Финаме
БКС Мир ИнвестицийРоссия собирается вывести из обращения дорогие рублевые облигации, чтобы обеспечить экономическую стабильность
15 мая, 2021
По словам заместителя министра финансов Тимура Максимова, Минфин России рассматривает возможность обратного выкупа рублевых облигаций с плавающей ставкой, проданных для увеличения средств экстренной помощи в условиях пандемии Covid-19.
«Цель состоит в том, чтобы восстановить правильную структуру портфеля, чтобы в следующем кризисе государственный долг снова можно было использовать для проведения активной экономической политики», — сказал правительственный чиновник в интервью Bloomberg.
Доходность облигаций с плавающей ставкой растет вместе с ключевой ставкой центрального банка. Обязательства с плавающей ставкой, как сообщается, составляют почти 35% находящихся в обращении местных облигаций министерства.
По словам Максимова, Россия планирует снизить уровень до 15% или 20%, чтобы в будущем отказаться от более дорогих заимствований.
В прошлом году министерству финансов пришлось удвоить план заимствования, чтобы помочь национальной экономике во время пандемии коронавируса, которая усугубилась резким падением цен на нефть и планом Вашингтона по санкционированию продажи рублевых долгов.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации ОФЗ с переменным купоном
| Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ОФЗ 26232 | 3.3 | 16.0% | 76.499 | 29.92 | 12.82 | 2024-10-09 | |
| ОФЗ 26233 | 11.1 | 15.2% | 53.946 | 30.42 | 24.74 | 2024-07-31 | |
| ОФЗ 26234 | 1.1 | 16.7% | 89.263 | 22.44 | 19.97 | 2024-07-17 | |
| ОФЗ 26241 | 8.4 | 15.4% | 74.98 | 47.37 | 7.55 | 2024-11-27 | |
| ОФЗ 29006 | 0.6 | 15.2% | 99.918 | 72.6 | 59.04 | 2024-07-31 | |
| ОФЗ 29007 | 2.7 | 14.9% | 102.569 | 78.63 | 48.82 | 2024-09-04 | |
| ОФЗ 29008 | 5.3 | 15.8% | 104.306 | 82.22 | 35.24 | 2024-10-09 | |
| ОФЗ 29009 | 7.9 | 16.4% | 105.301 | 84.97 | 20.08 | 2024-11-13 | |
| ОФЗ 29010 | 10.5 | 16.9% | 105.249 | 86.31 | 3.79 | 2024-12-18 | |
| ОФЗ 29013 | 6.3 | 0.0% | 99.079 | 0 | 0.42 | 2024-09-25 | |
| ОФЗ 29014 | 1.8 | 0.0% | 100.049 | 0 | 0.42 | 2024-09-25 | |
| ОФЗ 29015 | 4.3 | 0.0% | 99.447 | 0 | 27.72 | 2024-07-24 | |
| ОФЗ 29016 | 2.5 | 0.0% | 99.881 | 0 | 0.42 | 2024-09-25 | |
| ОФЗ 29017 | 8.2 | 0.0% | 98.7 | 0 | 9.5 | 2024-09-04 | |
| ОФЗ 29018 | 7.4 | 0.0% | 98.848 | 0 | 9.5 | 2024-09-04 | |
| ОФЗ 29019 | 5.1 | 0.0% | 99.2 | 0 | 27.72 | 2024-07-24 | |
| ОФЗ 29020 | 3.3 | 0.0% | 99.702 | 0 | 0.42 | 2024-09-25 | |
| ОФЗ 29024 | 10.8 | 0.0% | 97.642 | 0 | 24.71 | 2024-07-31 | |
| ОФЗ 29025 | 13.2 | 0.0% | 97.462 | 0 | 12.53 | 2024-08-28 |
-
Господа, рынок ОФЗ достаточно эффективен, особенно если облигация ликвидна и стакан не пустой. Если купоны платят реже, то реинвест фактически уже делают за вас, и рынок это все заложил. Рассчитывать на то что вы сейчас на калькуляторе посчитаете когда там платят купоны и от этого ваша доходность будет хотябы на 0.3% выше не стоит. Вы потратите время на анализ копеечных разниц 0,0..1% и ничего не выиграете. Если вам наличных не хватает и нужен купон пораньше — то это ваш вариант, и реинвест вы будуте делать сами если понадобится.
