Акрон акции

💨Акрон растет как на дрожжах

Российский производитель азотных удобрений опубликовал производственный отчет за прошлый год

 📈Объем производства минеральных удобрений составил почти 7 млн тонн (+3%). Это произошло за счет роста производства карбамида до 1,8 млн тонн (+25%). 

 ❗️В условиях, когда компании массово перестали публиковать финансовую отчетность, трудно сделать выводы об успехах и прогнозировать перспективы компании. Аналитики Market Power сделали свои выводы и прогнозы, исходя из ситуации на рынке удобрений.

👉 Ранее аналитик MP Алексей Тюрин представил свой личный топ акций производителей удобрений

 

🟢2022

За прошлый год Акрон продемонстрировал бы, если бы публиковал отчетность, отличные финансовые результаты. Цены на азотные (в среднем $550 тонну в 2022 году) и сложные ($760 за тонну) удобрения на мировом рынке были в 1,5-2 раза выше, чем в 2021-м. 

Но нужно иметь в виду, что экспортная выручка конвертировалась в рубли по невыгодному курсу, а возможности расширения экспорта были ограничены квотой (по оценкам, она установлена на уровне экспорта 2021) и сложностями с логистикой (порт в Эстонии арестован). 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дошли наконец-то руки поподробнее посмотреть производственный отчет.
Называется раньше их смотрели чтобы прикинуть будущую фин отчетность, а сейчас — чтоб хоть чуток понять что там происходит — иных источников информации же нет.

Ключевой вывод: приостановка (сокращение) производств пусть и было, но весьма на минимальном уровне. Это, безусловно, позитивный сигнал. Значит цепочки поставок как-то стабилизировались, принципиальных проблем со сбытом нет.

Напомню, что в 22-м году завершилось строительство агрегата кальциевой селитры проектной мощностью в 100тыс т/ год. За 22-й уже произвели 9.
В 21-м году закончили важный проект по увеличению мощности агрегата «Карбамид-6» (проектная мощность +520тыс т/г), соответствено в 22-м он уже работал весь год, что и дало прирост выпуска карбамида на 360 тыс т.

Чуть сократилось производство NPK, но настолько же выросло производство амселитры. Последнее, возможно, из-за завершения модернизации установки на площадек в Дорогобуже (как раз проектная мощность 180 тыс т/г).
Сильно просело производство промышленных товаров -20% (но это конечно далеко не ключевые производства).
Чуть просело производство апатитового концентрата.

В планах на 23-й год было завершение браунфилд проектов по модернизации аммиачного производства (+380тыс т/г).
В 25-м планировался запуск Талицкого ГОК. Судя по новостям на сайте ВКК, строительство ведётся. Но спрогнозировать подробнее: успеют ли в сроки нельзя. Проект весьма серьезный, до 2000тыс т апатитового концентрата в год.

По итогу, всего было произведено 8352 тыс т товарной продукции (-1,6% к прошлому году).

Какие выводы можно сделать?
Во-первых, компания очевидно сумела справиться со всевозможными логистическими и сопутствующими проблемами. Падение производства было где-то около 5-7%, однако оно нивелировалось вводом новых мощностей. В 23-м году можно ожидать производство на на меньшем уровне (скорее пессимистичный сценарий) до роста процентов на 10 (если не будет новых форс-мажоров).

К сожалению, пока нельзя сделать выводы о том насколько увеличились логистические издержки и есть ли какой-то дисконт на продукцию. Но пока не видел сведений, что данные издержки могут быть существенными.

Если цены на удобрения стабилизируются, то что может быть с фин показателями? Если возьмем промежуток 2-3кв 21го года (когда цены были довольно стабильными, к слову чуть ниже 5л среднего) — то компания зарабатывала около 80 ярдов в год, чуть более 2к на акцию*. То есть прогнозируемый после утряски мультипликатор P/E = 9. Вроде бы ничего выдающегося, но есть один нюанс — оценить сверхприбыли 4кв 21-го и первой половины 22-го крайне сложно. Кроме того, есть вероятность разовых допвыплат государству. Но нетто сверхдоходы все равно будут несколько сот миллиардов.

