Северсталь акции

не пойму, под дивы отсечка прошла, почему фьюч стоит дешевле акции? когда должен быть дороже

НЛМК, Северсталь, ММК - не исключаем, что до конца года цена на железную руду может опуститься до 60 $/т, а в 2018 году торговаться в коридоре 50-60 $/т.

Цены на железную руду демонстрируют сильное падение

Цены на железную руду демонстрируют сильное падение. За неделю ее котировки потеряли почти 6%, а за месяц 17%. Сейчас ее стоимость (62% Qingdao) составляет около 65 $/т.

Падение цен идет на фоне ожиданий сокращения ее потребления в Китае из-за остановки мощностей в зимний период с дальнейшим их сокращением из-за экологических проблем. Мы не исключаем, что до конца года цена может опуститься до 60 $/т, а в 2018 году торговаться в коридоре 50-60 $/т. В целом падение цен на железную руду может «утянуть» за собой котировки коксующегося угля и, как следствие, цены на сталь. Данный фактор скажется на финансовых результатах российских металлургов, прежде всего, на НЛМК и Северстали, тогда, как ММК может наоборот получить преимущество в марже.

Промсвязьбанк

сегодня ожидаем: Северсталь: закрытие реестра под див-ды (22,28 р)

см. календарь по акциям

Северсталь - инцидент может напомнить о вопросе безопасности работ в Воркуте

Задымление на одной из шахт Северстали в Воркуте   

По имеющейся информации, все 263 работника были эвакуированы, поскольку небольшое задымление было обнаружено на уровне 780 м под землей на шахте Заполярная-2.

Умеренно негативно с точки зрения восприятия, на наш взгляд, поскольку небольшой инцидент может напомнить о вопросе безопасности работ в Воркуте, где 36 работников погибло во время аварии на шахте Северная в феврале 2016.

АТОН

На шахте «Северстали» опять эвакуация На этот раз из шахты «Заполярная-2» подняли 263 горняка; в феврале 2016 года на одной из шахт погибли 36 человек
www.vedomosti.ru/business/articles/2017/09/22/734970-evakuatsiya

сегодня ожидаем: CHMF: посл. день с дивид. 22,28 руб

см. календарь по акциям

Chief Financial Officer Alexei Kulichenko:

Of course, we are directly dependent on prices. More so in the fourth quarter, but the third quarter will be strong because of the good market,

***

The current consensus is for our 2017 EBITDA at the level of $2.2 billion to $2.3 billion. Given the favorable market situation, we can assume that we will exceed these estimates,

***

now saw Russian demand increasing by up to 5 percent this year and around 3 percent in 2018, on the back of growth in the country’s car and oil and gas industries

***

The company’s capital expenditure will also increase next year, and include some of the funds originally earmarked for this year

***

Given the logistical proximity and maturity of the European market, I believe that Europe will remain one of our main markets.

Reuters

Северсталь - за 3 кв. есть ожидания роста чистой прибыли и увеличение дивидендных выплат

Акционеры Северстали одобрили выплату 22,28 руб. на акцию за II квартал

Акционеры Северстали на внеочередном собрании одобрили выплату дивидендов за II квартал в размере 22,28 рубля на акцию, говорится в сообщении компании. Общий размер выплат составит 18,66 млрд рублей. Реестр на получение дивидендов закроется 26 сентября. В I квартале компания выплачивала 24,44 рубля на акцию. Во II квартале 2016 года выплаты составили 19,66 рубля на акцию.

Исходя из текущей рыночной стоимости, дивидендная доходность акций компании составит 2,4%. В целом, дивидендные выплаты за второй квартал оказались на 9% ниже, чем кварталом ранее, и на 13% превысили выплаты за аналогичный период прошлого года. Снижение выплат связано с сокращением чистой прибыли. За 3 кв., на фоне хорошего роста цен на продукцию компании, есть ожидания роста чистой прибыли и, как следствие, увеличение дивидендных выплат.

