En+ акции

🏭 Цветная металлургия – Подробный обзор 2025 года

📌 Продолжаем смотреть на компании по секторам, и следующий в очереди сектор цветной металлургии.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Всем компаниям из сектора необходимо, чтобы сошлось два фактора – девальвация рубля и рост цен на металлы. Закредитованным металлургам нужно ещё и снижение ключевой ставки.

• За 2025 год цена на платину выросла на 127%, палладий +84%, медь +43%, алюминий +17%, никель +9%. С начала 2026 года алюминий +16%, никель +14%, медь +6%, платина –2%, палладий –7%. Рубль за 2025 год укрепился на 24%, за 2026 год ещё на 3%. Как итог, рост цен на металлы не смог скомпенсировать дорогое обслуживание долга и укрепление рубля.

• Важно учитывать, что Норникель на 26% принадлежит Русалу, а Русал на 57% принадлежит Эн+. Так, результаты Эн+ включают деятельность Русала, из-за чего многие показатели коррелируют (но у Эн+ ещё есть энергетические активы).

1️⃣ ВЫРУЧКА ЗА 2025 г.:

• Рост выручки в 2025 году был только у Русала (+10,7% год к году) и Эн+ (+9,2%). Выручка Норникеля снизилась на 1,6%, компания продолжает стагнировать по выручке уже пятый год подряд, так как производство меди и палладия стоит на месте, а производство никеля падает на 2-3% каждый год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

шляпа

ЭН+ ГРУП МСФО 1 кв. 2026 г.: выручка отсутствует, чистый убыток ₽0,39 млрд (против прибыли ₽6,8 млрд годом ранее)

ЭН+ ГРУП МСФО 1 кв. 2026 г.: выручка отсутствует, чистый убыток ₽0,39 млрд (против прибыли ₽6,8 млрд годом ранее)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=3

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Отчет РСБУ

МК«ЭН+ ГРУП» Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1924848

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заседания совета директоров: 24.04.2026.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 28.04.2026.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:

1....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+ Групп. Двадцать две акции. Расследование одной операции на 14 миллиардов

В МСФО Эн+ Груп за 2025 год есть примечание 16(b). Одна строка:

«В 2025 году 31 942 тысячи акций Материнской компании, ранее принадлежавших Специализированному финансовому обществу, были пожертвованы.»

Слово «пожертвованы» как формулировка встречается у Эн+ ровно во второй раз за всю её историю — первый был в 2019 году, и о нём отдельно ниже.

Деньги, по которым подарили: 31 942 422 акции по рыночной цене на дату операции, это около 14 миллиардов рублей.

Кому подарили — в отчётности не сказано. В реестре раскрытий ENPG на сайте e-disclosure тоже. Никаких сообщений «Возникновение у лица права прямо или косвенно распоряжаться 5% и более акций» за последние полгода нет ни одного.

Подарок — ровно 4,9999964 процента от уставного капитала. До минимального пакета, при котором доля становится 5% и выше, не хватает ровно 23 акций (у меня вышло 22,4 ну я округлил). Любая ошибка хотя бы на 23 штуки — и история стала бы публичной автоматически.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: #ENPG
Текущая цена: 444.65
Капитализация: 284.1 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: enplusgroup.com/ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 15.88
P\BV — 0.27
P\S — 0.21
ROE — 1.7%
ND\EBITDA — 3.75
EV\EBITDA — 5
Акт.\Обяз. — 1.75

Что нравится:

✔️положительный FCF +61.6 млрд против -18.9 млрд в 2024;

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 7% г/г (1.49 → 1.38 трлн);
✔️чистый долг увеличился на 8.1% п/п (803.7 → 869 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 3.5 до 3.75;
✔️нетто фин расход вырос на 89.9% г/г (50.8 → 96.5 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 86.6% г/г (137.1 → 18.4 млрд);
✔️среднее соотношение активов и обязательств/

Дивиденды:

Предусматривается выплата акционерам 100% полученных дивидендов от Русала и 75% (но не менее $250 млн в год) от FCF, сгенерированного сегментом энергетики. СД группы может рекомендовать выплату даже в отсутствие выплат от Русала.