«Константин, мой пока еще любительский уровень познаний говорит что 4 раза целесообразнее. Так как с полученых дивидендов ты реинвестируешь 4 раза в год, а не два. Типа сложный процент и т.п.» — это неверные рассуждения.
Народ, как думаете, что выгоднее ОФЗ 29013 (платят 4 раза в год) или ОФЗ 29009 (платят два раза в год).
В обоих случаях плавающий купон и примерно одинаковый срок (до 30 года и до 32 года соответственно).
.
Но по 29013 — ставки купонов публикуются за 2 раб.дня до даты выплаты соотв. купонов и рассчитываются как среднее арифм.знач.ставок RUONIA за купонный период. начиная за 7 дней до даты начала купона и заканчивая за 7 дней до окончания купона.
.
А по 29009 — = Среднее арифм.знач.ставок РУОНИА (RUONIA) за 6 мес до даты купона + 1.5%
.
Честно говоря моего опыта не хватает просчитать более выгодный вариант на долгосрочное владение (более пяти лет). По прошлым купонам, номинально в рублях на 29013 платят меньше за год, чем на 29009
Константин, мой пока еще любительский уровень познаний говорит что 4 раза целесообразнее. Так как с полученых дивидендов ты реинвестируешь 4 раза в год, а не два. Типа сложный процент и т.п.
Константин Павлов,
newDave, А какие рассуждения верные? Как выбрать из этих двух ПК с разными характеристиками?
Какие мысли, почему ОФЗ ПД 29012 c переменным купоном продолжает падать в цене последние месяцы ?
причем падает сильнее чем ОФЗ с постоянными купонами, например 26220.
Ведь ставку начали повышать причем похоже придется это делать быстрее и сильнее ожиданий. По идее в таких условиях облигации с купоном привязанным к ставке должны вести себя лучше постоянных купонов. Но мы видим иное.
newDave, возможно, из-за «лага» в изменении купона. Купон определяется за полгода до даты выплаты по данным за предшествующие полгода ДО ДАТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ.
Т.е. если купон, допустим, выплачивается 31 декабря, то его размер определен 30 июня как средняя ставка за 01.01 — 29.06.
Сейчас купоны по флоатерам как раз отыгрывают «яму» в RUONIA за последний год.
docs.google.com/spreadsheets/d/1nbfPaijIHE-XL47CZA-sseGzYwRN6Nq7JsZVMl82Q-w
heat, Спасибо за полезный комментарий. Хочу лишь добавить, что желательно смотреть за грязной ценой. Грязная цена — это сколько надо заплатить за ОФЗ. Котировку умножаете на номинал и добавляете НКД.
По 29012 с 25.03.21 грязная цена немного увеличилась)))
Какие мысли, почему ОФЗ ПД 29012 c переменным купоном продолжает падать в цене последние месяцы ?
причем падает сильнее чем ОФЗ с постоянными купонами, например 26220.
Ведь ставку начали повышать причем похоже придется это делать быстрее и сильнее ожиданий. По идее в таких условиях облигации с купоном привязанным к ставке должны вести себя лучше постоянных купонов. Но мы видим иное.
newDave, возможно, из-за «лага» в изменении купона. Купон определяется за полгода до даты выплаты по данным за предшествующие полгода ДО ДАТЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ.
Т.е. если купон, допустим, выплачивается 31 декабря, то его размер определен 30 июня как средняя ставка за 01.01 — 29.06.
