Инарктика (Русская Аквакультура) акции

В Мурманске есть не только полярное сияние, но и полярная ночь. Примерно 40 дней в году – почти весь декабрь и первую половину января – солнце не поднимается над горизонтом. Это серьезный вызов не только для сотрудников Инарктики, но и для лосося.

🔹 Мы оснащаем садки подводным освещением, чтобы видеть рыб и контролировать процесс кормления – отслеживаем их насыщение с помощью подводных видеокамер и специального ПО на базе технологии компьютерного зрения. Об этом мы рассказывали ранее: smart-lab.ru/blog/1142725.php

🔹 Зимой вода у поверхности охлаждается сильнее, поэтому рыба уходит на глубину. В зимний период рыбы меньше двигаются, потребляют меньше корма и растут медленнее, чем в более теплое время.

Смотрите, как мы выращиваем лосося в полярной ночи в этом видео (с 3-ей минуты): inarctica.com/upload/medialibrary/b47/sovremennaya-akvacultura.mp4

Ваша Инарктика

На Новабев в моменте мы смотрим нейтрально: несмотря на неплохую отчётность по итогам первого полугодия: рост выручки на 20%, рост EBITDA на 22%, рост отгрузок на 5% и расширение сети «ВинЛаб». Долгосрочные перспективы компании омрачает антиалкогольная политика государства, которая может привести к стагнации продаж. В частности сейчас на рассмотрении есть новый законопроект Дополнительные риски включают потенциальный законопроект о запрете алкомаркетов вблизи жилых домов, который может затронуть сеть «ВинЛаб» и напрямую повлиять на выручку сети.

Что касается Инарктики, то здесь наш взгляд более позитивный. После биологических потерь и неденежного убытка от переоценки рыбы компания восстанавливает биомассу, наращивает производство и запускает кормовой завод в Великом Новгороде и мальковый завод в Карелии. По нашей оценке в этом году выручка компании может показать положительную динамику на фоне восстановления продаж, а в случае девальвации акции компании получат дополнительный драйвер для роста.

Мы заранее думаем о том, каким будет наш следующий шаг. Что будет, когда Инарктика достигнет своей цели – 60 тыс. тонн выращенной рыбы в год? Ответ на этот вопрос мы ищем уже сегодня, внимательно изучая опыт наших зарубежных коллег и лучшие мировые практики аквакультуры.

🐟 Американская компания Atlantic Sapphire выращивает лосося исключительно «на суше» в установках замкнутого водоснабжения (УЗВ) во Флориде. Инкубация икры и подращивание малька проходят в пресной воде, затем рыбу постепенно переводят на морскую воду и доращивают до товарной навески в 3–4 кг в больших модулях УЗВ.

Такой способ выращивания лосося полностью исключает его контакт с морскими паразитами, однако он сопряжен с рядом проблем. Это высокая себестоимость, проблемы с качеством воды и случаи гибели рыбы.

🐟 Более перспективной является технология, которую используют ряд норвежских компаний, в частности лидер отрасли – компания Mowi. Она заключается в изменении пропорции времени, которое рыба выращивается «на суше» и в море.

Мы продолжаем делиться с вами ответами наших аналитиков на вопросы подписчиков 👇🏻

❓ Вопрос: есть ли сейчас среднесрочная инвестиционная идея в акциях Инарктики? Есть ли потенциал роста котировок с текущих значений или ожидаете более привлекательных цен?

🎙Комментарий: снижение операционных показателей в первой половине 2025 года — это временный эффект «биологической ямы» 2024 года. К середине прошлого года объём биомассы вырос на 34% год к году. Это накопленное «сырьё» неизбежно конвертируется в рост выручки и рентабельности по EBITDA, когда рыба достигнет товарного веса. А стратегия на удвоение вылова в море ещё увеличит показатели.

Последние финансовые показатели:

• Выручка –45% г/г до 10 млрд рублей
• Скорректированная EBITDA –67% г/г до 2,5 млрд рублей
• Чистый убыток: 7,5 млрд рублей в основном из-за переоценки
• FCF: –1,1 млрд руб.
• Долг к капиталу: 0,58х устойчивое значение
• Чистый долг/EBITDA (LTM): 1,85х комфортный уровень

На рыбоперерабатывающей фабрике Инарктики в Мурманске работают с тем, что не терпит ошибок и задержек – со свежевыловленным лососем. Мы доставляем в магазины и рестораны свежую, не замороженную, рыбу, и она должна быть идеальной — и по свежести, и по внешнему виду. Важны и скорость разделки, и качество упаковки. 

