Размещения рублёвых корпоративных облигаций - Ренессанс Капитал
Отдельные интересные первичные размещения рублёвых корпоративных облигаций:
МВ Финанс (SPV
М.Видео) вчера (18 апреля) закрыл книгу заявок по размещению бондов, увеличив объём размещения с ₽5 млрд до ₽7 млрд по доходности 13,7% к 2-летней оферте (спред к ОФЗ около 520 б.п.). Уже находящийся в обращении выпуск с погашением в июле 2025 (001Р-03) котируется с доходностью 12,8%. Существенная премия ко вторичному рынку и таргетирование большего объёма размещения вероятно отражают: 1) недавние понижения рейтингов от АКРА и Эксперт РА (оба на один нотч до A(RU)) в связи со «значительным увеличением долговой и процентной нагрузки»; 2) потребности в рефинансировании (большая часть долга помимо задолженности по аренде – краткосрочные банковские кредиты); 3) специфику бизнеса (увеличение оборотного капитала на фоне ухода с российского рынка ряда производителей электроники и домашней техники, конкуренция с каналами «параллельного импорта»).
Мегафон (AA+(RU) сегодня (19 апреля) собирает книгу по размещению 2-летних облигаций объёмом ₽20 млрд, ориентир по доходности – ОФЗ +130 б.п., квартальный купон. Выпуски эмитента в обращении (три транша, ₽20 млрд) неликвидны. 2-летние выпуски МТС котируются со спредом к ОФЗ около 100 б.п.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>
Финаме
БКС Мир Инвестиций
