Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

💰 В одной широко известной в узких кругах инвестиционной социальной сети официальный аккаунт каршеринга объявил конкурс, единственным условием которого является написание красочной объяснительной в духе «Почему стоит инвестировать в акции Делимобиля?».

✏️ Зная, что многие мои коллеги имеют привычку пихать свои посты во всех доступных для размещения местах, я уверен, что массированная атака Вашей ленты подобными хвалебными одами есть лишь вопрос ближайшего времени.

🤮 Знайте: если любимый Вами блогер со всей присущей ему серьезностью внезапно начал рассуждать о прелестях долгосрочного инвестирования в акции компании с мультипликатором Чистый долг/EBITDA в 5,1 при текущей-то ключевой ставке, то он, определенно, променял Ваше внимание и свое честное имя на три дополнительных бесплатных кружочка по МКАДу на средней паршивости китайской развалюхе. Отписывайтесь не раздумывая.

👉Разбираем политику ЦБ

👉Отслеживаем оферты

👉Анализируем компании

👉Делаем подборки в облигациях

---

О компании

Делимобиль — крупнейший каршеринг России с автопарком ~32 тысяч авто. Компания ведет бизнес в 13 городах, недавно присоединились Сочи, Пермь, Уфа. У Делимобиля вертикальная интеграция: от содержания авто и заправки до самостоятельного ремонта. Этим занимаются дочерние компании. Автопарк в сегментах «Эконом» и «Комфорт» почти полностью заменен на китайцев. В «Премиум» продолжают удерживать лидерство немцы

Компания «Делимобиль» (ПАО «Каршеринг Руссия», тикер DELI) — крупнейший оператор каршеринга в России, предоставляющий услуги краткосрочной аренды автомобилей через мобильное приложение. Пользователи оплачивают время поездки (минуты, часы или дни), экономя на затратах владения личным авто: ТО, парковке, топливе и страховании.  Основан в 2015 году Винченцо Трани. 

 
Ключевые аспекты бизнес-модели: 

— Цикл использования авто: Новые машины берутся в финансовый лизинг на 3 года для работы в Москве, затем переводятся в регионы. Через 6 лет продаются на вторичном рынке через собственную платформу «Купимобиль». 

— Вертикальная интеграция: Компания управляет 15 сервисными центрами для ремонта, ТО и мойки 85-90% автопарка, что снижает издержки. 

— Технологии: Собственное ПО для управления автопарком, скоринга клиентов и динамического ценообразования, обеспечивающее загрузку машин до 90%. 

На рынке компания занимает доминирующие позиции в России: 

• Выгода. Сейчас средняя стоимость обслуживания машины в год в России составляет 375 000 ₽, а услуги каршеринга — 180 000 ₽. В два раза дешевле. Чем дольше вы пользуетесь личным транспортом, тем больше денег вкладываете в его обслуживание.
  
  
• Экология и совместное потребление. Вместо покупки новой вещи люди всё чаще выбирают ресейл-платформы и аренду товара на время. Например, чтобы пользоваться машиной только в случае необходимости.

Власти Санкт-Петербурга работают над тем, чтобы обязать сервисы такси, каршеринга и кикшеринга платить налоги в городе. Об этом в интервью телеканалу «Санкт-Петербург» заявил председатель Законодательного собрания города Александр Бельский.

По его словам, в Петербурге «многие такси появились» не с местными номерами. Спикер ЗакСа отметил, что люди приобретают автомобиль, «регистрируют его там, где меньше налоги», и привозят в город.

«Машины ездят в Петербурге, а налоги получает другой регион. Это не совсем справедливо», — сказал Бельский.

На днях Каршеринг Руссия (бренд Делимобиль) разместил на рынке трехлетний облигационный выпуск на 2 млрд. р. с купоном 20% годовых.

Не анализировал ранее отчетность этой группы компаний, решил посмотреть, как идут дела у одного из лидеров рынка аренды автомобилей.

