Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

В Москве с начала года зафиксировано снижение на треть числа автоаварий с участием каршеринга, сообщили в пресс-службе столичного управления Госавтоинспекции.

«С участием автомобилей краткосрочной аренды зарегистрировано 66 ДТП, в которых 2 человека погибли и 76 получили ранения. По сравнению с прошлым годом количество дорожных аварий уменьшилось на 27,5%, число погибших на 50%, а количество пострадавших на 23,2%», — отметили в ГИБДД.

Тикер: #DELI
Текущая цена: 88.95
Капитализация: 15.6 млрд
Сектор: Лизинг и шеринг
Сайт: invest.delimobil.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 6.37
P\S — 0.51
ROE — убыток за LTM
ND\EBITDA — 4.84
EV\EBITDA — 7.35
Активы\Обязательства — 1.07

Что нравится:

✔️выручка выросла на 10% п/п (14.7 → 16.2 млрд);
✔️FCF увеличился на 12.7% п/п (2.6 → 3 млрд);
✔️чистый долг с учетом аренды снизился на 2.3% п/п (30.7 → 30 млрд). ND\EBITDA улучшился с 6.37 до 4.84;
✔️нетто финансовый расход уменьшился на 5.8% п/п (3 → 2.8 млрд);
✔️дебиторская задолженность снизилась на 59.4% п/п (0.5 → 0.2 млрд), кредиторская снизилась на 37.7% п/п (2 → 1.2 млрд);

Что не нравится:

✔️убыток в отчетном полугодии, но он снизился на 6.9% п/п (-1.9 → -1.8 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое уменьшилось за полгода с 1.13 до 1.07.

Дивиденды:

Согласно утвержденной дивидендной политике, компания планирует направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при уровне соотношения ND/EBITDA < 3. При значении выше 3 доля будет определяться отдельно, с учетом потребностей компании и макроэкономической конъюнктуры. Компания стремится выплачивать дивиденды не менее 2 раз в год.

Разбираем операционные результаты и лезем под капот. Считаем динамику парка, выручку на 1 автомобиль, время аренды, и самое главное – интенсивность загрузки автомобилей!

🚘Автопарк

2025 год оказался годом распродажи автомобилей. Уже в первом квартале парк сократился почти на 1000 авто (продолжая демонстрировать рост год к году на 15%). Во втором квартале -0,1 тыс., в третьем -1,8 тыс. авто, в IV квартале -1 тыс. Проблема CAPEX еще вернется. Ведь автомобили стареют, требуют больше внимания и ремонта. И вскоре чтобы просто не падать – придется обновлять парк

Не работает TG? Коты везде! 👈

👩Пользователи

Общее число пользователей не так важно, т.к. это данные накопленным итогом. Это число регистраций

Баланс сжимается, компания активно проводит антикризисную стратегию. Не смотря на отсутствие операционного денежного потока, видно, что долг гасился из продажи активов. Это плохо, но опция «выжить» сохраняется.

Стоит отметить, что долг не поменялся и компания решала вопрос лишь с его обслуживанием. Тем не менее, долгосрочная часть долга мигрировала в краткосрочную, и его погасить или рефинансировать надо в самое ближайшее время

Не работает телега?👉Мы тут

📘Почитать по теме:

👉 Наша философия

👉 Слёзы рынка😭

❤️мы будем рады Вашей подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

 --

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Делимобиль отчитался за 2025 год — и это типичный пример компании в фазе активного роста: бизнес расширяется, эффективность начинает улучшаться, но прибыль пока под давлением.

Выручка выросла на 11% — до 30,8 млрд руб. EBITDA — 6,2 млрд руб. (маржа 20%). Но при этом компания ушла в чистый убыток 3,7 млрд руб. (против прибыли годом ранее).

Главный вопрос — почему так произошло?

Причина №1 — инвестиционная фаза. 2025 год стал годом крупных вложений:

🔹 собственные СТО
🔹 распределительный центр запчастей
🔹 развитие IT и алгоритмов управления спросом

Это сознательное решение: компания строит инфраструктуру, чтобы в будущем зарабатывать больше на каждой машине. Но в моменте это резко увеличило расходы и «съело» прибыль.

