Число акций ао | 7 365 млн |
Номинал ао | 0.5 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 526,3 млрд |
Выручка | 322,6 млрд |
EBITDA | – |
Прибыль | 85,1 млрд |
Дивиденд ао | 5,79 |
P/E | 6,2 |
P/S | 1,6 |
P/BV | 1,4 |
EV/EBITDA | – |
Див.доход ао | 8,1% |
АЛРОСА Календарь Акционеров | |
Прошедшие события Добавить событие |
Мы ожидаем, что результаты будут довольно сильными. По нашим оценкам, в отчетном периоде выручка компании выросла в годовом сопоставлении на 14% за счет высоких продаж алмазов. Благодаря ослаблению рубля (-2% г/г) и повышению средней цены реализации алмазов (+28% г/г, до 119 долл./карат, при росте цены алмазов ювелирного качества на 32% г/г, до 154 долл./карат) рентабельность EBITDA, по нашим расчетам, достигла 49%, несмотря на вероятное ускорение инфляции производственных затрат (которое, возможно, нивелировалось снижением себестоимости 6 млн карат алмазов, реализованных из коммерческих запасов).ВТБ Капитал
Сколько-либо значительных курсовых затрат или прочих неденежных расходов мы не ожидаем. Как следствие, рост EBITDA в годовом сопоставлении будет почти полностью отражен в динамике чистой прибыли, которая, по нашим оценкам, повысилась на 41% г/г (до 32 млрд руб.). Согласно нашим расчетам, за счет дохода от продажи газовых активов в размере 30 млрд руб. чистый долг «АЛРОСА» в 1к18 сократился до 15 млрд руб. (против 86 млрд руб. в 4к17), что предполагает коэффициент чистый долг/EBITDA в 0,1x и доходность свободного денежного потока на уровне 11% (с учетом упомянутого дохода).
Завтра же руководство компании проведет телеконференцию, посвященную выходу отчетности, в ходе которой нас в первую очередь будут интересовать комментарии менеджмента о состоянии рынка алмазов, а также возможные детали новой дивидендной политики и результаты оценки руководством уровня ликвидности компании. Наша оценка прогнозной цены акций «АЛРОСА» на 12-месячном горизонте (130 руб.) предполагает полную доходность в 54%. В отношении акций компании мы подтверждаем рекомендацию «покупать»
Мы ожидаем, что АЛРОСА опубликует сильные финансовые результаты за 1К — EBITDA вырастет на 25% г/г до 44 млрд руб. за счет сильных показателей месячных продаж, объявленных ранее, улучшения ассортимента продукции (цена реализации камней ювелирного качества выросла на 32% г/г) и некоторого ослабления рубля. Рентабельность также должна вырасти, мы прогнозируем рост рентабельности EBITDA до 45.4% (+3.9 пп). Результаты должны подтвердить сильное начало года и прогресс в снижении долговой нагрузки — по нашей оценке, соотношение чистый долг/EBITDA снизится до 0.2x благодаря продаже газовых активов. На телефонной конференции мы сосредоточимся на прогнозах по рынку алмазов, потенциальных изменениях в дивидендной политике, и деталях рассматриваемых сделок M &A (Нюрба, активы в Зимбабве, Кристалл). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для АЛРОСА.
Нет баллов, чтобы исправить инфу по отчету и конференц коллу: указано 17.05.2018, а на сайте Алроса 16.05.2018
www.alrosa.ru/category/%D0%BA%D0%B0%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D0%B0%D1%80%D1%8C-%D0%B8%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%B0/
Несмотря на падение продаж относительно марта, год к году динамика продаж показывает хорошие темпы. Отметим, что основная причина сокращения реализации в большей степени носит сезонный характер. В целом, 2018 год пока складывается для АЛРОСЫ удачно, спрос на продукцию хороший, а ослабление рубля должно улучшить маржинальность компании.Промсвязьбанк
Продажи алмазов подразумевают снижение на 28% по сравнению с мартом из-за сезонных факторов, но остаются стабильными в годовом сопоставлении, увеличившись на 28% по сравнению с апрелем прошлого года. Мы считаем, что пока рано говорить о слабости рынка, поскольку цены на алмазы и бриллианты остаются высокими, а продажи ювелирных изделий в США продолжают расти (+6-7% г/г). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по АЛРОСА, которая, как ожидается, выйдет в плюс по чистой денежной позиции в 3К18, что будет стимулировать рост дивидендов. АЛРОСА торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 5,3x.АТОН
В апреле текущего года Группа АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму 405,3 млн долларов США.
Объем продаж алмазного сырья в стоимостном выражении составил 396,2 млн долларов США, бриллиантов − 9,1 млн долларов США.
Всего в январе-апреле 2018 года продажи алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в стоимостном выражении составили 2,011 млрд долларов США. При этом общая стоимость реализованного алмазного сырья составила 1,978 млрд долларов США, бриллиантов – 32,9 млн долларов США.
