ГМК Норникель акции

МКПАО «ОК РУСАЛ» («Компания») настоящим объявляет о заключении дополнительного соглашения между сторонами по Договору от 10 декабря 2012 года между Компанией, Whiteleave Holdings Limited, Crispian Investments Limited, Владимиром Олеговичем Потаниным и Романом Аркадьевичем Абрамовичем в отношении ПАО «ГМК «Норильский никель» («Договор»), в соответствии с которым в Договор будут внесены следующие изменения («Дополнительное соглашение»):

• В целях поддержания устойчивого развития ПАО «ГМК «Норильский никель» итоговая сумма дивидендов, подлежащих выплате ПАО «ГМК «Норильский никель» в пользу Копании по текущей дивидендной формуле, будет единоразово снижена. Снижение дивидендов, выплачиваемых в пользу Компании, оценочно составит примерно 354 миллионов долларов США.
• ПАО «ГМК «Норильский никель» планирует реализовать программу обратного выкупа своих акций на рыночных условиях на сумму примерно 2 миллиарда долларов США во втором полугодии 2021 г. («Выкуп»). Выкупленные акции будут погашены в соответствии с российским законодательством (за исключением 0,5% от общего количества выпущенных акций ПАО «ГМК «Норильский никель», которые будут использованы ПАО «ГМК «Норильский никель» в других корпоративных целях).
• Когда и если ПАО «ГМК «Норильский никель» будет принято решение объявить о Выкупе, Компания рассмотрит вопрос об участии в Выкупе и определении размера такого участия в зависимости от рыночных условий на момент Выкупа.

Акционерам и инвесторам рекомендуется проявлять осторожность при совершении операций с акциями и другими ценными бумагами Компании.
rusal.ru/upload/iblock/563/563a919f8798b4ffd8a4302e11a1e972.pdf

Уменьшение дивидендных выплат за 2020 год позволит Норникелю повысить финансовую устойчивость - Промсвязьбанк
НорНикель минимизирует дивиденды за прошедший год и может провести обратный выкуп акций до конца т.г. на сумму до 2 млрд долл. По нашей оценке, исходя из текущих котировок, дивидендная доходность НорНикеля за 2020 г. (с учетом промежуточных дивидендов за 9 месяцев прошедшего года) составит 6,7%. На наш взгляд, уменьшение выплат за 2020 г. позволит компании повысить финансовую устойчивость с учетом реализации масштабной программы инвестиций, в то время как buyback окажет поддержку котировкам. При этом мы отмечаем неопределенность в отношении выплат в 2021 г. и последующие годы.

Совет директоров НорНикеля рекомендовал акционерам утвердить выплату финальных дивидендов по итогам 2020 г. в размере 1021 руб. за акцию. Т.о. компания снизила объем ожидаемых дивидендных выплат на 36%. В соответствии с действующим акционерным соглашением, НорНикель направляет на годовые дивиденды 60% EBITDA при коэффициенте долг/EBITDA ниже 1,8х. Согласно этой формуле, компания могла заплатить 1600 руб. на акцию по итогам 2020 г. (без учета промежуточных выплат за 9 месяцев прошлого года в размере 623 руб. за акцию). Однако сумма итоговых выплат за 2020 г. была рассчитана как 50% свободного денежного потока. Ранее Менеджмент ГМК предложил Совету директоров изменить дивидендную формулу и направлять на дивиденды 50-75% свободного денежного потока.

Также компания сообщила о предварительной договоренности акционеров провести обратный выкуп акций на сумму до 2 млрд долл. до конца 2021 г. Целью buyback станет поддержка рыночной капитализации компании, а также создание условий для запуска программы долгосрочного стимулирования сотрудников, на которую планируется направить 0,5% уставного капитала.

