Финаме
БКС Мир Инвестиций
BELUGA GROUP вчера представила операционные результаты за 2021 г.
В целом динамика объемов продаж оставалась слабой, учитывая рост всего на 1% г/г, продолжая отражать высокую базу сравнения 2020 на внутреннем рынке собственных брендов. В то же время отметим продолжающийся рост высокомаржинальных экспортных продаж (при рентабельности EBITDA на уровне более 30%) и продаж премиальной продукции на внутреннем рынке, что должно поддержать рентабельность.
Ожидается, что в середине марта компания представит финансовые результаты за 2021 по МСФО и прогноз на 2022П, что станет следующим краткосрочным катализатором акций. Акции торгуются по коэффициенту 4,5x EV/EBITDA 2022П (что предусматривает дисконт в размере 42% к бумагам AGRO LI), который, на наш взгляд, является низким.Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»
Общие отгрузки достигли 5,2 млн декалитров в 4K (не изменившись г/г) и 15,7 млн декалитров в 2021 г. (+1% г/г).
Продажи собственных марок на внутреннем рынке продолжали отражать эффект высокой базы 2020 г.: они снизились на 5% г/г как в 4K, так и за весь 2021 г. В то же время премиальные бренды показали сильную динамику. Главными источниками роста стали водки Beluga, Белая Сова и Архангельская, коньяки Бастион и Сокровище Тифлиса, виски Fox & Dogs, джин Green Baboon, тихое вино Поместье Голубицкое и игристое вино Tète de Cheval.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