Заместитель генерального директора АЛРОСА Юрий Окоемов:
«В январе-апреле на мировых рынках наблюдался стабильно высокий спрос на алмазное сырье. В апреле торговля традиционно замедлилась в соответствии с сезонными факторами. Тем не менее, спрос и результаты продаж были достаточно хорошими для этого месяца, поддержанные оптимистичными настроениями на рынке и позитивными отчетами ретейлеров»
В целом дивиденд за весь 2017 год должен составить около $625 млн. с учетом спотовых курсов, что соответствует доходности около 6,1%, т.е. точно на уровне ожиданий рынка. Действующая дивидендная политика «АЛРОСА» предусматривает ежегодные выплаты не менее 35% чистой прибыли, но последние два года компания выплачивает по 50% от чистой прибыли. Поскольку у «АЛРОСА» низкая долговая нагрузка, как и у НЛМК и «Северстали», мы считаем, что новая политика может предполагать выплату минимум 50% от свободных денежных потоков хотя бы раз в полгода. С учетом рыночных цен дивиденды за весь 2018 год могут подразумевать доходность около 7-8%Лапшина Ирина
Новость предполагает, что наши ожидания относительно повышения дивидендов скоро могут реализоваться: при отрицательном коэффициенте чистый долг/EBITDA за 2018 г. доходность свободного денежного потока компании в 2018 г. до продажи активов, по нашим оценкам, составляет 21%, и мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе она останется в пределах 17–20%. Кроме того мы полагаем, что квартальная публикация отчетности компании по МСФО также свидетельствует о том, что Алроса вполне может выплачивать промежуточные дивиденды. Однако как мы уже писали выше, никакой ясности относительно частоты выплат пока нет.ВТБ Капитал
Прочие решения Совета директоров включают следующее:
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2017 г. в размере 5,24 руб. на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли по МСФО и согласуется с нашими ожиданиями. Дата закрытия реестра акционеров – 14 июля.
Совет директоров одобрил приобретение Кристалла, однако цена пока не определена. Мы не ожидаем, что она будет очень высокой, учитывая, что в 2016 г. этот актив был убыточным.
НЕЙТРАЛЬНО на данном этапе, поскольку окончательное решение еще не принято. Правительство неоднократно поднимало вопрос о дополнении бизнеса АЛРОСА по добыче алмазов производством бриллиантов через приобретение Кристалла, и поэтому продолжение этой дискуссии не стало неожиданностью. Одной из проблем, связанных с приобретением Кристалла, является то, что бизнес по огранке алмазов характеризуется более низкой рентабельностью по сравнению с добычей алмазного сырья, что может привести к снижению рентабельности АЛРОСА (45% по EBITDA в 2017 году). Тем не менее, масштаб бизнеса Кристалла намного меньше, чем у АЛРОСА, и поэтому его влияние на консолидированные показатели должно быть довольно ограниченным, на наш взгляд. Поручение правительства АЛРОСА инвестировать в развитие российской бриллиантовой отрасли было бы более ощутимым риском, но на данный момент этот вариант не рассматривается.АТОН
В целом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций. Рекомендованные дивиденды немного отстали от наших прогнозов и консенсус-прогноза Bloomberg (5.70 руб. на акцию, доходность 6.5%), но все же они в рамках предыдущих выплат АЛРОСА, т.к. соответствуют 50% чистой прибыли компании по МСФО — выше минимума 35%, предусмотренного дивидендной политикой. Предполагаемые изменения в дивидендной политике могут способствовать раскрытию дивидендного потенциала компании, учитывая, что, по нашим оценкам, АЛРОСА будет в плюсе по чистой денежной позиции по итогам 2018 года, а появление промежуточных выплат может сделать акции более привлекательными для инвесторов, делая дивиденды более плановыми и предсказуемыми. Тем не менее на данный момент известно мало деталей о предполагаемых изменениях, и они не обязательно будут одобрены: АЛРОСА ранее рассматривала привязку дивидендов к FCF, но предложение было отклонено, хотя эта его реализация поспособствовала бы существенному росту дивидендов, исключив неденежные статьи из базы расчета дивидендов. Окончательное решение по новой дивидендной политике должно быть принято 29 июня.АТОН
Поручить Генеральному директору – председателю правления АК «АЛРОСА» (ПАО) Иванову С.С. до 29 июня 2018 г. внести на утверждение Наблюдательного совета АК «АЛРОСА» (ПАО) предложения по внесению изменений в Положение о дивидендной политики АК «АЛРОСА» (ПАО), предусматривающие в том числе условия и порядок выплаты промежуточных дивидендов.
В настоящее время дивидендная политика «АЛРОСА» предусматривает выплату дивидендов в размере не менее 35% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2015 и 2016 годов компания платила по 50% от указанного показателя. По результатам 2017 года рекомендация наблюдательного совета компании предусматривает аналогичный уровень.
сообщение
АЛРОСА платит дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО. В 2017 году прибыль компании упала на 41%, что и привело к снижению дивидендных выплат. Исходя из текущей стоимости акций АЛРОСЫ, дивидендная доходность по ним оценивается в 5,9%. По итогам 2018 года ожидается, что чистая прибыль компании будет на уровне 136 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на дивиденд в 9,25 руб./акцию.Промсвязьбанк
Акционерам рекомендовано направить на выплату дивидендов по итогам 2017 года 38,592 млрд рублей, что составляет около 50% чистой прибыли АЛРОСА по МСФО.
В ходе заседания также была определена дата проведения годового собрания акционеров АК «АЛРОСА» (ПАО) — 26 июня 2018 года. Список лиц, имеющих право на участие в голосовании, составляется по данным реестра на 1 июня 2018 года.
закрытие реестра под дивиденды — 14 июля
пресс-релиз
АК «АЛРОСА» (ИНН 1433000147) является одной из крупнейших алмазодобывающих компаний мира, на ее долю приходится 97% всех алмазов РФ и около 25% мировой добычи. В состав компании входят: «ЕСО АЛРОСА», «Бриллианты АЛРОСА», а также Айхальский, Мирнинский, Удачнинский и Нюрбинский ГОК. Крупнейшими акционерами АК «АЛРОСА» являются Росимущество с долей в уставном капитале в 43.9256% акций и Республике Саха (Якутия) — 25% акций. В свободном обращении находятся 23.0739% АК «АЛРОСА»
Крупнейшие добывающие дочки Алросы:
ООО «Алмазы Анабара»
ООО «Севералмаз»