En+ акции

сегодня ожидаем: En+: фин рез. 2017 МСФО

см. календарь по акциям

По итогам года выручка En+ Group может подрасти на 26,7%

En+ Group представит отчетность за 2017 год по МСФО в четверг, 15 марта, после чего состоится телефонная конференция.

С учетом того, что «РУСАЛ» уже опубликовал свои результаты за 2017 год по МСФО, в центре внимания будут показатели энергетического сегмента En+ Power. Мы прогнозируем рост выручки в этом сегменте в 4 квартале 2017 года на 8,4%, поскольку сокращение выработки электроэнергии, как мы полагаем, было компенсировано повышением тарифов и укреплением рубля.

В то же время рост выработки электроэнергии на тепловых электростанциях должен был привести к повышению расходов на топливо. Учитывая эти факторы, мы ожидаем, что EBITDA энергетического сегмента в 4 квартале 2017 года выросла на 6,9% до $296 млн., а рентабельность по этому показателю, предположительно, немного снизилась — до 35,4%.

По итогам года рост в энергетическом сегменте должен быть более выраженным — наш прогноз предполагает увеличение выручки на 26,7%, EBITDA — на 36,9% на фоне повышения цен на электроэнергию

Sberbank CIB

En+ отчитается 15 марта и проведет телеконференцию.

Финансовые результаты: 15 марта, 10:00 по московскому времени (7:00 по лондонскому времени) Телеконференция: 15 марта, 16:00 по московскому времени (13:00 по лондонскому времени), +7 495 2131767; +44 330 336 9105; ID: 6406350.

Мы ожидаем, что En+ опубликует неплохие результаты — консолидированный показатель EBITDA покажет рост на 4% кв/кв до $832 млн, включая $246 млн (+64% кв/кв) от энергетического сегмента, а рентабельность EBITDA составит 24.2%. РУСАЛ уже опубликовал свои финансовые результаты — на них приходится почти три четверти консолидированных результатов En+, поэтому рынок уже учел их в ценах. Мы не ожидаем, что рынок отреагирует на результаты, и сфокусируемся на телеконференции, от которой мы ждем обновленного прогноза по рынку алюминия. В частности, мы надеемся услышать больше о потенциальном избытке в Европе и Азии из-за растущего протекционизма со стороны США.

АТОН

Sergey, Хотел бы и я быть так же уверен!

Роман Ранний, быть спокойным и быть уверенным для меня разные понятия. Быть уверенным можно только во вкладе в Сбербанке до 1400тыс.руб.))) А если беспокоиться за ЕН плюс, имея ~5% в портфеле -никаких нервов не хватит).

Sergey, ~5% легко превращаются в 10!, а 10 по 10 это уже 100) так что можно побеспокоиться)

Роман Ранний, ну если 5% превратятся в 10%, при этом остальная часть портфеля тоже подрастет, то такая логика мне нравится… а если серьезно, то если  я не совсем уверен-не увеличиваю долю в портфеле до размера, при котором уже становится не комфортно.Крепкий сон и здоровье важнее

Sergey, Хотел бы и я быть так же уверен!

Роман Ранний, быть спокойным и быть уверенным для меня разные понятия. Быть уверенным можно только во вкладе в Сбербанке до 1400тыс.руб.))) А если беспокоиться за ЕН плюс, имея ~5% в портфеле -никаких нервов не хватит).

Sergey, ~5% легко превращаются в 10!, а 10 по 10 это уже 100) так что можно побеспокоиться)

Sergey, Хотел бы и я быть так же уверен!

Роман Ранний, быть спокойным и быть уверенным для меня разные понятия. Быть уверенным можно только во вкладе в Сбербанке до 1400тыс.руб.))) А если беспокоиться за ЕН плюс, имея ~5% в портфеле -никаких нервов не хватит).

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Sergey, хотел бы я тоже её не видеть!)
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/16/751200-sual-partners-en

Роман Ранний, А..! Вы про конвертацию акций в EN+ имели ввиду )))… про это я читал(но все равно спасибо за ссылку).Я то уж подумал, Вексельберг отменил сделку с ОНЭКСИМОМ по доле в Русале… По мне так и неплохо, что Вексельберг остается в Русале и с блокпакетом теперь

Sergey, Для Русала это великолепно! А вот для EN+ не очень)

Роман Ранний, ну почему же не очень. Сами же упомянули, что в ЕN+ четкая див.политика прописана и размещение в Лондоне налагают некие рамки приличия на Дерипаску, так что лично я не переживаю на этот счет.

Sergey, Хотел бы и я быть так же уверен!

