 млрд руб., тогда как скорректированная EBITDA сократилась на 6%, составив 1,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась на 2,7 п.п. до 19%. Чистая прибыль упала на 48% до 280 млн руб. Долговая нагрузка находится на низком уровне – показатель Чистый долг/EBITDA равен 1,0.

Рост топливных расходов оказывает давление на рентабельность.
Несмотря на некоторое снижение (минус 1,1%) среднего количества тягачей в эксплуатации, повышение ставок на грузовые автоперевозки в совокупности с ростом среднего пробега на тягач привели к увеличению выручки. Рентабельность Globaltruck находится под давлением в связи с опережающим ростом расходов, в первую очередь – топливных.

Нейтрально для котировок акций.
Вчерашняя телефонная конференция стала для компании первой после IPO, проведенного на Московской бирже в конце прошлого года. Сейчас акции Globaltruck торгуются примерно на уровне цены размещения, составившей 132 руб./акция. Мультипликатор EV/EBITDA 2017 равен 7,1. Globaltruck может стать историей роста, поскольку рынок грузовых автоперевозок остается фрагментированным. Опубликованные результаты, на наш взгляд, нейтральны для котировок акций компании.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах он не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, УРАЛСИБ не дает никаких прямых или косвенных заверений
или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации. Ни УРАЛСИБ, ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации. Бюллетень не предназначен для
распространения на территории Великобритании и ЕС. Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.
© УРАЛСИБ Кэпитал – Финансовые услуги 2018

Чистая прибыль Globaltruck по МСФО за 2017 год снизилась на 48% — до 279,5 млн рублей. Основными факторами снижения стали рост себестоимости и административных расходов и эффект высокой базы, сформированной за счет 212 млн руб. доходов от курсовых разниц по кредитам и денежным средствам в 2016 году против 56 млн руб. убытка по курсовым разницам в 2017 году.

Выручка в январе-декабре выросла на 7% — до 6,64 млрд рублей благодаря росту тарифов и повышению операционной эффективности группы.

Операционная прибыль снизилась на 24,5% — до 740,6 млн рублей.

Скорректированная EBITDA группы за 2017 год составила 1,277 млрд руб., что на 6,2% меньше, чем в 2016 году, когда этот показатель составил 1,362 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 19,2% против 21,9% в 2016 году.


отчет

«Мы подписали в декабре прошлого года контракт на 413 тягачей Volvo и прицепы Crown и Schmitz с поставкой, начинающейся со следующей недели и до августа включительно, примерно равными долями. На вторую половину года ведем переговоры с производителями о дополнительных 250-350 автопоездах»

«Мы говорили о 700, то есть ориентировочно плюс 300 (единиц). Если увидим жесткий спрос — будет побольше. Кроме того, мы ведем переговоры о сделках М&А, соответственно, они тоже должны быть чем-то профинансированы, они будут входить в этот объем (инвестпрограммы), если какая-то сделка перейдет из обсуждения в стадию реализации»

Компания Ayar International Investments (Саудовская Аравия) получила 8,84% акций компании «Глобалтрак Менеджмент» (ГТМ, Globaltruck).

Ранее Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), который в конце 2017 года в консорциуме с ведущими ближневосточными фондами выступил в роли якорного инвестора в первичном публичном размещении акций (IPO) компании «Глобалтрак Менеджмент» (ГТМ, Globaltruck), передал часть акций партнерами по сделке. Компания «РФПИ Управление инвестициями-6» снизила свою долю акций с 14,73% до 5,89% Globaltruck.

Доля РФПИ и партнеров в Globaltruck не изменилась — фонд передал часть акций компании соинвесторам в рамках завершения сделки.


РНС
сообщение

Таким образом, фонд сократил количество голосующих акций, которыми мог распоряжаться, до 3,444 миллиона с 8,61 миллиона.

Прайм

Всем привет.Я не пойму Globaltruck вышел на IPO или нет по тикеру не находит в квике???

«В ближайшие два года у нас история точно про рост и про очень серьёзный capex. Вряд ли в этой ситуации возможны дивиденды. Думаю, что самая ближайшая перспектива, когда теоретически можно подумать о теме дивидендов, это, наверное, 2020 год»

По его словам, инвестпрограмма компании в будущем году составит порядка 4 миллиардов рублей.

Прайм

Информация о Размещении

• Цена акций установлена на уровне 132 рубля за одну Акцию.

• Совокупный  объем  Размещения  составил  3,5  млрд  рублей  без  учета  опциона дополнительного  размещения  и  3,85  млрд  рублей  при  условии  реализации  опциона дополнительного размещения в полном объеме.

