Снижение ключевой ставки ЦБ не угрожает рынку IPO — Эксперт РА
Снижение ключевой ставки и стоимости заимствования могло бы привести к возвращению эмитентов на долговые рынки и охлаждению рынка IPO.
Однако эксперты считают, что рынки долгового и акционерного капитала существуют в различных плоскостях и не конкурируют между собой за ликвидность на рынке.
Кроме того, рынок IPO не составляет конкуренцию долговому рынку в контексте объемов спроса на эти инвестиционные инструменты. Объем привлеченного финансирования в ходе первичного размещения акций в 2023 году составил 41,7 млрд рублей, в том время как в этот же год на долговом рынке корпоративными заемщиками было привлечено порядка 2,4 трлн рублей без учета замещающих облигаций.
Также инвесторы, участвующие в IPO, и инвесторы, покупающие облигации, представляют собой абсолютно разные категории участников фондового рынка. Ключевой параметр, разделяющий их — риск-профиль или толерантность к риску. При падении ставок на облигационном рынке консервативные инвесторы скорее начнут рассматривать облигации более низкого кредитного качества, депозиты и другие консервативные инструменты.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
процентная ставка
процентная ставка (interest rate) — доход, который кредитор (сберегатель) ожидает получить от заемщика за использование его денежных средств.
Процентная ставка является мерой временной стоимости денег.
Процентная ставка (r) представляет собой ставку дохода который инвестор получит за определенный срок.
Если инвестор вложил сегодня 1000 а через год получил 1100, то процентная стака составляет (1100-1000)/1000=10%.
простая формула годовой процентной ставки:
r = FV/PV — 1, где
FV (Future Value) — будущая стоимость актива через 1 год
PV (Present Value) — текущая стоимость актива
если нам известная стоимость актива через N лет и его текущая стоимость, то годовая ставка вычисляется по формуле:
r = (FV/PV)1/N — 1
Эта же формула эквивалента формуле для получения среднегодовых темпов роста чего-либо, если оно выросло из PV в FV за N лет.
Процентную ставку можно найти тремя разными способами:
1. как норма прибыли (required rate of return) — минимальная норма доходности, которую инвестор хочет получить, чтобы осуществить инвестицию.
2. как ставка дисконтирования (discount rate) — ставка, по которой мы дисконтируем будущий доход, для того, чтобы понять сколько актив стоит сегодня.
3. как альтернативная стоимость (opportunity cost) — альтернативная стоимость, при которой мы готовы отказаться от потребления и осуществить инвестицию.
Процентная ставка определяется на рынке силами спроса и предложения. Спрос на деньги — это заемщики, а предложение денег — это инвесторы.
процентная ставка=
=реальная безрисковая ставка
+премия за инфляцию
+премия за дефолт
+премия за неликвидность
+премия за риск времени погашения
Различают:
Процентная ставка влияет на оценку акций в 4 аспектах:
Процентная ставка является мерой временной стоимости денег.
Процентная ставка (r) представляет собой ставку дохода который инвестор получит за определенный срок.
Если инвестор вложил сегодня 1000 а через год получил 1100, то процентная стака составляет (1100-1000)/1000=10%.
простая формула годовой процентной ставки:
r = FV/PV — 1, где
FV (Future Value) — будущая стоимость актива через 1 год
PV (Present Value) — текущая стоимость актива
если нам известная стоимость актива через N лет и его текущая стоимость, то годовая ставка вычисляется по формуле:
r = (FV/PV)1/N — 1
Эта же формула эквивалента формуле для получения среднегодовых темпов роста чего-либо, если оно выросло из PV в FV за N лет.
Процентную ставку можно найти тремя разными способами:
1. как норма прибыли (required rate of return) — минимальная норма доходности, которую инвестор хочет получить, чтобы осуществить инвестицию.
2. как ставка дисконтирования (discount rate) — ставка, по которой мы дисконтируем будущий доход, для того, чтобы понять сколько актив стоит сегодня.
3. как альтернативная стоимость (opportunity cost) — альтернативная стоимость, при которой мы готовы отказаться от потребления и осуществить инвестицию.
Процентная ставка определяется на рынке силами спроса и предложения. Спрос на деньги — это заемщики, а предложение денег — это инвесторы.