Мы отмечаем сохранение неопределенности в отношении дальнейшей дивидендной политики компании. Окончательное решение по этому вопросу совет директоров НорНикеля пока не принял. По нашей оценке, в случае перехода к дивидендным выплатам по новой схеме (50-75% FCF), в 2021 г. акционеры смогут рассчитывать на выплаты 360-541 руб. на акцию. Это будет обусловлено ожидаемым четырехкратным снижением свободного денежного потока компании вследствие фактической компенсации ущерба в размере 2 млрд долл. из-за разлива топлива в Норильском промышленном районе, а также из-за роста инвестиционных расходов с 1,8 млрд долл. до 3-3,4 млрд долл. в 2021 г.

Мы полагаем, что сокращение дивидендных выплат позволит НорНикелю повысить финансовую устойчивость с учетом существенного роста капитальных затрат в т.г. Вместе с тем, решение о переходе на новую формулу расчета дивидендов в 2021 г. и далее может оказать давление на котировки. В краткосрочной перспективе проведение обратного выкупа акций, на наш взгляд, поддержит инвестиционную привлекательность компании. Мы положительно оцениваем достижение крупнейшими акционерами компромисса по вопросу о выплате дивидендов, а также сам факт выплаты финального дивиденда за 2020 г. Мы сохраняем нашу рекомендацию «покупать» с целевой ценой 27214 руб. за акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евробонд Норникеля с погашением в 2025 году: оптимальный инструмент для получения налогового вычета при интересной доходности - Финам
В условиях низких доходностей важнейшим аспектом при инвестировании становится налогообложение. Напомним, что, кроме купона налогами по российским корпоративным и банковским еврооблигациям, облагается и валютная переоценка. В результате при ослаблении рубля держатель инвалютной облигации рискует получить убыток в долларовом эквиваленте при том, что по самой облигации им был получен доход.

Одним из выходов из сложившейся ситуации является выбор в качестве объектов для инвестирования тех облигаций, которые торгуются на Московской или Санкт-Петербургской биржах. Дело в том, что обращение на организованном рынке ценных бумаг позволяет держателям облигаций претендовать на налоговый вычет: при удержании ценной бумаги в портфеле более трех лет инвестор имеет право подать на налоговый вычет в размере до 3 млн руб. в год за каждый полный год по истечении трех лет. Отметим, что данная льгота распространяется и на доход, полученный от валютной переоценки бумаги.

Необходимо учесть и еще один аспект. В условиях, когда средне- и долгосрочные доходности базового актива (казначейских облигаций) начали свой «рефляционный» рост, мы рекомендуем инвесторам не «залезать» в дюрацию и ориентироваться на сравнительно короткие бумаги. Среди высоконадежных и не слишком длинных еврооблигаций, которые имеют листинг на МосБирже и предоставляющих возможность претендовать на налоговый вычет, мы выделяем долларовый выпуск «Норникеля» с погашением в 2025 г.

Отметим, что льгота на долгосрочное владение не распространяется на купонный доход, поэтому при инвестировании надо отдавать предпочтение облигациям с невысоким купоном. Данный выпуск вполне удовлетворяет этому критерию: он размещен в сентябре 2020 г. – в период, когда отечественные эмитенты размещались по минимальным в постсоветской истории России ставкам. Так, данный выпуск размещен под 2,55% годовых.

Кредитное качество эмитента остается на высоком уровне, что подтверждено международными рейтинговыми агентствами. Выпуск с погашением в 2025 г. имеет «инвестиционные» рейтинги от Moody's и Fitch. Отметим, что рейтинг от агентства Moody's (Baa2) – выше российского суверенного.

По выпуску предусмотрены как «классический» колл (за три месяца до погашения по номиналу), так и makewhole колл-опцион. Данный тип колла позволяет эмитенту отозвать выпуск раньше наступления срока погашения, выплатив за это держателю определенную компенсацию, которая выражается в виде заранее установленной премии в доходности к базовой бумаге (для долларовых бумаг используется сравнимая по сроку погашения UST). Если бы «Норникель» решил сейчас отозвать данный евробонд по makewhole колл-опциону, то он мог бы это сделать по цене 105,6% от номинала.
           
