ФИКС ПРАЙС акции

Fix Price - большой разбор компании перед IPO

Одним из самых ожидаемых событий на рынке в первом квартале станет размещение акций компании Fix Price на Лондонской бирже и депозитарных расписок на Московской. Размещение планируется на 10 марта. В свете этого события я решил разобрать компанию и решить, стоит ли инвестировать в нее в самом начале торгов.

Fix Price — один из крупнейших ритейлеров России. Сеть магазинов низких фиксированных цен специализируется на продаже широкого ассортимента товаров повседневной необходимости для всей семьи. Насчитывает 3900 магазинов в России и ближнем зарубежье. Формат магазинов пользуется спросом, отражение которого мы найдем в финансовых показателях. За основу возьмем динамику последних лет и отчет за первое полугодие 2020 года.

Выручка компании за последние годы растет высокими темпами и прибавляет почти 30% ежегодно. За первое полугодие 20 года выручка выросла на 29,3% до 82,9 млрд рублей. Выручка растет в основном за счет увеличения среднего чека на 18,7%, а вот трафик в 2020 году немного снизился на 4,5%. Рост себестоимости продаж удается сдерживать ниже динамики выручки. За полугодие она увеличилась на 26,2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Показатели МСФО Fix Price:

Выручка 2020г: 190,059 млрд руб
Прибыль 2020г: 17,575 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 85,716 млрд

Преимущества:
Низкий уровень долговой нагрузки
Высокий уровень дивидендов
Реализация копеечных товаров несет в себе высокую маржинальность
Пешая доступность к 4000 магазинов
Выгодные закупочные цены у поставщиков из азиатских стран.
В итоге Fix Price работает с неприлично высокой для сетевого ритейлера рентабельностью: по EBITDA — 19%, по чистой прибыли — 9,2%.

Недостатки:
Собственники через дивиденды за 3 года вывели 53 млрд.руб.
Плохой сервис доставки товаров
Ограниченный ассортимент
Высокая конкуренция среди ритейлеров
Слабо развита в онлайн
Завышенная оценка компании

Хочешь бабок — обслуживай бедных. Завтра акции Fix Price выйдут на МосБиржу с P/E=35.
Прежде чем воспринимать мои статьи всерьез, вы должны помнить, что я писал про OZON накануне выхода на биржу, что с учетом текущей рыночной цены любому обывателю покажется моей грубой ошибкой. 

Первый раз про IPO FIXP я писал 30 ноября. Тогда оценка была $6 млрд и прогноз размещения 10-15%. С тех пор в компании мало что изменилось, но возросшие аппетиты инвесторов на бирже (с учетом опыта OZON) позволяют увеличить им цену за 3 месяца на 38% и объем размещения до 20%. И все равно все инвесторы съедают полностью весь объем и аллокация в среднем составила почти 70%.

Начну с выводов. Дорого. Шадрин писал на днях, что оценка в $5 млрд была бы разумной для того, чтобы инвесторы могли покупать акции и рассчитывать на дальнейший прирост их курсовой стоимости и я с этим согласен.
❌Оценка в $8,3 млрд, которая получается по верхней цене диапазона $9,75/GDR, уже не создает апсайда, но естественно имеет риски и даунсайд.
❌Дивдоходность купивших на IPO через год будет 1,9% и 3,7% через 5 лет, если амбициозные планы компании сработают. 
❌По мне так лучше купить X5RETAIL которая стоит 660 млрд и получать дивы 7,5% и иметь опцион на рост компании, чем купить FIXP за 610 млрд получать дивы 2-3% следующие 5 лет и через 5 лет получить EBITDA которая будет в 2,5 раза ниже чем у X5RETAIL.
❌Еще один маленький негатив — инвесторы обналичили баланс перед IPO, выплатив себе 32,6 млрд дивидендов (185% прибыли 2020).
❌Если пересчитать капитализацию на число магазинов, то получается магазин в арендованном помещении стоит 146 млн рублей!!! Согласитесь, это невероятно круто, особенно с учетом того, что одна «Пятерочка» грубо в среднем стоит 37 млн рублей, а один "Магнит" 23 млн руб.
❌P/E=35 — не OZON/YNDX конечно, но все равно высоковат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, завтра эта шняга упадет ниже плинтуса)))

Роман Фролов, Сначала вырастет.. Обязательно вырастет.. Ну а потом уж конечно мордой в пол..
Здесь принцып нацюрювать 100 руплей и втичь..))

