Юань Рубль

Пружина в рубле наконец начала реализовываться — слишком долго финансовое руководство страны тянуло с девальвацией. Или просто искали оптимальный способ, в целом не так важно. Налоги, долг и девальвация — вот основные способы пополнения дефицитного бюджета. И чтобы не перегибать с каким-то одним, правительство должно было применить все 3.

Однако, итоговым триггером девальвации, как я считаю, стало одно событие: переоткрытие рынка юаневых бондов в Китае. То есть пока было требование по возврату валютной выручки, а также замещающие облигации, спроса на валюту не было просто физически. С открытием рынка долга Китая эта неприятность уходит -> появляется спрос на валюту. Компании будут диверсифицировать свои «денежные средства и эквиваленты» на юани просто исходя из ориентации торговли на Азию. Раньше такой возможности просто не было, а сейчас руки развязаны.

Остаётся вопрос — где предел? Пока будем ориентироваться на курс, который закладывал Минэк — 94,3 рубля за доллар. А дальше всё зависит от нефти. Как всегда.

Российская валюта развернулась и слабеет. Курс рубля на международной бирже перевалил за ₽84 за доллар. Чего ждать дальше — рассказывают аналитики Market Power.

❓ Что случилось с рублем?

Сыграли роль несколько факторов, ни один из которых не был для нас неожиданностью.

🔶Во-первых, сезон — осенний рост спроса на валюту для закупки импорта.

🔶Во-вторых, не оправдались ожидания ряда участников рынка на быстрое урегулирование украинского конфликта. После встречи на Аляске многие рассчитывали на потепление между РФ и Западом, но пока что этого не случилось. Более того, страны Запада сейчас обсуждают новые санкции в отношении России. А значит, геополитика снова играет против рубля.

🔶В-третьих, обнуление нормативов обязательной продажи валютной выручки экспортерами. В начале месяца компании могли попридержать валюту. Но важнее всего, что обнуление послужило сигналом: курс крепче ₽80 за доллар властям не выгоден.

🔶В-четвертых, ключевая ставка. Разница между рублевыми ставками и ставками в валюте продолжит сокращаться.

«Достигнутый сейчас тренд на ослабление может привести российскую валюту к уровням около 12,5 руб. за юань и 86 руб./$1. При этом мы ждем еще более слабых уровней по итогам текущего года (наш прогноз остается на уровне 92 руб./$1)», — отмечают эксперты.

Помимо повышения чистого спроса на валюту, в числе прочих факторов для ослабления рубля аналитики банка видят следующие:

Рубль, завершивший понедельник чувствительным обвалом, сегодня торгуется разнонаправленно. Биржевой курс юаня падает по отношению к рублю, откатившись к 11,7. На внебиржевых торгах доллар США преодолел отметку 84 рубля, а евро укрепился к нему на 0,9% и торгуется в коридоре 97–98 руб. впервые с марта.

Мы полагаем, что резкое ослабление рубля к доллару и евро связано с ожиданиями снижения ключевой ставки Банком России до 16–17% годовых. Кроме того, 10 сентября будет опубликована статистика инфляции за август, которая может преподнести неприятный сюрприз, так как повышение тарифов ЖКХ с 1 июля могло привести к повышению цен на ряд товаров и услуг. Снижение ключевой ставки способно в дальнейшем привести к новому витку инфляции, поэтому вполне возможно, что в динамике рубля уже заложены достаточно негативные ожидания.

Геополитическая обстановка остается достаточно неопределенной, что также вызывает высокую волатильность курса рубля. Его наиболее резкое снижение именно по отношению к евро может быть вызвано обсуждением в Евросоюзе нового пакета санкций против российского бизнеса.

А вы как думаете, почему падает рубль?

Ваши версии в комментарии👇

Рубль слабеет: вечный фьючерс USDRUBF в моменте достигал отметки 83,75, а CNYRUBF — 11,718.

Валютный рынок: структурные изменения в балансе спроса и предложения

Согласно данным ЦБ за август, наблюдаются важные изменения в структуре валютного рынка.

👉🏻 Предложение валюты

• Чистые продажи 29 крупнейших экспортёров сократились на 31% м/м до 6,2 млрд долларов.

• При этом, общее предложение валюты от юридических лиц (без банков) выросло на 21,6% м/м.

Причины: рост доли рублёвой выручки у экспортёров и накопление валюты для погашения банковских обязательств.

👉🏻 Спрос на валюту

• Со стороны физических лиц снизился на 25% м/м до 89,2 млрд рублей (годовые покупки населения в 1,6 раза ниже уровня 2024 года!).

• Спрос со стороны юридических лиц вырос на 30% м/м (восстановление импорта).

🗣Комментарий: видим признаки постепенного смещения баланса в сторону ослабления рубля.

❓Чего ожидать

В преддверии заседания ЦБ краткосрочную поддержку валюте оказывает спекулятивный спрос. После публикации ключевой ставки давление на рубль может снизиться, но это будет краткосрочным эффектом. В течение недели волатильность будет повышенной.

Русал 15 сентября с 11:00 до 15:00 мск соберет заявки на облигации серии БО-001Р-15 объемом не менее 1 млрд юаней, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Срок обращения облигаций — 1,5 года. По выпуску будут предусмотрены ежемесячные купоны. Ориентир по ставке купона будет определен позднее.

Расчеты при первичном размещении будут производиться по выбору инвестора в юанях или рублях по официальному курсу Банка России на дату, в которую совершается сделка купли-продажи облигаций. Выплаты купонов и погашение выпуска — в рублях по официальному курсу ЦБ на рабочий день, предшествующий дате выплаты.

