Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

📌 На данный момент у ПАО «Каршеринг Руссия» в обращении 4 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 13160 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2кв. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 10847 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 176 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 59% (+) [главным образом, за счет переоценки внеоборотных активов], долгосрочные обязательства выросли на 26% (-), краткосрочные снизились на 52% (+).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 3,34 раза. Долговая нагрузка уменьшилась на 40% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 50%, чистая прибыль сократилась -65%.
...

Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Спекулятивная идея в лонг.

Цена подошла к нижней границе диапазона 195 — 245, есть небольшой боковичок, соответственно по нашей системе можно попробовать войти в позицию.

Сразу скажу, что здесь возможно словить стоп, потому что цена уже два раза подходила к уровню ретеста 203. А Мы помним, что чем больше цена бьётся в уровень, тем больше вероятность его пробоя.

Стоп от 3%. Цель движения — это обновление ближайших локальных хаев, и, если движение разовьётся, обновление уровня 245.

Напомню, что это не прогноз движения цены, а мой план действий. Заранее заходить в сделку, на ожиданиях, не советую, но рекомендую обязательно ставить стопы.

 Мы продолжаем развивать наши сервисные мощности и в рамках стратегии роста направления запустили собственную академию механиков для подготовки квалифицированных кадров и обучения технических специалистов с базового до профессионального уровня. Проект позволит компании в условиях нехватки кадров на рынке нарастить штат квалифицированных сотрудников, которые обеспечат эффективное обслуживание крупнейшего парка каршеринга в России на собственных СТО. Общие инвестиции на старте составили порядка 10 млн рублей. 

Академию возглавила экс-руководитель учебного центра для технических специалистов крупнейшего европейского автопроизводителя Екатерина Алдырева. Обучение организовано командой квалифицированных технических специалистов с учетом лучших практик на рынке автомобильного сервиса. Программа академии механиков Делимобиля состоит из трех модулей в зависимости от глубины погружения в профессию. По итогам каждого модуля предусмотрено выходное тестирование. Во время обучения всем кандидатам выплачивается денежная компенсация.

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор я хотел бы посвятить компании Делимобиль, которая является крупнейшим оператором каршеринга в России. Компания вышла на IPO в феврале текущего года, а прямо сейчас её акции торгуются на 20% ниже цены, которая была в рамках размещения. Давайте взглянем на финансовое положение Делимобиля и заодно выясним, а интересен ли данный кейс с точки зрения инвестирования.

Финансовые результаты за 1П2024:

— Выручка: 12,6 млрд руб (+46% г/г)
— EBITDA: 2,8 млрд руб (+10% г/г)
— Чистая прибыль: 523 млн руб (-32% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 На фоне роста популярности каршеринга выручка Делимобиля за отчетный период увеличилась на 46% г/г и составила 12,6 млрд руб. В то же время выручка от предоставления услуг каршеринга выросла на 51% г/г — до 10,4 млрд руб. Внушительные результаты по выручке прежде всего обусловлены успехами на операционном уровне:

— общий размер автопарка увеличился на 36% г/г — до 29 584 автомобилей;

Каршеринг хочет подготовить специалистов, которые в дальнейшем будут работать в компании, сообщает РИА Новости. Это позволит «Делимобиль» нарастить штат в условиях нехватки кадров.

Общие инвестиции в проект на старте составили около десяти миллионов рублей. Во время обучения всем кандидатам будут платить денежную компенсацию.

t.me/prime1

Поездил на каршеринге Делимобиля пару дней назад, стало интересно обновить взгляды на компанию. 

Мой обзор IPO Делимобиля был тут: t.me/Vlad_pro_dengi/731 

Название говорило само за себя: «Спасибо, не надо». Что еще можно было сказать о компании, которая размещалась на бирже по 25+ прибылей. Итоги торгов после полугода логичны, акции снизились с 265 до 200 руб., это -25%. Индекс Мобиржи снизился на 14%, Делимобиль был хуже рынка. 

Компания выпустила 2 отчета — за 2023 год и за 1 пол. 2024, давайте их разберем. 

Финансовые результаты за 1 пол. 2024 года

✔️ Выручка за 2023 год = 20,88 млрд руб. (за 2022 год = 15,72 млрд руб.), темпы роста год к году = 32,9%. 

✔️ Выручка за 1 пол. 2024 года = 12,66 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 8,56 млрд руб., темпы роста год к году = 47,9%). 

Выручка в первом полугодии ускорилась. Я не ждал такого роста выручки. Причины: 

1️⃣ Рост числа автомобилей: с 19 906 машин по итогам 2022 года до 29 584 машин на середину 2024 года; т.е. рост на 48%. 

Осталось всего две недели до заседания ЦБ, и многие аналитики сходятся во мнении, что регулятор поднимет ключевую ставку до 20%. В связи с этим особенно интересными становятся флоатеры с высокой премией к ключу и одновременно высоким кредитным качеством.