Промсвязьбанк

сегодня ожидаем: Северсталь: ВОСА

см. календарь по акциям

Северсталь - считаем, что в ноябре-декабре металлурги будут снижать цены на свою продукцию

Северсталь повысила октябрьские цены на г/к прокат для рынка РФ на 6%, на х/к — на 2%

Северсталь повысила октябрьские цены на горячекатаный прокат для внутреннего рынка на 6%, на холоднокатаный — на 2%, сообщает БКС со ссылкой на Metal Expert. По данным издания, об аналогичном повышении предварительно объявил и Магнитогорский металлургический комбинат.

Российские металлурги повышают цены для достижения паритета с экспортом, где наблюдается рост котировок на стальной прокат. Так, цена российского экспортного г/к листа за месяц в долларовом эквиваленте выросла 16,5%, а за неделю на 9,5%. В тоже время мы считаем, что в ноябре-декабре металлурги будут снижать цены на свою продукцию, что будет связано с коррекцией цен на мировых рынках и сезонной слабостью спроса внутри страны.

Промсвязьбанк

ФАС разрешила Северстали консолидировать 100% акций Яковлевского рудника

ФАС удовлетворила ходатайство Северстали о приобретении 100% акций Металл групп, которая владеет лицензией на отработку центральной части Яковлевского железорудного месторождения в Белгородской области.

«ФАС России» рассмотрела ходатайство ПАО «Северсталь»… и установила, что сделка, заявленная в ходатайстве, не приведет к ограничению конкуренции. Руководствуясь пунктом 1 части 2 статьи 33 Закона о защите конкуренции, ФАС России приняла решение об удовлетворении данного ходатайства".

В июле Северсталь сообщила о закрытии сделки по выкупу у Газпромбанка прав требований по предоставленным кредитам и накопленным процентам на сумму более 12 миллиардов рублей к ООО Металл-групп, а также обеспечительных инструментов по данным кредитам. Сумма сделки составила 6 миллиардов рублей.

Северсталь ланирует консолидировать 100% акций Яковлевского рудника после достижения соответствующего соглашения с его акционерами. Компания также намерена в перспективе увеличить производственные мощности рудника прежде всего для обеспечения железорудным концентратом, 4,5 миллиона тонн которого Северсталь в настоящее время закупает на рынке.

Прайм

Северсталь, ММК - решение не вводить пошлины на горячий прокат позитивно для российского стального сектора

ЕС решил не вводить антидемпинговые пошлины на российский горячий прокат  

Как сообщает Reuters, ЕС в четверг отклонил предложенные меры по взиманию штрафных тарифов на горячекатаную сталь из России, Бразилии, Ирана и Украины, при этом некоторые члены ЕС рассматривают эти меры как слишком слабые, а некоторые — как слишком жесткие. По имеющейся информации, дело перейдет к апелляционному комитету, который соберется 25 сентября или позднее.

Позитивно для российского стального сектора, особенно для Северстали и ММК, на наш взгляд. Северсталь поставляет около 1,2 млн т г/к стали в Европу — потенциальная пошлина в 5% транслировалась бы в убыток около 2% по EBITDA, по нашим оценкам. ММК несла больше всего рисков из-за размера предлагаемых пошлин (33%) и ее географического положения, которое ставит компанию в зависимость от внутреннего рынка — внутренние цены могли оказаться под давлением из-за растущей конкуренции.

АТОН

ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали

Снижение рекомендации по сектору до ДЕРЖАТЬ

Мы понижаем рейтинги российских производителей стали до ДЕРЖАТЬ, оставив рекомендацию ПОКУПАТЬ только для ММК, поскольку: 1) мы считаем, что компании оценены справедливо высокие значения мультипликаторов в конце 2016 года были вызваны ожиданиями улучшения российско-американских отношений; 2) ралли в ценах на сталь в Китае постепенно сходит на нет на фоне рекордных объемов производства в июле и экономической статистики, указывающей на замедление экономики и активности на рынке недвижимости; 3) потенциал роста цен на внутреннем рынке сохраняется, но уже учтен в консенсус-прогнозах; более того, в 4К цены традиционно снижаются в связи с завершением сезона строительства; 4) основные драйверы роста данных компаний уже в цене. ММК находится в выигрышном положении благодаря низкой вертикальной интеграции и ориентированности на внутренний рынок, а также возможности включения в индекс MSCI.