Кредитный рейтинг эмитента — А со стабильным прогнозом от АКРА (январь 2025г.). Необходимо отметить, что в январе 2025г. рейтинг был понижен на одну ступень и выставлялся по отчетности МСФО за 1 полугодие 2024г. Ссылка на рейтинговый отчет - https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5440/

Основные показатели по МСФО за 2024г.:

1. Выручка — 27 897 млн. р. (+33,6% к 2023г.);

2. Себестоимость — 20 632 млн. р. (+53,7% к 2023г.);

3. Коммерческие и управленческие расходы — 3 696 млн. р. (+44% к 2023г.);

4. Операционная прибыль — 3 569 млн. р. (-27% к 2023г.);

5. Финансовые расходы — 4 805 млн. р. (+64,7% к 2023г.);

5. Прибыль — 8 млн. р. (снижение в 241 раз к 2023г.);

«Я знаю, что аналогичная инициатива вами озвучена была на недавней встрече с представителем правительства относительно распространения этого законопроекта и на рынок каршеринга. Горячо поддерживаем это предложение и будем максимально быстро двигаться для того, чтобы обеспечить его принятие», — сказал глава Минпромторга, обращаясь к руководителю комитета Совета Федерации Андрею Кутепову.

В рамках реализации стратегии по повышению безопасности на дорогах и развитию культуры ответственного использования каршеринга Делимобиль регулярно работает над снижением аварийности на дорогах. Мы проанализировали поездки пользователей за прошедшие 5 месяцев 2025 года: общее количество ДТП по вине пользователей Делимобиля на фоне роста числа и продолжительности поездок снизилось на 19% к аналогичному периоду прошлого года.

• Уже в первом квартале 2025 сформировался четкий тренд на снижение количества ДТП с наездом на препятствие почти на треть год к году.

• Наибольшее снижение количества ДТП по вине пользователей по итогам 5 месяцев 2025 произошло в Казани, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге.

• Ключевыми драйверами роста безопасности стали интеллектуальная система рейтинга вождения пользователей и повсеместное обновление регионального автопарка.

В 2025 году Делимобиль пополнил автопарк современными и безопасными автомобилями Haval, EXEED, Geely. Модели оснащены передовыми системами пассивной и активной безопасности, такими как автоматическое торможение, системы контроля слепых зон, системы стабилизации и другими технологичными решениями, снижающими риск ДТП.

Сектор: Пассажирские автоперевозки, IT

Последний обзор по Делимобилю делал 17 апреля, тогда акции стоили 173 ₽, я ожидал роста, но по-сути все это время боковик. Сейчас акции торгуются по 160, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Акции, дивиденды, юмор — без лишнего шума. Подписывайтесь на канал, где говорят по делу.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 360M$
▪️ P/E — 3523.58
▪️ P/S — 1.01
▪️P/B — 4.56
▪️EPS — 0.0454936 ₽
▪️EBITDA — 5,78B р.
▪️EV/EBITDA — 10
ℹ️ По метрикам стало чуть дешевле оцениваться. Отчета за 1КВ2025 еще не было. поэтому из нового будут новости и график.

• Операционные результаты Каршеринг Руссия отразили не очень-то успешное начало года: в 1К25 компания продала на 13% меньше времени аренды, чем годом ранее, и оценивает, что выручка увеличилась всего на 9% г/г.

• Мы внесли соответствующие корректировки в модель и пересчитали целевую цену, которая снизилась с 218 руб. до 178 руб. за акцию.

• При потенциале роста до конца года в 3,9% рейтинг остается прежний — «Держать».



Источник

На заседании СД принято решение о проведении процедуры обратного выкупа собственных акций на рынке (buyback) в рамках реализации долгосрочной программы мотивации персонала.

Максимальный размер денежных средств одобренный советом директоров программы обратного выкупа акций может составить 600 млн рублей. Фактический размер всей программы выкупа будет зависеть от ряда факторов, в числе которых денежная позиция компании, цена акций, а также выполнение менеджментом и сотрудниками ключевых показателей эффективности в рамках действующей долгосрочной мотивационной программы.

Программа долгосрочной мотивации рассчитана на три года, при этом планируется, что акции на открытом рынке будут приобретаться в течение одного года, начиная с 30 мая 2025 года или до достижения максимального установленного лимита.

Основная цель buyback — реализация программ долгосрочной мотивации менеджмента и ключевых сотрудников. Кроме того, с учетом ведущих позиций компании на российском рынке каршеринга и стабильно высокого роста бизнеса за последние годы, менеджмент уверен, что справедливая стоимость Делимобиля значительно превышает текущую рыночную капитализацию, что подтверждает целесообразность возврата капитала акционерам через выкуп акций с рынка.