Частные инвесторы в текущем году предпочитают инвестировать в фонды денежного рынка, однако наиболее высокую доходность демонстрируют именно флоатеры. И вот тут в поле моего инвестиционного зрения попадает Делимобиль, который готовит размещение флоатеров с весьма щедрой премией к ключу.

Напомню, что Делимобиль — ведущий оператор каршеринговых услуг в России, охватывающий четверть городского населения страны. Конкурентным преимуществом компании является наличие собственной разветвленной сети станций техобслуживания и самого большого парка транспортных средств.

Рынок аренды автомобилей драйвит два ключевых фактора. Во-первых, в больших городах каршеринг становится крайне популярным средством передвижения. Увеличение стоимости владения и обслуживания личного транспорта, наряду с ростом доступности каршеринга, способствуют тому, что автовладельцы предпочитают именно аренду автомобилей. Кроме того, значительное увеличение утильсбора на новые авто с 1 октября также способствует повышению спроса на услуги каршеринга.

Средний возраст машин в столичном парке Делимобиля на конец августа 2024 составил менее двух лет, в то время как, по данным Автостат, средний возраст легковых автомобилей в России в 2024 году превысил 15 лет. Компания достигла этого благодаря обновлению автопарка преимущественно за счет китайских брендов. Каршеринг стал неотъемлемой частью транспортной инфраструктуры города и продолжает набирать популярность в качестве альтернативы собственному автомобилю, расширяется аудитория сервиса и появляются новые сценарии использования.

Количество автомобилей компании в столичном регионе выросло на 27% за 8 месяцев 2024 к аналогичному периоду 2023 года, достигнув почти 18 тыс. машин.

• Комфорт: Haval, Geely и Chery
• Бизнес: Geely Monjaro, EXEED RX, Voyah Free, Zeekr 001

С ростом автопарка растет и количество поездок, которые совершают пользователи в столице. По итогам августа 2024 количество поездок в день на делимобилях в Москве выросло на 137% год к году. Пользователи из Москвы одними из первых получают доступ ко многим новинкам российского автомобильного рынка именно благодаря каршерингу.

Средний чек на такси в России в июне—августе 2024 года составил 592 руб (+11% г/г), следует из данных аналитического центра «Чек Индекс» компании «Платформа ОФД», предоставленных РБК. Количество поездок выросло на 5%.

В Москве в этот период средний чек составил 803 руб (+10% г/г), количество поездок выросло на 7%.

В сентябре средний чек по России составил 598 руб. (+12% к прошлому году), а в Москве — 821 руб. (+11%).

Рост спроса на такси летом и в начале осени связан с ростом реальных располагаемых доходов, подъемом потребительской уверенности, возросшим туристическим трафиком в крупные города, отметил представитель платформы.

Из данных Росстата следует, что проезд в такси в расчете на 1 км пути в августе этого года был на 17% дороже, чем в августе 2023-го.

Председатель Общественного совета по развитию такси Ирина Зарипова: с начала года цена на перевозки в такси выросла на 30%. До конца года Зарипова ждет еще 30-процентный рост. С таким прогнозом согласился директор сервиса заказа такси «Максим» Максим Шушарин. По его оценке, классическому таксопарку с трудоустроенными водителями для рентабельной работы нужен тариф от 70 руб. за километр, что в два раза больше, чем сейчас.

В новом эпизоде шоу Андрей ответил на вопросы ведущих про IPO, выделил драйвер роста компании, рассказал как лизинг позволяет управлять долговым портфелем и почему каршеринг сейчас выгоднее покупки автомобиля.

Приятного просмотра!

🎬VK: vk.com/video-211172525_456239228
🎬YouTube:

▫️Выручка ТТМ: 24,9 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 6,7 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 1,7 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 22,5
▫️P/B: 5,5
▫️fwd дивиденды 2024: 0,9%

👉 Результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 12,7 млрд ₽ (+46,4% г/г)
▫️EBITDA: 2,8 млрд ₽ (+9,6% г/г)
▫️Чистая прибыль: 0,5 млрд ₽ (-32,3% г/г)

✅ На операционном уровне бизнес продолжает демонстрировать высокие темпы роста: общий размер автопарка с начала года вырос на 35,9% до 29 584 авто, кол-во проданных минут поднялось на 31,4% до 907 млн минут,а кол-во активных пользователей увеличилось на 18,9% до 10,4 млн человек.

✅ СД впервые одобрил выплату дивидендов в размере 1 рубль на акцию или на общую сумму в 176 млн рублей. Дивидендная доходность по текущим ценам всего чуть менее 0,5%, но для компании роста это не самый важный момент.

👆 Див. политика предусматривает распределение 50% от чистой прибыли при ND / EBITDA меньше 3. Долговая нагрузка сейчас выше целевых значений, поэтому и распределили в итоге меньше положенного.

❌ С начала 2024г чистый долг Делимобиля вырос на 3,5 млрд рублей до 24,9 млрд при ND / EBITDA = 3,73. До 2026г крупных погашений по облигациям не ожидается, но стоимость обслуживания лизинговых обязательств уже растёт вместе с ключевой ставкой.