ММК:

Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для компании (цель — $10/GDR). ММК выигрывает от низкой степени интеграции в сырье, поскольку премия цен на сталь к ценам на сырье находится на рекордно высоком уровне. Также поддержку компании оказывает ориентированность на внутренний рынок, где ожидается продолжение роста цен. Акции ММК все еще торгуются с низким мультипликатором EV/EBITDA (3,7х), предлагая дисконт 26% к уровню российских конкурентов, дивидендную доходность 8%, доходность FCF 16% и низкую долговую нагрузку (0,1х). В 2П17 возможно увеличение free float и включение в MSCI, что может повысить ликвидность и привлечь пассивные инвестиции.

Evraz:

Мы повышаем рейтинг Evraz до ДЕРЖАТЬ и увеличиваем целевую цену до 290 пенсов. Мы недооценили устойчивость роста цен на коксующийся уголь и способность компании снизить долговую нагрузку: доходы от продажи активов в размере $400 млн позволили Evraz возобновить дивидендные выплаты, что стало ключевым катализатором, но теперь уже заложено в цену. Мы считаем, что компания справедливо оценена, и дисконт 12% к российским конкурентам обусловлен более высоким уровнем долговой нагрузки, более низкой ликвидностью и менее предсказуемой дивидендной политикой. Мы ожидаем, что 2П17 будет более сложным для Evraz, и EBITDA угольного дивизиона сократится на 25% п/п на фоне снижения средних цен реализации и проблем с экспортной логистикой, на которые мы указывали после Дня угольных компаний АТОНа.

НЛМК:

Акции компании выросли на 20% с момента повышения нашего рейтинга до ПОКУПАТЬ в январе, достигнув нашей целевой цены, поэтому мы понижаем рейтинг до ДЕРЖАТЬ. Главные катализаторы роста НЛМК включение компании в индекс MSCI и увеличение производства на фабрике окомкования уже отражены в цене акции, в то время как рассматриваемая покупка прокатных активов несёт потенциальный риск снижения рентабельности и дивидендов. Операционная схема НЛМК подразумевает отправку слябов из России на заводы в США и ЕС, что защищает компанию от растущего протекционизма в мире, но мы все же полагаем, что компания справедливо оценена по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 5,7x против среднего 5-летнего уровня 5,8х.

Северсталь:

Мы сохранили наш рейтинг ДЕРЖАТЬ с целевой ценой $16/GDR. Вертикальная интеграция снижает волатильность прибыли и увеличивает предсказуемость дивидендных выплат, делая акции похожими на облигации, но текущая рыночная ситуация благоволит неинтегрированным производителям, способным извлечь выгоду из высокой премии цены на сталь к ценам на сырье. Мы полагаем, что Северсталь справедливо оценена на уровне 5,3х EV/EBITDA, характеризуясь высокой ликвидностью ($21,8 млн), низкой долговой нагрузкой (0,4x) и высокими дивидендами (доходность 11%). По нашим оценкам, антидемпинговая пошлина на поставку горячекатного листа в ЕС в размере 5% может сократить EBITDA компании на 2%.

        
Взгляд на сектор:

Мы считаем, что ралли на рынке стали в Китае постепенно замедляется из- за уменьшения спекулятивного спроса, рекордного производства (74 млн т в июле), снижения темпов роста экономики (а именно — промышленного производства и инвестиций в основной капитал) и охлаждения рынка недвижимости в связи с завершением строительного сезона.

АТОН
                        Сравнительный анализ и оценка
                        Сравнительные мультипликаторы
   
                            Предпосылки модели

     
     
  

сегодня ожидаем: Северсталь: закрытие реестра для ВОСА

см. календарь по акциям

Боковичек по Северной Стали. Если 865 день в этом боковичке выше закроем, то в район 1000 смотрит. 22.09 отсечка под дивы,~2,5% немного, но всегда приятно:)

Скорее всего так и есть. Спасибо, Тимофей!

Господа, подскажите. Почему продажа 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. принесла убыток компании по итогам 2кв? Я так понимаю, что продажа актива наоборот должна приносить прибыль, но почему то этого не происходит.