Купон выплачивается 11 марта и 11 сентября. Опции по пересмотру его уровня не предусмотрено.

Бумага доступна для неквалифицированных инвесторов, ее минимальный лот на Мосбирже составляет 1 штука (номинал бумаги $1 тыс.).

Мы рассматриваем еврооблигацию «Норникеля» с погашением 11 сентября 2025 г. как оптимальный инструмент для получения налогового вычета при доходности, вполне конкурентоспособной по сравнению с долларовыми ставками по банковским депозитам  и рекомендуем ее к покупке.

Ковалев Алексей
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норильский Никель ГМК - дивиденды по результатам 2020 года — рекомендация совета директоров
Совет директоров Норильский Никель ГМК рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 2020 года.

Акция: НорНикель ГМК-4-ао
Дивиденд на акцию: 1021,22 руб.
Дата закрытия реестра: 01.06.2021
Тип сф: Решения совета директоров (наблюдательного совета)


Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=564
Дивиденды Норильский Никель ГМК: https://smart-lab.ru/q/GMKN/dividend/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель остается наиболее ликвидной металлургической бумагой в России - Атон
Совет директоров «Норникеля» объявил о сокращении финальных дивидендов на 40% (доходность, однако, остается на уровне 4%), но компенсировал это сокращение, объявив об обратном выкупе 4.1% выпущенных акций, на который будут потрачены солидные $2.0 млрд. Выкуп должен поспособствовать росту стоимости акций Норникеля при условии их выкупа с рынка с последующим погашением. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по «Норникелю», который оценивается по-прежнему дешево, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 5.4x против собственного среднего 5-летнего уровня 6.8x.

Компания снизила сумму финальных дивидендов за 2020 до 1 021 руб./акцию (общая сумма дивидендов 161.6 млрд руб., доходность 4.1%), что составляет 50% величины свободного денежного потока за год. Это ниже уровня, предусмотренного дивидендной политикой (60% от EBITDA, 1 650 руб. на акцию, общая потенциальная сумма дивидендов — 260 млрд руб.). Тем не менее дивидендная доходность за год составила 6.7%. Дата закрытия реестра — 1 июня.

— Предварительно одобрен обратный выкуп на сумму $2.0 млрд. Это достаточно значительный объем, эквивалентный стоимости 4.1% размещенных акций, 10 среднедневным объемам торгов (как акциями, так и ГДР) и 11% стоимости free-float (составляющего 38%). Мы рассматриваем проведение обратного выкупа как положительный драйвер стоимости акций Норникеля, предполагая, что акции будут выкупаться с рынка (что в интересах всех акционеров, включая РУСАЛ) и что выкупленные собственные акции, оставшиеся у компании после распределения в рамках программы поощрения менеджмента, будут погашены.

— Компания не анонсировала пересмотра дивидендов за 2021. Поэтому, на наш взгляд, если Норникель успешно преодолеет нынешние операционные трудности, а рыночная конъюнктура останется благоприятной, последние дивиденды, предусмотренные текущим акционерным соглашением, могут сохраниться на том же уровне — что, по нашим расчетам, обеспечит доходность около 11%.

Оценка и наш взгляд. Мы сохраняем оптимизм в отношении Норникеля и считаем, что рано или поздно рынок простит компании серию операционных инцидентов, особенно в свете прихода нового менеджмента и роста объема капзатрат. С точки зрения оценки, компания остается очень привлекательной, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 5.4x против своего собственного 5-летнего значения 6.8x.

Норникель остается наиболее ликвидной металлургической бумагой в России (первоочередной объект вложений среди российских активов), предлагая бюджетную экспозицию на уникальную корзину металлов, т.е. долгосрочную историю эволюции автомобильной и аккумуляторной промышленности.

Атон
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему Норильский никель снизил дивиденды

     Окончательные дивиденды с применением существующей формулы будут снижены на 354 млн $.