Организаторы размещения — Газпромбанк, «ВТБ Капитал Трейдинг», Sber CIB и Совкомбанк. Агент — Газпромбанк. Техразмещение выпуска запланировано на 18 сентября.

Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам.

Всех приветствую!

Запись еженедельного стрима, который я провел в понедельник в моем Телеграмм-канале t.me/sdrozdovv 

🔹До каких уровней может упасть рубль. Технические уровни и зоны перегрева пары CNY/RUB
🔹Магнит
🔹Совкомбанк
🔹Спекуляции vs среднесрок
🔹Стоит ли торговать фьючерсами
🔹Предел роста Сбербанка
🔹Сургут преф. Перспективы
🔹Лукойл
🔹Золото
🔹Нужно ли торговать всем подряд
🔹Позитив
🔹Русал
🔹Про мнения в публичном пространстве
🔹Как бороться с FOMO
🔹Вуш

Про свои позиции писал в субботнем посте smart-lab.ru/blog/1201683.php

Всем удачных торгов! 

Писала это, когдакурс CNY/RUB был на уровне ₽11,3675, сейчас он вырос до ₽11,492 — рост на +1,1% на споте✔️. Весьма неплохо для спота, во фьючерсной сделке такой лонг приносит более +12% к ГО.

Как и говорила, вероятно мы лишь в начале цикла девальвации рубля, то есть курс Юаня может вырасти и до ₽12 к концу года. Позитива добавляет будущее размещение российскими корпорациями «панда-облигаций» в Китае.

Всех, кто держит валюту вместе со мной, поздравляю 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

По данным Банка России, в августе объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами сократился на 31% м/м до 6,2 млрд долл. Компании накапливали иностранную валюту для погашения своих обязательств перед банками. Одновременно с этим, отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров за месяц увеличилось на 19 п.п. до 105%, что обусловлено ростом доли расчетов за экспортные поставки в рублях (в июне эта доля достигла 56%). В середине августа правительство обнулило обязательный норматив продажи валютной выручки для крупнейших экспортеров.

Спрос на иностранную валюту со стороны юридических лиц продолжил начавшуюся в июле тенденцию роста (в основном за счет нефинансовых компаний). В августе покупки юридических лиц увеличились на 30% м/м и составили 2,7 трлн руб. Это, по мнению регулятора, может свидетельствовать о продолжающемся восстановлении импорта (данные по импорту за июль будут раскрыты уже 11 сентября).

❗️ГЛАВА ВТБ АНДРЕЙ КОСТИН ЗАЯВИЛ НА ВЭФ, ЧТО КУРС РУБЛЯ СЛИШКОМ ВЫСОК И ПЛОХО ОТРАЖАЕТСЯ НА БЮДЖЕТЕ, ПОЭТОМУ ЦБ И МИНФИН МОГЛИ БЫ ЕГО «ПОДРЕГУЛИРОВАТЬ». ПО ЕГО СЛОВАМ, СПРАВЕДЛИВЕЕ ВЫГЛЯДЕЛ БЫ УРОВЕНЬ ОКОЛО ₽90 ЗА ДОЛЛАР, НО ОКОНЧАТЕЛЬНОЕ СЛОВО — ЗА ЭКСПОРТЁРАМИ.

И так и этак, со всех сторон…  

Данный пост будет продолжением этого — smart-lab.ru/blog/1201885.php

Пока что не кричу про 100-110 за доллар, но «базовые» 90-95 будут и очень скоро…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

В августе 2025 года объем торгов юанем на Московской бирже составил чуть более 2 трлн руб., что на 29% ниже июльского уровня и минимум с мая. Среднедневные объемы снизились до 97 млрд руб., что стало худшим результатом с февраля 2023 года. Аналитики связывают это с сезонным спадом спекулятивной активности и перетоком операций на внебиржевой рынок.

Согласно данным ЦБ, спрос на валюту со стороны компаний в августе, напротив, вырос: юрлица потратили на ее покупку 2,68 трлн руб. — на 27% больше, чем месяцем ранее и максимум с декабря 2024 года. Активность импортеров поддержали смягчение кредитных условий и ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки.

Переток ликвидности с биржи во внебиржевой сегмент эксперты объясняют несколькими факторами:

• санкциями США против Московской биржи и введением вторичных ограничений для торговых партнеров России,

• обнулением требований к репатриации и продаже экспортерами валютной выручки.

В августе чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами составили $6,2 млрд, что почти на треть ниже июльских объемов. Компании получили возможность проводить расчеты напрямую с контрагентами через банки и зарубежные счета, минуя биржу.

А если точнее, насмешки над аналитиками, которые продолжают говорить про «100 за доллар». Хомяк думает, что ничего смешного нет — все так и будет !  

Более того, плавная девальвация уже идет — началась она с середины июля, когда доллар был по 78, юань по 10,80… Сегодня доллар 81,5, юань 11,4! И дальше больше ! 

Поэтому советую тут не расслабляться — есть все предпосылки на то, что само государство взяло курс на ослабление нац. валюты… Дефицит бюджета огромный ! 

Чуть больше подробностей скажу еще в следующем голосовом, но думаю, что суть вы уловили — девальвация сейчас в интересах большинства «верхушки», поэтому ее не избежать… Но это будет НЕ быстро! Чтобы резко не разогнать инфляцию !

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6