🔹 Каждый день более 150 сотрудников выходят на смену, чтобы переработать до 170 тонн рыбы – около 30 тысяч лососей. Для команды это не абстрактные показатели, а четко выстроенный рабочий ритм: на конвейере каждая операция – от забоя до упаковки – занимает всего четыре секунды.

🔹 Сортировка и укладка рыбы в короба со льдом требуют физической выносливости и высокой концентрации. Поэтому сотрудники на сортировке, где температура по регламенту составляет 8°C, меняются каждые 15 минут.

🔹 Мы приобрели фабрику по переработке в 2020 году и последовательно инвестируем в развитие и обновление производства, выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью. Например, разработали и запустили производство свежемороженого филе, которое вы можете найти в магазинах METRO. Так мы не только расширяем ассортимент, но и повышаем эффективность всей цепочки от моря до полки.

Знаете ли вы, что лосось – анадромная рыба? (От греч. “плывущая вверх” по течению реки)

🐟 Он рождается в пресной воде, затем мигрирует в соленое море, где проводит большую часть своей жизни. Для размножения лосось снова возвращается в пресноводные реки. Этот уникальный процесс миграции делает лосося невероятно выносливым и способным адаптироваться к различным условиям, преодолевая огромные расстояния и сталкиваясь с природными препятствиями.

🐟 Мы в Инарктике повторяем этот природный процесс: выращиваем малька в пресной воде на наших заводах, а потом помещаем в садки с соленой водой в Баренцевом море.

«Объема аквакультурного лосося, производство которого ориентировано на внутренний рынок, в комплексе с поставками импортного лосося из Чили, Турции и других стран также достаточно для удовлетворения спроса», — сообщил президент Всероссийской ассоциации рыбопромышленников (ВАРПЭ) Герман Зверев.

Россияне стали экономить и в 2025 году покупали меньше рыбной продукции, чем в 2024-м.Об этом, ссылаясь на данные аналитических агентств, рассказал президент Рыбного союза Александр Панин.

• На 11% в весе и 32% в деньгах выросли продажи «бюджетной» мороженой рыбы
• Резко подорожавшую треску, чьи продажи снизились на 60% и в весе, и в деньгах, россияне заменяют минтаем (+20% в весе и +45% в деньгах)
• Увеличился спрос на сурими (на 9% в весе и на 19% в деньгах)
• Продажи тунца в 2025г увеличились на 67%

Подробнее в ПГ: www.pnp.ru/economics/ekspert-rasskazal-ob-uvelichenii-prodazh-byudzhetnoy-morozhenoy-ryby.html

$AQUA: Глянул одним глазком цены на лосось в розницеГлянул цены на лосось в рознице.
В Metro цена лосося со скидкой даже еще больше снизилас...

Глянул цены на лосось в рознице.
В Metro цена лосося со скидкой даже еще больше снизилась по сравнению с тем, что было 1,5 мес назад:
1569/кг против 1599/кг месяц назад
В другом источнике цена подросла с 1650/кг до 1800/кг.

В X5 вообще охлажденный лосось/семга отсутствуют.
Тоже самое в Ашане и Ленте.
В Ленте только размороженный атлантический, за 2300 руб/кг

В целом, цена вроде как перестала падать, что уже неплохо👍

В него вошли восемь членов из предыдущего состава и новый независимый директор – Алексей Благирев.

Мы следуем лучшим практикам корпоративного управления. 8 из 9 членов нашего совета директоров – независимые:

🔹Александров Владимир, независимый директор;

🔹Аюпова Сайёра, независимый директор; 

🔹Благирев Алексей, независимый директор;

🔹Василенко Анна, независимый директор;

🔹Васильков Дмитрий, независимый директор;

🔹Кащеев Роман, независимый директор;

🔹Марченко Андрей, независимый директор;

🔹Погуляев Владислав, независимый директор;

🔹Чернова Екатерина, член совета директоров

Наша долгосрочная стратегия роста включает развитие вертикальной интеграции и внедрение новых технологий, в том числе на базе искусственного интеллекта. Опыт Алексея Благирева усилит нашу экспертизу в цифровых технологиях.

Благирев больше 20 лет работает в области цифровизации бизнеса и внедрения передовых технологий. Финтех, искусственный интеллект, блокчейн, гейминг. Алексей был управляющим директором по развитию бизнеса в SingularityNET (платформа на базе блокчейна для монетизации ИИ-решений) и руководил цифровыми проектами в крупных компаниях, включая банки.

