Алроса. Обзор операционных результатов за 3-й квартал 2021 года. Прикидываем дивиденды за 2-е полугодие
Помимо оценки операционных результатов этот отчет интересен еще тем, что дает информацию об изменении количества запасов готовой продукции, что позволит учесть влияние оборотного капитала на величину свободного денежного потока.
Продажи в 3-м квартале составили 9,2 млн карат (новый рекорд для данного периода), а произвели снова меньше проданного — 8,8 млн карат. Но при этом даже запасы выросли с 8,4 до 8,6 млн карат, это связано с тем, что 0,7 млн карат было реализовано путем перепродажи алмазов ГОХРАНа.

Хочу отметить, что впереди 2 сильных квартала. Как правило, продажи в 4-м и 1-м кварталах (залил значения желтым цветом) были выше, чем в 3-м квартале (залил значения оранжевым). При этом в производстве обратная картина, максимальный объем производства приходится на 3-й квартал, в 4-м квартале могут быть сопоставимые объемы, но в 1-м квартале однозначно ниже. То есть на ближайшие 6 месяцев мы получаем ножницы, когда предложение падает, а спрос растет. При этом запасы Алросы минимальны, и сама компания пишет про них следующим образом в комментариях к продажам в 3-м квартале:
Авто-репост. Читать в блоге
>>>