При этом последние дивиденды выплачивались за 2018 год.

Мой итог:

Операционные показатели сектора энергетики (г/г):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Более уверенной динамике Эн+ Груп мешает отсутствие дивидендной составляющей

Бумаги Эн+ Груп в понедельник пытались развить восстановление от достигнутого ранее в марте годового минимума 425,65 руб, к которому опустились на фоне нисходящей коррекции цен на алюминий во второй половине месяца.

В марте Эн+ Груп также представила финансовые результаты за 2025 год по МСФО, согласно которым чистая прибыль снизилась на 82,6%, до 235 млн долл, выручка выросла на 20,8%, а скорректированная EBITDA сократилась на 7,8%. В компании отметили неблагоприятные внешние условия, которые сказались на годовых результатах. Эн+ Груп уже несколько лет не выплачивает дивиденды.

С технической точки зрения акции Эн+ Груп в начале этого года поднимались до пика с марта 2025 года 546,50 руб, после чего перешли к нисходящей коррекции и не смогли преодолеть указанную отметку даже на фоне многолетних максимумов цен на алюминий.

Показания дневного и недельного графиков Эн+ Груп при этом ухудшились и указывают на локальную слабость бумаг, по которым при положении ниже сопротивления 470 руб (район средней полосы Боллинджера недельного и дневного графика) сохраняются риски движения в район 400 руб (нижняя полоса Боллинджера недельного графика).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Битва акций: РУСАЛ или ЭН+ ГРУП

Алексей Девятов

Котировки алюминия выросли на фоне конфликта на Ближнем Востоке, и если инвестор хочет отыграть изменения рынка алюминия с помощью акций, то выбор будет стоять между РУСАЛом и ЭН+ ГРУП. Мы сравнили эти компании и определили, какие акции выглядят привлекательнее.

Сегодня в битве нетипичная пара конкурентов, ведь одна компания фактически является частью другой. РУСАЛ — крупнейший в России производитель алюминия. ЭН+ ГРУП — холдинг, контролирующий 56,9% акций РУСАЛа, а также владеющий энергетическими активами, которые обеспечивают алюминиевое производство электроэнергией.

1. Особенности бизнеса

Бизнес РУСАЛа сконцентрирован на производстве алюминия и связанной с ним продукции. Компания производит 5,3% мирового объёма алюминия, 4,7% глинозёма, а также бокситы. Выручка по МСФО в 2025 году показала хорошую динамику, увеличившись на 22,6%, до $14,81 млрд, за счёт роста цен и объёмов продаж первичного алюминия и глинозёма.

Финансовые результаты ЭН+ ГРУП включают деятельность РУСАЛа, поэтому многие показатели коррелируют. Тем не менее различия есть, поскольку холдинг также управляет электростанциями. Выручка ЭН+ ГРУП выросла в 2025 году на 20,8%, до $17,7 млрд, в том числе за счёт роста выручки энергетического сегмента на 26,2%, до $4,86 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алюминиевый рывок: почему «Эн+» утроил прибыль, а акции упали

     Пока инвесторы гадали, куда пойдёт рынок, «Эн+ Груп» выдала цифры, от которых зачесались руки у фундаменталистов. Чистая прибыль по РСБУ взлетела в три раза — до 16,6 млрд рублей. Выручка прибавила 65%, превысив 26,6 млрд. Холдинг Олега Дерипаски словно не заметил ни высокой ставки, ни геополитических штормов. Но почему тогда акции рухнули на 6%? Разбираемся в этом энерго-алюминиевом парадоксе.

⚡️ Цифры: третий раз — не зря

     Отчётность по РСБУ за 2025 год удивила даже оптимистов:
— выручка — 26,6 млрд руб. (+65,6%);
— прибыль от продаж — 24,7 млрд руб. (+78%);
— чистая прибыль — 16,6 млрд руб. (рост в 3 раза).