Российский импорт рыбы и морепродуктов из Китая в январе — ноябре 2025 года вырос к аналогичному периоду 2024 года на 9% в весе до 86 тыс. тонн и увеличился на 5% в деньгах до $369 млн, подсчитал аналитический центр Рыбного союза на основе данных Главного таможенного управления Китая, — говорится в сообщении.

В том числе импорт мороженой скумбрии потрошеной без головы увеличился в физическом выражении на 60% и на 75% в денежном, до 18 тыс. тонн на сумму $25 млн, мороженой сайры неразделанной — на 10% в физическом выражении и на 45% в денежном, до 9 тыс. тонн на сумму $16 млн.

Также увеличился импорт китайской мороженой форели потрошеной без головы на 30% как в физическом, так и в денежном выражении, до 5 тыс. тонн на сумму $46 млн. При этом импорт жареного филе угря снизился на 20%, до 3 тыс. тонн на сумму $38 млн.

В союзе также сообщили, что доля России в общем объеме китайского экспорта рыбы и морепродуктов на мировой рынок в январе — ноябре 2025 года осталась практически на уровне аналогичного периода прошлого года порядка 2% в натуральном и стоимостном выражении. 

Именно столько аквакультурного лосося съедается людьми в мире за год.

Современная аквакультура даёт нам возможность не истощать природные ресурсы (в том числе рыбные), а наоборот, способствовать ух устойчивости. В России задаём тон в этом направлении мы – Инарктика. Мы выращиваем рыбу от крошечной икринки до взрослого лосося и арктической форели в чистых и холодных водах Баренцева моря.

Ваша Инарктика

В начале года должен был быть восьмой список Дивидендных аристократов России, но его не будет.

История по теме дивидендных аристократов тут:

Дивидендные аристократы США и России (март 2019)

Дивидендные аристократы США и России 2020 (январь 2020)

Как дивидендные аристократы переживают коронакризис? (июнь 2020)

ЛУКойл может остаться дивидендным аристократом! (октябрь 2020)

Дивидендные аристократы. Прогноз на 2021-2022 гг. (ноябрь 2020)

Дивидендные аристократы России 2021 (январь 2021)

Дивидендные аристократы России 2022(март 2022)

Дивидендные аристократы России 2023(январь 2023)

Дивидендные аристократы России 2024(январь 2024)

Дивидендные аристократы России 2025 (январь 2025)

Первые три ссылки только на Аленке остались, но их вроде можно прочесть бесплатно.

В 2025 году ЛУКойл – последний аристократ (25 лет непрерывного роста!) перестал им быть. Даже если закрыть глаза, что отсечка «декабрьского» дивиденда в январе будет – все равно ниже выплата предыдущего года!

• По популярности среди россиян, на первом месте – сельдь, потом лососевые, затем – треска, скумбрия и минтай
• Удешевление стоимости транспортировки и хранения, создание мощной складской и холодильной инфраструктуры по всей стране, сглаживание за счет этого ценового риска для оптовиков – вотглавный способ удешевления рыбы
• По методологии ФАО мы входим в первую двадцатку стран по потреблению рыбы. Оно выше, чем во многих странах мира, но все еще ниже рекомендуемых Минздравом норм
• Крабы, каракатицы и кальмары, двустворчатые моллюски – этот рынок сейчас больше, чем мировой рынок трески, минтая, сельди и скумбрии вместе взятых
• Отпускная цена лососевой икры у рыбаков сейчас в среднем составляет от 5,5 до 7,5 тыс рублей за килограмм, в зависимости от вида рыбы
• В 2024 году выращено 380,6 тысяч тонн, выловлено 4,9 миллионов тонн, на аквакультуру приходится около 8% общего производства рыбы и морепродуктов в стране

Каждый садок Инарктики погружается в Баренцево море на глубину до 40 метров – это высота двенадцатиэтажного дома!

🔘 Окружность одного садка составляет 160 метров – это длина целого квартала или три олимпийских бассейна, выстроенных в линию.

🐟 Внутри – естественные условия для выращивания рыбы: морская вода, которая свободно циркулирует, способствуя насыщению кислородом.

Выращивание карповых упало на 9%, до 83 тыс. тонн, лососевых — на 3%, до 99 тыс. тонн.

Основными причинами снижения являются санкционные ограничения, продолжающиеся проблемы с посадочным материалом, вакцинами, кормами, поясняет Рыбный союз.

«В связи с нерешенными проблемами импортозамещения в отрасли и климатическими условиями рост показателя не ожидается (90-95% к уровню 2024 года)», — сообщает Минсельхоз региона.