Облигации Глобал Факторинг Нетворк Рус

Ключевые события

11 декабря началось размещение четырехлетнего выпуска облигаций ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-04-001P объемом 150 млн рублей. Объем выкупа бумаг за декабрь составил почти 106 млн рублей (70,6% от общего объема выпуска). Ставка ежемесячного купона по выпуску рассчитывается по формуле: срочная версия процентной ставки RUONIA на месяц плюс премия 6% годовых. Предусмотрена амортизация.

По итогам декабря совокупная денежная выручка компании достигла рекордных 190,8 млн рублей. Это лучший показатель за всю историю работы, начиная с 2015 г. Для сравнения, в ноябре этот показатель составил 142,5 млн рублей. Как пояснил управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко, рост выручки компании связан как с увеличением портфеля в III-IV кварталах 2023 г., так и с фактором сезонности платежей.

Еще одним важным декабрьским событием для компании стал запуск активной работы по восьми новым клиентам в рамках проекта по синдицированному факторингу, который с лета 2023 г.

В понедельник 18 декабря в 13:00 МСК в чате GoodBonds состоится эфир с эмитентом ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус»

Участвуют:

Илья Винокуров, член совета АВО,

Алексей Ребров, к.соц.н., соавтор проекта «CorpBonds», член АВО

Алексей Примаченко, управляющий партнер «Глобал Факторинг Нетворк Рус»

Леоненков Николай — директор Департамента корпоративных финансов ИК «РИКОМ-ТРАСТ»;

Абелев Олег, к.э.н., начальник аналитического отдела АО «ИК «Риком-Траст».

26 мая 2023 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности факторинговой компании ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» до уровня ruВ+, по рейтингу установлен стабильный прогноз.

В понедельник 18 декабря в 13:00 МСК в чате GoodBonds состоится эфир с эмитентом ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус»

Участвуют:

Илья Винокуров, член совета АВО,

Алексей Ребров, к.соц.н., соавтор проекта «CorpBonds», член АВО

Алексей Примаченко, управляющий партнер «Глобал Факторинг Нетворк Рус»

26 мая 2023 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности факторинговой компании ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» до уровня ruВ+, по рейтингу установлен стабильный прогноз.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 43,8 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» подвело итоги работы за девять месяцев 2023 г. Кратко рассмотрим промежуточные результаты компании.

Портфель «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на 1 октября 2023 г. составил 1,21 млрд рублей. По сравнению с 1 июля показатель вырос на 11%, что сопоставимо с динамикой российского рынка факторинга (портфель рынка за три месяца вырос на те же 11% до 1,79 трлн рублей). Как отмечает управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко, спрос на факторинговые продукты продолжает активно расти, в том числе в ключевом для бизнеса эмитента сегменте МСП.

Портфель эмитента по сделкам с субъектами МСП по итогам трех кварталов 2023 г. составил 143 млрд рублей, это на 45% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Субъекты МСП получили 567 млрд рублей факторингового финансирования — на 65% больше, чем за тот же период 2022 г.

Global Factoring Network выходит на биржу с новым выпускомЧетырехлетние облигации на 150 млн рублей эмитент планирует разместить в начале сл...

Четырехлетние облигации на 150 млн рублей эмитент планирует разместить в начале следующей недели.

Компания «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 11 декабря планирует начать размещение четырехлетних облигаций (1 440 дней) серии БО-04-001P объемом 150 млн рублей. Ориентир ставки ежемесячного купона — RUONIA + 500-600 б.п. Номинальная стоимость одной бумаги составит 1000 рублей. Привлеченные средства инвесторов компания планирует направить на финансирование факторинговой деятельности.

Облигации серии БО-04-001P эмитент зарегистрировал на Московской бирже 4 декабря. Выпуску присвоен регистрационный номер 4B02-04-00381-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор ПИР. Организатором размещения облигационного займа выступает ИК «Риком-Траст».

Сегодня, 6 декабря, в 18:00 по московскому времени на телеграм-канале ИК «Риком-Траст»пройдет прямой эфир с управляющим партнером Global Factoring Network Алексеем Примаченко. Спикерами

Факторинговая компания подвела итоги работы за девять месяцев 2023 г.

Портфель ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на 1 октября 2023 г. составил 1,21 млрд рублей. По сравнению с 1 июля показатель вырос на 11%. Количество переданных поставок в период с января по сентябрь превысило 13,9 тыс. единиц. Активными клиентами компании стали 78 компаний (включая пять новых), активными дебиторами — 331.

