EURUSD

Не было бы хуже. Установленные Дональдом Трампом тарифы, которые сам он назвал «дисконтными взаимными», потрясли финансовые рынки. 10% на весь американский импорт, 20% для Европы, 24% для Японии и 34% для Китая заставили инвесторов хвататься за головы. Однако министр финансов Скотт Бессент предупредил, чтобы Штатам не пытались мстить. Будет хуже. Текущие ставки – пока потолок. Завтра они могут вырасти.

По словам хозяина Белого дома, в течение многих лет другие страны богатели за счет Америки, теперь пришла ее очередь процветать. Тарифный удар направлен на увеличение доходной части бюджета США и на возвращение в Штаты заводов и производств. Последний процесс длительный и требует существенных затрат, в то время как оценки американской администрации и исследовательских компаний относительно общей величины сборов существенно отличаются.

Президент и его команда хотели бы получить от тарифов $2,5 трлн, чтобы закрыть дыру бюджета. Его доходы упадут на $4,5 трлн из-за пролонгации налоговых льгот, и сокращения госрасходов на $2,5 трлн будет недостаточно.

Рассмотрим один из возможных сценариев по валютной паре #EURUSD.

📢Поводом для рассмотрения продаж по данному инструменту стало формирование множества крупного объема выше текущей рыночной цены. Плюс ко всему, актив показывает уверенное закрепление ниже недельного сопротивления 1.08003. Из свежих объемов в особое внимание следует взять уровень 1.08093, который в совокупности с недельным уровнем 1.08003 формирует область ключевого сопротивления. В рамках сегодняшнего торгового дня мы рассмотрим продажу из данной области. Наиболее выгодная точка для входа расположена на свежем уровне 1.08093, но в связи с тем, что ночь цена ретестировала данный объем, создается вероятность того, что при восходящей коррекции у актива не хватит потенциала достать до данного уровня. По этой причине точку входа размещаем на недельном уровне сопротивления 1.08003. Стоп лосс, по правилам нашего торгового алгоритма, мы размещаем за следующей недельной областью сопротивления 1.08323 — 1.08402.

День X настал. 2 апреля Дональд Трамп объявит о тарифах, которые потрясут или успокоят рынки. Средний размер сборов рискует подскочить с текущих 2,2% до максимальной величины с 1930-х. При этом доля импорта в ВВП США составляет 14%, в три раза больше, чем в те времена. Пошлины направлены на ее снижение, но поможет ли это Америке вернуться в золотой век? Последние данные свидетельствуют, что это не так, помогая EURUSD раз за разом всплывать на поверхность.

Отчет о PMI в производственном секторе США за март можно смело назвать одним из самых уродливых и стагфляционных отчетов за последнее время. И дело не только в том, что деловая активность вернулась в зону ниже 50. Слово «слабо» было использовано в нем 7 раз, «медленно» — 21, «тарифы» — 18. Экономика катится по наклонной, а президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин предупреждает, что пошлины Белого дома на импорт ускорят инфляцию и увеличат безработицу, поставив ФРС перед трудным выбором.

Все это так, однако долгое время рынки считали, что масштабная торговая война между США и Евросоюзом принесет больше негатива экономике еврозоны. Мало того, что Брюссель видится как заведомо проигравшая сторона из-за профицита торгового баланса, так еще и замедление глобального ВВП принесет проблемы ориентированному на экспорт валютному блоку.

EURUSD

Евро на прошедшей торговой неделе продолжил корректироваться и опустился до локального минимума на уровне 1,0763 с углублением в сигнальную зону. Встретив поддержку на этом уровне, цена остановилась и отскочила вверх с возвратом до уровня 1,0837, где снова остановилась, встретив сопротивление. Таким образом, ожидаемый сценарий с продолжением роста пока не был реализован, целевая область остается в работе. Вместе с тем, ценовой график начал переходить в зеленую зону супертренда, указывая на активизацию покупателей.

В данный момент пара торгуется разнонаправленно, ближе к недельным максимумам в верхней части коридора. Цена находится внутри основной зоны поддержки, оказывая существенное давление на нее, но с удержанием целостности, что позволяет сохранить актуальность восходящего вектора. Для его продолжения котировкам в ближайшее время необходимо устоять над уровнем 1,0763, а затем вернуться выше уровня 1,0837, где проходит граница основной зоны поддержки. Закрепление над этим уровнем с последующим отскоком вверх позволит сформировать очередной восходящий импульс, который нацелится в область между 1,1033-1,1121.

Предстоящая неделя будет перенасыщена данными: ISM, JOLTs и нонфарм дадут свежее понимание о тренде экономики США.
Но внимание участников рынка будет на торговых войнах Трампа.
2 апреля Трамп огласит о введении взаимных пошлин, может ввести пошлины на фармацевтику и древесину, также 2 апреля вступят в силу пошлины на автомобили, произведенные не в США.
Может ли пакет пошлин Трампа, оглашенный 2 апреля, быть мягче ожиданий рынка с учетом, что на текущий момент рынки ожидают, что пошлины в среднем будут не выше 10% для всех стран, за исключением Китая?
Да, скорее всего, финальные пошлины будут ниже, но заходить в переговоры Трамп любит со стороны силы, поэтому не исключено, что пошлины будут жестче ожиданий рынка, но может быть отсрочка на проведение переговоров с торговыми партнерами, в частности для Канады, Мексики, Японии и ЕС.
Отсрочка повышения пошлин с целью торговых переговоров станет позитивом и приведет к аппетиту к риску на фоне падения доллара, но Трамп может уравновесить позитив по отсрочке введения взаимных пошлин повышением пошлин на фармацевтику и древесину/пиломатериалы.