     Пугающий конфликт интересов между Русалом и Норильском никелем оказали слабительный эффект на «шпингалеты» Норильского никеля, который практически уступил настойчивости алюминиевой компании и отказался от ограничения выплаты дивидендов в 1 млрд $.

     Мятые рейтузы лежали в грязи. Их туда кинул менеджмент Норильского никеля, тем самым показывая, что в карманАх у них ничего не осталось. И последняя возможность пожать друг другу пузо получится только сократив окончательную выплату дивидендов. Мять будут 2 раза: до и после. Сумма была определена в 354млн $. Послужило этому неустойчивая позиция компании Норильский никель, из-за череды последних событий.

     В ходе предварительных ласк, дополнительно достигнута договорённость об обратном выкупе 11% акций от free float. Это было сделать не просто. Пришлось кое-где подлохматить, но это обычная процедура. Теперь с рынка будет осуществлён buyback на 2 млрд $. Благодаря этому решению, будет идти сопротивление падению котировок акций Норильского никеля, что сегодня подтверждает рост котировок на 2%+.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Байбэк с рынка 11% от обращающихся акций, это ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ МНОГО. По 1млрд в день до конца года, это писец как много

Acserg, выкуп до 2 млрд.$ не обязует выкупать ни одной акции.

Natalia, рынок, вероятно, подумал как и вы, и вырос на 2+% против рынка

Кстати, если и впрямь 2 миллиарда долларов пустят на байбэк вместо дивидендов, то государство опять зубами заскрежещет — это ж сколько федеральный бюджет недосчитается налога с дивидендов!

Байбэк с рынка 11% от обращающихся акций, это ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ МНОГО. По 1млрд в день до конца года, это писец как много

Acserg, выкуп до 2 млрд.$ не обязует выкупать ни одной акции.

Как говорится: «Нам не надо весемьсот, дайте триста и пятьсот.» царь не хочет высоких дивов, не проблема, выкупим

Дивиденды разово снизили! Див. политика пока не меняется

Роман Ранний, будет смешно если осенью выплатят «из нераспределенной прибыли» ))

Байбэк с рынка 11% от обращающихся акций, это ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ МНОГО. По 1млрд в день до конца года, это писец как много

Acserg, да, действительно что-то загнули, наверное ожидают, что результатом всех этих аварий будут плохие отчёты и акции будут сильно лить.

ИНТЕРФАКС — Холдинг «Интеррос» Владимира Потанина определится, будет ли участвовать в buyback «Норникеля» (MOEX: GMKN) на $2 млрд, после решения совета директоров ГМК по срокам и условиям, сказал «Интерфаксу» представитель «Интерроса».
«Норникель» в пятницу сообщил, что основные акционеры компании — «Интеррос», «Русал» (MOEX: RUAL) и Crispian — достигли предварительной договоренности об обратном выкупе акций «Норникеля» до конца года на сумму до $2 млрд (около 4,1% акций).
Этот вопрос будет вынесен на совет директоров «Норникеля». Цель обратного выкупа — поддержка рыночной капитализации компании и запуск программы стимулирования сотрудников, на которую «Норникель» хочет направить 0,5% уставного капитала.
По оценке «Атона», buyback должен способствовать увеличению стоимости акций «Норникеля» при условии, что бумаги будут выкупаться на рынке (в этом случае пользу получат все акционеры, включая «Русал»), а казначейские акции, оставшиеся после программы стимулирования, будут позднее погашены.
Объем buyback соответствует 4,1% акций «Норникеля» или 11% от free float, подсчитал «Атон».

Роман Ранний, Судя по информации здесь на Smart-lab-11%, это 1/3 от всех свободных!

Дивиденды разово снизили! Див. политика пока не меняется

❗️🇷🇺#GMKN #buyback
ПАО «ГМК «Норильский никель» планирует (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=-AkfL-C713BkyTjoClqtNuvg-B-B) реализовать программу обратного выкупа своих акций на рыночных условиях на сумму примерно 2 миллиарда долларов США во втором полугодии 2021 г. Выкупленные акции будут погашены в соответствии с российским законодательством (за исключением 0,5% от общего количества выпущенных акций ПАО «ГМК «Норильский никель», которые будут использованы ПАО «ГМК «Норильский никель» в других корпоративных целях).