По итогам III квартала выручка Global Factoring Network достигла 1,2 млрд рублей без НДС, что на 12% больше, чем за тот же период прошлого года. Валовая выручка составила 102,6 млн рублей (+35%), чистая прибыль — 11,7 млн рублей (+46%).

«Спрос на факторинговые продукты продолжает активно расти, и прежде всего в ключевом для нашего бизнеса сегменте МСП. С высокой долей вероятности большинство наших планов по итогам 2023 г. будут перевыполнены, в том числе по размеру портфеля (+20% к плану) и по чистой прибыли, где мы рассчитываем зафиксировать показатель +50% год к году», — отметил управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 62,7 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

По итогам октября месячный объем торгов по выпуску ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-01-001 составил 21,1 млн рублей. Ликвидность выпуска увечилась на 25% по отношению к сентябрю. За месяц цена облигаций снизилась со 109 до 105% от номинала. 31 октября торги были закрыты с доходностью выпуска чуть ниже 17% годовых.

Максимальную среднюю доходность (17,01%) среди облигаций эмитента показал выпуск серии БО-02-001. Месячный объем торгов по нему также был выше остальных бумаг и составил почти 24 млн рублей. Среднедневная ликвидность за день — более 1 млн рублей.

Основные тезисы из нашего обзора рынка:

— Объём рынка ВДО по итогам 9 месяцев составил 110 млрд рублей, что на 11,4% больше итогов полугодия.

— Объём размещенных ВДО за 9 месяцев 2023 года составил 41,3 млрд рублей. Объёмы текущего года существенно превышают кризисный во всех отношениях 2022 год, и скорее превысит «рекордный» 2021 год.

— Важной особенностью 2023 года, помимо роста объёмов, стал приход в сегмент крупных инвестиционных банков.

— Премия за риск сегмента ВДО к концу сентября опустилась до минимальных значений с момента начала наблюдений, что существенно ниже медианного спреда с 2018 года.

— Наибольшее снижение премий наблюдается у бумаг с самыми низкими кредитными рейтингами.

— Первичный рынок адаптируется к новым реалиям быстрее, чем вторичные торги. На момент начала четвёртого квартала именно отдельные первичные размещения кажутся наиболее привлекательной, с инвестиционной точки зрения, частью рынка.

— Рейтинговая динамика сегмента по итогам трёх кварталов положительная, повышения рейтингов и позитивные прогнозы существенно превышают снижения и негативные прогнозы.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 65,8 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 29 сентября успешно погасил первый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 8 млн рублей. До конца осени компания намерена выйти еще с двумя выпусками ЦФА — полугодовым дисконтным и годовым процентным. Каждый — по 50 млн рублей.

В сентябре облигации серии БО-03-001 сохранили лидерство по месячным объемам торгов среди всех выпусков эмитента. Суммарный объем составил 24,5 млн рублей. Средний показатель цены за месяц составил 99,1%, а в конце месяца торги были закрыты на отметке 99,7%. Показатель средней доходности за месяц вырос с 15,23% до 16,31% годовых.

Четырехмесячный выпуск на 8 млн рублей позволил компании протестировать новый инструмент привлечения инвестиций.

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 29 сентября успешно погасил первый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 8 млн рублей. Срок обращения составил четыре месяца, ставка — 13,3% годовых. Обеспеченные правами требования по контрактам эмитента ЦФА были размещены на платформе «Атомайз». Партнером факторинговой компании по привлечению инвестиций выступил Росбанк. Покупателями ЦФА стали более 20-ти инвесторов, которые вложили от 100 тыс. до 3 млн рублей.

«Мы одними из первых в России выпустили ЦФА в качестве инструмента привлечения фондирования, при этом выпустили их сразу в полноценном рыночном режиме, ориентируясь на широкий круг новых для нас инвесторов. Когда в начале года мы выходили на этот рынок, мало кто профессионально разбирался, что такое ЦФА, как их использовать, какие риски и возможности они несут. Пройдя весь жизненный цикл продукта ЦФА от регистрации выпуска до его погашения, мы не только получили уникальный опыт, но и убедились в правильности выбранной стратегии, — говорит Boomin управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко.

Уже в октябре компания планирует выйти на рынок с полугодовым дисконтным выпуском цифровых финансовых активов и годовым процентным, доход по которому будет выплачиваться ежемесячно. Оба — на 50 млн рублей.