*на СЛ не учли погашение акций, выкупленных в ходе байбека

Результаты Акрона оказались сильными - Sberbank CIB
Согласно пресс-релизу Акрона, валовой выпуск удобрений компании в 2022 году вырос на 2,4% г/г до 7,9 млн т с учетом увеличения производства азотных удобрений на 8,8% г/г до 5,5 млн т и сокращения выпуска сложных удобрений на 10% г/г до 2,4 млн т.

Несмотря на геополитические сложности, с которыми компания столкнулась с конца февраля (она не смогла вывозить свою продукцию через порты Прибалтики, и ей пришлось переориентироваться на российские маршруты поставок), по итогам 2022 года валовой выпуск удобрений вырос на 2,4% г/г и на 12,9% превысил наши оценки по этому показателю. Мы предполагаем, что это объясняется высоким спросом в 2022 году на внутреннем рынке, запуском новых мощностей и, вероятно, более быстрым, чем мы ожидали, решением логистических проблем.

Мы считаем операционные результаты компании за прошлый год сильными и отмечаем риск превышения нашего прогноза финансовых показателей Акрона на 2022 год.

Иванин Георгий
Sberbank CIB



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акрон увеличил объем производства минеральных удобрений на 3% по итогам 2022 года

Акрон представил производственные результаты за 2022 год:

👉 Объем производства минеральных удобрений вырос на 3%
👉 Объем производства аммиака упал на 3.2%
👉 Объем производства сложных удобрений упал на 10%
👉 Объем производства азотных удобрений вырос на 8.8%

www.acron.ru/press-center/press-releases/200968/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: Опубликование производственных результатов Группы «Акрон» за 2022 год....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФосАгро просит поменять параметры экспортной пошлины с учетом маржи производства разных видов удобрений

«ФосАгро» просит власти РФ скорректировать параметры введенной с 1 января экспортной пошлины, снизив цену отсечения для подешевевших азотных и калийных удобрений. Действующий подход, по мнению компании, дискриминирует «более технологичных, но менее маржинальных» производителей фосфорных и сложных удобрений.

Соответствующее письмо генеральный директор «ФосАгро» Михаил Рыбников направил президенту РФ Владимиру Путину в конце декабря, рассказал «Интерфаксу» источник, знакомый с его текстом.

При существующих параметрах азотные и калийные удобрения, на которые приходится более 60% отраслевого экспорта, не облагаются пошлиной, так как цены на них к началу года упали ниже цены отсечения ($450 за тонну для всех видов удобрений). Из-за «утверждения заведомо неправильных параметров расчета для калийных и азотных удобрений» собрать плановую сумму пошлины в 2023 году не удастся, полагают в «ФосАгро». В январе объем поступлений в бюджет за счет пошлины ожидается на уровне 20% от запланированного, а всего за 2023 год — 22 млрд рублей против заложенных 120 млрд рублей, пересказывает собеседник агентства содержание письма.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 17 января 2023 г....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выручка от экспорта удобрений из России в 2022 году выросла на 70% из-за роста цен — FT

Объемы упали всего на 10%, несмотря на прогнозы аналитиков об падении поставок после начала СВО на Украине

Доходы России от экспорта удобрений резко выросли в прошлом году, несмотря на снижение объемов продаж, поскольку цены на питательные вещества для сельскохозяйственных культур резко выросли после начала СВО на Украине.

По данным ООН, за первые 10 месяцев 2022 года российский экспорт удобрений подскочил на 70% до 16,7 млрд долларов по сравнению с тем же периодом 2021 года.

Статистика импорта от торговых партнеров Москвы показывает, что в натуральном выражении зарубежные продажи крупнейшего в мире экспортера удобрений упали всего на 10% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, как показал анализ Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН.