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Sergey, хотел бы я тоже её не видеть!)
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/16/751200-sual-partners-en

Роман Ранний, А..! Вы про конвертацию акций в EN+ имели ввиду )))… про это я читал(но все равно спасибо за ссылку).Я то уж подумал, Вексельберг отменил сделку с ОНЭКСИМОМ по доле в Русале… По мне так и неплохо, что Вексельберг остается в Русале и с блокпакетом теперь

Sergey, Для Русала это великолепно! А вот для EN+ не очень)

Роман Ранний, ну почему же не очень. Сами же упомянули, что в ЕN+ четкая див.политика прописана и размещение в Лондоне налагают некие рамки приличия на Дерипаску, так что лично я не переживаю на этот счет.

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Sergey, хотел бы я тоже её не видеть!)
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/16/751200-sual-partners-en

Роман Ранний, А..! Вы про конвертацию акций в EN+ имели ввиду )))… про это я читал(но все равно спасибо за ссылку).Я то уж подумал, Вексельберг отменил сделку с ОНЭКСИМОМ по доле в Русале… По мне так и неплохо, что Вексельберг остается в Русале и с блокпакетом теперь

Sergey, Для Русала это великолепно! А вот для EN+ не очень)

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Sergey, хотел бы я тоже её не видеть!)
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/16/751200-sual-partners-en

Роман Ранний, А..! Вы про конвертацию акций в EN+ имели ввиду )))… про это я читал(но все равно спасибо за ссылку).Я то уж подумал, Вексельберг отменил сделку с ОНЭКСИМОМ по доле в Русале… По мне так и неплохо, что Вексельберг остается в Русале и с блокпакетом теперь

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Sergey, хотел бы я тоже её не видеть!)
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/16/751200-sual-partners-en

Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.

Роман Ранний, что-то я не видел инфы об отмене(переносе)сделки Вексельбергом. Если не сложно, скиньте ссылку

Портфель от 12.03.2018


В пятницу(09.03.2018) вечером докупил EN+ по 700,5, до этого писал про EN+ здесь .


В последнее время акции(гдр) неплохо просели, думаю что это связанно с падением котировок Русала и возможной отменой дивидендов. Было ещё общее снижение зарубежных индексов.


Моё мнение такое:

Возможная отмена дивидендов от Русала (в связи с корп. Конфликтом), является временной, так или иначе Русал погасит свой долг и начнёт платить дивиденды.

В компании несколько крупных акционеров и пока эта ситуация сохраняется, опасность для дивидендов минимальная. Срок реализации сценария, скорее всего увеличится, но основную идею никак не отменяет.


Были ещё негативные новости, которые прошли незаметно.

Отмена сделки с Вексельбергом или как минимум её перенос, кроме того, так и не завершена сделка с Glencore.


В этом для нас как для миноритариев EN+ есть опасность отмены дивидендов.

Если Дерипаска останется единственным крупным акционером, то он вполне может найти другие способы вывода денег!

Однако, идея в EN+ не ограничивается одними дивидендами, сокращение долга пока никто не отменял. Кроме того у компании есть чёткая дивидендная политика, а торгуется она в Лондоне.

Местные инвесторы не простят Дерипаске обмана с дивидендами, и потом ему будет крайне тяжело разместить, что-либо за границей.


Итог:

Кардинально нечего не поменялось, однако возможно увеличение срока реализации.


С пятницы котировки немного подросли, думаю что до 705 можно докупать EN+. Докупаем на ту же сумму(5,5%) или 33 лота(в случае нашего портфеля).



Сейчас Русал тоже выглядит привлекательно для покупок(я докупил в свой основной портфель), однако мы покупали по 37,20 и сейчас докупать рановато, но мы вернёмся к этому вопросу если котировки пойдут ниже!


Деньги, которые не учитывает мой портфель, 9567 руб + 3699(от продажи ФСК)=13266руб. Портфель веду с 13.11.2017


Напоминание: если вы добавляете рекомендуемые акции в портфель, не превышайте долю в процентах( которую я указываю в каждом обзоре) от своего портфеля.

En+ Group объявляет об изменениях в руководстве Группы

23 февраля 2018 года — En+ Group plc (далее «Компания», «Группа» или «En+ Group»), (LSE: ENPL; MOEX: ENPL) ведущий мировой вертикально интегрированный производитель алюминия и электроэнергии объявляет об изменениях в руководстве Компании. Совет Директоров Группы принял решение о назначении Владислава Соловьева Генеральным директором Группы и исполнительным директором Совета Директоров Компании, а Максима Сокова – Президентом Группы. Совет Директоров также принял отставку Олега Дерипаска с поста Президента Группы и одобрил его назначение неисполнительным директором Совета Директоров.

Решения вступят в силу 15 марта 2018 года.