⚠️🇷🇺#RUAL #GMKN #дивиденд
РУСАЛ — ОКОНЧАТЕЛЬНЫЙ ДИВИДЕНДЫ ОТ НОРИЛЬСКОГО НИКЕЛЯ С ПРИМЕНЕНИЕМ СУЩЕСТВУЮЩЕЙ ФОРМУЛЫ БУДУТ СНИЖЕНЫ НА $354 МЛН ЕДИНОВРЕМЕННО

Ирина Чернецова, у новатека доходность 2% годовых, у норки 7%, я продал новатек по 1140 с 20% прибылью, думал, что хватит и ошибся, сейчас новатек стоит еще на 30% дороже. Как вам такой расклад? А норка добывает львиную долю металлов для новомодной и растущей зеленой энергетики, электромашинок, которые растут безумно. Короче, каждый решает сам. Кто то ждет норку на 14, я на 27, посмотрим, кто прав…

Acserg, мы с вами в одной лодке, я продавала Новатэк с хорошей прибылью на 1218, 1350 и 1380, и каждый раз после этого он рос ещё на 50-100 рублей И дело даже не в упущенной прибыли, а в том, что я верю в Новатэк и хочу иметь в нём позицию, но сейчас уже как-то страшновато покупать… в итоге, жадность не дала мне заработать больше на продаже, и жадность может не дать мне заработать больше на покупке. С Норкой я так не облажаюсь

Ирина Чернецова, да, я тоже решил держать норку до дивов минимум, ну или если на рынке цену 30 дадут, то, может быть не удержусь…

Ирина Чернецова, у новатека доходность 2% годовых, у норки 7%, я продал новатек по 1140 с 20% прибылью, думал, что хватит и ошибся, сейчас новатек стоит еще на 30% дороже. Как вам такой расклад? А норка добывает львиную долю металлов для новомодной и растущей зеленой энергетики, электромашинок, которые растут безумно. Короче, каждый решает сам. Кто то ждет норку на 14, я на 27, посмотрим, кто прав…

Acserg, мы с вами в одной лодке, я продавала Новатэк с хорошей прибылью на 1218, 1350 и 1380, и каждый раз после этого он рос ещё на 50-100 рублей И дело даже не в упущенной прибыли, а в том, что я верю в Новатэк и хочу иметь в нём позицию, но сейчас уже как-то страшновато покупать… в итоге, жадность не дала мне заработать больше на продаже, и жадность может не дать мне заработать больше на покупке. С Норкой я так не облажаюсь

Байбэк с рынка 11% от обращающихся акций, это ОЧЕНЬ ОЧЕНЬ МНОГО. По 1млрд в день до конца года, это писец как много

Ирина Чернецова, FCF будет на уровне 2018-2019 года (с учётом штрафа), выходит 1000 руб. на акцию дивидендов.

Роман Ранний, ну так это втрое меньше прогноза в 60% от ебитды. Для дивидендных инвесторов хорошего мало, расчёт ведь был на то, что до 2023 года будет действовать акционерное соглашение.

Ирина Чернецова, у новатека доходность 2% годовых, у норки 7%, я продал новатек по 1140 с 20% прибылью, думал, что хватит и ошибся, сейчас новатек стоит еще на 30% дороже. Как вам такой расклад? А норка добывает львиную долю металлов для новомодной и растущей зеленой энергетики, электромашинок, которые растут безумно. Короче, каждый решает сам. Кто то ждет норку на 14, я на 27, посмотрим, кто прав…