И это несмотря на прогнозы аналитиков в начале СВО в феврале о том, что поставки прекратятся.

Экспорт продуктов питания и удобрений из России освобожден от западных санкций в целях поддержки продовольственной безопасности, особенно для более бедных стран. Москва увеличивает экспорт в такие страны, как Индия, Турция и Вьетнам.

Резкий рост цен на газ после начала СВО привел к закрытию заводов в Европе, что привело к росту цен на азотные удобрения, которые имеют решающее значение для производства и качества продуктов питания:



Однако Россия вряд ли продолжит получать выгоду от более высоких цен в этом году. Недавнее падение цен на газ в Европе из-за более теплой, чем обычно, погоды привело к снижению цен на удобрения, при этом производители в регионе наращивают производство.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️ФосАгро или КуйбышевАзот или Акрон? Что выбрать?
 

Всё трудней и трудней становится оценивать и сравнивать акции, так как отчетности по большинству эмитентов нет уже долгое время. Но хоть и не без трудностей — я вполне успешно с этим справляюсь, скажу я вам. Доказательством этому выступает, созданная мной - самая крупная база свежих обзоров компаний, аналога которой в бесплатном доступе просто нет. Ссылки на обзоры оставляю в комментариях закрепленным сообщением. Из сравниваемых сейчас компаний, полный обзор готов лишь по одной – это ФосАгро, обязательно ознакомьтесь. Причиной этому выступает отсутствие отчетности у конкурентов – КуйбышевАзота и Акрона, так что наше сравнение мы как раз с этого и начинаем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Посол в Анкаре заявил, что РФ не видит прогресса в вопросе экспорта своей сельхозпродукции и удобрений

К настоящему времени поставлено на экспорт 17 млн тонн зерна с Украины. Вместе с тем мы все еще отмечаем географические искажения в распределении продуктов питания с Украины. Нельзя назвать благополучной ситуацию, касающуюся нашей сельхозпродукции. Не отмечено прогресса в выполнении подписанного между РФ и ООН меморандума по нормализации экспорта российской сельхозпродукции. Российские производители и поставщики все еще сталкиваются с блокировкой банковских платежей, страховыми тарифами запретительного характера, отсутствием доступа к портам

Отмечены задержки в бесплатной доставке удобрений бедным странам. Незначительная часть грузов была отправлена из Нидерландов в Малави. Латвия, Эстония и Бельгия продолжают удерживать в своих портах нашу продукцию. Из порта Южный не начат вывоз сырья аммиака, которое используется для производства удобрений. Возобновлению вывоза аммиака препятствует только Киев. Мы ведем речь о 2,5 млн тонн сырья в год, достаточного для производства 7 млн тонн удобрений, что позволит прокормить 200 млн человек. Все это демонстрирует, кто спекулирует, преследуя корыстные цели, на потребностях стран Африки, Азии и Латинской Америки

tass.ru/ekonomika/16791713

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Производители удобрений ожидают сокращения экспорта на 15% по итогам 2022 года
Производители удобрений ожидают сокращения экспорта на 15% по итогам 2022 года, летом производители ожидали падения на 20% по итогам года. Кроме того, поставки фосфорных и калийных удобрений из России в Европу сократятся в 2022 году на треть. 

Поставки минеральных удобрений в Индию выросли в три раза, до 3,6 млн руб., на Ближний Восток — на 40%, до 700 тыс. т.

«Высоким потенциалом для поставок характеризуются рынки Юго-Восточной Азии, тем более в 2022 году Вьетнам отменил компенсационную пошлину на поставки DAP/MAP из России. Вьетнам ежегодно импортирует порядка 3,5 млн т различных удобрений»,— заявил глава РАПУ Андрей Гурьев.

www.kommersant.ru/doc/5756458

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Песков: по экспорту российских удобрений есть «существенные достижения»
Пресс-секретарь Дмитрий Песков заявил первому каналу о существенных достижениях в вопросах экспорта удобрений:

Пока в полной степени проблема не решена, хотя есть существенные достижения. И ооновцы очень хорошо поработали, и наши переговорщики. То есть здесь в данном случае есть достижения, но еще предстоит кое-чего сделать

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/63a9bc2c9a79476e4589f3b3

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Квота на вывоз из РФ минудобрений на январь-май составит чуть более 11,8 млн т

Правительство приняло решение продлить квоты на вывоз из России минеральных удобрений до 31 мая 2023 года. Общий объем экспортной квоты составит чуть более 11,8 млн тонн. Распределить объемы между экспортерами поручено Минпромторгу.

Квоты не будут распространяться на поставку удобрений в Абхазию и Южную Осетию. Принятое решение направлено на сохранение достаточных объемов удобрений на внутреннем рынке.

government.ru/news/47384/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стратегия 2023. Производство удобрений и лесопереработка - СберИнвестиции
Аналитики SberCIB Investment Research на текущий момент не видят потенциала роста у акций производителей удобрений, Акрона, Фосагро и Segezha Group.  

Экспорт удобрений и продукции лесопереработки, который сократился из-за санкций, должен постепенно восстановиться в 2023 году. Кроме того, аналитики SberCIB Investment Research рассчитывают, что компании завершат проекты по расширению и модернизации мощностей. В секторе удобрений стабильный внутренний спрос снижает волатильность экспортных доходов для ФосАгро и Акрона. Высокие цены на газ в 2023 году должны поддержать цены на удобрения, однако в долгосрочной перспективе удобрения будут дешеветь.

Хотя в 2023 году цены на удобрения, как ожидается, будут высокими, аналитики не видят потенциала роста у акций Акрона и ФосАгро. У обеих компаний коэффициенты EV/EBITDA на 2023 год близки к средним историческим уровням (около 6,0), и акции торгуются с премией около 40% к зарубежным аналогам. Однако стоит отметить, что производителям удобрений могло бы помочь ослабление рубля против доллара, так как значительная часть их продукции поставляется на экспорт.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
2. Содержание сообщения
2.1. Объект рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент.
2.2. Вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): кредитный рейтинг.
2.3. В случае если объектом рейтинга являются ценные бумаги эмитента - вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг, указанные в решении о выпуске ценных бумаг, а также регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и дата его регистрации: неприменимо....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Путин: РФ за 11 месяцев 2022 экспортировала свыше 25 млн т минеральных удобрения

За весь 2021 год Россия экспортировала 38 млн т

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Германия пытается договориться об исключениях из запрета на импорт российских удобрений для защиты глобальной продовольственной безопасности
Отмечается, что другие страны блока добиваются исключений из запрета на ведение дел с горнодобывающей промышленностью России.

По данным дипломата, в обсуждении санкций государства ЕС зашли в тупик. «По основным вопросам существуют разногласия, которые трудно примирить», — добавил он.

ria.ru/20221214/udobreniya-1838745277.html

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Альфа-банк требует от Акрона выплатить $60 млн долга по PXF напрямую, в обход агента - HSBC

Альфа-банк просит суд обязать «Акрон» выплатить ему долг по синдицированному кредиту напрямую — без участия организатора транша, британского HSBC Bank, расчеты с которым для российского банка стали невозможны после введения санкций.

Соответствующий иск Альфа-банк подал в Арбитражный суд Москвы в ноябре. В иске банк просит признать себя кредитором по синдицированному предэкспортному кредиту (PXF), привлеченному «Акроном» в 2017 году, пропорционально своей доле участия в поступившем от HSBC транше. Речь идет о сумме в $60 млн плюс проценты и неустойки, следует из материалов суда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Госдума разблокировала страхование экспорта продовольствия и минеральных удобрений