Сейчас купоны по флоатерам как раз отыгрывают «яму» в RUONIA за последний год.
docs.google.com/spreadsheets/d/1nbfPaijIHE-XL47CZA-sseGzYwRN6Nq7JsZVMl82Q-w- Господа, рынок ОФЗ достаточно эффективен, особенно если облигация ликвидна и стакан не пустой. Если купоны платят реже, то реинвест фактически уже делают за вас, и рынок это все заложил. Рассчитывать на то что вы сейчас на калькуляторе посчитаете когда там платят купоны и от этого ваша доходность будет хотябы на 0.3% выше не стоит. Вы потратите время на анализ копеечных разниц 0,0..1% и ничего не выиграете. Если вам наличных не хватает и нужен купон пораньше — то это ваш вариант, и реинвест вы будуте делать сами если понадобится.
«Константин, мой пока еще любительский уровень познаний говорит что 4 раза целесообразнее. Так как с полученых дивидендов ты реинвестируешь 4 раза в год, а не два. Типа сложный процент и т.п.» — это неверные рассуждения.
Народ, как думаете, что выгоднее ОФЗ 29013 (платят 4 раза в год) или ОФЗ 29009 (платят два раза в год).
В обоих случаях плавающий купон и примерно одинаковый срок (до 30 года и до 32 года соответственно).
.
Но по 29013 — ставки купонов публикуются за 2 раб.дня до даты выплаты соотв. купонов и рассчитываются как среднее арифм.знач.ставок RUONIA за купонный период. начиная за 7 дней до даты начала купона и заканчивая за 7 дней до окончания купона.
.
А по 29009 — = Среднее арифм.знач.ставок РУОНИА (RUONIA) за 6 мес до даты купона + 1.5%
.
Честно говоря моего опыта не хватает просчитать более выгодный вариант на долгосрочное владение (более пяти лет). По прошлым купонам, номинально в рублях на 29013 платят меньше за год, чем на 29009
Константин, мой пока еще любительский уровень познаний говорит что 4 раза целесообразнее. Так как с полученых дивидендов ты реинвестируешь 4 раза в год, а не два. Типа сложный процент и т.п.
Константин Павлов, Какие мысли, почему ОФЗ ПД 29012 c переменным купоном продолжает падать в цене последние месяцы ?
причем падает сильнее чем ОФЗ с постоянными купонами, например 26220.
Ведь ставку начали повышать причем похоже придется это делать быстрее и сильнее ожиданий. По идее в таких условиях облигации с купоном привязанным к ставке должны вести себя лучше постоянных купонов. Но мы видим иное.
newDave, не ПД а ПК только.- Какие мысли, почему ОФЗ ПД 29012 c переменным купоном продолжает падать в цене последние месяцы ?
причем падает сильнее чем ОФЗ с постоянными купонами, например 26220.
Ведь ставку начали повышать причем похоже придется это делать быстрее и сильнее ожиданий. По идее в таких условиях облигации с купоном привязанным к ставке должны вести себя лучше постоянных купонов. Но мы видим иное. 
Народ, как думаете, что выгоднее ОФЗ 29013 (платят 4 раза в год) или ОФЗ 29009 (платят два раза в год).
В обоих случаях плавающий купон и примерно одинаковый срок (до 30 года и до 32 года соответственно).
.
Но по 29013 — ставки купонов публикуются за 2 раб.дня до даты выплаты соотв. купонов и рассчитываются как среднее арифм.знач.ставок RUONIA за купонный период. начиная за 7 дней до даты начала купона и заканчивая за 7 дней до окончания купона.
.
А по 29009 — = Среднее арифм.знач.ставок РУОНИА (RUONIA) за 6 мес до даты купона + 1.5%
.
Честно говоря моего опыта не хватает просчитать более выгодный вариант на долгосрочное владение (более пяти лет). По прошлым купонам, номинально в рублях на 29013 платят меньше за год, чем на 29009
Константин, мой пока еще любительский уровень познаний говорит что 4 раза целесообразнее. Так как с полученых дивидендов ты реинвестируешь 4 раза в год, а не два. Типа сложный процент и т.п.
Народ, как думаете, что выгоднее ОФЗ 29013 (платят 4 раза в год) или ОФЗ 29009 (платят два раза в год).