Финам не дал ни*** ничего… Ладно. .
«Я подумаю об этом завтра». © Унесенные ветром..

69.9% удовлетворили заявки.
Взял на 20% от портфеля.

Александр Лихтенберг, надо было 5% от портфеля, эту шнягу втюхивали всем по максимому

Хочешь бабок — обслуживай бедных. Завтра акции Fix Price выйдут на МосБиржу с P/E=35.
Прежде чем воспринимать мои статьи всерьез, вы должны помнить, что я писал про OZON накануне выхода на биржу, что с учетом текущей рыночной цены любому обывателю покажется моей грубой ошибкой. 

Первый раз про IPO FIXP я писал 30 ноября. Тогда оценка была $6 млрд и прогноз размещения 10-15%. С тех пор в компании мало что изменилось, но возросшие аппетиты инвесторов на бирже (с учетом опыта OZON) позволяют увеличить им цену за 3 месяца на 38% и объем размещения до 20%. И все равно все инвесторы съедают полностью весь объем и аллокация в среднем составила почти 70%.

Начну с выводов. Дорого. Шадрин писал на днях, что оценка в $5 млрд была бы разумной для того, чтобы инвесторы могли покупать акции и рассчитывать на дальнейший прирост их курсовой стоимости и я с этим согласен.
❌Оценка в $8,3 млрд, которая получается по верхней цене диапазона $9,75/GDR, уже не создает апсайда, но естественно имеет риски и даунсайд.
❌Дивдоходность купивших на IPO через год будет 1,9% и 3,7% через 5 лет, если амбициозные планы компании сработают. 
❌По мне так лучше купить X5RETAIL которая стоит 660 млрд и получать дивы 7,5% и иметь опцион на рост компании, чем купить FIXP за 610 млрд получать дивы 2-3% следующие 5 лет и через 5 лет получить EBITDA которая будет в 2,5 раза ниже чем у X5RETAIL.
❌Еще один маленький негатив — инвесторы обналичили баланс перед IPO, выплатив себе 32,6 млрд дивидендов (185% прибыли 2020).
❌Если пересчитать капитализацию на число магазинов, то получается магазин в арендованном помещении стоит 146 млн рублей!!! Согласитесь, это невероятно круто, особенно с учетом того, что одна «Пятерочка» грубо в среднем стоит 37 млн рублей, а один "Магнит" 23 млн руб.
❌P/E=35 — не OZON/YNDX конечно, но все равно высоковат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов, завтра эта шняга упадет ниже плинтуса)))

в открытии какая аллокация была и была ли?
подал заявку через трейдера, и тишина. Акций не видно, сообщений никаких не было

Хочешь бабок - обслуживай бедных. Завтра акции Fix Price выйдут на МосБиржу с P/E=35.
Прежде чем воспринимать мои статьи всерьез, вы должны помнить, что я писал про OZON накануне выхода на биржу, что с учетом текущей рыночной цены любому обывателю покажется моей грубой ошибкой. 

Первый раз про IPO FIXP я писал 30 ноября. Тогда оценка была $6 млрд и прогноз размещения 10-15%. С тех пор в компании мало что изменилось, но возросшие аппетиты инвесторов на бирже (с учетом опыта OZON) позволяют увеличить им цену за 3 месяца на 38% и объем размещения до 20%. И все равно все инвесторы съедают полностью весь объем и аллокация в среднем составила почти 70%.

Начну с выводов. Дорого. Шадрин писал на днях, что оценка в $5 млрд была бы разумной для того, чтобы инвесторы могли покупать акции и рассчитывать на дальнейший прирост их курсовой стоимости и я с этим согласен.
❌Оценка в $8,3 млрд, которая получается по верхней цене диапазона $9,75/GDR, уже не создает апсайда, но естественно имеет риски и даунсайд.
❌Дивдоходность купивших на IPO через год будет 1,9% и 3,7% через 5 лет, если амбициозные планы компании сработают. 
❌По мне так лучше купить X5RETAIL которая стоит 660 млрд и получать дивы 7,5% и иметь опцион на рост компании, чем купить FIXP за 610 млрд получать дивы 2-3% следующие 5 лет и через 5 лет получить EBITDA которая будет в 2,5 раза ниже чем у X5RETAIL.
❌Еще один маленький негатив — инвесторы обналичили баланс перед IPO, выплатив себе 32,6 млрд дивидендов (185% прибыли 2020).
❌Если пересчитать капитализацию на число магазинов, то получается магазин в арендованном помещении стоит 146 млн рублей!!! Согласитесь, это невероятно круто, особенно с учетом того, что одна «Пятерочка» грубо в среднем стоит 37 млн рублей, а один "Магнит" 23 млн руб.
❌P/E=35 — не OZON/YNDX конечно, но все равно высоковат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опытные товарищи и знающие — объясните, пожалуйста.
Я так понял, что компания российская.
Тогда почему депозитарные расписки?
Потому что всё как всегда немного через #опу, и они к нам на МосБиржу через Лондонскую заходят?
Или это оффшорная опять фирма?

