Смотрю на эту новость и не вижу в ней новости. Это не удар, а всего лишь постановка точки в предложении, которое рынок дописал два года назад. Шок, переговоры, «Северные потоки» — все это уже страницы из учебника истории. Газпром уже живет в другой книге. Его повестка теперь пишется иероглифами контрактов с Китаем и чертежами новых труб на Восток.
Для меня это не история о потере рынка. Это история о мучительной, гигантской трансформации. Компания, чья вся суть десятилетиями была заточена под логистику на Запад, теперь с титаническим скрипом разворачивает целого слона. Внутренний рынок, рекорды потребления — это хорошо, но это лишь подушка. Главный вопрос, на который нет простого ответа: сможет ли азиатский денежный поток когда-нибудь сравниться по жирности с европейским? И какова цена этого «когда-нибудь» в виде колоссальных капзатрат?
Поэтому я не смотрю на запреты ЕС. Я смотрю на сваи, вбиваемые в вечную мерзлоту под «Силу Сибири-2». На даты подписаний и цифры в предоплатах. Денежный поток будущего рождается не в бюрократических кабинетах Брюсселя, а там, в этих стройках. И пока он не пошел полной рекой, Газпром для меня остается не инвестицией, а грандиозным и рискованным проектом по пересборке империи. Проектом, исход которого мы узнаем не завтра.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций
