Облигации ЕвроТранс

Согласен с гречневой крупой.

В идеале, конечно, тех дефолт.
Потом понижение рейтинга от цирковых агенств.
Фонды должны будут выйти по любой цене.
И тогда уже стоит брать...

Паша Сидоров, Фонды выходят ниже ВВВ-, а в УС не было денег, даже на первое погашения и где они их взяли загадка, не стоит их сравнивать, отчёты совсем разные

В идеале, конечно, тех дефолт.
Потом понижение рейтинга от цирковых агенств.
Фонды должны будут выйти по любой цене.
И тогда уже стоит брать 👍
Как в уральской стали, только там тех дефолта не было, но хомячкам хватило, чтоб обоссаться 🤣
Пс. Были легчайшие сотни процентов годовых

Вова Кожемяко, в среду будет поздно, если не разблокируют счета во вторник, в среду утром схлопнется вдвое.

kayak1980, Да-да, методика разводил, времени подумать нет, решение принять нужно срочно и только продатьоблиги на подобных новостях сильно не льют, не первое такое событие, вам конечно бы хотелось увидеть хаос в стакане

kayak1980, значит в ручную. Вся надежда на менеджмент ЕТ

Гречневая Крупа, просто представьте, какие заголовки будут (в том числе украинским/европейским), если ЕТ дефолтнет. Вот и я не могу представить, в условиях СВО.

Вова Кожемяко, в среду будет поздно, если не разблокируют счета во вторник, в среду утром схлопнется вдвое.

kayak1980, Лично я надеюсь на это!!! Ужже набрал кэша и жду))))))

kayak1980, А раньше они за день купоны переводили? нет, а тут перевели, в среду будет раскрытие в НРД

Вова Кожемяко, Ага. Там же действует принцип Т+1, в конкретном случае Т+2

Виктор Пермяков, Я для себя решил что предпринимать какие-либо действия буду в среду, раньше не вижу смысла и измены больше нет, как в суббо...

Вова Кожемяко, в среду будет поздно, если не разблокируют счета во вторник, в среду утром схлопнется вдвое.

🔥Самое креативное поздравление на 23 февраля приготовила ФНС

✍️Готовлю детальную «прожарку» новых бондов от ВИС Финанс и от других эмитентов, которые на этой неделе идут плотным потоком. Несмотря на постепенное охлаждение ставки, на долговом рынке ожидаемо становится всё горячее и интереснее.

В субботу стало известно, что ФНС заблокировала счета «ЕвроТранса» из-за задолженности перед бюджетом в размере 223 млн ₽.

Скрин из инвест-приложения

⛽️Казалось бы, слону дробина при выручке за 2025 год более 250 млрд ₽. Ежедневная генерация EBITDA только с заправок составляет примерно 35 лямов. Но на фоне общей нервозности инвесторов и уже ранее подорванного доверия, ЕвроТранс рискует вляпаться в большие неприятности из-за невозможности нормально рефинансироваться.

Про нарастающие проблемы Евротранса я совсем недавно предупреждал, в т.ч. и на Смартлабе, и тогда на всех площадках получил кучу гневных комментариев о том, как у Трассы всё отлично, денег полно, дивиденды стабильные, и вообще она скоро Сбер по надёжности перегонит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

vaders, в такие моменты х.з. лоханулся я конкретно. Я вообще не планировал основательно и надолго залезать в трассу, просто хотел 2% поиметь...

Виктор Пермяков, Я для себя решил что предпринимать какие-либо действия буду в среду, раньше не вижу смысла и измены больше нет, как в субботу с утрапочитав и разобравшись в ситуации

kayak1980, А раньше они за день купоны переводили? нет, а тут перевели, в среду будет раскрытие в НРД

Вова Кожемяко, ну или на интерфаксе может быть раньше раскрытие

Гречневая Крупа, еще по идее есть вариант, что они купоны перевели ДО блокировки, в пятницу, и тогда купоны хотя бы придут вовремя, во вторн...

kayak1980, А раньше они за день купоны переводили? нет, а тут перевели, в среду будет раскрытие в НРД

kayak1980, о жутигон сдрасте<img smile=«mocking» /, праздник и выходные есть и для ФНС

Вова Кожемяко, для налички выходных нет.

Гречневая Крупа, автоматически, видимо, не списывает, как висел долг 220 млн, так и висит

kayak1980, о жутигон сдрасте, праздник и выходные есть и для ФНС

kayak1980, Чего вы так трясетесь за эти купоны во вторник, ипотеку платите ими? Они их переведут или уже перевели, вопрос в том когда они по...

Kot34, С матчастью плохо у вас… когда купоны придут на БС, или на карточку, как вы выразились, вот это как раз неважно. Важно то, когда они будут в депозитарии. И вот на это остался 1 день.

Гречневая Крупа, еще по идее есть вариант, что они купоны перевели ДО блокировки, в пятницу, и тогда купоны хотя бы придут вовремя, во вторн...

kayak1980, Чего вы так трясетесь за эти купоны во вторник, ипотеку платите ими? Они их переведут или уже перевели, вопрос в том когда они поступят вам на карточку!!! У меня по разному бывало. Лучше всех платит РЖД и Сбер — вообще день в день. причем к обеду. Остальные когда как!!! но обычно в течение трех дней все приходит, чаще на следующий день. И техдефолт это не приговор. У меня по Евротрассе 6-ка, она в марте идет, я вообще не переживаю

kayak1980, на интерфаксе нет этого раскрытия, значит ни чего не переводили. Неуспеют автоматом получат техдефолт

Romul7, На интерфаксе раскрывает сам эмитент же, эта информация может быть позже, чем в ЦКИ, нет?

