Башнефть акции

     Нефтяная компания «Башнефть» раскрыла финансовые результаты по РСБУ за 2025 год, которые продемонстрировали редкий для сырьевого сектора феномен: разнонаправленную динамику операционных и финальных показателей. Если снижение выручки оказалось в рамках статистической погрешности для волатильного рынка, то итоговая чистая прибыль рухнула более чем наполовину.

Главный удар по капитализации

     Согласно отчетности, чистая прибыль «Башнефти» по итогам 2025 года составила 46,581 млрд рублей. Это на 54,9% меньше, чем годом ранее. Падение оказалось в разы глубже, чем снижение операционных доходов, что ставит под вопрос эффективность контроля над затратами или указывает на влияние разовых неденежных факторов.

Цифры, которые не сходятся

     Для наглядности аналитики сравнивают ключевые метрики:
* Выручка: 740,2 млрд руб. (падение на 12%). Компания заработала меньше на фоне коррекции цен на сырье и, вероятно, логистических ограничений.

Башнефть отчиталась по МСФО за 2025 год — внимание, квартальных отчетов в прошлом году не было вообще!


Традицицинно сравниваем прогноз (мой) с фактом — вышло отлично по основным метрикам



Минимальное расхождение в прибыли, дивидендах и OCF — но большая разница в опер прибыли. Почему так? 

Предполагаю, что «бухгалтерский трюк», т.е. реальная опер прибыль в Башнефти это Опер прибыль + прочие расходы, потому что долга то нет

В любом случае — компания не раскрывает статьи, но главное результат

Ждем 69 рублей дивидендов (7,1% ДД) за 2025 год (четверть прибыли) — Роснефть в этом плане хоть и обижает компанию (дебиторкой, долей прибыли на дивиденды в 25%), но действует по правилам (которые все уже должны принять и не ждать чуда)



Но кому интересны 7,1% ДД сейчас? Важно, какие дивиденды будут за 2026 год!

#Башнефть #BANE

Сегодня торгуемся с хорошими объемами на минимумах, при этом тестируем нижнюю границу канала. Но, это не может быть растущая тенденция. Это только коррекция.

На отскоке я вероятней всего буду работать от шорта. Зоной окончания отскока может быть ранее пробитые минимумы, указал зеленой зоной.

На данный момент отскок более вероятен, но в нем я не буду участвовать. Только шорт позиции мне нужны сейчас.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Итак, все мы знаем, что российский рынок окончательно растерял остатки ликвидности, размазанной по облигациям, утренним вечерним и торгам выходного дня. Денег настолько нет, что даже нефть по 100 не придает особенного ускорения индексу. Более-менее возбудить российского инвестора могут только дивиденды. И то те дивиденды, которые в радуисе пары месяцев, не дальше. 

Ну а я все пытаюсь заглянуть немного вперед и предугадать тенденцию. И тут как раз отчиталась Башнефть. На мой взгляд отчет вышел просто прекрасным, особенно если помнить про тенденции. Весь прошлый год: 

— укреплялся рубль; 

— нефть последовательно дешевела; 

— конкретно на российскую нефть еще и рос дисконт после ввода американских санкций; 

— сюда еще можно добавить удары дронами как по логистике, так и по производствам (в основном НПЗ); 

И вот в такой крайне сложный год Башнефть отработала, можно сказать, что очень хорошо: 

— выручка упала только на 12%. Кажется это можно даже назвать достижением. Может они добычу в рамках ОПЕК нарастили и компенсировали потери? 

рнадеются на распределение накопленной «кубышки».

Максим, ну сами посчитайте. 147 они выплатили имея 103 млрд прибыли. Соответственно при 46 млрд чп больше 66 при текущей дивполитике никак н...

например бкс пишет возможные дивиденды 103,00 р

💸 Башнефть отчиталась за 2025 год — прибыль снизилась на 53% г/г и составила 49,2 млрд руб.

Могло быть несколько лучше, но прочие расходы составили 40,2 млрд руб. (думаю, обесценения или курсовые разницы там есть). 

Компания традиционно заплатит 25% от прибыли, что даст самый низкий летний дивиденд за последние 10 лет (исключая 2020 год) = 69,28 руб. на акцию или 4,5% доходности на АО и 7,2% на АП.


Помимо Башнефти, пересчитал модели по Лукойлу и Татнефти, исходя из цены нефти в 6 000 руб. за баррель.

Какие дивиденды за 2026 заплатит Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/2233
Какие дивиденды за 2026 заплатит Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/2232

Ни та, ни та компания мне не интересны, в обзорах объяснил почему. 

Башнефть РСБУ 2025 г: выручка ₽740,2 млрд (-12,0% г/г), чистая прибыль ₽46,6 млрд (-55,2% г/г)

bashneft.ru/upload/iblock/4d6/1ymyny9yl641042ramg6ffrcobcmxd05/2.%20Bashneft%20RSBU%202025.pdf

Чистая прибыль Башнефти по МСФО за 2025 г. составила 49,2 млрд рублей против 104,6 млрд рублей годом ранее — компания

В продолжение темы возможного снижения нефти стоит отметить интересную ситуацию и в акциях российских нефтянников. 

Александр, правительство Башкирии хотела слить часть своих акций на вторичный рынок, чтобы не брать кредиты и не выпускать облигации. В итог...

Дмитрий Г., на чем основана стоимость 700руб/ак, кроме как вашего желания?

Блокировка Ормузского пролива длится почти 2 недели. Каждый день выпадает от 15 до 20 млн баррелей поставок нефти, которые компенсируются из коммерческих и стратегических запасов стран (накопленный эффект за 13 дней оценивается от 195 до 260 млн баррелей).

Члены IEA высвободят 400 млн баррелей из своих стратегических запасов, чтобы стабилизировать рынки. Из них на США приходится 172 млн баррелей, что больше41% их стратегического резерва. Это существенно, НО есть проблема с логистикой, которая тоже влияет на цены (часть флота просто простаивает в Персидском заливе). Только высвобождением резервов цену на прежние уровни уже не вернуть. Более того, высвобождаемые резервы рано или поздно придется восполнить (как минимум, странам-импортерам), а это будет тоже поддерживать цены на нефть.

❗️ Больше всего от происходящего страдают Китай, Индия, Япония и Южная Корея. Их совокупные резервы около 2150 млн баррелей. Формально, резервов им может хватить на108-140 дней, но фактически такого истощения никто не допустит, тем более есть нюансы с логистикой и расположением хранилищ, так что через 2,5 месяца ситуация уже станет критической.

чистая лудомания на том, что должно стоить 700 рублей за штуку. Думаю, что администрация Башкоркостана должна слить обычку в рынок, пока зал...