Финаме
БКС Мир Инвестиций
smart-lab.ru/mobile/topic/1299881/
VladimirVova,
Посмотрели внимательно адреса компании. Действительно, юридический адрес — это какой-то простой жилой дом старой постройки. Честно говоря, сначала удивились, но знаем, что это довольно распространённая практика. Даже у таких больших компаний, как Яндекс (МКПАО «Яндекс»), бывает похожее — у них юридическое лицо зарегистрировано по адресу: 236006, Калининградская обл., г.о. Калининград, б-р Солнечный, д. 3, пом. 6, оф. 202. Причём здание совершенно обычное, совсем не впечатляющее для такого масштаба. (понятно, что им скорей всего нужны были льготы для резидентов ОЭЗ, но сам факт, что цепляется за юр. адрес смысла нет).
Больше всего смутил офис в Башкортостане — выглядит откровенно плохо, прямо скажем, удручающе. Судя по фото с их вывеской, похоже, оттуда всё и началось когда-то давно (это догадка, а не фактическое утверждение). Единственно приятное впечатление производит московский офис в Башне Федерация — вот это уже солидно. Хотя это может быть кабинет размером 4x4 одного генерального директора.
Попробовали найти какие-нибудь реальные снимки их производственных мощностей или офисов, но кроме красивого сайта вообще ничего не обнаружили. Это странно и слегка настораживает.
Ещё одна серьёзная вещь — отчётность показывает сильное отрицательное сальдо по денежным потокам от основной деятельности. Получается, компания вероятно держится на плаву либо за счёт кредитов и выпуска облигаций, либо за счёт стороннего финансирования. Да у них остается кэш на конец года и не маленький (Денежные средства и денежные эквиваленты, Код строки: 1250; Сумма на конец 2025: 752 млн.), но он может оставаться по разным причинам (кредиты, продажа долгосрочных активов, временное размещение временно свободных средств в высоколиквидные инструменты), а не только потому что компания усердно поработала. Кстати, дебиторская задолженность выросла прилично — аж до 3,5 млрд руб. на конец 2025 года. Если вдруг все долги разом погасят (в теории), то это покроет минус по денежному потоку. Пока глубже копать не стали, афф. компании тоже не смотрели.
По цифрам выходит, что компания в целом вроде растёт, но насколько это реально — непонятно. Нет никаких реальных доказательств, как выглядит их бизнес изнутри, ни фото, ни видео. Только красивые цифры и обещания.
Встречу с китайцами они выкладывали в Телеграме с фотографиями, но опять-таки возникает ощущение, что полную картину нам не показывают. Может, конечно, это делается специально для безопасности, а может, тут есть какая-то хитрая задумка. В посте они написали, что компания формирует рынок ТТХВ с потенциалом до 2 трлн. рублей при участии китайских партнеров.
Но справедливости ради отметим, что все эмитенты проходят жёсткий контроль со стороны регуляторов и профессиональных участников рынка: биржи, организаторов торгов, аудиторов, рейтинговых агентств и Банка России. Так что однозначно назвать компанию мошенниками оснований нет.
Всё равно хотелось бы побольше открытости — пусть чаще рассказывают о своей работе, делают фото и видео, хотя понятно, что это не гарантия честности, зато людям проще будет разобраться, как реально устроен их бизнес.
Не является ИИР.