Причина №2 — долговая нагрузка. Чистый долг / EBITDA = 4,8х — высокий уровень. Процентные расходы давят на чистую прибыль, особенно в условиях высоких ставок.

Причина №3 — переоценки и прочие расходы. Дополнительное давление дали списания и обесценение активов — типичная история для бизнеса с большим автопарком.

Собранием акционеров ПАО «Каршеринг Руссия» утверждён новый состав совета директоров

🔹На внеочередном заседании общего собрания акционеров ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI) 23 марта 2026 года был утвержден обновлённый состав совета директоров. В него вошли Алексей Эскиндаров и Денис Чарухин. Кирилл Примаков и Гюванч Донмез покинули совет. Решение вступило в силу в тот же день.

🔹Алексей Эскиндаров с 2023 года занимает должность вице-президента — директора Центра инвестиционного капитала ПАО «Банк ПСБ». В 2019–2023 годах был директором по инвестиционному развитию и работе с фондами в ППК «Российский экологический оператор».

🔹Алексей является независимым членом совета директоров, что усилит объективное, всестороннее и сбалансированное рассмотрение вопросов повестки дня с опорой на его профессиональные знания, опыт и квалификацию.

🔹Денис Чарухин с 2024 по 2025 год являлся генеральным директором ООО «Делимобиль Холдинг». С 2025 года занимал должность директора департамента корпоративного управления ПАО «Каршеринг Руссия».

Мы снижаем целевую цену по акциям Делимобиля со 130 до 90 рублей за бумагу: результаты за 2025 год оказались слабыми.

• В 2025 году компания показала чистый убыток из-за высокого уровня финансовых расходов, связанных с высокой ключевой ставкой и ростом стоимости заимствований.
• Выручка выросла на 11% до 31 млрд рублей, но по договорам аренды — всего на 7% год к году.
• Ключевой риск — высокая долговая нагрузка, ограничивающая финансовую устойчивость.
• Свободный денежный поток остается в отрицательной зоне, восстановления в ближайшие несколько лет мы не прогнозируем.

Кредитные метрики Делимобиля слабые: падение EBITDA в 2025 году привело к их дальнейшему ухудшению, восстановления в 2026 году мы не ожидаем. Однако достаточный объем кредитных линий и прочих факторов внешней ликвидности позволит исполнить обязательства в 2026 году, но это лишь локальное решение проблемы ухудшения устойчивости.

Наша рекомендация по облигациям Делимобиля — держать.

Источник

«Текущая рыночная цена наших акций не отражает реальную стоимость компании. В рамках новой стратегии, которую я планирую реализовать, а также с учетом дополнительного заемного финансирования, привлеченного в последние месяцы для поддержки компании, я заинтересован в её дальнейшем устойчивом развитии. Я уверен в стратегии Делимобиля и его потенциале роста. Компания стояла у истоков каршеринга в России, и сегодня мы продолжаем активно развивать как сервис, так и рынок в целом. Потенциал отрасли остается очень высоким. В прошлом году мы инвестировали в инфраструктуру и заложили основу для дальнейшего роста, а сейчас концентрируемся на развитии эконом-сегмента и уже видим первые результаты. Это формирует прочную базу для дальнейшего развития и масштабирования бизнеса».

🔹ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль», тикер DELI) сообщает о выкупе основателем и мажоритарным акционером Винченцо Трани пакета акций компании в размере 12,9% капитала.

🔹Сделка усиливает контроль и стратегическое влияние Винченцо Трани на развитие компании и подтверждает его уверенность в долгосрочном потенциале бизнеса.

🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, комментирует:

«Текущая рыночная цена наших акций не отражает реальную стоимость компании. В рамках новой стратегии, которую я планирую реализовать, а также с учетом дополнительного заемного финансирования, привлеченного в последние месяцы для поддержки компании, я заинтересован в её дальнейшем устойчивом развитии. Я уверен в стратегии Делимобиля и его потенциале роста. Компания стояла у истоков каршеринга в России, и сегодня мы продолжаем активно развивать как сервис, так и рынок в целом. Потенциал отрасли остается очень высоким. В прошлом году мы инвестировали в инфраструктуру и заложили основу для дальнейшего роста, а сейчас концентрируемся на развитии эконом-сегмента и уже видим первые результаты. Это формирует прочную базу для дальнейшего развития и масштабирования бизнеса».

