Финаме
БКС Мир Инвестиций
В информационной повестке: «у БСП слабые результаты», «акции БСП неинтересны», «взгляд на акции БСП – негативный»...
📊Результаты за ноябрь 2025г:
❌Чистый процентный доход снизился на 15% до 5,5 млрд руб.
✅Чистый комиссионный доход вырос на 14% до 1 млрд руб.
❌Расходы на резервы – 1,7 млрд руб.
❌Чистая прибыль снизилась на 79% до 1,2 млрд руб.
Чистая прибыль за 11 месяцев 2025 года снизилась на 22% до 37 млрд рублей.
❗️Слабые результаты, правда? Но об этом было известно ещё летом...
💡Основная проблема сейчас – не падение процентных доходов на фоне снижения ключевой ставки, а рост резервов.
☝️При стабилизации ситуации в будущем резервы могут начать распускать, что будет положительно влиять на чистую прибыль.
Даже если прибыль в 2026 году упадет до 35 млрд рублей, как многие прогнозируют, то:
Fwd P/E ≈ 3,9 | Fwd P/B ≈ 0,6
А если прибыль не снизится так сильно? Тогда оценка банка окажется ещё привлекательнее, а потенциал роста акций – выше.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