     Для понимания: ещё по итогам 9 месяцев чистая прибыль была 13,9 млрд, а выручка — 16,8 млрд. То есть финальный квартал добавил почти 2,7 млрд чистого результата. Если же посмотреть на динамику, то выручка выросла с 16,1 млрд в 2024‑м до 26,6 млрд, прибыль от продаж подскочила с 13,9 до 24,7 млрд, а чистая прибыль рванула с 5,5 млрд до 16,6 млрд. В то же время по МСФО за полугодие чистая прибыль сократилась до $333 млн — здесь сыграли роль валютные пересчёты и особенности консолидации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЭН+ ГРУП (ранее En+ Group plc) – рсбу/ мсфо
638 848 896 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=1
Капитализация на 23.03.2026г: 283,873 млрд руб = $3,462 млрд

Общий долг на 31.12.2023г: 25,454 млрд руб/ мсфо $14,807 млрд
Общий долг на 31.12.2024г: 16,545 млрд руб/ мсфо $15,192 млрд
Общий долг на 31.12.2025г: 1,690 млрд руб/ мсфо $18,791 млрд

Выручка 2023г: 22,476 млрд руб/ мсфо $14,648 млрд
Выручка 1 кв 2024г: 0 руб
Выручка 6 мес 2024г: 3,222 млрд руб/ мсфо $7,021 млрд
Выручка 9 мес 2024г: 3,222 млрд руб
Выручка 2024г: 16,072 млрд руб/ мсфо $14,649 млрд
Выручка 1 кв 2025г: 7,870 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 16,843 млрд руб/ мсфо $8,938 млрд
Выручка 9 мес 2025г: 16,843 млрд руб
Выручка 2025г: 26,618 млрд руб/ мсфо $17,703 млрд

Убыток от курсовых разниц – мсфо 2023г: $1,872 млрд
Убыток от курсовых разниц – мсфо 2024г: $785 млн
Прибыль от курсовых разниц – мсфо 2025г: $1,526 млрд

Убыток 1 кв 2023г: 1,021 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 17,312 млрд руб/ Прибыль мсфо $662 млн
Прибыль 9 мес 2023г: 19,552 млрд руб
Прибыль 2023г: 18,036 млрд руб/ Прибыль мсфо $716 млн
Убыток 1 кв 2024г: 1,164 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 1,467 млрд руб/ Прибыль мсфо $957 млн
Прибыль 9 мес 2024г: 219,06 млн руб
Прибыль 2024г: 5,548 млрд руб/ Прибыль мсфо $1,348 млрд
Прибыль 1 кв 2025г: 6,806 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 14,749 млрд руб/ Прибыль мсфо $333 млн
Прибыль 9 мес 2025г: 13,890 млрд руб
Прибыль 2025г: 16,569 млрд руб/ Прибыль мсфо $235 млн
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=4

ЭН+ ГРУП – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Дивиденд
2024 год * 21.05.2025 * дивиденды не выплачивать
2023 год * 22.05.2024 * дивиденды не выплачивать
enplusgroup.com/ru/investors/shareholders/dividends/

ЭН+ Груп РСБУ 2025 г: выручка ₽26,62 млрд (+65,6% г/г), чистая прибыль ₽16,57 млрд (рост в 3,0 раза г/г)
ЭН+ Груп РСБУ 2025 г: выручка ₽26,62 млрд (+65,6% г/г), чистая прибыль ₽16,57 млрд (рост в 3,0 раза г/г).

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37955&type=3



Авто-репост. Читать в блоге >>>

на 390

En+ снизила генерацию на ГЭС в 2025 году на 11,4% г/г до 65,3 млрд кВтч, производство алюминия снизилось на 1,9% г/г до 3,91 млн т — операционные результаты
20 марта 2026 года — МКПАО «ЭН+ ГРУП» («Компания», «ЭН+» или «Группа») объявляет финансовые и операционные результаты деятельности за год, завершившийся 31 декабря 2025 года.