Пару недель назад кратко разбирал финансовый отчет «Делимобиля» за 2025 год.

Каршеринг не выдерживает. «Делимобиль» уйдет с рынка?

Тогда я писал, что теоретически облигации «Делимобиля» могут быть интересны для покупки. Ближайшие погашения — выпуски 1Р5 (09.05) на 2 млрд и 1Р2 (22.05) на 4,5 млрд. Осталось полтора и два месяца соответственно.

Сможет ли «Делимобиль» найти 6,5 млрд рублей в мае? Во втором полугодии 2025 года операционный денежный поток компании составил 3,2 млрд рублей, процентные расходы стабилизировались на уровне чуть более 3 млрд рублей, а свободный денежный поток составил минус 2 млрд (в первом полугодии — минус 3,65 млрд).

Видно, что компания неплохо работает над эффективностью. Операционная прибыль растет. Этому способствуют рост утилизации автомобилей (время использования) и оптимизация расходов. Ставка вновь делается на эконом-сегмент, что в текущих макроэкономических условиях оправдано. Допускаю, что в первом полугодии каршеринг сможет сработать в ноль по FCF (в крайнем случае — уйти в небольшой минус).

Почему бумага так долго падает? Делистинг близок?

🚗 Годовой отчёт крупнейшего оператора каршеринга отражает последствия «идеального шторма»: ошибочная стратегия наложилась на жёсткую денежно-кредитную политику, обернувшись падением маржинальности и чистым убытком. Выручка выросла на 11% (до 30,8 млрд руб.) — исключительно за счёт повышения цен и роста продаж подержанных авто. Скорректированная EBITDA снизилась на 3% (до 6,1 млрд руб.), рентабельность упала с 23% до 20%. Итог — чистый убыток 3,7 млрд руб. против прибыли 8 млрд годом ранее.

📊 Структурные проблемы. Финансовые расходы выросли до 6,2 млрд руб., операционный денежный поток остаётся на уровне 6,1 млрд руб. — этого едва хватает на обслуживание долга. Чистый долг практически не изменился (29,9 млрд руб.), соотношение ND/EBITDA остаётся критически высоким — 4,8x. Краткосрочный долг составляет 10,5 млрд руб., что создаёт риск рефинансирования.

🔄 Цена ошибки: от «Комфорта» к «Эконому». Компания признала, что ставка на премиальный сегмент была ошибочной: общерыночная тенденция к росту тарифов сдерживала спрос, а Делимобиль от этого страдал. В ноябре стратегию развернули в сторону эконом-модели. Дополнительным ударом стали перебои с интернетом и экономия пользователей на поездках в условиях высокой ставки.

Дорогие подписчики! Торговую неделю предлагаю начать с разбора финансовой отчетности за 2025 год, крупнейшего оператора каршеринга в России — Делимобиля. Напомню, что несколько ранее мы уже изучили операционные показатели компании.

— Выручка: 30,8 млрд руб (+11% г/г)
— Валовая прибыль: 5,9 млрд руб (-18% г/г)
— Скор. EBITDA: 6,1 млрд руб (-3% г/г)
— Чистый убыток: -3,7 млрд руб (против прибыли 8 млрд руб.)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Пожалуй, ключевым позитивным моментом в отчете является рост выручки на 11% г/г — до 30,8 млрд руб., что обусловлено ростом цены одной минуты поездки, повышением спроса на услуги, а также ростом выручки от продажи подержанных транспортных средств.

— выручка от продажи подержанных ТС выросла с 0,6 до 1,6 млрд руб.
— выручка по прочим договорам с покупателями выросла вдвое — до 2,3 млрд руб.
— чисто пользователей выросло на 15% г/г — до 12,9 млн.

*Если скорректировать выручку на выручку от продажи подержанных ТС, то рост составляет всего +7% г/г.