Юань Рубль

ТГ: t.me/MartinTrade13

Экономист Василий Колташов, директор Института нового общества, в интервью 360.ru раскритиковал позицию Минфина, которая, по его мнению, фактически предлагает девальвацию рубля.

Оценка ситуации
Колташов напомнил, что звучат прогнозы о падении курса до 100 рублей за доллар. Он подчеркнул, что предыдущие периоды ослабления рубля уже приводили к тяжелым инфляционным последствиям для населения. По словам эксперта, Минфин видит в девальвации способ покрыть дефицит бюджета за счет средств Фонда национального благосостояния.

Экономические риски
Экономист предупреждает об опасности ужесточения бюджетных правил в текущих условиях. Это может снизить эффективность внутренних поступлений: рост цен, вызванный инфляцией и недавним повышением НДС, лишь временно наполнит бюджет, но затем спровоцирует спад в экономике.

Альтернативный взгляд
Колташов называет политику Минфина противоречивой из-за неэффективных расходов, которые можно сократить. Высвобожденные средства или специальные программы ЦБ он предлагает направить на ускоренное строительство высокоскоростных магистралей. Это дало бы рост экономики и дополнительные бюджетные поступления.

Глава Сбербанка Герман Греф допустил в личном прогнозе ослабление российской валюты до 90–95 рублей за доллар к концу года, отметив, что «нет ни одного шанса иметь такой крепкий рубль».

Более сдержанной оценки придерживаются в ВЭБ.РФ: экономисты госкорпорации полагают, что курс все же не достигнет отметки 90 рублей за доллар.

Аналитики инвестиционных компаний также представили свои сценарии.

Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, не ожидает сильных отклонений в ближайшее время. По его мнению, в марте курс останется в диапазоне 75–78 рублей за доллар, с возможными попытками прорыва ниже 76 рублей в налоговый период. Однако во второй половине года аналитик прогнозирует ослабление рубля до 80–86 рублей за доллар. Это может быть связано с возможным снижением цены отсечения по нефти и ростом дефицита бюджета. К концу года Чернов не исключает роста выше 90 рублей за доллар на фоне возможной стабилизации инфляции и смягчения денежно-кредитной политики.

Греф не видит причин для крепкого рубля в 2026 году

Глава Сбербанка Герман Греф ожидает курс на уровне 90-95 рублей за доллар. Об этом он сообщил в ходе конференц-звонка с аналитиками.

Также Греф отметил, что для снижения курса рубля требуется уменьшение операций зеркалирования. «Вчера наш министр финансов объявил о снижении цены отсечения. И если это будет означать снижение операций зеркалирования, то мы увидим динамику курса в самое ближайшее время. Как только это зеркалирование будет уменьшено, курс рубля пойдет вниз», — сказал он. 

Владимир Левченко (https://t.me/levchenko_vladimir)

«В этом году я не вижу шансов на такой сильный рубль. Это контрпродуктивно во всех мыслимых и немыслимых смыслах. Это противоречит здравому смыслу и всему, что только можно себе представить», — заявил Греф на телефонной конференции после объявления результатов деятельности Сбербанка за 2025 год.

Курс Юаня сегодня достиг уровня 11,4 ₽ впервые за два месяца. Пока колебания укладываются в боковик, о чем мы писали в посте на прошлой неделе, без пробоя ключевых уровней вряд ли можно говорить о начале тренда.

На данный момент ориентиром остаётся 11,5 ₽ для Юаня и 78 ₽ для доллара. До этого же все всплески могут быть использованы для открытия шортов и фиксации прибыли по краткосрочным позициям.

При этом позитивным является факт, что важные поддержки в Юане продолжают удерживать цены, хотя и с ложными пробоями (11 ₽, 10,8 ₽), а условная граница «блюдца» также не нарушена, хотя и может быть скорректирована со временем.

📌 Мы продолжаем оптимистично смотреть на рынок, при начале девальвации рубля готовимся наращивать валютные позиции в стратегиях.

Что думаете? Ставьте лайки ❤️ и делитесь с друзьями!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

RUSFAR CNY
Высокий спрос на валюту сохраняется и после Китайского Нового Года


Напоминаю.
RUSFAR CNY — индикатор стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях на российском рынке сроком овернайт.
Высокая ставка говорит о высоком спросе на валюту.
Низкая ставка (около 0%) говорит о низком спросе на валюту

Китайский юань продемонстрировал резкий рост по итогам торгов 25 февраля, прибавив почти 2,5% и достигнув отметки 11,3 рубля. Это максимальное значение за последние шесть месяцев.

Причиной укрепления китайской валюты стали заявления министра финансов Антона Силуанова о планах правительства ужесточить бюджетное правило для сохранения средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Мнение аналитиков:

• Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
  «Движение связано с новостью о возможном изменении параметров бюджетного правила и снижении цены отсечки на нефть. Это приведет к сокращению предложения валюты на внутреннем рынке. Однако текущая реакция носит спекулятивный характер, вызванный крупными ставками отдельных игроков. Поскольку точные параметры изменений неизвестны, говорить о развороте тренда преждевременно. Ключевая ставка остается высокой, сберегательная активность населения велика, а валютный рынок — очень узким».