Группа также отмечает, что в результате назначения генеральным директором En+ Group Владислав Соловьев ушел с поста генерального директора ОК РУСАЛ и был назначен Президентом ОК РУСАЛ. В соответствии с акционерным соглашением En+ Group предложила кандидатуру финансового директора ОК РУСАЛ Александры Бурико на пост Генерального директора ОК РУСАЛ. Данная кандидатура была одобрена Советом Директоров ОК РУСАЛ.
www.enplus.ru/ru/media/press-releases/2018/enplus-announces-changes-to-management-RUS.html 
www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/ENPL/13543311.html

En+ Group объявляет об изменениях в руководстве Группы
www.enplus.ru/ru/investors/regulatory-news-service-and-filings/2018/enplus-announces-changes-to-management-RUS.html

23 февраля 2018 года – En+ Group plc (далее «Компания», «Группа» или «En+ Group»), (LSE: ENPL; MOEX: ENPL) ведущий мировой вертикально интегрированный производитель алюминия и электроэнергии объявляет, что в ответ на недавние спекуляции в СМИ относительно возможного предложения ценных бумаг En+ Group, Совет Директоров Группы решил, что Компания не планирует и не намерена размещать акции на рынке в 2018 году.
www.enplus.ru/ru/investors/regulatory-news-service-and-filings/2018/enplus-announces-bo-resolution-RUS.html

Новость о уходе Олега Дерипаски с поста президента Русала и En+ нейтральна

Олег Дерипаска уходит с поста президента Русала и En+  

Как сообщает Коммерсант, цитируя несколько неназванных источников, Олег Дерипаска готовится покинуть пост президента в двух контролируемых компаниях и сосредоточится на развитии другого актива — Группы ГАЗ. По имеющейся информации, он останется в советах директоров компаний в качестве неисполнительного директора. Президентом En+ станет Максим Соков (гендиректор En+ на настоящий момент), а должность президента РУСАЛа займет Владислав Соловьев (гендиректор РУСАЛа на настоящий момент).

Что является причиной решения основного акционера отойти от управления компаниями — успешное размещение En+, предстоящие изменения в корпоративной структуре (напоминаем, что ходят слухи, что En+ хочет увеличить свою долю в РУСАЛе), санкционный список США или ни одна из этих причин — неясно. Выбранный момент выглядит несколько странно, совпадая с возобновлением конфликта акционеров в Норникеле. Тем не менее мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ, поскольку гендиректоры обеих компаний будут повышены до поста президента, т.е. топ-менеджмент, по сути, останется прежним

АТОН

Олег Дерипаска решил не быть президентом. Он отойдет от управления En+ и «Русалом»

Как стало известно “Ъ”, в подконтрольных Олегу Дерипаске En+ Group и «Русале» готовятся крупные кадровые перестановки. Бизнесмен оставит должность президента компаний, чтобы заняться развитием группы ГАЗ, в том числе стратегического партнерства с VW, которая может получить долю в российской компании. Президентом En+ станет Максим Соков: он курирует инвестицию «Русала» в ГМК «Норильский никель», где назревает очередной конфликт с «Интерросом» Владимира Потанина. Ряд собеседников “Ъ” также считают изменения следствием включения Олега Дерипаски в «кремлевский доклад». Но источники “Ъ”, близкие к акционерам «Русала», и аналитики говорят, что перестановки не связаны с текущими конфликтами и проблемами. (Коммерсант)

Олег Дерипаска решил не быть президентом
Он отойдет от управления En+ и «Русалом» www.kommersant.ru/doc/3553800

Sual Partners не стала конвертировать долю в UC Rusal в акции En+

Владельцы En+ (контролирует производителя алюминия UC Rusal и энергохолдинг «Евросибэнерго») предлагали Sual Partners Виктора Вексельберга и его партнеров конвертировать 20,5% UC Rusal в акции En+. Но компания отказалась это делать в связи с отсутствием интереса, рассказал «Ведомостям» Вексельберг. На каких условиях было сделано предложение, он не сказал. Версия — пока не совершена анонсированная еще осенью сделка – Glencore меняет 8,75% UC Rusal на акции En+. Поэтому говорить о конвертации других миноритариев UC Rusal в En+ преждевременно, указывает собеседник «Ведомостей». (Ведомости)

En+ - может разместить дополнительно около 76,2 млн акций или 13,3 от текущего УК

En+ Дерипаски хочет провести SPO на $1 млрд весной — агентство

En+ Group Олега Дерипаски готовит вторичное размещение, сообщило Reuters со ссылкой на неназванные источники. По данным собеседников агентства, компания пригласила международные банки к организации сделки на $1 млрд, которая запланирована на весну.