Опыт размещения цифровых финансовых активов и перспективы развития на этом рынке стали темой выступления на I Форуме «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» управляющего партнера «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» Алексея Примаченко. Его компания стала одним из пионеров российского рынка ЦФА, разместив в июне текущего года дебютные четырехмесячные ЦФА объемом 8 млн рублей. Ставка — 13,3% годовых.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 126,6 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

По итогам августа облигации ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-03-001 стали лидерами по месячным объемам торгов среди всех выпусков эмитента. Суммарный объем торгов по выпуску составил 75 млн рублей, что в два раза выше результата июля (36,4 млн рублей). При этом за месяц не произошло существенного изменения цены — она осталась на уровне 101,5% от номинала. Как и в предыдущем месяце, средняя доходность выпуска превысила 15%.

А чего так упали?

Компания демонстрирует стабильно высокие темпы роста бизнеса, так к 1 июля 2023 г. факторинговый портфель компании достиг 1,09 млрд рублей. Это на 21% больше, чем на 1 января 2023 г. Аналитический разбор финансовых показателей эмитента за первое полугодие 2023 г. — в обзоре Boomin.

Ключевые финансовые показатели

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» — факторинговая компания, сфокусированная на предоставлении услуг электронного регрессного факторинга производственным и торговым компаниям из сегмента МСБ. Работает преимущественно в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах. Основана в 2015 г., в 2018 г. вышла на рынок облигаций — первой среди представителей отрасли.

Портфель компании за шесть месяцев 2023 г. вырос на 21,2% и впервые превысил 1 млрд рублей. Для сравнения, по данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), в целом отраслевой портфель вырос на 19%. Оборачиваемость портфеля Global Factoring Network снизилась с 68 до 65 дней, что близко к среднему значению по отрасли на уровне 63 дней.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 78,6 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 3,7 млн рублей.

Итоги торгов

Объем торгов по дебютному выпуску ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-01-001P со ставкой 20% годовых до ноября 2025 г. увеличился с 17 до 20 млн рублей, при этом цена выросла еще в среднем на 0,5% (максимально на 1,5%), доходность к концу месяца упала до 8,5% годовых.

Выпуск серии БО-02-001P с купоном 16,5%, размещенный в марте по объемам торгов незначительно снизился с 25,4 до 22,2 млн рублей за месяц, доходность сохранилась на уровне 14% годовых (цена — около 106% от номинала).

В целом для выпусков объемом 100 и 150 млн рублей оборот за месяц в размере около 20% от объема эмиссии считается достаточно ликвидным.

26 июля эмитент разместил четырехлетние облигации серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей. Всего было заключено 985 сделок. Максимальный объем одной заявки — 10 млн рублей, минимальный — 1 тыс. рублей. Средняя заявка составила 155 тыс. рублей, а самая популярная — 8 тыс. рублей. Купон по выпуску эмитент установил в размере 14,75%, цена к концу месяца прибавила около 0,5% на объеме почти 36,5 млн рублей. На первичке был ажиотаж.

Первое полугодие 2023 г. для российского фондового рынка прошло в позитивном ключе. Акции росли в цене, доходности облигаций снижались, новые выпуски ВДО раскупались «на ура», обороты торгов увеличивались: рынок вновь поверил в светлое будущее. Оптимистичные прогнозы сбывались, а пессимистичные — забывались. Но за пеленой радужного сентимента происходили и другие события, которые важно не выпускать из фокуса. Впереди может быть непростой период. О тенденциях первых шести месяцев 2023 г. и о том, как они могут преобразиться во второй половине года, поговорим в этом материале.

Цикл снижения ставок закончен, впереди рост

Банк России на протяжении десяти месяцев подряд держал ключевую ставку на одном уровне, что является вторым по сроку периодом стабильности ставки за последние десять лет. Рекорд пока остается за 2015-2016 гг., когда ставка 11% держалась всего на неделю дольше.

ЦБ установил ключевую ставку на уровне 7,5% еще в конце сентября 2022 г. После этого банк регулярно ужесточал риторику в пресс-релизах, но ставку не повышал. Инфляция позволяла: темпы роста цен замедлялись не только из-за эффекта высокой базы весны 2022 г., но и по естественным причинам.

Весь объем на общую сумму 150 млн рублей был выкуплен инвесторами за один торговый день. Бумаги доступны на вторичных торгах по ISIN-коду: RU000A106LS0.