• Генерация на гидроэлектростанциях (далее «ГЭС») Группы в 2025 году уменьшилась на 11,4% по сравнению с 2024 годом и составила 65,3 млрд кВтч, что обусловлено пониженной водностью. Общая выработка электроэнергии Группы уменьшилась на 9,6% и составила 82,0 млрд кВтч, однако влияние снижения генерации было во многом сбалансировано ростом цен на электроэнергию.
• Объем производства алюминия по итогам года снизился на 1,9% по сравнению с 2024 годом до 3 918 тыс. тонн. в рамках плановой оптимизации мощностей. Производство глинозема увеличилось на 6,7% – до 6 858 тыс. тонн главным образом за счет приобретения 30-процентной доли китайской компании Hebei Wenfeng New Material Co. Ltd в апреле 2024 и 26-процентной доли Pioneer в июле 2025 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чистая прибыль En+ по МСФО за 2025 год снизилась на 82,6% г/г до $235 млн, выручка выросла на 20,8% г/г до $17,7 млрд
20 марта 2026 года — МКПАО «ЭН+ ГРУП» («Компания», «ЭН+» или «Группа») объявляет финансовые и операционные результаты деятельности за год, завершившийся 31 декабря 2025 года.

• В 2025 году Компания продолжила работать в неблагоприятных внешних условиях. Значительные колебания курсов национальной и иностранных валют, высокие кредитные ставки, сохраняющаяся инфляция, подорожание основного и вспомогательного оборудования, а также расширение страновых санкционных ограничений по-прежнему оказывали давление на результаты работы ЭН+. Однако умеренное увеличение потребности в алюминии на мировом рынке и в целом позитивные тенденции по стоимостным показателям помогли частично нивелировать негативное влияние данных факторов.
• Чистая прибыль Группы в 2025 году снизилась на 82,6% до 235 млн долл. США по сравнению с 1 348 млн долл. США в 2024 году в основном за счет Металлургического сегмента.
• Объем капитальных затрат Группы в 2025 году увеличился на 16,2% до 2 182 млн долл. США. Инвестиции были направлены на развитие и поддержание активов для обеспечения их непрерывной работы. В Металлургическом сегменте инвестиции были направлены на экологическую модернизацию заводов, в то время как для Энергетического сегмента – на строительство новых генерирующих мощностей для покрытия энергодефицита на юго-востоке Сибири.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Отчет МСФО

МК«ЭН+ ГРУП» Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1915650

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические)
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:

Ссылка на отчетность:
[enplusgroup....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚒️ Для Русала могут наступить лучшие времена. Что может пойти не так?

▫️ Капитализация:650 млрд р / 42,8₽ за акцию

▫️ Выручка 2025: 1239 млрд (+10,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль: 10,5 млрд (-69% г/г)
▫️ Убыток 2025:38,1 млрд
▫️ Скор. убыток: 2 млрд
▫️ P/B: 0,7

📉 Компания закончила 2025й год с приличным убытком (в пересчете на рубли около 38 млрд р (против прибыли 74 млрд р в 2024м), практически весь убыток — это курсовые разницы, без их учета компания отработала в 0.

👆 В 2025м году средняя цена реализации алюминия у Русала выросла на 4,1% (до $2696 за тонну), но укрепление рубля и рост % расходов негативно сказались на марже, во 2п2025 был даже операционный убыток 11,4 млрд р.

✅ С начала года цены на алюминий не падают ниже $3000 за тонну, а если конфликт на Ближнем Востоке затянется, то они могут оставаться на текущих уровнях ($3300 за тонну) довольно долго, что в совокупности с ослаблением рубля может привести к резкому росту маржи.

👆 При цене $3300 и курсе 85р за доллар, прибыль Русала может быть около 60 млрд р в квартал, это предполагает около 190 млрд р прибыли в 2026м году (fwd p/e 2026 = 3,4). Это скорее оптимистичный, чем базовый сценарий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заседания совета директоров: 16.03.2026.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 19.03.2026.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МК«ЭН+ ГРУП» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия решения о проведении заседания совета директоров: 06.03.2026.

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 10.03.2026.

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+ разберем:


Сегодня на разборе новичок, которого ранее не обозревали — Эн+ !

