Россети (ФСК) акции

Взял РусГидро и Россети, пока Россети обгоняют😁

Индексация цен на энергию делает энергетиков топ идеей на 2026 год

Один из ключевых фокусов для инвестора — дешевая оценка компании. Но иногда дисконт реально оправдан. Вот несколько кейсов:

▪️ Интер РАО (IRAO)

FWD P/E 2,2. У дочек Россетей — 3–3,5. Есть 50% дисконт к среднеисторическому. Причина — низкий дивидендный payout 25% чистой прибыли, который не собираются менять. Из-за этого дивидендная доходность ниже средней по отрасли. Плюс гигантская инвестпрограмма. Используется «кубышка» компании, что уменьшает чистую прибыль и будущие дивиденды.

▪️ ФСК-Россети (FEES)

FWD P/E 2. В отличие от Интер РАО, дивиденды не платят. Котировки разгоняли на ожиданиях их возможного возобновления. Но дивидендов из-за огромного капекса не будет как минимум в ближайшие 3–4 года.

▪️ Фикс Прайс (FIXR)

FWD P/E 6,7, FWD EV/EBITDA вообще 2. У остальных ритейлеров EV/EBITDA — 3,6–4,5. Теряют трафик и прибыль в конкурентной борьбе с маркетплейсами. Не могут расти даже на уровне инфляции. Пока не получается перестроиться на новую модель после давления со стороны маркетплейсов.

ДОМ.РФ и ГК ФСК займутся развитием платформы данных для девелопментаГруппа ДОМ.РФ и ГК ФСК договорились о сотрудничестве по развитию отрасле...

Группа ДОМ.РФ и ГК ФСК договорились о сотрудничестве по развитию отраслевой платформы данных для девелопмента. Совместная работа будет направлена на развитие полигона данных для строительства, базовая версия которого уже запущена ИТ-компанией ДОМ.РФ Технологии, — отмечается в сообщении.

Платформа поможет обучать ИИ-модели девелоперских компаний, что должно ускорить технологическое развитие и повысить эффективность их работы. Планируется создание сервисов, повышающих конкурентоспособность российских застройщиков.

Благодаря партнерам мы сможем обогащать платформу новыми датасетами (наборами данных), создавая базу для обучения ИИ-моделей, — приводятся в сообщении слова управляющего директора по ИТ и цифровой трансформации ДОМ.РФ Николая Козака.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС России) приказом от 9 декабря 2025 года № 1056/25 утвердила предельные минимальные и максимальные уровни тарифов на услуги по передаче электрической энергии для потребителей, не относящихся к населению (юридические лица и индивидуальные предприниматели), на 2026 год по всем субъектам РФ. Документ опубликован на Официальном интернет-портале правовой информации.

Кроме того, документ устанавливает отдельные правила для услуг, оказываемых с использованием объектов электросетевого хозяйства, переданных ФСК ЕЭС (компанией по управлению единой национальной электрической сетью) в аренду ТСО в Республике Бурятия и Забайкальском крае.

publication.pravo.gov.ru/document/0001202512150010

⚡️ Россети ФСК: дивиденды уже близко? Россети (в прошлом ФСК ЕЭС) давно пропали из поля интересов аналитиков и рынка. Кому нужна не растущая ...

Россети (в прошлом ФСК ЕЭС) давно пропали из поля интересов аналитиков и рынка. Кому нужна не растущая бумага без дивидендов? Но есть ощущение, что парадигма начала меняться. Недавно акции взлетели в цене на 10%+ и произошло это не просто так!

👀 На горизонте замаячили первые ласточки возврата к дивидендам. Давайте перечислим их:

✔️ Окончание моратория в 2027 году

Мораторий на выплату дивидендов  завершается в следующем году. Это значит, что первые выплаты (в теории) можно увидеть летом 28 года по итогам 27. Ждать еще прилично, но рынок начнет вспоминать об этом заранее.

В противовес скажу, что ничего не помешает продлить мораторий, если это будет нужно.

✔️Прогноз Минэнерго

В свежем прогнозе  Минэнерго закладывает возврат к дивидендам после окончания моратория. Прогноз такой: 0,01107 копеек на акцию за 27 год. 0,0125 за 28 и0,0135 за 29. Доходность первой выплаты к текущей цене: 15,6%.

Тут есть сразу два нюанса. Во-первых, доходность в 15,6% в 2028 году не звучит как что-то очень привлекательное. Схожие цифры можно найти среди дочек Россетей уже сейчас.

Минэнерго РФ стремится исключить дублирующие функции в топливно-энергетическом комплексе, но вопрос интеграции «Россетей» и «Системного оператора» не обсуждается, сообщил глава ведомства Сергей Цивилев.

«Такой вопрос на повестке дня в Минэнерго не стоит. При этом мы продолжаем работу по устранению дублирующих функций в ТЭК в целом», — отметил министр энергетики.

В июле Цивилев говорил, что Минэнерго поддерживает развитие «Россетей» и приложит усилия для того, чтобы компания была представлена во всех регионах России. По его словам, «Системный оператор» должен в дальнейшем выполнять свою функцию, пока он является представителем во всех субъектах РФ. Однако Минэнерго намерено начать постепенное сближение «Россетей» и «Системного оператора», поскольку считает, что функции этих организаций дублируются.

tass.ru/ekonomika/25878373

Тикер: #FEES
Текущая цена: 0.072
Капитализация: 152.2 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rosseti.ru/company/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.08
P\S — 0.09
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 0.77
EV\EBITDA — 1.01
Акт.\Обяз. — 2.04

Что нравится:

✔️рост выручки на 15.2% г/г (725.4 -> 836 млрд);
✔️чистый долг снизился на 7.5% п/п (507.7 -> 469.5 млрд), хотя ND\EBITDA уменьшился с 0.83 до 0.77.
✔️нетто фин расход уменьшился на 28.4% п/п (13.1 -> 9.4 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 37.1% г/г (88.4 -> 121.3 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое немного выросло с 2 до 2.04.

Что не нравится:

✔️FCF снизился на 51.5% г/г (22.8 -> 11.1 млрд);

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ или МСФО.

При этом дивиденды не выплачиваются с 2021 года и до 2028 года включительно они не ожидаются из-за крупной инвестиционной программы.

Мой итог:

Операционные показатели (п/п):

Бродяга, стиль изложения как у Реморы

торгуется по P / E = 1, это феноменально дешево, как ни крути.

Бродяга, странно это всё выглядит: прибыль РСБУ и норма выплаты не 0,5, а 0,09. Штош удачи инвесторам в провода.