Инарктика (Русская Аквакультура) акции

Тикер: #AQUA
Текущая цена: 400.7
Капитализация: 35.2 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: inarctica.com/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — 0.89
P\S — 1.43
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 2.4
EV\EBITDA — 8.18
Активы\Обязательства — 2.92

Что нравится:

✔️очень хорошее соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️выручка уменьшилась на 21.9% г/г (31.5 → 24.6 млрд);
✔️отрицательный FCF -40 млн против +9.2 млрд в 2024 году;
✔️чистый долг снизился на 1.1% п/п (13.9 → 13.7 млрд), но ND\EBITDA ухудшился с 1.82 до 2.4;
✔️нетто фин расход увеличился на 14.6% п/п (1 → 1.1 млрд);
✔️убыток -2.2 млрд против прибыли 7.6 млрд в 2024;
✔️дебиторская задолженность выросла на 27.2% п/п (1 → 1.3 млрд);

Дивиденды:

Компания старается выплачивать дивиденды 3 раза в год (при условии, что есть чистая прибыль по РСБУ и соотношение чистый долг/EBITDA не превышает 3.5.

По информации сайта Доход за 2025 прогнозируется выплата в размере 20 руб на акцию (ДД 4.99% от текущей цены).

Тимофей Мартынов, а мы думали ты нам скажешь, неть?

Leso, вроде они настроены на публичность, их всё устраивает, начали платить дивиденды, построили ясли для мальков, корма, закупили кораблики...

попахивает новым мажором с обязательным выкупом по средней 6месячной

Что тут происходит?
Аномальные объемы на покупку, больше года таких не было

Что тут происходит?
Аномальные объемы на покупку, больше года таких не было

у нас не работает, чистое казино и вообще к 2035 году нашего рынка уже не будет

Секрет, 2040 год ...))
смотрите математику
10 млн малька засадили в 2025 году
из них 1,5мл погибнут а 8,5 дорастут до товарногонавеса 5 кг
...

Инарктика РСБУ 1кв 2026г:

📉Выручка ₽0,45 млрд (-10% г/г)
📉Чистая прибыль ₽0,3 млрд (-33% г/г)

Максим Соколов, а я газпром с прицелом на 2040г

Добрал до 30000 по средней 600 в долгосрок до 2035. Посмотрим.

В 2023 году мы приобрели Архангельский водорослевый комбинат (АВК) – уникальное предприятие по переработке бурых водорослей Белого моря. Расскажем о том, как развивается это направление бизнеса.

В прошлом году наша выручка от продажи продукции из переработанных водорослей увеличилась на 22% до 709 млн рублей. Это почти 3% всей выручки Инарктики 🚀

🌿 Мы добываем дикорастущие водоросли – ламинарию (морскую капусту), фукус и анфельцию. Находящиеся в лодках сборщики специальными косами срезают с морского дна водоросли возрастом 2–3 года.

🌿 Затем водоросли проходят сушку и направляются на переработку. Мы производим из них косметику, БАДы, фармацевтические субстанции (альгинат натрия, маннит) и даже пищевую продукцию – например, чипсы из ламинарии.

🌿 Самое перспективное направление – это косметика. Кремы, маски, патчи и скрабы под нашим брендом Snow Sea успешно конкурируют с продукцией из Китая, Южной Кореи и Европы. Активно растут продажи на маркетплейсах – в среднем на 50% в год – на фоне востребованности косметики из натуральных ингредиентов.

Отчет ИНАРКТИКА за 2025 год получился ожидаемо тяжелым — но здесь важно правильно его прочитать. Это не история «бизнес сломался», это история последствий прошлых проблем.

Выручка упала на 22% — до 24,6 млрд руб. EBITDA сократилась сразу на 54% — до 5,7 млрд руб. А итог — чистый убыток 2,2 млрд руб. против прибыли 7,8 млрд годом ранее.

На первый взгляд — провал. Но причина не в текущем спросе. Бизнес Инарктики устроен иначе, чем классические компании. Здесь длинный цикл производства — около 2 лет. И все, что произошло в 2023–2024 годах (биологические риски, потери биомассы, сбои поставок), автоматически «догоняет» финансовые результаты в 2025.

Фактически мы видим запаздывающий эффект. Дополнительно ударили цены: рынок красной рыбы в рублях просел, что усилило давление на выручку и маржу.

В итоге даже при EBITDA-марже около 23% компания показывает слабую прибыльность, а скорректированная чистая прибыль упала на 79% — до 2,1 млрд руб.

Вертикальная интеграция, то есть контроль всей производственной цепочки – от инкубации икры до продажи продукции потребителю – один из стратегических приоритетов Инарктики, который помогает компании работать эффективнее и снижать зависимость от внешних поставщиков.

🔹 Департамент инвестиций и капитального строительства реализует проекты, которые укрепляют бизнес – развитие мальковых и кормовых заводов. Команда сопровождает проекты на всех этапах: от подготовки и координации работ до взаимодействия с подрядчиками и контроля ключевых параметров на каждом этапе. Среди успехов команды:

🐟 Строительство крупнейшего в России малькового завода в Кондопоге (Карелия). Его мощность достигает 6 млн мальков атлантического лосося и форели в год. Собственный завод снижает зависимость от внешних поставщиков и дает компании больший контроль над одним из самых чувствительных этапов производства.

🐟 Модернизация еще четырех мальковых заводов, которые Инарктика приобрела в Калужской, Нижегородской и Архангельской областях. Всего в составе Инарктики – пять мальковых (смолтовых) заводов. Их суммарная мощность рассчитана на выращивание до 10–12 млн мальков в год.

• Цены на красную икру в России с начала года к середине апреля снизились на 30%, до 6 000 руб. за кг.

• Причина — распродажа остатков прошлогоднего улова: срок хранения икры истекает, трейдеры вынуждены сбрасывать цену, чтобы избежать утилизации.

• Через полтора месяца на Дальнем Востоке стартует новая путина (горбуша и сима с 20 мая, массовый лов с июня), что также давит на цены.

• В России уже второй год действует обязательная маркировка икры (включая развесную), что не позволяет выдавать прошлогодний продукт за свежий.

• В 2025 году производство красной икры выросло на 21%, до 12,4 тыс. тонн. В 2026 году ожидается около 12 тыс. тонн, чего достаточно для внутреннего потребления.

Выловы тихоокеанских лососей в России по итогам текущего года могут снизиться в сравнении с показателем прошлого года в среднем до 230 тыс. тонн, прогнозирует глава Росрыболовства Илья Шестаков.

«Пока прогнозы (вылова лососей на 2026 год — ИФ) у нас не очень хорошие, ниже уровня 2025 года. Прогнозируем от 200 до 250 тыс. тонн, в целом будет где-то 230 тыс. тонн», — сообщил глава ведомства. Прогноз производства красной икры на 2026 год останется на уровне прошлого года и составит примерно 12 тыс. т.

В 2025 году вылов лососей в РФ составил 335 тыс. тонн.