Что общего между взлетом золота и падением доллара США? Правильный ответ – антиглобализация. Заморозка золотовалютных резервов России в ответ на вторжение в Украину заставила центробанки активно покупать драгметалла из-за разделения мира на Запад и Восток. Стремление Дональда Трампа вернуть Америке золотой век подорвало веру других стран в гринбэк. Чем жестче действует президент США, тем выше поднимается EURUSD.

В 2025 доллар США перестал быть активом-убежищем. Это уже не валюта пессимистов, куда бегут напуганные инвесторы. Они все чаще задаются вопросом альтернатив и находят их в японской иене, швейцарском франке и золоте. Собака зарыта в ударе Белого дома по глобализации. Вашингтон своими тарифами отталкивает союзников. Почему они должны идти у него на поводу? И не захотят ли Япония, Китай и другие крупные держатели американских долгов избавится от них? В отместку.

В результате укрепляется прямая связь между S&P 500, который априори является рискованным активом, и гринбэком – активом-убежищем. На первый взгляд, корреляция выглядит парадоксальной, однако в ее основе лежит потеря американской исключительности. Доля эмитированных в Штатах акций в портфелях нерезидентов была слишком велика. Те же европейцы с начала года потеряли около 13% на вложениях в рынок долевых ценных бумаг США и на падении доллара.

Большие тайм-фреймы (Weekly / Daily) и прогнозы, здесь: https://konstantinforex.ru/category/forex/osnovny-e-valyutny-e-pary/eur-usd

Звездой уходящей недели был, конечно же, опять Трамп.
Указ о повышении пошлин на автомобили, легкие грузовики и запчасти к ним стал неожиданностью для участников рынка в среду.
Время оглашения пошлин на авто было странным, ибо подписанный Трампом указ вступит в силу 2 апреля, а повышенные пошлины начнут взиматься с 3 апреля, было бы логично подписать все указы о повышении пошлин оптом 2 апреля.
Ещё более странным был ряд поправок Белого дома после указа Трампа об отсрочке пошлин на запчасти на авто до 3 мая и о пошлинах на авто Мексики и Канады в размере количества запчастей, производимых не в США.
И откровенно диким было пятничное заявление Трампа о том, что он готов договариваться по снижению автомобильных пошлин, повышение которых ещё не вступило в силу.

Чего добивается Трамп?
Он хочет насобирать денег на снижение налогов, снизить дефицит бюджета и госдолг.
Путь он видит один: поскольку США является главным потребителем мира, то он хочет собрать дань с торговых партнеров.
Трамп во многом прав, Китай использовал ВТО и открывал заводы в других странах, чтобы иметь доступ к продажам по низким пошлинам в США.

💵 Друзья, когда я думаю о том, почему доллар так долго удерживает статус «короля мировых валют», перед глазами всплывают знакомые причины: огромная доля США в мировом ВВП, глубина и ликвидность американских финансовых рынков, а также доверие к американской экономике. Однако, как показывает история, господство валюты — это не только экономика, но и политика, альянсы, геополитика и, что важно, действия конкретных людей.

🔗 Сейчас же все эти факторы начинают давать трещину, и у доллара есть реальные шансы потерять статус глобального эталона быстрее, чем многие думают. Но как это произошло? Давайте разберёмся.

⚠️ Трещины в фундаменте: угроза для доллара в XXI веке

💱 Сегодня доллар всё ещё остаётся главной резервной валютой мира. Однако эта позиция под угрозой. В чем причина? Парадоксально, но во многом в действиях самого американского руководства.

1️⃣ Растущие долги и фискальный кризис. Долг США стремительно растёт. По прогнозам Бюджетного управления Конгресса, в 2034 году он может достичь 116% ВВП, а к 2054 — 166%. Такая динамика не может не вызывать тревогу у иностранных инвесторов, которые держат значительные объемы американских облигаций. Если доверие начнёт падать, это подорвет привлекательность доллара как «тихой гавани».

☝🏻Еще 7 марта я подробно описал схожую картину в поведении EURUSD сейчас и год назад. Цена не смогла преодолеть уровень сопротивления 1.0940 — 1.0970 (как и год назад) и скорректировалась до уровня поддержки 1.0745 — 1.0775 (тоже, как и год назад). Как мы видим, история действительно повторяется, что и является основой правил тех. анализа.

❗️Если вновь ожидать повторения цикла/сезонного паттерна (можно назвать как угодно), то можно ожидать коррекции до уровней 0,5 (1.0840) и 0,618 (1.0866) по фибо, что соответствует уровню сопротивления в диапазоне 1.0840 — 1.0860. Именно так цена вела себя год назад.

👉Конечно, если бы графики всегда ходили одинаково, то давно уже можно было бы заработать все деньги мира. Но в текущих условиях все это очень ложиться в рамки текущего фундаментального фона:

Как мы помним, резкий разворот EURUSD от 28 февраля произошел после резкого падения показателя GDPNow. Вызвано это было ростом дефицита торгового баланса на фоне желания импортеров закупиться товарами до вступления пошлин (подробнее тут писал об этом). Так вот, с тех пор ничего не изменилось — GDPNow хоть и оценивается сейчас чуть лучше (-1,8% против -2,8% по оценкам на 3 марта), но это все же не +2,3% по оценкам на 19 февраля.