• Размещение  акций  включает  продажу  Акций  дополнительного  выпуска  на  сумму 2,8  млрд рублей и продажу размещенных Акций на сумму 0,7 млрд рублей.

• Ожидается,  что  рыночная  капитализация  Компании  после  Размещения  составит 7,72 млрд рублей.

• Объем чистых поступлений от Размещения составит  2,57  млрд  рублей, которые будут направлены  на  финансирование  роста  бизнеса,  включая  приобретение  новых транспортных средств и выборочные приобретения активов (M&A) в случае появления соответствующих возможностей, а также на общекорпоративные цели.

• Без  учета  опциона  дополнительного  размещения  инвесторам  было  предложено 26 515 150  Акций,  включая  21 212 120  Акций  дополнительного  выпуска  и  5 303 030 размещенных Акций, принадлежавших  компании  GT  Globaltruck  Limited  («Продающий

• акционер»).

• Продающий  акционер  предоставил  совместным  глобальным  координаторам  и совместным  букраннерам  опцион  дополнительного  размещения  в  размере  до 2,65  млн Акций.

• Российский  фонд  прямых  инвестиций  (РФПИ)  и  группа  международных  суверенных фондов оформили подписку на  11 363 600  Акций  во время Размещения, что составило 38,96%  совокупного  объема  Размещения  (при  условии  реализации  опциона дополнительного  размещения  в  полном  объеме)  и  19,4%  акционерного  капитала Компании. РФПИ и международные суверенные фонды будут оказывать содействие в реализации и дальнейшем развитии стратегии Компании.

• Денис  Лесных,  Финансовый  директор  Компании,  принял  решение  о  приобретении 5 330 050  Акций  (18,3%  объема    Размещения,  при  условии  реализации  опциона дополнительного размещения в полном объеме).

• Размещение  вызвало  большой  интерес  среди  широкого  круга  инвесторов  во  всех регионах,  где  предлагались  Акции.  Около  половины  всех  Акций  было  приобретено институциональными инвесторами, находящимися  за пределами России.

• Акции  Компании  включены  в  раздел  «Второй  уровень»  списка  ценных  бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, с сегодняшнего дня, 3 ноября 2017 года.

• Будет  действовать  запрет  на  продажу  Акций  (lock-up)  Компанией,  Денисом  Лесных  и Продающим акционером в течение 180 дней после даты поставки Акций.

• BCS  Global  Markets  и  Citigroup  Global  Markets  Limited  являются  совместными глобальными координаторами и совместными букраннерами Размещения.

«Размещение акций будет включать продажу до 21,21 миллиона акций дополнительного выпуска и продажу до 7,95 миллиона размещенных акций (с учетом опциона дополнительного размещения) компанией GT Globaltruck Limited (»Продающий акционер"). Ожидается, что после размещения доля акций в свободном обращении составит до 49,89% (при максимальном объеме размещения и при условии реализации опциона дополнительного размещения в полном объеме)"

Cовокупный объем размещения может составить от 3,85 миллиарда рублей до 4,23 миллиарда рублей.
Компания планирует привлечь от 2,8 миллиарда до 3,08 миллиарда рублей от продажи акций дополнительного выпуска.
Рыночная капитализация компании по итогам размещения может составить от 7,72 миллиарда рублей до 8,48 миллиарда рублей.

Размещение будет включать публичное предложение акций институциональным и розничным инвесторам в РФ и предложение международным институциональным инвесторам за пределами РФ и США. Планируется, что продающий акционер предоставит совместным глобальным координаторам и совместным букраннерам опцион дополнительного размещения в размере до 2,65 миллиона акций. Отмечается, что после завершения размещения GT Globaltruck Limited останется контролирующим акционером компании.

Сооснователь и гендиректор Globaltruck Александр Елисеев:

«Проведение IPO поможет нам реализовать нашу стратегию и в полной мере использовать благоприятные рыночные тенденции. Дополнительные средства будут направлены на расширение парка, что поможет нам стать лидером консолидации отрасли и, в дальнейшей перспективе, – крупнейшим грузовым автомобильным перевозчиком в России»

«Ценовой диапазон для предварительных оферт при размещении обыкновенных именных бездокументарных акций в количестве 37,25 миллиона штук номинальной стоимостью 100 рублей каждая, размещаемых посредством открытой подписки… во внебиржевом порядке и для заявок участников торгов при размещении указанных акций на торгах ПАО „Московская биржа“<MOEX> составляет от 132 рублей до 145 рублей за одну акцию»