ИНТЕРФАКС — Холдинг «Интеррос» Владимира Потанина определится, будет ли участвовать в buyback «Норникеля» (MOEX: GMKN) на $2 млрд, после решения совета директоров ГМК по срокам и условиям, сказал «Интерфаксу» представитель «Интерроса».
«Норникель» в пятницу сообщил, что основные акционеры компании — «Интеррос», «Русал» (MOEX: RUAL) и Crispian — достигли предварительной договоренности об обратном выкупе акций «Норникеля» до конца года на сумму до $2 млрд (около 4,1% акций).
Этот вопрос будет вынесен на совет директоров «Норникеля». Цель обратного выкупа — поддержка рыночной капитализации компании и запуск программы стимулирования сотрудников, на которую «Норникель» хочет направить 0,5% уставного капитала.
По оценке «Атона», buyback должен способствовать увеличению стоимости акций «Норникеля» при условии, что бумаги будут выкупаться на рынке (в этом случае пользу получат все акционеры, включая «Русал»), а казначейские акции, оставшиеся после программы стимулирования, будут позднее погашены.
Объем buyback соответствует 4,1% акций «Норникеля» или 11% от free float, подсчитал «Атон».

Ирина Чернецова, FCF будет на уровне 2018-2019 года (с учётом штрафа), выходит 1000 руб. на акцию дивидендов.

Роман Ранний, ну так это втрое меньше прогноза в 60% от ебитды. Для дивидендных инвесторов хорошего мало, расчёт ведь был на то, что до 2023 года будет действовать акционерное соглашение.

Почему стоит приветствовать снижение дивидендов Норникеля

Норникель рекомендовал дивиденды по итогам 2020 года ниже ожиданий. Шаг означает большие изменения в политике компании, которые могут привести к дальнейшему снижению выплат в будущем.

Финальные дивиденды Норникеля за 2020 год составят ₽1021 на акцию. Доходность к текущей цене 4,2%. Ранее компания уже платила ₽623 на акцию промежуточных дивидендов. Доходность совокупных выплат к текущей цене 6,7%.

Суммарные дивиденды за 2020 год составят $3,3 млрд — около 50% от свободного денежного потока за 2020 год. Они примерно на четверть ниже, чем предполагает дивидендная политика (60% от EBITDA). Потанин сказал, что изменения являются шагом к новой дивидендной политике.

Помимо дивидендов, Норникель также объявил о предварительной договоренности по выкупу акций на сумму до $2 млрд до конца 2021 года. По текущем курсу это еще + ~₽1000 на акцию. Таким образом, суммарные выплаты акционерам (дивиденды+байбэк) могут оказаться даже больше, чем ожидалось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляните на это с другой стороны, Норникель сможет увеличить инвестпрограмму, что положительно скажется на дивидендах в будущем. А байбэк бонусом для акционеров, хотя лучше бы акции упали, прикупил бы еще))

Massad, фишка в том, что инвестпрограмма у Норникеля была и раньше, но они её серьёзно недовыполняли. И не потому, что денег не хватало — бюджеты все утверждаются с учётом планируемых ресурсов. Теперь денег станет больше, а вот смогут ли быстро и качественно освоить инвестпрограмму или опять найдут причины недовыполнять — сие вопрос риторический.

Ирина Чернецова, какая там инвестпрограмма, если они дивы в долг сколько раз раздавали. А все «Серные проекты» и прочее — это звиздеж. На самом деле был тупой вывод бабла из конторы во имя шкурных интересов отдельного круга лиц. И кстати он до сих пор еще продолжается.

Интересно, какое влияние на FCF в 2021 году окажет выплата штрафа и остановка рудников на несколько месяцев? Раз уж теперь у нас такой ориентир по дивидендам… Сдаётся мне, настолько существенное, что подкинули новость о байбэке, иначе котировки в пол укатают после публикации результатов за 1 квартал / 1 полугодие 2021 года. Сейчас на эйфории от достигнутого компромисса растём, но скоро наступит отрезвление.

Ирина Чернецова, а по поводу рудников, компания говорила что запасы покроют ущерб