В обоих случаях плавающий купон и примерно одинаковый срок (до 30 года и до 32 года соответственно).
.
Но по 29013 — ставки купонов публикуются за 2 раб.дня до даты выплаты соотв. купонов и рассчитываются как среднее арифм.знач.ставок RUONIA за купонный период. начиная за 7 дней до даты начала купона и заканчивая за 7 дней до окончания купона.
.
А по 29009 — = Среднее арифм.знач.ставок РУОНИА (RUONIA) за 6 мес до даты купона + 1.5%
.
Честно говоря моего опыта не хватает просчитать более выгодный вариант на долгосрочное владение (более пяти лет). По прошлым купонам, номинально в рублях на 29013 платят меньше за год, чем на 29009
Я новичок на рынке ОФЗ. Буду благодарна за советы.
Пробую анализировать две близкие по срокам бумаги:
ОФЗ 26233: год 2035, купон 6,10%, торгуется сейчас 94,19
ОФЗ 26221: год 2033, купон 7,70%, торгуется сейчас 109,39.
Правильно ли я понимаю, что разница в номинале 94,19 и 109,39 (16%) — она как раз покрывает разницу в купоне в размере 1,6%. То есть если на протяжении 15 лет каждый год амортизировать по 1% номинала, то это покроет разницу в купоне. Если поиграться с формулой высшей математики, применяемой для облигаций, то по идее должность сойтись, да?
И основной вопрос с ОФЗшками — это куда пойдет ключевая ставка. Если вверх, то котировка облигаций с постоянной ставкой припадет как раз на эту разницу. Если вниз — то подрастет.
По идее, ждать падения ключевой ставки не следует. Она достаточно низкая. Но и повышать ключевую ставку ЦБ пока не собирается, глядя на своих европейских собратьев. Но со временем повышение должно произойти.
Fatcat,
В целом правильно понимаете. Обычно в облигациях не смотрят на цену, а на доходность к погашению, которая у этих бумаг сравнима.
По поводу ставки ЦБ… Не совсем верно. Рынок уже заранее может закладывать в цены ожидания по ставке, поэтому при самом изменении ставки облигации могут никуда не двинутся. Ну и на ценообразовани много чего еще влияет. Курс рубля, заимствования МинФина, потоки.
Так же ожидания по ставке ЦБ больше влияют на более короткие бумаги, а на длинные скорее влияет уровень долгосрочной нейтральной ставки, а не текущая ставка ЦБ.
JohnRisker,ОФЗ 29020 где искать инфу по купонам? Сколько там платят то?
Какойто Неизвестных, Насколько я понимаю она определяется за 7 дней до выплаты купона. Потем усреднения ставок овернайт за купонный период.
скидка сейчас существенна, через год-два цена вырастет до 106-110%
Инвестировать Просто, А если % ставки поднимут до 6-8%?)))Я новичок на рынке ОФЗ. Буду благодарна за советы.
Пробую анализировать две близкие по срокам бумаги:
ОФЗ 26233: год 2035, купон 6,10%, торгуется сейчас 94,19
ОФЗ 26221: год 2033, купон 7,70%, торгуется сейчас 109,39.
Правильно ли я понимаю, что разница в номинале 94,19 и 109,39 (16%) — она как раз покрывает разницу в купоне в размере 1,6%. То есть если на протяжении 15 лет каждый год амортизировать по 1% номинала, то это покроет разницу в купоне. Если поиграться с формулой высшей математики, применяемой для облигаций, то по идее должность сойтись, да?
И основной вопрос с ОФЗшками — это куда пойдет ключевая ставка. Если вверх, то котировка облигаций с постоянной ставкой припадет как раз на эту разницу. Если вниз — то подрастет.
По идее, ждать падения ключевой ставки не следует. Она достаточно низкая. Но и повышать ключевую ставку ЦБ пока не собирается, глядя на своих европейских собратьев. Но со временем повышение должно произойти.
