Облигации Брусника
| Имя | Доходн | Лет до погаш. |
Объем выпуска, млн руб |
Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Брус 2Р04 | 25.2% | 2.6 | 7 500 | 1.98 | 97.69 | 17.67 | 10.01 | 2026-01-05 | |
| Брус 2P05 | 27.7% | 2.2 | 3 000 | 0.67 | 100.02 | 20.34 | 6.1 | 2026-01-13 | 2026-09-14 |
| Брус 2P02 | 26.9% | 1.3 | 7 500 | 0.80 | 97.64 | 17.84 | 2.88 | 2026-01-18 | 2025-09-18 |
| Брус 2P03 | 0.0% | 0.9 | 3 425 | - | 0 | 5.34 | 2026-01-12 | 2025-11-17 |
Финаме
БКС Мир Инвестиций-
❓Ну что там с недвижкой? 🏗 🏠 Итоги 9 месяцев❗️ Подтвердятся ли тенденции по итогам года❓Строительная отрасль имеет самый высокий мультипликативный эффект: это и сырье (песок, щебень), и рабочая сила, резина и химия, материалы финишной отделки. А что важно – средний чек: покупка производится на десятилетия, поэтому и деньги распределяются по отрасли фантастические. Недвижимость – и локомотив экономик, и самый надежный актив для инвесторов. Разбираемся, как идут дела?
* самый надежный = низкая волатильность по ценам, входит в ТОП по доходности, аренда бонусом
По итогам III квартала 2025 года рынок проектного финансирования в жилищном строительстве показывает адаптацию к новым условиям. Запуски новых проектов ускорились и за квартал составили 11,1 млн м2, однако по итогам девяти месяцев остаются на 19% ниже прошлогодних значений из-за слабого начала года. Ввод жилья восстановился до 9,3 млн м2за квартал. За 9 месяцев ниже уровней 2023–2024 годов на фоне увеличения сроков строительства. Объем строящегося жилья с использованием эскроу достиг исторического максимума 118,3 млн м2❗️(почти всё). Рост нераспроданных площадей связан с запуском новых проектов. Ну и похоже, что рынок инерционно начинает падать. Что важно: катастрофы пока нет, но её многие ждали
Авто-репост. Читать в блоге >>>- ⭐️Новые выпуски Самолёта✈️ самый большой, самый длинный, самый доходный! Но есть нюанс🤔
Спойлер для нетерпеливых: самый большой девелопер, самый длинный срок среди строителей, и самый доходный выпуск!
🔎О компании
Самолет — лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы. Также работает в 9 других регионах. Текущий портфель строительства >5 млн м2, первое место в России. Основной сегмент — эконом+, комфорт
📄О выпусках
На размещении 2 выпуска:
1️⃣купон до 22% ежемесячно (доходность до 24,4%), на 3 года, без амортизации
2️⃣размещение по 50% от номинала ❗️купон ≤3,75% (доходность до 25,5%), 4 года, без амортизации
Второй выпуск уникален налоговым нюансом: если держать больше 3х лет, можно претендовать на ЛДВ и экономить на налогах
Рейтинг: А (АКРА), А+ (НКР)
💸Финансы
Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему? Б1 – тут всё чётко! Помимо классических условностей для строителей в части признания выручки и субъективности себестоимости, на себя обращает внимание пограничность кредитных ковенант. Ковенанты — ограничения в отчетности, при нарушении которых банк может требовать досрочного погашения всего кредита. Это важно, т.к. долгосрочный долг в момент может стать краткосрочным
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Time to invest RUS, бруснику держим и наслаждаемся
Alex Stepanov, согласен
доходность почти 24 проц
выручка у всех строителей растет
цены на новостройки растут
а при снижении ставки до 12-13 проц в следующем году, будет еще интереснее, а в секторе --еще
лучше,
поэтому акции некоторых девелоперов за месяц уже выросли на почти на 20 проц
== а к панике в Монополии и Уральской стали не имеет отношения, нужно различать сектора и их перспективы,
а не смотреть формально только на рейтингиУральская сталь, Брусника и Рольф Сегодня разберемся с Рольфом, Брусникой и Уральской сталью
Из-за волны дефолтов (Монополия, к примеру) ...
Time to invest RUS, бруснику держим и наслаждаемся
Уральская сталь, Брусника и Рольф
Сегодня разберемся с Рольфом, Брусникой и Уральской сталью
Из-за волны дефолтов (Монополия, к примеру) пошла паника, плюс многие СМИ накинули масла в огонь — в итоге даже ряд приличных эмитентов просел.