Текущая капитализация En+ на LSE составляет 7,5 млрд долл. Таким образом, компания может разместить дополнительно около 76,2 млн акций или 13,3 от текущего УК. Пока неизвестно будет ли размещать бумаги основной акционер или компания проведет дополнительною эмиссию. Отметим, что текущие котировки En+ ниже цены размещения на 5,7%. Мы считаем, что En+ фундаментально привлекательный актив, однако размещению может помешать негативный новостной поток, которой сейчас есть вокруг основного акционера.

Промсвязьбанк

En+ - новость о планируемом SPO нейтральна на данном этапе

 En+ может планировать SPO

Как сообщает агентство Reuters, En+, контролируемая Олегом Дерипаской, планирует SPO стоимостью $1 млрд после выборов президента в марте. Коммерсант подтвердил слухи, процитировав два неназванных источника, которые рассказали, что переговоры находятся на очень ранней стадии. Источники также сказали, что средства, полученные от размещения, могут быть использованы на выкуп 20.5% СУАЛа в РУСАЛе. По имеющейся информации, период запрета на продажу акций после недавнего IPO завершается в мае.

Неподтвержденные слухи, которые мы считаем НЕЙТРАЛЬНЫМИ на данном этапе.

АТОН

Олег Дерипаска ищет еще $1 млрд. En+ Group задумалась об SPO

En+ Group Олега Дерипаски, разместившая свои бумаги на $1,5 млрд на Лондонской бирже в ноябре 2017 года, планирует вторичное размещение. По данным Reuters, речь может идти о предложении бумаг на $1 млрд, а само SPO должно состояться весной, после президентских выборов в России. По условиям IPO бумаги могут предлагаться не раньше мая, а источники “Ъ” говорят, что пока идея на слишком ранней стадии обсуждения. (Коммерсант) (Ведомости)

En+ - может выйти на SPO на $1 млрд

Группа En+ предложила международным банкам подавать заявки на роль организаторов вторичного размещения акций на $1 миллиард. Об этом сообщает Рейтер со ссылкой на свои источники.

Речь идет о публичной сделке весной после президентских выборов в России, который запланированы на 18 марта.

Представитель En+ отказался комментировать вопросы SPO и участия в нем американских банков. Представитель Дерипаски сказала: “Мы не комментируем рыночные слухи”.

На какие цели En+ хочет привлечь средства сейчас, источники Рейтер не сказали.

Рейтер

Выручка En+ может прибавить 2% за счет заключения прямых договоров с дата-центрами

Российский рынок демонстрирует слабопозитивную динамику, что обусловлено преимущественно тем, что фьючерсы на американские индексы торгуются в «зеленой зоне». Оптимизм сдержанный, бумаги «Сбербанка» прибавляют всего 1%. А аутсайдерами являются акции «Аэрофлота», которые снижаются на фоне рекомендации «продавать» от одного из инвестдомов. Рубль торгуется вблизи 57,50, несмотря на то, что нефть не подает сигналов к росту.

Сегодня в США опубликуют данные о динамике запасов нефти, а также отчеты об инфляции и розничных продажах. Это окажет влияние на динамику фондовых индексов вечером. Обычно, если данные по розничным продажам выходят лучше ожиданий, это вызывает бурный рост рынка, и наоборот, если продажи падают вслед за ними движутся и биржевые индексы. На этот раз консенсус-прогноз предполагает замедление продаж в январе до 0,3%, а если результат будет еще хуже, то негативная реакция игроков не заставит себя ждать. По нефти, напротив, ожидаемый рост запасов на 1,8 млн баррелей, скорее всего, не смутит рынок.

Ориентируюсь на закрытие в диапазоне 2240–2260 п. по индексу Мосбиржи, однако не исключаю выход из этого диапазоне вниз на плохой статистике из США. Пара USD/RUB, скорее всего, сегодня будет торговаться в коридоре 57,50–58.

На локальном рынке в фокусе новость о планах En+ заключать прямые договора с дата-центрами на продажу до 100 МВт (876 млн квт*ч) электроэнергии в год на сумму не менее 1 млрд руб. Сумма выглядит реальной, исходя из среднеотпускного тарифа. Позитивным в данном случае является то, что фактически это могут быть мелкооптовые договора, не распространенные в настоящее время из-за правил рынка. В настоящее время мелкие потребители (не располагающие оборудованием мощностью более 20МВА) могут покупать электроэнергию и мощность только у гарантирующих поставщиков, что прибавляет не менее 15% к цене, либо у неучастников общего рынка. Новость для En+, на мой взгляд, слабопозитивная. В настоящее время выручка компании от продаж электроэнергии около $3 млрд, новый проект позволит ей дополнительно прибавить менее 2%.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»