Гречневая Крупа, еще по идее есть вариант, что они купоны перевели ДО блокировки, в пятницу, и тогда купоны хотя бы придут вовремя, во вторн...

kayak1980, на интерфаксе нет этого раскрытия, значит ни чего не переводили. Неуспеют автоматом получат техдефолт

Думаю завтра прольётся все выпуски на -10% -15% в моменте пока не разблокируют счета фнс.
Но это послужит тригером по другим облигам. Будут укатывать вниз все подрят

Может быть еще ситуация, что по факту ЕТ оплатил все 20 числа в срок. Но не обработано ФНС, поэтому вызлезла блокировка.
Первый рабочий день завтра. Завтра ФНС обработает, и блокировка исчезнет.
Сколько раз было, когда блокировки появлялись, а потом исчезали за несколько часов

kayak1980, значит в ручную. Вся надежда на менеджмент ЕТ

Гречневая Крупа, еще по идее есть вариант, что они купоны перевели ДО блокировки, в пятницу, и тогда купоны хотя бы придут вовремя, во вторник, при этом блокировка сохранится… Это как такой более менее позитивный вариант ))

7️⃣ ЕВРОТРАНС: ЗАМЕТКА ПО СЕГОДНЯШНИМ СОБЫТИЯМ

Автор: Кирилл Шалыганов

Друзья, всем привет!

Сегодня появилась информация о блокировке со стороны ФНС счетов компании на сумму 223 млн за несвоевременную уплату налогов. Думаю, речь идет об акцизах и НДС (эти налоги — существенные для данного вида бизнеса)

Помимо Трассы, под «раздачу» от ФНС сегодня попали многие эмитенты облигаций преимущественно из более глубокого ВДО-сегмента

Блокировки от ФНС стали сильно учащаться. В свете этих событий можно вспомнить недавнюю блокировку счетов Уральской стали по аналогичным основаниям (компания достаточно быстро погасила задолженность и, недавно, прошла еще одно крупное погашение на 350 млн юаней)

Думаю, что блокировка счетов трассы имеет технический характер, так как 223 млн для компании — малая сумма (напоминаю про выручку и EBITDA за 2025 год в размере 250 и 24 млрд соответственно)

Возможно эмитент поздно перевел деньги в ФНС и они попросту не дошли, либо имеет место кассовый разрыв в моменте

Пообщался со знакомым, более глубокого погруженным именно во внутрянку компании и вот какие выводы:

— каждый день только заправки генерируют ~35 млн EBITDA (а выручки, из которой будут гасится налоги — раз в 5 больше)

— на оптовом рынке имеют место задержки с оплатой, что могло привести к кассовому разрыву в моменте

— вполне вероятно имеет место технический характер, когда деньги попросту не успели поступить на счета ФНС, компания поздно осуществила банковский перевод или банк не вовремя обработал платеж (вспоминаем кейс с тех дефолтом Брусники)

В любом случае, учитывая, что долг ФНС гасится не EBITDA, а поступающими каждый день деньгами на счет от выручки — думаю он будет погашен очень быстро, так как все поступающие средства идут в первую очередь именно на погашение налогов

Почему при таких выручке и EBITDA не заплатили вовремя 223 млн?

Кассовый разрыв (если он имел место быть) — штука коварная. Вы можете за год зарабатывать миллиарды, но в моменте у вас не окажется 1 млн.
Такие риски, к сожалению, мы с вами оценивать не можем, так как видим только общие цифры отчетности не чаще 1 раза в квартал

ЧТО БУДУ ДЕЛАТЬ Я:

На 99,9% уверен, что долг перед ФНС будет погашен в ближайшие дни

Во вторник после открытия торгов возможен значимый пролив в бондах (если конечно за это время долг не погасится) с последующим спекулятивным ростом (конечно же не в моменте)

Имеющиеся у меня в портфеле 5 и 6 выпуски Трассы на фоне потенциальной волатильности ПОКА ПРОДАВАТЬ НЕ БУДУ

СИСТЕМНЫХ рисков дефолта ЗАВТРА на текущий момент я не вижу. Мое мнение по трассе (как позитив, так и негатив) можно почитать тут:
— t.me/profit1/9359
— t.me/profit1/9262
— t.me/profit1/9221

НО такие кейсы, как сегодня добавляют большую ложку дегтя и могут создать трудности с привлечением денег в будущем

Поэтому буду следить за ситуацией вокруг компании и ждать МСФО за 2025 г. Дальше — будем посмотреть…

P.S. Акции компании отреагировали сегодня на новость очень сдержанно. Конечно на торгах выходного дня ликвидности меньше, но катастрофы в ценах не вижу

P.P.S. Это еще один пример того, насколько важна диверсификация в портфеле бондов, особенно не в сегменте АА и выше

Гречневая Крупа, автоматически, видимо, не списывает, как висел долг 220 млн, так и висит

kayak1980, значит в ручную. Вся надежда на менеджмент ЕТ

vaders, в такие моменты х.з. лоханулся я конкретно. Я вообще не планировал основательно и надолго залезать в трассу, просто хотел 2% поиметь...

Виктор Пермяков, а вчера вроде писали, что ничего страшного не случилось… что же переживаете? И кожемяка с котами не успокаивают?? Вон берите пол портфеля остальных и усредняйте во вторник по 75-85, сколько она там будет! Вот это игра! )))

Статус системообразующей компании даёт право на государственную поддержку. Системообразующее предприятие — организация, работа которой важна для жизнеобеспечения и функционирования какой-то территории, отрасли или социально-экономической системы региона.

Цель перечня системообразующих организаций — обеспечить стабильность работы предприятий, которые играют значительную роль в экономике страны, и предоставить им приоритетную государственную поддержку.