📍Уральская Сталь. Все плохо, но микрошанс есть.
НКР буквально недавно отозвало рейтинг Уралстали. Акра ставит А и прогноз негативный.
Это градообразующий металлургический комбинат. Солидное предприятие, не ВДО какое-то.
Некоторые выпуски дают 300+% с погашением в декабре. То есть рынок не верит в погашение.
На предприятии уже прошли сокращения, местные говорят «денег нет».
📌Фин. показатели за 3 квартал:
– Выручка сократилась на 36%.
– Убыток от продаж — 6,7 млрд рублей, в прошлом году была прибыль 6 млрд. Солидно так упали.
– Процентные расходы выросли ~1/3, до 8 млрд рублей.
– Убыток до налогообложения вырос в 3 раза, до 11 млрд рублей.
– Долг вырос, а свободных денег почти не осталось.
При этом если Уралстал «забьет» на другие долги и любой ценой будет гасить выпуск — наскрести, в теории, смогут. Ну просто обязаны, чтобы не перечеркивать себе будущее на рынке. А вот со следующими будут вопросы… В феврале юаневый еще...
Авто-репост. Читать в блоге >>>Alex Stepanov, прикурить 5ый выпуск под новый год штучек 140 как думаете? Или могут укатать до 97?
Андрей Ш., а насчёт укатать — любую облигацию не важно какого рейтинга сейчас могут в пол — инвестор нынче осторожныйAlex Stepanov, прикурить 5ый выпуск под новый год штучек 140 как думаете? Или могут укатать до 97?
Андрей Ш., навряд ли буду брать — нет свободного кэша, остановлюсь пока на том, что имею- никакой полундры!
Средневзвешенное отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей за период с 2023 по 2028 год оценивается на уровне 5,8х, в то время как отношение общего долга к капиталу составит 3,9х, что соответствует высокой долговой нагрузке по методологии Агентства. Согласно оценке АКРА, пиковая долговая нагрузка Компании ожидается в 2025 году. Агентство ожидает, что последующее снижение данного показателя будет обеспечено за счет упомянутых выше роста объемов продаж и освоения накопленного земельного банка. Когда был тех. дефолт — всем было пофиг. Сейчас — упали ниже номинала. Кто-нибудь объяснит причину тряски?!
Korog,
не переживай
в основе движения крупных игроков -манипуляторов лежит идея синхронизации
( на совсем недавние события в облигациях Монополии, у которой появились проблемы с доходом, поскольку цифро-перевозки падают по цепочке, и в том числе
через границы из-за ужесточения контроля и проверок)
в итоге эти игроки повели все другие облигации синхронно вниз
при этом 3 летний депозит сейчас около 10 проц
а здесь почти 24 проц,
компании все разные и имеют индивидуальные бизнес модели и истории
(рост средних цен новостроек в городах с начала года =11.5 проц, а продажи новостроек растут в течение 5 месяцев до 35-40 проц, потом будет помогать дальнейшее снижение ставок цб)
в этой же компании несколько недель назад за сумму 2 млрд руб был куплен новый земельный участок и начинается новое строительство
поэтому для того чтобы сгладить техническую ошибку предыдущие купоны в 3 облигациях выдали с опережением
( после ситуации, когда день в день технически не пришел платеж купона )
== дирекция обещала такое не допускать и жестко все контролироватьAlex Stepanov, да по всем бумагам какие то истерички жмут кнопку продать третий день.
Андрей Ш., походу кто-то решил распродажи устроить к новому году- Еще бы понять, до 11-12 декабря у белок-истеричек запала и бумаг хватит? Чтоб с погашения добрать по хорошим ценам )))
Лыжник, соглашусь, но все же падение на 3% из-за тех. дефолта кажется незначительным на этом фоне.
Korog, Если так на каждом купоне будет падать, то реинвестирование купонов становится мега-выгодным. YTM просто в космос улетит! Понимаю, страшно (мне тоже), но какие завораживающие перспективы! :)
Когда был тех. дефолт — всем было пофиг. Сейчас — упали ниже номинала. Кто-нибудь объяснит причину тряски?!
Korog, нет, не было всем пофиг. Месяц назад, когда был тех.дефолт, её тоже слили. со 103 до 100,5. Но, тогда было понятно, почему сливают. А сейчас не понятно. Возможно, льют на панике из-за дефолта Монополии.
Брусника
ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» — девелоперская компания из Екатеринбурга, специализируется на строительстве многоэтажных домов, основана в 2004 г.