Митя Ф., потому что основное первичное ipo в Лондоне, и у нас только адр могут торговаться.Место регистрации не имеет значения.Да и какая в принципе разница, адр, гдр, акция.

SellBuySell, Разница в танцах с бубном при уплате налогов с дивидендов. Ага =)

Опытные товарищи и знающие — объясните, пожалуйста.
Я так понял, что компания российская.
Тогда почему депозитарные расписки?
Потому что всё как всегда немного через #опу, и они к нам на МосБиржу через Лондонскую заходят?
Или это оффшорная опять фирма?

Митя Ф., потому что основное первичное ipo в Лондоне, и у нас только адр могут торговаться.Место регистрации не имеет значения.Да и какая в принципе разница, адр, гдр, акция.

В Лондоне нет ажиотажа www.investing.com/equities/fix-price-group-drc?cid=1171319

Vadim A, Так там и торгов еще нет, завтра только начало.

В Лондоне нет ажиотажа www.investing.com/equities/fix-price-group-drc?cid=1171319

А мне сначала прислали смс, что моя аллокация 5 000 000 шт и составляет 69,59%.
Не успел я обрадоваться, как через день пришла вторая смска,
мол обмишурились чуток и аллокация 48 шт. Процентаж тот же.

Юрий, а там же надо было подавать заявку и не меньше чем на 50.000 руб? да?

Митя Ф., Да, я чуть больше закинул.

Согласно отчету МСФО за 2020 выручка составила 190 млрд.руб.
По Баффету, Fix Price не имеет защитного экономического рва и становится целью для истребления. Fix Price нет смысла даже поглощать — достаточно просто начать продавать его же товары по тем же ценам.

Опытные товарищи и знающие — объясните, пожалуйста.
Я так понял, что компания российская.
Тогда почему депозитарные расписки?
Потому что всё как всегда немного через #опу, и они к нам на МосБиржу через Лондонскую заходят?
Или это оффшорная опять фирма?

10 марта 2021 года начнутся торги ценными бумагами Fix Price на Московской бирже при условии начала торгов на Лондонской фондовой бирже, сообщила Мосбиржа на своем сайте.

Тип ценных бумаг — депозитарные расписки. Мосбиржа включила компанию в первый уровень листинга.

А мне сначала прислали смс, что моя аллокация 5 000 000 шт и составляет 69,59%.
Не успел я обрадоваться, как через день пришла вторая смска,
мол обмишурились чуток и аллокация 48 шт. Процентаж тот же.

Юрий, а там же надо было подавать заявку и не меньше чем на 50.000 руб? да?

А мне сначала прислали смс, что моя аллокация 5 000 000 шт и составляет 69,59%.
Не успел я обрадоваться, как через день пришла вторая смска,
мол обмишурились чуток и аллокация 48 шт. Процентаж тот же.

Все, нашел ответы, тикер FIXP, на МБ с 10 марта

А на Мосбирже то они будут?
Какой тикер у них в Лондоне?

То есть капиталлизация x5 10 ярдов а фикс прайс 8.3 ??

ahgree, и p/е=36

ves2010,

То есть капиталлизация x5 10 ярдов а фикс прайс 8.3 ??

ahgree, и p/е=36

Ха р/e=36 !!!

Тира, ВТБ не круче. Он один из организаторов размещения. А Финам нет)

Инвестор Махно, «Вот так всегда: ходишь, ходишь в школу, а потом — бац! — и вторая смена». © Большая перемена…

Тира, ВТБ не круче. Он один из организаторов размещения. А Финам нет)