Банк Санкт-Петербург в рамках программы повышения рыночной капитализации одобрил байбэк. В прошлом они уже осуществляли выкуп своих акций. Максимальное количество приобретаемых акций в рамках новой программы: 20 млн штук (4% от их общего количества). Банк Санкт-Петербург всё ещё торгуется с дисконтом к капиталу при ROE, превышающем 20%.
При текущем соотношении pbv и рентабельности капитала, проведение обратного выкупа акций очень выгодно для акционеров. Оцениваю доходность байбэка >20%. Банк стремится к более высокому мультипликатору цена/капитал. В среднесрочной стратегии развития целевой показатель рентабельности капитала обозначен на уровне 18+%. На слайде ниже визуализирован справедливый мультипликатор цена/собственный капитал в зависимости от уровня долгосрочного ROE, дивидендного пэйаута и темпа роста прибыли при 20% ставке дисконтирования. Вероятно, менеджмент видит справедливой оценку BSPB на уровне 1-1.1x капитала.
Авто-репост. Читать в блоге >>>