процентная ставка=
=реальная безрисковая ставка
+премия за инфляцию
+премия за дефолт
+премия за неликвидность
+премия за риск времени погашения
Различают:
- равновесная процентная ставка (equilibrium interest rate)
- ставка дисконтирования (discount rate)
- альтернативная стоимость (opportunity cost)
- номинальная безрисковая ставка (nominal risk-free rate)
- реальная безрисковая ставка (real risk-free rate)
Процентная ставка влияет на оценку акций в 4 аспектах:
- Ставка дисконтирования, которая оценивает приведенный к текущенй стоимости будущий денежный поток
- Расходы на выплату процентов по кредитам влияют на денежный поток, который остается акционерам
- Процентная ставка влияет на темпы роста экономики, что влияет на бизнес компаний
- Процентная ставка влияет на определение терминальной стоимости компании за пределами горизонта прогнозирования
Связанные статьи:
- 3 +8 03/05 дисконтирование денежных потоков DCF
- 2 28/04 Рентабельность банка
-
- Максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ на 2-ю декаду марта составила 14,7% (в 1-ю 14,85%)
Результаты мониторинга в марте 2024 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада марта — 14,85%;
II декада марта — 14,70%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно.
cbr.ru/press/pr/?file=638469772574446488BANK_SECTOR.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ в 1-й декаде марта составила 14,85%
Результаты мониторинга в марте 2024 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада марта — 14,85%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно.
cbr.ru/press/pr/?file=638460365420236679BANK_SECTOR.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - В ЦБ РФ при жесткой ДКП не видят острой необходимости в продлении указа о валютной выручке
«Мы считаем, что само по себе повышение ключевой ставки значимо влияет на динамику курса по двум каналам. Первый канал — она несколько „охлаждает“ импорт, второй канал — это, скажем так, более экономично стимулирует экспортеров продавать валютную выручку», — сказал журналистам первый замдиректора департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган.
www.interfax.ru/russia/950328
«В силу того, что жесткие ДКУ (денежно-кредитные условия — ИФ) будут дальше стимулировать экспортеров продавать валютную выручку, я думаю, чтопродление (указа об обязательной продаже валютной выручки — ИФ) не столь необходимо», — сказал Ганган.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Центробанк Аргентины снизил учетную ставку сразу на 2000 б.п. со 100% до 80%
Аргентинский Центробанк понизил ключевую процентную ставку сразу на 2000 б.п. до 80%.
ru.tradingeconomics.com/argentina/interest-rate
Авто-репост. Читать в блоге >>> - В Японии подходит к концу последний в мире эксперимент с отрицательной процентной ставкой — Bloomberg
Многие ожидают, что Банк Японии откажется от последней в мире отрицательной процентной ставки в ближайшие недели, что ознаменует завершение грандиозного эксперимента мировых центральных банков с неортодоксальной политикой.
По прогнозам экономистов и трейдеров облигаций, губернатор Кадзуо Уэда повысит краткосрочную ставку с -0,1% либо на следующей неделе, либо в апреле, что станет первым повышением ставки в Японии с 2007 года.
www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-11/world-s-negative-interest-rate-experiment-nears-its-end-in-japan
Для всего мира это будет означать завершение эпохи отрицательных ставок — радикального политического подхода, который также был принят Европейским центральным банком и некоторыми другими континентальными банками в их борьбе с падением цен в 2010-х годах.
“Отрицательная процентная ставка ничего, совсем ничего” не сделала для стимулирования инфляции, сказал Кадзуо Момма, бывший исполнительный директор Банка Японии, отвечающий за денежно-кредитную политику.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - ЕЦБ сохранил учетную ставку на уровне 4,5%
ЕЦБ сохранил учетную ставку на уровне 4,5%
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ в 3-й декаде февраля составила 14,79%
Результаты мониторинга в феврале 2024 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада февраля — 14,83%;
II декада февраля — 14,86%;
III декада февраля — 14,79%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно.
cbr.ru/press/pr/?file=638454074560731508BANK_SECTOR.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Глава ФРС Пауэлл: МЫ не считаем уместным снижать ставку, пока еще сильнее не будем уверены в движении инфляции к 2% — Reuters
Глава ФРС Пауэлл: МЫ не считаем уместным снижать ставку, пока еще сильнее не будем уверены в движении инфляции к 2% — Reuters
t.me/reuters_ru
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Ключевая ставка ЦБ будет снижаться со 2п 2024г, но аккуратно, "по-женски" — Костин
«По мере движения, стабилизации инфляции ставка будет снижаться, мы прогнозируем к концу года порядка 13%. Мы считаем, что со второго полугодия ставка точно должна пойти потихоньку вниз, но аккуратно, по-женски будет снижаться, потихонечку», — сказал глава ВТБ Андрей Костин.