• Алексей Мамонтов, президент Московской международной валютной ассоциации:

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку

▪️Цена: 11.219

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 11.069

▪️Актуален: До отмены

▪️Комментарий:

Итак, сегодня рассмотрим сценарий по фьючерсу на юань-рубль CNY котировки ММВБ. После продолжительного периода накопления и формирования крупных ордер-блоков цена актива вчера показала импульсное восходящее движение с закреплением выше фундаментальной области 11.170-11.150 и обновлением локального максимума. Такая формация указывает на переход рынка в фазу распределения. Ниже текущей цены формируется новый ордер-блок, который еще не тестировался, при этом признаков выхода крупного капитала из позиции нет.  Несмотря на текущие продажи валюты по бюджетному правилу, рынок закладывает вероятность корректировки его параметров, что может сократить объём интервенций и ослабить поддержку рубля. Дополнительным фактором давления на рубль остаётся нестабильная динамика нефтегазовых доходов и снижение притока экспортной выручки. При оживлении импортной активности усиливается внутренний спрос на юань, что поддерживает рост пары.

Если валютная пара юань/рубль (с расчетами завтра) превышает 11,41, покупаем ее в портфели PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги на 1% от активов.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Министр финансов Антон Силуанов накануне заявил, что с целью сохранения ФНБ правительство ужесточит бюджетное правило, сместив базовую цену нефти. Это должно привести к снижению объемов продажи валюты Банком России. При этом Силуанов отметил, что решение будет принято оперативно, однако его параметры пока не раскрыл. По нашим оценкам, даже в случае стремительного развития событий, введение в действие новых условий может произойти не раньше второго квартала текущего года.

При этом на рынке уже есть признаки закрепления локального дефицита юаневой ликвидности, который отражается в повышенном уровне ставок биржевых юаневых свопов (RUSFARCNY). С 6 февраля они находятся в диапазоне 7 – 13% при среднем уровне в ноябре – январе ~0,35%. Рост ставок по свопам в начале февраля связывали с предстоящими длинными выходными в Китае, однако после их окончания ситуация не изменилась. Кроме того, год назад рынок таким образом не реагировал на продолжительные выходные в Поднебесной. Отметим, что повышенные ставки пока не оказали существенного влияния на стоимость юаня. Однако накопительный эффект дефицита может нарастать и, вместе со снижением объемов операций ЦБ на валютном рынке по бюджетному правилу, может привести к изменению вектора курса рубля.

📈Юань в моменте +2,16% — самое сильное укрепление с 28 июля 2025 года📈Юань в моменте +2,16% — самое сильное укрепление с 28 июля 2025 года...

Как мы неоднократно писали — Минфину рано или поздно придётся применить инструменты для «зашивания» дыр в бюджете. В этом году вырисовывается рекордный дефицит, и помимо ОФЗ нужны дополнительные инструменты.

Выбор невелик — новые или разовые допналоги либо корректировка механизма распределения нефтегазовых доходов.

👉 Выбор пал на рубль — Минфин в ближайшие недели планирует ужесточить бюджетное правило.

Смысл прост: действующий потолок 60 $/барр. не отвечает текущему макро. То есть цену отсечения снизят.

🤔 Что это значит для рубля

Снижение цены отсечения в бюджетном правиле на 10 долл. приведёт к снижению расходов бюджета на 0,5% ВВП. На аналогичный объём увеличивается объём покупок валюты, что приведёт к ослаблению рубля.

Это первый чёткий сигнал для рубля. Рынок уже давно ждёт этого и будет отыгрывать реализацию заранее. Спрос на валютные бонды и фьючерсы на USDRUB увеличится.

📋 Итоги

Главный вопрос — в уровне отсечения и дате изменений. Если бюджетное правило поменяют с 2027 года, то эффект на курс будет незначительным. Но полагаем, что из-за ситуации в бюджете правило изменят с 1 апреля. Вероятно, процесс будет постепенным, в несколько этапов, чтобы не допустить резкого ослабления рубля.

Данные по инфляции будут в пятницу за 9 дней вместо 7 – Росстат не успел собрать данные из-за праздников.

🔹Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ:
1) 12-летние классические ОФЗ 26253. Объем спроса по номиналу составил ₽104,8 млрд., размещено ₽27,2 млрд., средневзвешенная доходность 14,75%. + ₽46,8 млрд. выкупили на дополнительном размещении.

2) 7-летние классические ОФЗ 26252 – Объем спроса по номиналу составил ₽136,8 млрд., размещено ₽102,2 млрд., средневзвешенная доходность 14,75%.

Итого: размещено ОФЗ на ₽176,2 млрд. – хороший результат, особенно с учетом отсутствия значимой премии ко вторичному рынку на аукционах минфина.

🔹А.Г. Силуанов: «Правительство Российской Федерации рассматривает вопрос по ужесточению бюджетного правила с точки зрения снижения базовой цены». В этой новости две стороны:
1) Снижение продаж валюты из ФНБ способно ослабить рубль, но незначительно, т.к. спроса на валюту со стороны импортеров нет – инвестиционные проекты уже порезаны, утильсбор введен, доходы значительной части населения связаны в льготной ипотеке;