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 26 июля разместил четырехлетние облигации серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей за один день торгов. Всего было заключено 985 сделок. Максимальный объем одной заявки — 10 млн рублей, минимальный — 1 тыс. рублей. Средняя заявка составила 155 тыс. рублей, а самая популярная — 8 тыс. рублей.

Напомним, ставка купона по выпуску установлена на уровне 14,75% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Доходность к погашению составляет 15,8%. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. По выпуску предусмотрена амортизация — по 4% от номинальной стоимости бумаг будет погашено в даты окончания 24-48-го купонов. Организатором выпуска стала ИК «Риком-Траст».

Привлеченные на фондовом рынке инвестиции, как и прежде, будут направлены на развитие факторингового бизнеса Global Factoring Network. Привлечение финансирования на облигационном рынке позволяют компании существенно диверсифицировать круг источников привлечения денежных средств, снизив зависимость от банков-кредиторов.

Предварительный сбор уведомлений от инвесторов на приобретение четырехлетних облигаций эмитента серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей осуществляет организатор — ИК «Риком-Траст».

Сегодня, 24 июля, в 12:00 стартовал предварительный сбор заявок инвесторов на приобретение выпуска четырехлетних облигаций ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей (дюрация 2,4 года). Книга открыта на площадке ИК «Риком-Траст».

Напомним, размещение выпуска эмитента на Московской бирже начнется 26 июля. Ставка ежемесячных купонов установлена на уровне 14,75% годовых на весь период обращения (доходность 15,8%). Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей. По выпуску предусмотрена амортизация — по 4% от номинальной стоимости бумаг будет погашено в даты окончания 24-48-го купонов. Выпуск включен в Третий уровень котировального списка Московской биржи и Сектор ПИР.

«Второй выпуск «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» торгуется сейчас на бирже с доходностью к погашению 14% годовых. Учитывая это, эмитент дал небольшую премию покупателям третьего выпуска: абсолютно рыночную ставку на уровне 14,75% годовых. Доходность к погашению при этом составит 15,8%», — прокомментировали Boomin в ИК «Риком-Траст».

В декабре прошлого года и в марте этого года ГФН вышел на рынок биржевых облигаций, имея за спиной опыт в коммерческих, на 100 и 150 млн рублей соответственно. Те выпуски успешно разместились и дали нехилый апсайд (особенно дебютный). Ещё бы, у второго выпуска купон 16,5%, а у первого вообще 20%. Пришло время третьего, но доходность ещё ниже, купон обещают 14,5–15%.

С таким купоном и с новой ставкой ЦБ 8,5% ждать сильного апсайда не стоит. Но вдруг у компании сильные финансовые показатели и даже 14,5–15% — это хорошие новости? Одновременно с ГФН проходит также размещение выпуска ТГК-14, про него я писал ранее. Доходность обещают похожую.

Объём выпуска — 150 млн, доходность ожидается 14,5–15%, срок 4 года, без оферты, с амортизацией. Купоны ежемесячно. Рейтинг B+ от Эксперт РА (май 2023).

Глобал Факторинг Нетворк Рус — компания, которая предоставляет услуги электронного регрессного факторинга региональным производственным и торговым компаниям из сегмента МСБ преимущественно на территориях Центрального, Уральского и Приволжского ФО. Тикер: 🧮💵 Сайт: https://www.factoring-network.ru

Об организации

1- “Глобал факторинг нетворк рус”: это инновационный электронный факторинг для развивающихся компаний из сегмента малого и среднего бизнеса.

2- Компания осуществляет свою деятельность совместно с ведущими международными и российскими инвесторами.

3-выпуски облигаций:

RU000A105JN7

RU000A1060U2

Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.

Общие значения (за 3 мес. 2023г)

1-Выручка: 407,43 млн.руб.

2-Прибыль: 4,192 млн.руб

Оценка

Общая динамика

1-Динамика выручки: 11,4% (YoY)

2-Динамика прибыли: 286,4% (YoY)

3-Динамика долговой нагрузки: 19,9% (*)

4-Динамика активов: 18,3% (*)

Оценка по коэффициентам: -3 из 5

Кредитный рейтинг:

ruB

Вывод:

За год компания нарастила прибыль в 286,4%, что говорит о восстановлении финансовой составляющей компании.

Долговая нагрузка за 3 мес. Увеличилась на 20%.

Компания способна погасить текущие обязательства.

9% активов обеспечиваются собственными средствами.