1prime.ru/20240301/845769160.html
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Банк России впервые раскрывает детали обсуждения решения по ключевой ставке ("минутки ЦБ РФ") от 16 февраля
Участники обсуждения в ходе подготовки к решению по ключевой ставке 16 февраля 2024 года заслушали доклады Департамента денежно-кредитной политики и Департамента исследований и прогнозирования.
Ситуация в экономике и инфляцияРост ВВП в 2023 году составил 3,6%. Уровень ВВП сложился существенно выше прогноза, в том числе в связи с пересмотром данных за 2021 и 2022 годы. Хотя безработица находится на историческом минимуме (в декабре — 2,8% с сезонной корректировкой (с.к.)), напряженность на рынке труда перестала нарастать. Годовая инфляция в 2023 году составила 7,4%. В декабре 2023 — январе 2024 года текущий рост цен замедлился по сравнению с пиковыми значениями в осенние месяцы.
Действие трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики ускорилось по всем каналам. Инфляционное давление постепенно ослабевает, что является следствием ужесточения денежно-кредитной политики.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Аналитики Росбанка ждут ключевую ставку ЦБ в конце 2024г на уровне 12%
Аналитики Росбанка ожидают снижения ключевой ставки Центробанка в конце года до 12% с нынешних 16%, следует из слов директора департамента кредитного розничного бизнеса Росбанка Дениса Ковалева.
«Экономика циклична, поэтому мы рассчитываем в прогнозах, что тренд (роста ключевой ставки — ред.) поменяется. Вопрос „когда“, не совсем очевидно, но наши аналитики предрекают, что к концу года эта ставка составит 12%, — сказал Ковалев журналистам.
1prime.ru/20240227/844581628.html
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Есть поговорка о том, как ФРС управляет процентными ставками: они поднимаются по эскалатору и спускаются на лифте. На этот раз, скорее всего, все будет наоборот — Bloomberg
Есть поговорка о том, как Федеральная резервная система управляет процентными ставками: они поднимаются по эскалатору и спускаются на лифте. На этот раз, скорее всего, все будет наоборот, что разочарует инвесторов, делающих ставку на более быстрое снижение.
Ставки выросли в 2022 и 2023 годах самыми быстрыми темпами за четыре десятилетия, поскольку центральный банк стремился сдержать растущую инфляцию. Теперь, когда ценовое давление ослабевает, а экономика остается сильной, чиновники ФРС готовы снижать ставки более медленными и, возможно, менее регулярными темпами.
В последние дни было сделано несколько намеков на то, как это может выглядеть на практике, и большинство из них объединились вокруг осторожного и медленного подхода. Вице-председатель Филип Джефферсон привел в пример середину 1990-х, когда ФРС добилась мягкой посадки для экономики, снизив ставки, сделав паузу на три заседания, а затем снизив ставки еще больше.
“На этот раз ФРС может проявить терпение во всех аспектах”, — сказала Линдси Пьегза, главный экономист Stifel Financial Corp. “Дальнейший путь, как только начнется сворачивание политики ужесточения, вероятно, будет менее равномерным и предсказуемым, чем ожидает рынок. У ФРС нет стимула спешить с предоставлением смягчающих мер”.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Максимальная процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков РФ во 2-й декаде февраля составила 14,86% (в 1-й 14,83%) — Банк России
Результаты мониторинга в феврале 2024 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада февраля — 14,83%;
II декада февраля — 14,86%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно.
cbr.ru/press/pr/?file=638442204913337795BANK_SECTOR.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Турецкий ЦБ ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 45%, оставив её на максимальном уровне с 2003г
Центробанк Турции на заседании в четверг не стал менять ключевую процентную ставку, оставив её на максимальном уровне с 2003 года.