Fatcat,
В целом правильно понимаете. Обычно в облигациях не смотрят на цену, а на доходность к погашению, которая у этих бумаг сравнима.
По поводу ставки ЦБ… Не совсем верно. Рынок уже заранее может закладывать в цены ожидания по ставке, поэтому при самом изменении ставки облигации могут никуда не двинутся. Ну и на ценообразовани много чего еще влияет. Курс рубля, заимствования МинФина, потоки.
Так же ожидания по ставке ЦБ больше влияют на более короткие бумаги, а на длинные скорее влияет уровень долгосрочной нейтральной ставки, а не текущая ставка ЦБ.- Я новичок на рынке ОФЗ. Буду благодарна за советы.
Пробую анализировать две близкие по срокам бумаги:
ОФЗ 26233: год 2035, купон 6,10%, торгуется сейчас 94,19
ОФЗ 26221: год 2033, купон 7,70%, торгуется сейчас 109,39.
Правильно ли я понимаю, что разница в номинале 94,19 и 109,39 (16%) — она как раз покрывает разницу в купоне в размере 1,6%. То есть если на протяжении 15 лет каждый год амортизировать по 1% номинала, то это покроет разницу в купоне. Если поиграться с формулой высшей математики, применяемой для облигаций, то по идее должность сойтись, да?
И основной вопрос с ОФЗшками — это куда пойдет ключевая ставка. Если вверх, то котировка облигаций с постоянной ставкой припадет как раз на эту разницу. Если вниз — то подрастет.
По идее, ждать падения ключевой ставки не следует. Она достаточно низкая. Но и повышать ключевую ставку ЦБ пока не собирается, глядя на своих европейских собратьев. Но со временем повышение должно произойти. 
Может просветите, какие комиссии берёт Сбер-брокер с объёмов купли-продажи, при объёме более 1 млн.руб?
shkidec, см:
www.sberbank.ru/ru/person/investments/broker_service/tarifsПочему 26233 в форуме облигаций с переменным купоном?
Константин Павлов, я тоже обратил внимание на это.
Не в курсе что с ней твориться? Вчера,3.02 цена на неё падала в 12:10 до 94,16%
Может просветите, какие комиссии берёт Сбер-брокер с объёмов купли-продажи, при объёме более 1 млн.руб?
shkidec, вчера мифин решил ее разместить по 94,25. госбнки усредняются активно, т.к. они ее закупали в ноябре по 97,75.
усреднение естественно за счет госбюджета проходит.
Почему 26233 в форуме облигаций с переменным купоном?
Константин Павлов, я тоже обратил внимание на это.
Не в курсе что с ней твориться? Вчера,3.02 цена на неё падала в 12:10 до 94,16%
Может просветите, какие комиссии берёт Сбер-брокер с объёмов купли-продажи, при объёме более 1 млн.руб?- У меня брокер Сбер, купон еще не выплатили. Создается впечатление, что Сбер прокручивает наши выплаты.
- Привет, это ведь не новость, что с 01.01.2021 стали облагаться налогом ОФЗ
ОФЗ с переменным купоном
ОФЗ с переменным купоном, ОФЗ-ПК — облигации ОФЗ, купон которых является переменным и меняется в зависимости от уровня краткосрочных ставок.Фактически купон ОФЗ-ПК привязан к средним ставкам RUONIA за полгода.
Пример расчета купона (ОФЗ 29006)
Следующий купон по облигации будет выплачиваться 09.08.2017 г. Сумма купона определялась за 2 рабочих дня до даты предыдущего купона (08.02.2017), то есть 06.02.2017. Средняя ставка RUONIA за 6 календарных месяцев (05.02.2017–06.08.2016) – 10,21%. К ней прибавляем спред – 1,20%. В итоге получаем ставку купона – 11,41% годовых. Размер купона соответственно равен: 11,41%*1000/365*182 = 56,89 руб
Почитать можно:
smart-lab.ru/blog/270624.php
st.finam.ru/ipo/comments/_OFZ-RUONIA_110417_corr2.pdf
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