И тут, судя по графику, все очень даже недурно…

Да, глобально мы в огромном боковике с 2022 года между 340 и 570, но локально картина смотрится интереснее:

👉 растем с октября прошлого года 👉 сделали небольшую коррекцию в конце февраля 👉 ушли в накопления в начале февраля 👉 на этой неделе сделали пробой накопления вверх

Миссия простая — продолжить рост с удержанием выше 463 рублей (минимум 5 февраля), вот и все! Ближайшая цель — 540-545 рублей (максимумы этого года), дальше надо будет смотреть! Ну и небольшой откат если будет, в район 485-505, это в пределах нормы…

В общем, неплохая темка на текущем рынке, по мнению Хомяка конечно же…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ENPG NLMK видеоразбор на сегодгня


тг t.me/metelkametelka
ВК vk.com/metelka_metelka

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Установленная мощность возобновляемых источников энергии (ВИЭ) в России по итогам 2025 года выросла на 10,6% г/г до 7,21 ГВт — Ассоциация развития возобновляемой энергетики
Установленная мощность возобновляемых источников энергии (ВИЭ) в России по итогам 2025 года выросла на 10,6% г/г до 7,21 ГВт — Ассоциация развития возобновляемой энергетики (АРВЭ).

• Установленная мощность солнечных электростанций в энергосистеме выросла на 7%, до 2,73 ГВт
• Показатель ветроэлектростанций составил 2,97 МВт (+15,6%)
• Мощность малых гидроэлектростанций достигла 1,31 ГВт против 1,29 ГВт годом ранее.

За 2025 год ВИЭ-генерация составила 13,8 млрд кВт*ч (-2,8% г/г).

tass.ru/ekonomika/26558529

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Русал или Эн+: кто реально заработает на взлёте алюминия?

Если говорить про фундаментальную суть Эн+, то по своей экономической конструкции это по сути прокси на Русал с добавлением энергетического сегмента, который выступает и драйвером стабильности, и одновременно фактором, смягчающим волатильность. С точки зрения оценки потенциала роста у Эн+ в моменте потенциал выглядит чуть выше, чем у Русала — и это во многом следствие того отставания по динамике, которое накопилось за предыдущие годы. Бумага просто двигалась медленнее, и сейчас у неё есть формальный «запас хода».

Однако реализовать этот потенциал Эн+ может быть объективно сложнее, чем Русалу. И дело не в качестве управления или рыночных позициях, а в самой структуре бизнеса. Все факторы, которые влияют на переоценку Русала — цены на алюминий, глинозём, геополитические сдвиги, снятие санкционных ограничений, возврат на западные рынки — работают на его котировки напрямую, без посредников, с коэффициентом влияния, близким к 100%. В случае с Эн+ эти же факторы работают опосредованно, через долю в Русале, и их итоговое влияние на котировки холдинга составляет, грубо говоря, порядка 70–75%, потому что помимо Русала на результаты Эн+ влияют и результаты энергетического сегмента.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+ свернул с водородного пути?

В 2031 году должна заработать Забайкальская теплоэлектростанция. Ее планирует построить холдинг Эн+, победивший в конце прошлого года в конкурсном отборе мощности новой генерации. Правда, его заявка была единственная и больше претендентов не было.

В рамках проекта будет возведено три энергоблока мощностью 350 МВт каждый, которые будут последовательно запускаться и выводиться на заданную загрузку в течение 2031 года. Капитальные вложения превысят 400 млрд рублей.

Ввод в эксплуатацию Забайкальской теплоэлектростанции важен с точи зрения предотвращения энергетического дефицита на юго-востоке Сибири, способном достигнуть в ближайшие годы 2,074 тыс. МВт, и удовлетворит расширяющие потребности Бурятии и Забайкальского края. Снабжаться она будет местным углем.

Обращает на себя внимание три интересных момента. Во-первых, Эн+, позиционирующий себя как мировой лидер по производству возобновляемой энергии и поставивший себе цель достичь к 2050 году углеродной нейтральности, берется сооружать теплоэлектростанцию, работа которой будет сопряжена со значительными выбросами углекислого газа: их объем может колебаться в диапазоне 2,8-3,3 тонн в расчете на тонну натурального топлива.  Исходя из расхода 150 тонн угля на выработку 1 ГВт в час, эмиссия диоксида углерода может равняться, минимум, 10 тыс. тонн в сутки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>