Госдума приняла во втором и третьем чтении закон, который позволяет российским страховым компаниям заключать сделки со страховщиками, перестраховщиками, страховыми брокерами, подконтрольными лицам недружественных государств, если предметом сделки является экспорт продовольствия и минеральных удобрений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Госдума предлагает разблокировать страхование экспорта продовольствия и минеральных удобрений — Законопроект
Страховым компаниям РФ разрешат заключать сделки со страховщиками, с перестраховщиками и со страховыми брокерами, которые подконтрольны лицам недружественных государств, если предметом сделки является экспорт продовольствия и минеральных удобрений, следует из поправок.

www.interfax-russia.ru/main/gosduma-predlagaet-razblokirovat-strahovanie-eksporta-prodovolstviya-i-mineralnyh-udobreniy

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Mosaic временно сокращает производство хлоркалия из-за снижения спроса

Североамериканская Mosaic Company решила временно сократить производство хлористого калия на фоне снижения спроса.
Сокращение затронет шахту Colonsay (провинция Саскачеван, Канада), которая работала с мощностью 1,3 млн тонн калия в год, сообщила Mosaic. К концу 2023 года, с запуском второй фабрики, производство на шахте планировалось увеличить до 1,8-2 млн тонн.

«Учитывая, что восстановление спроса во второй половине 2022 года происходит медленнее, чем ожидалось, складских запасов Mosaic достаточно для обеспечения поставок в краткосрочной перспективе», — говорится в сообщении.

Компания отмечает, что решение является временным и не отражает долгосрочные перспективы рынка. «После года сокращенного внесения удобрений мы полагаем, что фермеры заинтересованы в максимизации урожая. Это должно обеспечить существенное восстановление спроса на удобрения в 2023 году», — полагает глава Mosaic Джок О'Рурк, чьи слова приводятся в сообщении.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспорт удобрений из РФ в 2022г может упасть на 17% - РАПУ

Экспорт удобрений из России в 2022 году может сократиться на 17% к прошлому году, до 31 млн тонн.
Такую оценку привел исполнительный директор Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ) Максим Кузнецов, выступая на конференции «Минеральные удобрения-2022» в Перми.

Причинами сокращения экспорта стали трудности с проведением финансовых операций, отказы в страховании грузов и дефицит мощностей для перевалки после того, как порты Прибалтики оказались недоступны для российских производителей, уточнил он.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Акрон" Дата, на которую определяются лица, имеющие право на осуществление прав по именным эмиссионным ценным бумагам
2. Содержание сообщения
2.1 Вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг эмитента, указанные в решении о выпуске таких ценных бумаг, в отношении которых устанавливается дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на осуществление прав по ним: именные бездокументарные процентные облигации номинальной стоимостью 0,29 руб....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Первое судно с российскими удобрениями вышло из порта Нидерландов в Африку — представитель генсека ООН
На судне перевозится 20 тысяч тонн удобрений. В ООН отметили, что приветствуют передачу российских удобрений для гуманитарных нужд на безвозмездной основе. Всего РФ предоставит 260 тысяч тонн удобрений нуждающимся странам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самая переоцененная акция России
Акрон — феноменально дорогая акция. По большинству мультипликаторов самая дорогая на российском рынке и удерживает первенство уже больше года. Разберемся, почему эту бумагу до сих пор покупают.

Дороже золота и технологий

По ситуации на конец ноября Акрон имеет в сумме самые высокие мультипликаторы на российском рынке: 6-е место по EV/EBITDA (дороже Яндекса), четвертое место по P/B (дороже Самолета), также четвертое по P/E (выше, чем у ВСМПО-Ависма и Института стволовых клеток).

Лишь относительно выручки компания выпадает из первой десятки (P/S=6,1), это лишь 13-е место на рынке РФ, но все равно близко к горячим бумагам вроде Группа Позитив. В сумме, как уже говорилось, такой комбинации мультипликаторов нет ни у кого.

Последнее время к позициям Акрона подбирается еще одна изрядно перекупленная бумага Лензолото и еще несколько неликвидных бумаг и третьего эшелона, но производитель удобрений довольно прочно держит первенство в нише самых дорогих компаний как минимум с прошлой осени.



Авто-репост. Читать в блоге >>>