Решение совпало с прогнозом аналитиков, опрошенных Trading Economics.
Ставка по семидневным операциям РЕПО составляет 45% годовых, говорится в сообщении ЦБ.
ru.tradingeconomics.com/turkey/interest-rate
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Путин выразил надежду, что высокая ключевая ставка – временная мера по борьбе с инфляцией
Путин выразил надежду, что высокая ключевая ставка – временная мера по борьбе с инфляцией. Он сказал, что в нынешних условиях нужны механизмы поддержки промышленности.
t.me/rbc_news
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Ключевая ставка: от А до Я для тех, кто не знает, что такое Б (последнее решение ЦБ + веселый бонус)
Сегодня, в пятницу 16 февраля, Банк России соберет совет директоров, чтобы решить, какой будет дальше ключевая ставка.
И как раз сегодня мы поговорим о ключевой ставке, которую многие из вас могли слышать, но не все знают, что это такое.
Ключевая ставка – это процентная ставка, которую устанавливает центральный банк страны для регулирования денежного оборота и инфляции. Эта ставка влияет на то, какие проценты будут выплачиваться за кредиты и депозиты в банках, а также на курс национальной валюты
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который центральный банк дает деньги коммерческим банкам.
Сейчас в России она равна 16,0%. Сегодня (16 февраля) Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне — 16% годовых.
Центральный банк
- ЦБ дает деньги коммерческим банкам.
Банк
- Банк берет деньги у ЦБ, чтобы выдавать кредиты людям и организациям.
- Банк платит ЦБ проценты за эти деньги.
- Банк выдает кредиты уже под более высокий процент, “он тоже хочет кушать”
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Набиуллина: первое снижение ключевой ставки может произойти во 2п 2024г
«Что касается пространства для снижения ставки, оно действительно есть, но, на наш взгляд, оно (снижение) будет происходить постепенно и плавно. <…> Мы обсуждали с коллегами, когда может начаться первое снижение ключевой ставки, разброс мнений был достаточно широким, но большинство считает, что это, скорее, произойдет во второй половине этого года», — сообщила в ходе пресс-конференции сообщила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
tass.ru/ekonomika/20007129
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Набиуллина: на последнем заседании мы рассматривали повышение и сохранение ставки
Набиуллина: на последнем заседании мы рассматривали повышение и сохранение ставки
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 16 февраля 2024г
Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 16 февраля 2024г
Авто-репост. Читать в блоге >>> - 27 февраля 2024г Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
27 февраля 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 22 марта 2024 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.
cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Возвращение инфляции к цели в 2024г и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких ДКП условий в экономике — Банк России
Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким, судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно — Банк России
Совет директоров Банка России 16 февраля 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике.
cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Президент ЕЦБ Кристин Лагард предостерегла от поспешного снижения процентных ставок, поскольку растущие зарплаты становятся все более значительным фактором инфляции — Bloomberg
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард предостерегла от поспешного снижения процентных ставок, поскольку растущие зарплаты становятся все более значительным фактором инфляции.
Хотя в 2024 году дефляция будет постепенно продолжаться, Лагард заявила законодателям Европейского Союза в четверг в Брюсселе, что риски сохраняются, и политикам нужно больше гарантий того, что рост цен вернется к целевому показателю в 2%.
“Последнее, что я хотела бы видеть, это то, что мы примем поспешное решение о том, что инфляция снова вырастет и нам придется принимать дополнительные меры”, — сказала она. “У нас пока нет достаточных доказательств, чтобы иметь уровень уверенности в том, что мы собираемся достичь нашей среднесрочной цели в 2% и что она будет устойчивой”.
www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-15/ecb-s-lagarde-says-wages-gaining-importance-as-inflation-driver
Авто-репост. Читать в блоге >>> - 16 февраля в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров Банка России по ДКП: в мероприятии примут участие Эльвира Набиуллина и Алексей Заботкин
16 февраля в 15:00 состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике
В мероприятии примут участие Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Эльвира Набиуллина сделает заявление по денежно-кредитной политике и обновленному прогнозу Банка России.
Пресс-конференция пройдет в пресс-центре Банка России. Трансляция выступления будет доступна на нашем сайте, каналах в YouTube и Telegram, а также на официальной странице в «ВКонтакте».
cbr.ru/press/event/?id=18417
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