Сергей Потехин, может потому что продали дешевле, чем компания оценивалась находясь на балансе Северстали? Ведь актив этот как-то учитывался при расчете активов, и если оценка эта оказалась выше цены реальной продажи, то в отчете надо отразить эту разницу в виде убытка

Господа, подскажите. Почему продажа 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. принесла убыток компании по итогам 2кв? Я так понимаю, что продажа актива наоборот должна приносить прибыль, но почему то этого не происходит.

Евгений, ну может) Я копипастил из их отчета

Тимофей Мартынов, «Для участников, звонящих из России: 8 800 2702 1012 (Toll free)» 12 цифр вместо 11

Тимофей Мартынов, C последним номером что-то не то, одна цифра лишняя

Евгений, ты о чем?

Тимофей Мартынов, C последним номером что-то не то, одна цифра лишняя

Северсталь - опубликованная отчетность нейтральна для котировок акций компании

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: основные показатели выросли

EBITDA увеличилась на 9% во 2 кв. Вчера Северсталь опубликовала консолидированные финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Так, выручка и EBITDA выросли на 9% до 1 931 млн долл. и 629 млн долл. соответственно. Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 33%. Чистая прибыль сократилась на 62% до 136 млн долл., что включает неденежную прибыль от курсовых разниц в размере 31 млн долл. и неденежный убыток на 343 млн долл., признанный в составе неоперационных расходов и включающий в себя эффект от реклассификации накопленных неденежных резервов в связи с продажей 100-процентной доли в Redaelli Tecna S.p.A. и внутренней реорганизации ряда иностранных холдинговых подразделений. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2 кв. 2017 г. в размере 22,28 руб./акция (дивидендная доходность 2,6%).

Долговая нагрузка остается низкой. Капитальные затраты во 2 кв. составили 139 млн долл., оставшись на уровне предыдущего квартала, тогда как свободный денежный поток значительно вырос, достигнув 382 млн долл. (70 млн долл. кварталом ранее), благодаря увеличению операционной прибыли при незначительном изменении оборотного капитала. Тем не менее отчасти из-за дивидендных выплат чистый долг компании вырос на 4,9% до 827 млн долл. на конец 2 кв. 2017 г. с 788 млн долл. в предыдущем квартале. Долговая нагрузка остается на достаточно низком уровне: чистый долг вырос на 5% до 827 млн долл. на конец 2 кв. (788 млн долл. в 1 кв. 2017 г.), а коэффициент Чистый долг/EBITDA остался равным 0,4x. Также Северсталь вчера сообщила о приобретении за 6 млрд руб. прав требования по долгу ООО Метал-Групп, являющегося владельцем лицензии на разработку центральной части Яковлевского железорудного месторождения (бассейн Курской магнитной аномалии). Компания планирует в ближайшие 10 лет закрыть рудник Олкон, тогда как за счет разработки Яковлевского рудника Северсталь могла бы повысить долю собственного сырья в производстве металлургической продукции. Компания ожидает сохранения положительной динамики внутреннего спроса на сталь во 2 п/г 2017 г
        

Нейтрально для акций. Отчетность отражает рост объемов реализации при достаточно высоких средних ценах на продукцию, которым оказывает поддержку низкий уровень запасов стальной продукции в Китае и относительно высокие цены на железорудное сырье и коксующийся уголь. В то же время инициативы по усилению протекционизма по всему миру являются факторами неопределенности на рынках стали и сырья. Северсталь может увеличить программу капзатрат в случае приобретения Яковлевского рудника. Опубликованная отчетность, на наш взгляд, нейтральна для котировок акций компании.

Уралсиб

Северсталь предлагает одни из самых высоких дивидендов в российском металлургическом секторе

Северсталь: совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 22,28 руб. на акцию 

Дивидендная доходность составляет приблизительно 2,6%, дата закрытия реестра намечена на 26 сентября — общая сумма выплат составит приблизительно $300 млн. Дивидендная политика Северстали предусматривает выплату 50% чистой прибыли, если соотношение чистый долг/EBITDA ниже 1,0x, и 25%, если это соотношение выше. Напоминаем, что Северсталь предлагает одни из самых высоких дивидендов в российском металлургическом секторе, обеспечивающих доходность около 10% в год, по нашим оценкам.

АТОН